(Bloomberg) - Қор нарығы соңғы аптада аю нарығына дерлік құлағаннан кейін қатты көтерілді. Бұған қатты қуанбаңыз, дейді G Squared Private Wealth компаниясының негізін қалаушы серіктесі және бас инвестициялық директоры Виктория Грин.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Грин осы аптадағы «Не барады» подкастына неліктен сатылым аяқталды деп ойламайтыны туралы сөйлесу және мұнай мен энергетикалық қорлардың болашағы туралы көзқарасын беру үшін қосылды. Төменде әңгіменің жеңіл өңделген және қысқартылған маңызды сәттері берілген. Толық подкастты тыңдау және Apple подкасттарына немесе тыңдаған кезіңізде жазылу үшін осы жерді басыңыз.
С: Біз әлі де түбіне жеттік деп ойлайсыз ба?
Ж: Мен әлі түбін таппадық деп ойлаймын. Менің ойымша, біз әлі біткен жоқпыз. Менің ойымша, бұл бірінші кезеңнен сәл артық, өйткені мен үнемі сұраймын: біздің катализаторымыз не, өсуді қалай аламыз? Сіз табысқа қатысты көптеген түзетулерді көрген жоқсыз. Сонымен, біз бағалар төмендеді деп айтамыз. Иә, P/E P бөлігі төмендеді. E де төмен түсе бастағанда не болады? Мұның екі бөлігі бар.
Айтпақшы, ол орындалды - мен әлі аяқталған жоқпыз деп ойлаймын. Менің ойымша, бұл көбірек көмек көрсету митингісі. Егер сіз капитуляция белгілерін іздесеңіз - 90% төмендеген күндер, VIX көтерілуі - біз әлі ол жерде емеспіз. Иә, қолма-қол ақшаның қалдықтары сөзсіз өсті және иә, біз акциялардың сатылуын көрдік, бірақ жақсы және шынайы дүрбелең емес. Сноб сияқты емес, бірақ маған қатты дүрбелең керек. Біз бұл қатты, абсолютті капитуляцияны, бәрі сатылып жатқанын көрген жоқпыз. Біз әлі жоқпыз. Сосын мені алаңдатады, сіздің өсуіңіз қайда. Маржалар сөзсіз қысылып жатыр және біз ФРЖ экономиканы рецессияға жібергенше күтуіміз керек.
С: Сіздің фирмаңыз Техас штатында орналасқан. Энергетика саласы сіздің клиенттеріңізге әсер ете ме?
Жауап: Бұл оларды энергетикалық индустрияда біршама өсіретін шығар. Бірақ біздің кейбір клиенттеріміз, шын мәнінде, біз бұрынғы энергияны пайдаланамыз, өйткені бұл олардың әсер ету дәрежесіне байланысты. Сонымен, егер сізде жеке компания болса немесе сіз қоғамдық компанияның басқармасында болсаңыз, сізде бұл әсер бар. Сондықтан біз шоғырлануды әртараптандыруға және азайтуға тырысамыз, өйткені Техастағы барлығы мұнай нарығының циклді екенін жақсы біледі. Осылайша сіз жақсы уақытты өткізесіз, бірақ бір сәтте оның кері жағы бар екенін білесіз. Осы соңғы онжылдық энергетика саласы үшін өте ауыр болды. 10 жыл ішінде бізде бес апат болды. Міне, жай ғана шаршау бар, Жарайды, иә, біз күшті энергиямыз және энергияның ауысуы, ESG келе жатқанда және электр келе жатқанда, оны қабылдауға біраз уақыт кетеді. Біз бұл жерде 2022 жылы ойнайтынын көріп отырмыз.
Сондықтан мен жалпылама айтпай-ақ айтар едім, бірақ біздің көптеген клиенттеріміздің көзқарасы бойынша, энергияның өлімі шектен тыс асып кетті. Сондықтан ESG немесе климаттың өзгеруі немесе осыған ұқсас нәрселер туралы алаңдаушылық жоқ деп айтуға болмайды, бірақ бұл олардың осы сегментте тірек болуға дайын болуына әкеледі. Сондықтан, менің ойымша, бұл сіз білетін нәрсенің біразы сіздің инвестициялауды ыңғайлы сезінетін нәрсеге әсер етеді. Сізде де дәл осындай жағдай Калифорнияда болады — егер сіз Сан-Франциско аймағында болсаңыз, сіз өзіңіздің техникаңызға өте, өте ыңғайлы болуыңыз мүмкін. экспозициялар және ерте кезеңдегі және кішігірім технологиямен және инноваторлармен біршама ыңғайлы.
Сұрақ: Сізге қандай энергетикалық компаниялар ұнайды?
Жауап: Бұл қазір әлемде болып жатқан оқиғалар мен жаһанданудың негізгі тақырыбына кіреді. Көріп отырғаныңыздай, Ресей нарықтан шығарылды, сіз сұраныс пен ұсыныстың қайта теңестірілуін көріп отырсыз және ол шикізатқа қаттырақ соққы беріп жатыр. Бұл тек қуат емес, ол әсер етеді. Бұл тыңайтқыштар, бұл экспорттың барлығы және кейбір қымбат металдар, палладий. Олар палладийдің үлкен, үлкен жеткізушісі. Осылайша сіз бұл қайта теңгерімді және ауысымды көріп отырсыз және осы заттардың барлығы жеткізу тізбегін қайта бөлу және құру үшін көп уақытты қажет етеді. Сонымен, біздің негізгі жағдайымыз - мұнай алдағы 18 айда жоғары деңгейде қалады. Мен оның қайтып түсетінін көрмеймін. Мен сұраныстың төмендеуін көрмеймін. Иә, Қытай, сіз Қытайда өмір сүріп, өлесіз, бірақ Америка Құрама Штаттары мен Еуропадағы саяхат пен тұтынуға және трендтерге қарасаңыз, дамыған елдердің көпшілігінде нөлдік Ковид саясаты жоқ.
Мен Ковид бүгінде лас сөз сияқты екенін білемін, өйткені біз бұл туралы айтудан шаршадық. Бірақ ол әлі де бар. Бұл Қытай мен Қытай сұранысына әсер етіп отыр. Қытай мен Үндістанның арзан ресейлік шикізатын сатып алуға дайын екендіктерін көрсеткендіктен, Қытай сұранысы да аздап шатасуы мүмкін. Олардың кейбіреулері географиялық тұрғыдан оңай, сонымен қатар олар оны 30 долларға сатып ала алады және олар өздерінің экономикалық өсуіне алаңдайды. Сондықтан Қытайда сұраныстың азайғанын көруіміз мүмкін. Бірақ жалпы алғанда, келесі 90 айда барреліне 100-18 доллар болуы мүмкін деп ойлаймын. Сіз бұл жабайы менталитеттің қайта оралғанын көрмедіңіз.
Содан кейін бізде ОПЕК өзгергені анық. Сонымен, сіз мұнай-газ саласына үлкен инвестициядан бас тартуды көрдіңіз. Қазірдің өзінде біз жақсы, шыңнан әлдеқайда төменміз. Біз әлі де пандемия дәуіріндегі мұнай-газ қондырғыларынан әлдеқайда төменміз. Сонымен, сіз мұнай компанияларын көрдіңіз - және сіз бұл тақырыпты маған ұнайтын мұнай және газ қорларында көресіз, Devon, EOG, FANG (Diamondback Energy) және Pioneer - олар АҚШ-та орналасқан. пермьде. Олардың залалсыздығы төмен және олар акционерлерге қолма-қол ақшаны итермелейді. Олар оны қайтадан жерге тастамайды. Олар: «Бізге сенім артқандарыңыз үшін акционерлерге рахмет. Міне, ақшаңды қайтар.' «Шынында біз сізге он жыл бойы ақша таппағанымыз үшін өкінішті, бірақ міне, келдіңіз. Енді ақша тауып алайық,— деді.
Бірақ сіз мұнай бағасының басқа шарықтауымен болған жабайы менталитетті көрмейсіз, өйткені бұл орын алуы мүмкін және сізде «Көбірек бұрғылау қондырғыларын алайық» деген үлкен ағын болады және жай ғана сұраныс пен ұсыныс ақырында оны өзгертеді. . Бұрғылау қондырғыларының санының қалай өскенін қарасаңыз, бұл әлдеқайда төмен траектория. Ешкім шынымен де мыңдаған ақшаны капиталға қайтармайды. Сондықтан біз акционерлерімізге дәл қазір жақсы табыс әкелетін акцияларды жақсы көреміз, мысалы, Devon Energy барреліне 100 доллардан 16% еркін ақша ағынының кірістілігі сияқты. Олар әр тоқсан сайын айнымалы дивидендте бос ақша ағынының 50% шығарады. Сіз отыру және күту үшін көп ақша туралы айтып жатырсыз, сонымен қатар сіз әлі де бағаны жоғарылатуыңыз мүмкін, өйткені олар көбірек ақша табады. Табыстың қай жерде қайта қаралып жатқанын қарасаңыз, табыс өседі деп ойлайтын жалғыз орын - бұл энергия. Осылайша, P/E әлі де бар, тіпті осы акциялардың көпшілігінде осындай жаппай баға көтерілсе де, P/E шын мәнінде өте номиналды және өте құндылыққа бағытталған.
(Бұл жай ғана маңызды сәттер болды. Подкастты толық тыңдау үшін осы жерді басыңыз.)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/why-one-cio-waiting-solid-200000294.html