АҚШ облигациялар нарығының негізгі бөлігі Федералды резервтік жүйенің жаңа пайыздық мөлшерлемелерін көтеруді немесе инфляция туралы қатаң әңгімелерді тоқтата бастағанда, Leuthold Group бас инвестициялық стратегі Джеймс Полсеннің айтуынша, акцияларды сатып алудың уақыты келген шығар.
Оның қоңырауын хабарлау үшін Паулсен 10 жылдық қазынашылық кірістілік арасындағы қатынасты қарастырды
TMUBMUSD10Y,
және S&P 500 индексі
SPX,
өткен бірнеше Fed қатайту циклдарында. Ол 1980-ші жылдардың ортасынан бастап, 10 жылдық кірістілік ең жоғары деңгейге жеткенде, ФРЖ өзінің саясаттық пайыздық мөлшерлемесін көтеруді тоқтатқанға дейін облигациялар инвесторларының «жыпылықтағанын» білдіретін бес кезеңді тапты.
1984 жылы маусымда 10 жылдық кірістілік шамамен 14%-ға жеткенде (диаграмманы қараңыз), содан кейін S&P 500 индексінің төменгі жағына жетуі үшін тағы бірнеше апта қажет болды. Содан кейін S&P 500 тамыз айында, тіпті орталық банк өзінің қатайту циклін аяқтағанға дейін көтерілді. Федералды қорлар мөлшерлемесі 11.5% жуық.
ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруді тоқтатқанға дейін 1984 айда облигация инвесторлары жыпылықтаған және акциялар жоғарылаған.
Лейтхолд тобы
Ұқсас үлгі 1988-1990, 1994-1995 және 2018-2019 жылдардағы қатайту циклдарында пайда болды, 10 жылдық кірістіліктің ең жоғары деңгейі ФРЖ мөлшерлемелерін көтерудің ақырында аяқталуын білдіреді.
Паулсен сейсенбідегі клиент жазбасында: «Барлығы ФРЖ қаражат мөлшерлемесін көтеруді тоқтататынын білгісі келеді», - деп жазды. «Алайда, осы тарихи мысалдар көрсеткендей, акция инвесторлары үшін неғұрлым орынды сұрақ: 10 жылдық қазынашылық кірістілік қашан жыпылықтайды?»
Эталондық 10 жылдық кірістілік қаржы нарықтары үшін маңызды, өйткені ол ипотекадан корпоративтік қарызға дейінгі барлық заттардың бағасын хабарлайды. Несие бойынша жоғары шығындар экономикалық белсенділікті тежеп, тіпті рецессияны тудыруы мүмкін.
10 жылғы 2022 жылдық өсімге қарамастан (төменде қараңыз), ол соңғы 11 аптаның әрқайсысында көтерілуді жалғастырды, Dow Jones Market Data мәліметтері бойынша, осы аптаның басында 4% құрады немесе 2008 жылдан бергі ең жоғары көрсеткіш.
10 жылдық қазынашылық мөлшерлемесі әлі жыпылықтаған жоқ
Лейтхолд тобы
«ФРЖ жақын арада қаражат мөлшерлемесін 4%, 4.5% немесе тіпті 5% дейін көтеруге әрекет етуі мүмкін», - деп ескертті Полсен. «Инвесторлар үшін ең бастысы, қор нарығы әдетте ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруді тоқтатқаннан кейін емес, облигациялар нарығы жыпылықтаған кезде төмендейді».
Акциялар сейсенбіде жоғары жабылды Dow Jones Industrial Average индексі бойынша күшті корпоративтік табыстың партиясынан кейін
DJIA,
300 тармақтан жоғары, S&P 500 1.1% және Nasdaq Composite индексі
COMP,
FactSet мәліметтері бойынша 0.9% жоғары аяқталды.
оқу: Snapchat әлеуметтік желідегі көмір шахтасында канарей ойнамақшы
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-should-wait-for-the-10-year-treasury-to-blink-11666124534?siteid=yhoof2&yptr=yahoo