Неліктен Федералдық резерв инфляцияға қарсы күресті жеңілдетуге соншалықты тез болмайды

Федералды резервтік жүйенің төрағасы Джером Пауэллді төсеніш үстінде жүгіріп өтіп, спиральмен айналып, бұрылып, шайқалып, содан кейін ауада бұрылып, оның әлі де аяғына тамаша қонғанына көз жеткізуге тырысатын гимнаст ретінде елестетіп көріңіз.

Бұл жылдам инфляция, экономикалық өсу қарқыны және қате болуы мүмкін деген қорқыныш күшейген дәуірдегі ақша-несие саясаты. Пауэлл Олимпиада төсенішінің экономикалық нұсқасында тұрған гимнаст және бәрі дұрыс екеніне көз жеткізу керек.

байланысты инвестициялық жаңалықтар

Халықаралық агенттіктердің хоры орталық банктерді тарифтерді көтеруді тоқтатуға шақырады

Өйткені егер бәрі дұрыс емес болса, олар өте қате болуы мүмкін.

«Олар қонуды бекітуі керек», - деді Джозеф Брусуэлас, АҚШ-тың RSM-тің бас экономисі.. «Егер ФРЖ қонуды дұрыс ұстамаса, бұл экономикалық баспалдақтың төменгі жағы ауыртпалықты көтереді. Олар жұмысынан айырылады және олардың шығындары азаяды және олар ақшаны үнемдеу үшін жинақ пен 401 (k)s пайдалануы керек ».

Тұтынушылар қысым жасады бағалардың тұрақты өсуі қазірдің өзінде шығындарды жабу үшін үнемдеуге кірісуде.

Ақпаратқа сәйкес, тамызда жеке жинақ мөлшерлемесі небәрі 3.5% құрады Экономикалық талдау бюросы. Бұл маусымдағы 3%-дан сәл жоғары болды, бұл қаржылық дағдарыстың алғашқы күндерінен бергі 14 жылдағы ең төменгі көрсеткіш болды.

Күнделікті заттардың бағасы ерекше клипте көтерілді. Тамыз айында жұмыртқа бір жыл бұрынғыдан 40%-ға өсті, сары май мен маргарин 30%-ға жуық өсті, ал бензин, тіпті айда 10.6%-ға төмендесе де, 25 жылдың сәйкес нүктесінен 2021%-дан астам жоғары болды.

Оны бақылауға алмаудың салдары ауыр болуы мүмкін, егер ФРЖ АҚШ экономикасы үшін баға тұрақтылығын қалпына келтіруге ұмтылуда тым алысқа барса.

Брусуэластың айтуынша, ең нашар сценарий 5.5% жұмыссыздық деңгейі және 3.5 миллион жұмыс орнын жоғалту сияқты көрінеді, өйткені инфляция күшейген жағдайда компаниялар экономикалық баяулаумен және шығындардың өсуімен күресу үшін жұмысшыларды қысқартуға мәжбүр болады.

Қалай болғанда да, экономиканың рецессияға бет бұруы әбден мүмкін. Мәселе оның соңы қаншалықты нашар болуы мүмкін екенінде.

«Біз рецессияға түсеміз бе, жоқ па, мәселе емес, бұл бізде қашан болатыны және құлдырау қарқындылығының дәрежесі», - деді Брюсуэлас. «Менің ойымша, біз 2023 жылдың екінші тоқсанында рецессияда боламыз».

Экономика әлсіреген кезде ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыра алмайды. Ол көп қырлы ұсыныс/сұраныс сәйкессіздіктерін түзету үшін экономиканы жеткілікті түрде баяулатады, бірақ тереңірек, қажетсіз ауырсынуды тудыратындай емес, тепе-теңдікке жеткенше көтерілуі керек. сәйкес ФРЖ соңғы болжамы, саясаткерлер 2023 жылға дейін жалғастырады деп күтуде, эталондық мөлшерлемелер ағымдағы деңгейден шамамен 1.5 пайыздық тармаққа.

«Егер ФРЖ оны асыра орындаса, сізде жұмыссыздықтың жоғарылауымен әлдеқайда терең рецессия болады», - деді Брусуэлас.

ФРЖ тым шектен шығып, экономиканы тым қатты тұншықтырғаны - орталық банкті сынаушылардың басты қорқынышы.

Олар бұл туралы нақты белгілер бар дейді мөлшерлеменің көтерілуінің 3 пайыздық пункті осы уақытқа дейін 2022 жылы өз мақсатына жетті, ал ФРЖ инфляцияның төмендеуіне және экономиканың баяу болса да қалпына келуіне мүмкіндік беру үшін кідіріс жасай алады.

«ФРЖ бүгін кетуі мүмкін және инфляция келесі көктемде қолайлы деңгейге қайта оралады», - деді Джеймс Полсен, The Leuthold Group бас инвестициялық стратегі. «Мен шынымен де инфляцияға қарсы соғыс жеңді деп ойлаймын. Біз оны білмейміз ».

Паулсен тауарлардың, пайдаланылған көліктердің және импорттық тауарлардың бағасының төмендеуі сияқты нәрселерді қарастырады. Ол сондай-ақ технологияға байланысты тауарлардың бағасы төмендеп, бөлшек тауарлық-материалдық қорлар өсіп жатқанын айтты.

Еңбек нарығында ол теңгерімді айтты биылғы жалақы өсімі ФРЖ инфляцияның жарылуын тудырған сұраныс жағынан емес, ынталандырғысы келетін экономиканың ұсыныс жағынан келді.

«Егер олар қаласа, олар қажетсіз рецессияны тудыруы мүмкін», - деді Полсен. «Мен олардың неге бұлай жасағысы келетінін білмеймін».

Полсен өз сынында жалғыз емес. Уолл-стриттің айналасында орталық банк саясатын қатаңдатуды тоқтатып, экономиканың осы жерден қалай дамып жатқанын бақылауға шақырулар таралып жатыр.

Уэллс Фаргоның үлестік стратегияның басшысы Кристофер Харви ФРЖ хабарламалары, әсіресе төраға Джером Пауэлл, ол дайын екенін айтты. экономикаға «біраз ауыртпалық» түсіреді орталық банк «бірдеңе бұзылғанша» жұмысты жалғастыруға дайын деп түсіндіріледі.

«Мазаландыратын нәрсе - ФРЖ 2% инфляция мақсатына жету кезінде капитал нарығының сигналдарының анық төмендеуі», - деді Харви клиент жазбасында. «Сондықтан, бұл сигналдар ФРЖ әрекет етпес бұрын күшейе түсуі керек (яғни одан да төмен акциялар және кеңірек спредтер). Бұл сондай-ақ рецессияның ағымдағы негіздер мен нарықтық тәуекелге қарағанда ұзақ/ауыр болуы мүмкін екенін білдіреді ».

Біріккен Ұлттар Ұйымынан кем емес өкілетті орган дүйсенбі күні агенттік есебін шығарды БҰҰ-ның сауда және даму жөніндегі конференциясы ескертті мөлшерлеменің көтерілуі жаһандық деңгейде болуы мүмкін салдары туралы.

«Қазіргі іс-қимыл бағыты барлық жерде, әсіресе дамушы елдерде осал адамдарға зиян тигізуде. Біз бағытты өзгертуіміз керек», - деді ЮНКТАД бас хатшысы Ребека Гринспан Женевада өткен баспасөз мәслихатында, деп хабарлайды Reuters агенттігі.

Дегенмен, деректер ФРЖ әлі жұмыс істеуі керек екенін көрсетеді.

Тұтыну бағасының индексінің алдағы есебі өмір сүру құнының қыркүйек айында көтерілуін жалғастырғанын көрсетеді деп күтілуде. The Cleveland Fed-тің Nowcast трекері Еңбек статистикасы бюросы ТБИ есептеу үшін пайдаланатын тауарлар мен қызметтердің кең ауқымды қоржынындағы элементтерден азық-түлік пен энергияны есептемегенде тағы 0.5% өсім көрсетті, бұл жылдағы 6.6% қарқын үшін жақсы. Азық-түлік пен энергияны қоса алғанда, CPI тиісінше 0.3% және 8.2% өседі деп болжануда.

Сыншылар деректер нүктелерінің бұл түрлері артқа қарайды деп дауласады, бірақ ФРЖ бір жылдан астам уақыт бұрын айтарлықтай көтеріле бастаған инфляцияны төмендеткеннен кейін қосымша оптикалық мәселеге тап болды және әрекет етуге кеш болды.

Бұл саясаткерлерге 1970 және 80-жылдардың басы сияқты сценарийді болдырмау үшін қатаңдатуды жалғастыруға жүктейді, сол кездегі төраға Пол Волкер инфляцияны біржола тоқтату үшін экономиканы ауыр рецессияға апаруға мәжбүр болды.

«Бұл көптеген себептерге байланысты 70-ші жылдар емес», - деді Стив Блиц, TS Lombard бас экономисі. «Бірақ мен олар инфляция қарқыны өздігінен бәсеңдететін тым оптимистік көзқараста деп дауласамын».

Өз кезегінде, ФРЖ шенеуніктері бағаның көтерілуін тоқтату үшін қолдан келгеннің бәрін жасауға дайын деген компанияның бағытын ұстанды.

Сан-Франциско ФРЖ президенті Мэри Дэйли сейсенбіде аудиторияға инфляцияның адамдық салдары туралы нақты айтты, ол бұл туралы өз сайлаушыларынан естігенін айтты.

«Дәл қазір мен еститін азап, адамдар маған не болып жатқанын айтып жатқан азап инфляция жағында», - деді ол. әңгіме кезінде халықаралық қатынастар кеңесінде. «Олар өздерінің күнделікті өміріне алаңдайды».

Жалақы мәселесіне ерекше тоқталған Дэйли бір адам оған: «Мен тез жүгіріп, күн сайын артта қалып жатырмын. Мен қолымнан келгенше жұмыс істеп, одан әрі артта қалып жатырмын».