АҚШ доллары 2022 жыл бойы керемет бағамға ие болды, әлемнің орталық банктері инфляцияның өсуімен күресуді жалғастырып жатқандықтан, көптеген негізгі валюталарға қатысты қымбаттады.
Биылдың өзінде доллар жапон иенімен салыстырғанда 15%-ға, британдық фунтқа қатысты 10%-ға, Қытайдың ренминбиімен салыстырғанда 5%-ға қымбаттады. The Wall Street Journal доллар индексідолларды басқа 16 негізгі валютаға қатысты өлшейтін 2010 жылдан бері бірінші жартыжылдықтағы ең жақсы нәтижеге қол жеткізіп, жыл басынан бері 10%-дан астам өсті.
Ал таба алатын бақытты американдықтар үшін Еуропаға арзан әуе билеттері (және оны барлығымен бірге орындады Багаж), доллар тіпті жетті тең дәрежеде еуромен осы айдың басында екі онжылдықта алғаш рет.
Доллардың өсуі американдықтар үшін халықаралық саяхаттардың сатылымға шыққанын білдіреді. Және әзірше тұтынушылық бағалар өсуді жалғастыра отырып, күшті доллар АҚШ-тағы инфляцияның өсуінің әсерін азайтуға көмектесуі мүмкін
Бірақ доллардың күшеюі бүкіл әлем елдері үшін кейбір жойқын нәтижелерге әкелді және бұл жылдың қалған уақытында шетелде жұмыс істейтін АҚШ компаниялары үшін үлкен соққы болуы мүмкін.
Көптеген инвесторлар мен тұтынушылар үшін әлі де екі өзекті сұрақ бар: АҚШ доллары биыл неге соншалықты күшті болды және ол енді қайда бағытталады?
Бұл туралы Уолл-стриттің бірнеше бас инвестициялық офицерлері мен стратегтері айтты байлық жаңа тенденция пайда болды және доллардың күшеюіне ықпал етеді, бірақ көпшілігі жасыл валюта жылдың соңына қарай құлдырай бастайды деп сендіреді. Міне, олардың айтуы керек еді.
Доллар неге күшті?
Тарихи түрде валюта қозғалысы негізінен салыстырмалы пайыздық мөлшерлемелермен және экономикалық күшпен байланысты болды. Долларды түсіну үшін сарапшылар айтты байлық қазіргі кездегі Федералды резервтен басқаны іздеуге болмайды пайыздық мөлшерлемелерді көтеру 1990 жылдардан бері болмаған қарқынмен.
Bailard байлық және инвестицияларды басқару фирмасының бас инвестициялық директоры Эрик Леве: «Доллар күшті, өйткені ФРЖ әлемдегі ірі орталық банктер арасындағы ең агрессивті монетарлық қатаңдату саясатын жүргізуде», - деді. байлық.
Леве ФРЖ мөлшерлемелерін арттыру мемлекеттік облигациялар бойынша нақты табыстылықты (немесе инфляцияны есептегеннен кейін облигация инвесторларының пайыздық төлемдерден түсетін кірістерін) жылдар ішінде алғаш рет оң аумаққа итермеледі деп атап өтті. Бұл АҚШ облигацияларын бүкіл әлем бойынша инвесторлар үшін тартымды етеді, осылайша доллардың салыстырмалы құнын арттырады.
Лев сонымен қатар ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру АҚШ экономикасын инфляция мен рецессия қаупіне қатысты көптеген әріптестеріне қарағанда жақсы жерде қалдырды деп мәлімдеді.
ФРЖ арқасында АҚШ көптеген жағынан ең таза лас жейде болып табылады.
— Бейлардтың бас директоры Эрик Лев
ФРЖ-нің әрекеттері инфляциялық күтулерді (тұтынушылар мен инвесторлардың инфляциялық болжамы) төмендетуге де көмектеседі, бұл АҚШ-ты тұтынушылық бағалардың өсуінен қорқатын жаһандық инвесторлар үшін тартымды етеді.
Бұл туралы CFRA Research инвестициялық зерттеу фирмасының бас инвестициялық стратегі Сэм Стовалл айтты байлық доллардың күшеюіне осы салыстырмалы тартымдылық көмектесті. Бұл жаһандық жағдайдағы шетелдік инвесторлар үшін «қауіпсіздікке ұшу». рецессиядан қорқу, ол айтты.
Бірақ COVID-19 пандемиясынан және Ресейдің Украинаға басып кіруінен кейін бүкіл әлемдегі валюталардың салыстырмалы күшіне әсер ететін жаңа динамика пайда болды - өзін-өзі қамтамасыз ету.
COVID-19 2020 жылы орын алған кезде, ол а әкелді жаһандық жеткізу тізбегі қорқынышы, жартылай өткізгіштерден бастап дәретхана қағазына дейінгі барлық өнімдерде тапшылықты тудырды және шикізат бағасын жаңа биіктерге итермеледі. The S&P GSCI индексі, бүкіл әлем бойынша шикізат бағасының кең өлшемі, содан бері 180% -дан астамға өсті.
Нәтижесінде дүние жүзіндегі көптеген елдер өздерінің тауарлық жеткізілімдерін көбірек қорғай бастады және жаңа толқын пайда болды. жаһандану қолға алды. Энергияға және басқа да шикізат жеткізулеріне қатысты АҚШ-тың салыстырмалы түрде өзін-өзі қамтамасыз етуіне байланысты бұл тауар протекционизмі доллардың қымбаттауына әкелді.
Украинадағы соғыс тенденцияны күшейтті, өйткені Еуропаның табиғи газ жеткізілімі бірден болды күрт әсер етті, өткен жылы бағаның 400%-дан астам өсуіне әкелді. Бұл блокты энергияға деген қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін күресуге мәжбүр етті және әзірге ол сәтсіз болды. Халықаралық энергетикалық агенттік (IEA) тіпті осы аптада ЕО қажет болатынын ескертті табиғи газды тұтынуды қысқартады дереу немесе «ұзақ, қатты қыс» болады.
Еуропаның энергетикалық дағдарысы мен өзін-өзі қамтамасыз етпеуінің соңғы нәтижесі экспорттың құлдырауы және импорттың өсуі шикізат бағасы әлі де көтерілген уақытта.
Бұл туралы Quant Insight макросараптамалық фирмасының аналитика жетекшісі Хуу Робертс айтты. байлық бұл «саудалық шок», мұнда импорттық бағалар экспорттық бағаларға қатысты өсті.
«Егер сіз энергия импорттаушы болсаңыз, бұл өте зиян», - деді ол. «Бірақ сіз энергияны экспорттаушы болсаңыз, онда сіз шынымен де пайда көресіз».
АҚШ сияқты энергияны көбірек экспорттайтын және шикізатпен өзін-өзі қамтамасыз ететін елдер өз валюталарының қымбаттағанын байқады, ал ЕО сияқты шикізатпен өзін-өзі қамтамасыз ете алмайтын елдер мен аймақтар валюталарының құлдырауын бақылап отыр.
Күшті доллардың әсері қандай?
АҚШ тұтынушылары үшін күшті доллар халықаралық сапарларды әлдеқайда арзандатуға ғана емес; инфляцияның төмендеуіне де ықпал етеді.
«Қуатты доллар [АҚШ] инфляциясын біршама шектейді», - деді Бейлард Леве. «Қуатты долларға ие бола отырып, АҚШ тұтынушылары әдеттен тыс тауарларды шетелден сатып алу әлдеқайда арзан болады. Осылайша, біз дефляцияны импорттаймыз ».
АҚШ-тың кейбір кәсіпорындары шикізат бағасын төмендетуге әсер ететін күшті доллардан да пайда көреді.
«Сонымен, егер бұл өндіруші компания болса және олар доллармен бағаланатын шикізатты сатып алса және тауарлар төмендесе, оларға күшті доллар көмектеседі», - деді Quant Insights Робертс.
Алайда, бұл кәсіпорындар ерекшелік болып табылады. АҚШ-та орналасқан корпорациялардың көпшілігі үшін күшті доллар - жағымсыз жел.
«Егер сіз тауарларды шетелге сатқыңыз келсе, бұл күшті доллар сіздің тауарларыңызды қымбаттатып, АҚШ компанияларының кірісіне ауыртпалық түсіреді», - деді Лев.
Оның үстіне, Брент Шутте, бас инвестициялық стратег Солтүстік-батыс өзара Бұл туралы Wealth Management Company хабарлады байлық АҚШ компаниялары шетелдік табыстарын қайтаруға әрекеттенген кезде, доллардың күшті болуы олардың бұрынғы жылдарға қарағанда азырақ қайтарылатынын білдіреді.
«Әрине, егер сізде мұхиттың арғы жағында және басқа валюталарда көп табысыңыз болса, оларды кері айырбастаған кезде, бұл табыстың жоғалуына әкелуі мүмкін», - деді Шутте. IBM, Джонсон мен Джонсон, және Netflix тоқсандық қаржылық нәтижелері осы кіріс маусымында соққыға жығылған компаниялардың қатарында.
Бен Лэйдлер, eToro үшін жаһандық нарықтар бойынша стратег, деді Өткен аптада Нью-Йорк Таймс газеті доллардың өсуі ірі халықаралық операциялары бар S&P 500 компанияларының биылғы кірісін 100 миллиард долларға дейін қысқартуы мүмкін деп жазды. Дегенмен, Шутте бұл «шығындар» көбінесе «бухгалтерлік есеп шарты» екенін атап өтті.
«Мен әдетте инвесторлар, әсіресе ұзақ мерзімді инвесторлар мұны қарастырады деп ойлаймын», - деді ол.
Күшті доллардың ең зиянды әсері АҚШ-тан тыс жерде орын алады, бұл доллармен көрсетілген ұлттық қарыздары бар табысы төмен елдерге несие берушілерді қайтаруды немесе жеткілікті негізгі тауарларды сатып алуды мүмкін емес етеді. Бұл ауыр шындық Шри-Ланкада көрсетілді дефолтқа мәжбүр валютасы құнсызданғандықтан мамыр айында қарыздары бойынша.
Оңтүстік-Шығыс Азия елінде қазір маңызды импортты төлеуге АҚШ доллары таусылды, бұл азаматтар ретінде жаппай наразылықтарға әкелді. аштықпен бетпе-бет келеді және күтіңіз жанар-жағармай үшін ұзын-сонар кезек.
Дүниежүзілік банктің макроэкономика, сауда және инвестиция жөніндегі жаһандық директоры Марчелло Эстевао: «Доллар бойынша үлкен міндеттемесі бар әрбір ел алаңдаушылық тудырады», - деді. Wall Street Journal осы апта.
Бұл жерден доллар қайда кетіп жатыр?
Доллар 2022 жылға дейін тарихтағы ең жақсы жылдарының бірі болғанымен, сарапшылардың көпшілігі оның шарықтау шегіне жақындады деп санайды.
Northwestern Mutual's Schutte: «Доллар қымбат, ол өзінің құрдастарымен салыстырғанда тым қымбат», - деді. «Егер сіз 2001 жылға қарасаңыз, сіз басқа валюталарға қатысты доллардың шамадан тыс бағалану деңгейінде боласыз, бұл 10 жылдық халықаралық өнімділік кезеңін бастады, бұл негізінен доллардың нақты төмендеуіне байланысты болды».
Шутте доллардың «артық бағалануы» мүмкін екендігінің негізгі көрсеткіші ретінде сатып алу қабілетінің паритетіне (немесе берілген тауарлар себетінің бүкіл әлем бойынша ұзақ мерзімді перспективада біршама тең бағаға айналуы керек деген идеяға) назар аударды.
«Оның ең жақсы шараларының бірі – экономистер Big Mac индексі, онда сіз бұл тоқаштың, арнайы соустың, пирожныйлардың және басқалардың бағасына қарап, оны бүкіл әлем бойынша бағалайсыз », - деді Бэйлард Эрик Леве. «Бұл Big Mac-тың барлық құрамдас бөліктері негізінен жаһандық екенін ескере отырып, валютаның долларға қарағанда тым арзан екенін айтудың бір жолы».
Бейсенбіде соңғы Big Mac индексі шығарылды және ол «барлық дерлік валюталардың долларға қатысты бағаланбағанын» көрсетті.
Сарапшылардың көпшілігі бұл байлық Сұхбаттасушылар бұл доллардың жыл соңына қарай құнының төмендеуі мүмкін екенін көрсетеді деп сендірді.
Northwestern Mutual's Schutte басқа орталық банктер ФРЖ-ға пайыздық мөлшерлеменің көтерілуімен «қуып бара жатқанын» атап өтті және АҚШ инфляциясы болуы мүмкін кейбір белгілер бар. үнсіз түседіУолл-стритте соңғы уақытта шикізат бағасының төмендеуі және инфляциялық күтулердің төмендеуін қоса алғанда. Бұл ФРЖ-ны алға жылжып, доллардың өсуін бәсеңдететін агрессивті пайыздық мөлшерлемелерді арттыруға әкелуі мүмкін.
Инвесторлар үшін бұл американдық емес акциялар жылдың соңына қарай тартымды көріне бастауы мүмкін дегенді білдіреді.
«Жақында күшті доллар американдық емес акцияларға инвестиция салуды өте ауыр етті», - деді Лев. «Бірақ менің ойымша, біз асыға күткендей, біз доллардың американдық емес капиталды инвестициялаудан кейінгі желге ауысатынын көреміз».
Дегенмен, әрбір сарапшы доллардың шарықтау шегіне жақындағанын көрмейді. CFRA Research қызметкері Сэм Стовалл оның экономистері жыл бойы және 2023 жылға дейін доллардың нығаюын болжағанын айтты.
«ФРЖ басқа орталық банкирлерге тең немесе одан жоғары қарқынмен мөлшерлемелерді көтеруді жалғастырып жатқандықтан, мен бұл АҚШ-қа шетелдік инвесторларды тартуды жалғастыра алады деп айтар едім», - деді ол. «Сондай-ақ, құлдырау қаупі бірінші кезекте қалады. Менің ойымша, бұл инвесторлардың долларды қауіпсіз баспана ретінде іздеуді жалғастырғысы келеді ».
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/why-dollar-dominating-because-u-103000812.html