ФРЖ осы жылдың осы уақытқа дейін екі рет пайыздық мөлшерлемені 75 базистік тармаққа көтерді. Бұл оқиғаның алдыңғы нұсқасы оның үшеуін жеткізгенін айтты.
Сейсенбіде АҚШ акциялары мен облигациялары қысымға ұшыраған кезде, Уолл-стриттегі кейбіреулер инвесторлар ФРЖ сәрсенбідегі екі күндік саясат жиналысының жабылуында күтпеген 100-базистік тармаққа пайыздық мөлшерлемені көтеру мүмкіндігін бағаламауда деп сендіреді. .
Сәрсенбіде қорлар фьючерстерінің трейдерлері 75 базистік тармаққа немесе 0.75 пайыздық тармаққа көтеріледі деп күткенімен, олардың алаңдаушылығын тудыратындай, өткен аптадағы тамыздағы тұтыну бағасының индексі әлі де тұрақты еңбек нарығымен бірге ФРЖ төрағасын сендірген болуы мүмкін. Джером Пауэлл және ФРЖ-ның саясатты анықтау жөніндегі комитетіндегі басқа сұңқарлар инфляцияны тежеу үшін күресу үшін жай ғана бағытты ұстанудан гөрі көп нәрсе істеу керек.
Оның орнына ФРЖ саясаткерлері күштірек әрекет ету керек деп санауы мүмкін.
Егер бұл орын алса, бұл 1979 жылдан 1987 жылға дейін ФРЖ төрағасы қызметін атқарған Пол Волкердің күндерінен бергі ФРЖ қатайтуының ең агрессивті мысалын белгілейді, ол екі рет 75 базалық «джумбо» мөлшерлемелерін көтеруден кейін келеді. және мамыр айында 50 базистік тармаққа көтерілді.
қараңыз: ФРЖ ставкасын соңғы 40 жылдағы ең үлкен көтеру? Осы аптада келуі мүмкін.
Көптеген адамдар балғаны соншалықты күшпен түсіру АҚШ экономикасы үшін «жұмсақ қону» ықтималдығын үстелден алып тастау арқылы нарықтардағы пандемияны тудыруы мүмкін деп алаңдайды. Басқалары қазір нарықтарды қалпына келтіре алмау жолдың одан да нашар салдарын тудыруы мүмкін деп алаңдайды.
Нарықтар қалай әрекет етеді?
CFRA-ның бас инвестициялық стратегі Сэм Стовалл клиенттерге жазған жазбасында 100-базалық тармаққа көтерілу ФРЖ тарапынан «артық реакция» болатынын айтты.
«Біздің ойымызша, 100 бит/с көтерілу Уолл-стриттің жүйкесін жұқартады, өйткені бұл FOMC өзінің ойын жоспарын ұстанудың орнына деректерге шамадан тыс әрекет етеді және FOMC ақыр соңында шектен шығып, нәтижеге жету мүмкіндігін азайтады дегенді білдіреді. жұмсақ қону », - деп жазды Стовалл клиенттерге жазған жазбасында.
Қысқа мерзімді кірістілік қазірдің өзінде 4% шамасында қысым нүктесіне жақындаған кезде, әрқашан мұқият хореографиялық ФРЖ нарықтарды мұндай әуре-сарсаңға салу қаупін қаламауы мүмкін.
«ФРЖ 75 базистік тармақты телеграф арқылы жіберді. Егер олар 100 базистік нүктеге баратын болса, менің ойымша, бұл нарықты таң қалдырады », - деді Дэвид Рубенштейн, жеке капитал алыбы Carlyle Group негізін қалаушы, дүйсенбіде Fox Business-ке берген сұхбатында.
Бірақ ФРЖ күтпеген жерден толық пайыздық өсуді таңдайды деп есептей отырып, кейбіреулер нарықтар қатал ФРЖ алдында шынымен жиналатын сценарийді елестете алады.
«Мұны ешбір жолмен болжай алмаймын, бірақ мен 100 алатын сценарийді көрдім, ал нарық ФРЖ оны баяу алып тастаудың орнына таспаны алып тастайды деген идеяға негізделген (бастапқы судан кейін) жиналады», - деді. Мэтт Таттл, Tuttle Capital Management бас директоры, MarketWatch электрондық поштасымен алмасуда.
Нені білдіреді?
Әрине, 100-базистік ұпайға көтерілу әлі де төмен ықтималдық нәтиже ретінде кеңінен қарастырылады. ФРЖ-ның фьючерстік нарықтары қазіргі уақытта сәрсенбіде шамамен 80% бағаны 75-базистік тармаққа жоғарылатады, ал толық пайыздық тармаққа жылжу мүмкіндігі 20% деңгейінде сақталады. CME FedWatch құралы.
Осы уақытқа дейін жапондық «Номура» инвестициялық банкі сәрсенбіде 100 базистік тармаққа көтерілуге шақырған бірнеше ірі сауда-саттық институттарының бірі болды.
Бірақ ФРЖ өзінің мұқият хореографиялық қадамдар саясатынан ауытқуға неліктен шешім қабылдауы мүмкін екендігі туралы аргумент инвесторлар арасында анық резонанс тудырды, бұл көптеген Уолл-стрит стратегтерінің клиенттерге және БАҚ-қа ұсынатын зерттеулеріндегі мүмкіндіктерді шешуді таңдағанымен дәлелденді. .
Сейсенбі күні ерте жарияланған зерттеу жазбасында Nomura кросс-актив стратегі Чарли МакЭллиготт нарықтар 100 базистік тармаққа көтерілу перспективасын «айтарлықтай төмендетеді» деп неге сенетінін түсіндірді.
Оның пайымдаулары: Экономикалық деректердің соңғы топтамасынан кейін Пауэлл жай ғана сәрсенбіде нарықтың оң реакциясына қауіп төндіре алмайды, өйткені бұл қаржылық жағдайдағы «қарсы өнімді» жеңілдетуге әкеледі, бұл акциялардың бағасы көтерілгенде және облигациялардың кірістілігі төмендегенде болады.
Егер Пауэллдің мақсаты инфляцияның тамырына балта шабуын тоқтату болса, ол өзінің «жалғыз «инфляция» мандатының сұмдыққа толы екенін» көрсетуі керек, әсіресе экономикалық деректер жалақы-баға спиральінің басталып жатқанын көрсетеді, МакЭллиготт жазды.
«100 бит/с - инфляцияның сұраныс жағына мүмкіндігінше қатты соққы беру үшін алдыңғы қатарда болу қажеттілігі», - деді МакЭллиготт сейсенбіде клиенттерге жазған жазбасында.
қараңыз: ФРЖ қор нарығын одан әрі бұзбай инфляцияны ұстай ала ма? Инвесторлар нені білуі керек.
Балама қандай?
Егер ФРЖ 100 базистік тармақты көтеруді қамтамасыз етсе, мұндай агрессивті қадам нарықтарды федералды қорлардың мөлшерлемесі келесі жылы 5% -дан жоғары болуы мүмкін деп санауға мәжбүр етеді, бұл нарықтар мен мүмкін экономика үшін анатема болар еді. Сондықтан JPMorgan Chase & Co экономисті Майкл Фероли 100 базистік ұпайды өзінің негізгі жағдайына айналдырудан бас тартты.
қараңыз: АҚШ долларының көтерілуі қазірдің өзінде «қауіпті сигнал» жіберіп жатырс», - деп ескертеді экономистер
«Біздің ойымызша, 100 базистік тармақты жылжыту мүмкіндігі - әрине нөлге тең болмаса да - үштен төмен ... жақсы жүргізушілер межелі жерге жақындаған сайын жылдамдығын арттырмайды», - деп жазды Фероли клиенттерге жазған жазбасында. өткен аптаның ортасы.
Оның орнына, Фероли өткен аптада JPM клиенттеріне хабарлағандай, американдық мегабанк ФРЖ қараша айында сәл үлкенірек өсуді және келесі жылдың басында қосымша 25 базистік тармақты көтеруді күтеді. Күтілетін қатайтудың қосымша 50 базистік пункті ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеменің жоғарғы жолағын келесі көктемге дейін 4.25% -ға жеткізуге көмектеседі, бұл әлі де шілдеде күткеннен әлдеқайда жоғары.
Бұдан тыс кез келген нәрсе толығымен экономикалық деректердің күйіне байланысты болады.
«Егер еңбек нарығы қаңтар-ақпан айларында айтарлықтай салқындамаса, біз Комитеттің бұл орын алғанға дейін 25 биттік қадамдармен күшейтуді жалғастыруын іздейміз», - деп қосты Фероли.
Сейсенбі күні АҚШ-тың акциялары S&P 500 индексімен төмендеді
SPX,
Dow Jones индексі
DJIA,
және Nasdaq Composite
COMP,
қызылда қатты. Сонымен қатар, 2 жылдық қазынашылық кірістілік
TMUBMUSD02Y,
4% -дан сәл төмен сауда болды, бұл акциялар нарығы үшін көбірек бас ауруларын тудыруы мүмкін деңгей ретінде қарастырылды.
қараңыз: Неліктен қазынашылық кірістіліктің өсуі қор нарығындағы кедергі болып табылады
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-fear-a-full-percentage-point-fed-rate-hike-would-unnerve-wall-street-11663695546?siteid= yhoof2&yptr=yahoo