Пауэлл Конгреске сөйлегеннен кейін құлдырау ықтималдығы неге көтерілді?

Бұл мақала алғаш рет Таңертеңгілік қысқаша мақалада пайда болды. Әр дүйсенбі-жұма күндері таңертеңгі сағат 6: 30-ға дейін таңертеңгі қысқаша хабарлама сіздің кіріс жәшігіңізге жіберіледі. жазылу

Бейсенбі, 9 наурыз 2023 жыл

Бүгінгі ақпараттық бюллетень авторы Джаред Бликре, тілші Yahoo Finance-тегі нарықтарға назар аударды. Оны Twitter-де бақылаңыз @SPYJared. Осы және басқа да нарық жаңалықтарын жолда оқыңыз Yahoo Finance қолданбасы.

ФРЖ төрағасы Джей Пауэлл АҚШ-тың құлдырауын болдырмас үшін және биылғы жылы акцияларды жаңа рекордтық деңгейге көтеруге үміттеніп, «қонуға болмайды» тобырға суық су құйды.

Екі күннен кейін Конгресс алдында гриль жасау, инвесторларға (қайтадан) ФРЖ басшысы әлі де инфляцияны тұрақты, зиянды қауіп ретінде қарастыратынын еске салды.

Акциялар мен облигациялар назар аударды Сәрсенбі, өйткені екеуі де қысқа мерзімді бағамдардың жоғарылауы жағдайында сатылды - негізгі индекстерді аптаның жабылуында қалдырды.

«Егер деректердің жиынтығы тезірек қатаңдатуға кепілдік беретінін көрсететін болса, біз мөлшерлеменің көтерілу қарқынын арттыруға дайын болар едік», - деді Пауэлл Сенат алдында.

Ал келесі ФРЖ отырысына екі апта қалды, нарықтар дәл осылай күтуде. Облигациялар мен туынды құралдар бағаны неғұрлым сұмдық нәтижеде - ФРЖ өзінің эталондық мөлшерлемесін 50 базистік тармақтың орнына 25 базистік тармаққа көтереді деп күтуде.

Дүйсенбі күнгі есеп айырысудан бері АҚШ-тың 2 жылдық қазынашылық нотасының кірістілігі 18 базистік тармаққа өсіп, 5.06%-ға жетті — 2007 жылдан бергі ең жоғары деңгей. Ол сондай-ақ спред теріс 10 базистік тармаққа (немесе -108 пайыздық тармақ) — 1.08-ші жылдардың басынан бергі ең жоғары көрсеткіш, Пол Волкер ФРЖ төрағасы болған кездегі бағаның инфляциясына ұқсас шайқаспен күрескен.

Қалыпты жағдайда ұзақ мерзімді несиелердің немесе облигациялардың пайыздық мөлшерлемелері (ақша құны) олардың қысқа мерзімді әріптестерінен қымбатырақ болады деп күтілуде, өйткені тәуекел ұзақ мерзімде жоғары болады. Бірақ бұл ФРЖ жануарлардың рухын жоюды бастағанда, несие құруды шектеу үшін қысқа мерзімді мөлшерлемелерді көтеріп, ақырында өсуді тоқтатқанда өзгереді.

Тарих жалғасуда

Кірістілік қисығының инверсиясының шамасы немесе тереңдігі тереңірек немесе ұзағырақ құлдырауды міндетті түрде болжамаса да, облигациялар нарығында дабыл қағатын басқа да көрсеткіштер бар.

Бұрынғы облигация трейдері және TheMacroCompass.com бас директоры Альфонсо Пеккатиелло жақында Yahoo Finance Live қызметіне қосылды өз түсініктерін ұсыну.

Пеккатиелло облигациялар нарығы ФРЖ инфляциямен күресіп, пайыздық мөлшерлемелер жылына 5% -дан әлдеқайда жоғары болатын қатаң сақталады деп күтетінін атап өтеді. «Егер рецессия жүріп жатса, бұл мүмкін емес. Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемені төмендетуге мәжбүр болады», - деді ол.

Негізінде, Пауэллдің нарықтарда алған инфляциямен күресуге деген сенімі қымбатқа түседі, бұл ФРЖ капитуляциясын күтуді тарихи жағдайдан әлдеқайда жоғары етеді.

«Мәселе мынада: жеке сектор үшін қарыз алу шарттарын неғұрлым қатаң ұстасаңыз, соғұрлым ипотекалық мөлшерлемелерді жоғары ұстайсыз, соғұрлым корпоративтік қарыз мөлшерлемелерін сақтайсыз - бұл несие нарықтарын тоқтатып, негізінен апатқа ұшырау мүмкіндігіңіз соғұрлым жоғары болады. немесе, жалпы, кейінірек рецессияны жеделдету », - деді Пеккатиелло.

Бірақ ФРЖ қысқарту түріндегі жеңілдіктер бермес бұрын, Пеккатиелло акциялардың «бағасы толық емес» кірістің құлдырауынан зардап шегеді деп күтеді. (Табыстың құлдырауы - S&P 500 кірістерінің екі тоқсан сайынғы төмендеуімен белгіленеді - жиі, бірақ әрқашан экономикалық құлдырау алдында болмайды.)

Пеккатиелло АҚШ қазірдің өзінде кірістің құлдырауында, қорлар тоқмейілісті көрсетеді деп санайды. Соған қарамастан ол апатты күтпейді. Ол S&P 10-де 500 деңгейіне дейін шамамен 3600% ең жоғары төмендеу тәуекелін көреді, бұл өткен жылғы ең төменгі деңгейге жақын.

«Менің ойымша, бұл бұдан әлдеқайда төмен болады деп ойламаймын», - деді ол, «[T] ол қор нарығы әдетте кірістің төменгі деңгейіне дейін төмендейді». Мұның себебі ФРЖ-ға оралады, ол тарихи түрде табыс төмендеген сайын мөлшерлемелерді төмендетеді.

ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету акцияларды жақсырақ бағалауға қосылады, бұл ақыр соңында акция бағасының төмендеуін тоқтатады, деп қосты Пеккатиелло. «[Бұл] қор нарығы өзінің құлдырауын тоқтатып, баяу, бірақ міндетті түрде жаңа бұқа нарығына ауыса алатынын білдіреді».

Бүгін не көруге болады

экономика

Табысым

• Ulta сұлулық (ULTA); Барлық құстар (BIRD); Американдық сыртқы брендтер (АУТ); BJ көтерме саудасы (BJ); DocuSign (ҚҰЖАТ); FuelCell энергиясы (FCEL); алшақтық (GPS); JD.com (JD); Ұлттық сусын (FIZZ); Smith & Wesson брендтері (SWBI); Vail курорттары (MTN); Зумиез (ЗУМЦ)

-

Қор нарығының соңғы жаңалықтары мен терең талдау, соның ішінде акцияларды жылжытатын оқиғалар үшін осы жерді басыңыз

Yahoo Finance-тен соңғы қаржылық және іскери жаңалықтарды оқыңыз