Неліктен ФРЖ желтоқсандағы жиналысы пайыздық мөлшерлемелердің шыңына жетуге көмектесуі мүмкін?

Көбінесе бұл Федералды резервтік жүйенің пресс-релизіндегі бірнеше сөзге түседі. Қараша айындағы мәлімдемесінде ФРЖ 5% шамасында ең жоғары пайыздық мөлшерлемеге жақындауымыз мүмкін екендігі туралы ерте сигнал берді. ФРЖ желтоқсанда немесе 2023 жылдың ақпанындағы келесі отырыста шағын мөлшерлемелерді көтеруге көшуді күтеді. Дегенмен, ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл қарашадағы баспасөз мәслихатында мөлшерлемелердің өсуін тоқтату туралы айтудың «өте ерте» екенін көрсетті. Біз бүгін жоқпыз.

ФРЖ 0.75 қарашада мөлшерлемелерді 2 пайыздық тармаққа көтерді. Бұл соңғы кездесулерге сәйкес келетін салыстырмалы түрде агрессивті қадам. Дегенмен, ФРЖ мөлшерлеменің көтерілуін жеңілдету үшін не қажет екенін талқылап жатыр. Бұл әлі тарифтердің көтерілуін тоқтатпайды, бірақ ол мұны 2023 жылдың бірінші жартысында жасай алады.

Fedspeak-тегі өзгеріс осы қараша

ФРЖ енді ескертілген тілге көшті, міне ФРЖ 2 қарашадағы пресс-релизінің тиісті бөлігі.

«Комитет инфляцияны уақыт өте келе 2 пайызға дейін қайтару үшін жеткілікті шектейтін ақша-несие саясатының ұстанымына қол жеткізу үшін мақсатты диапазондағы тұрақты өсу орынды болады деп болжайды. Нысаналы диапазондағы болашақ өсу қарқынын айқындау кезінде Комитет ақша-несие саясатының жиынтық қатаңдатылуын, ақша-несие саясатының экономикалық белсенділікке және инфляцияға әсер етуінің артта қалуын, экономикалық және қаржылық өзгерістерді ескереді».

Бұған дейін, мысалы, қыркүйектегі кездесуде, ФРЖ «мақсатты диапазондағы тұрақты өсу орынды болады деп болжайды» деп ғана айтты.

Бұл ФРЖ алдағы айларда мөлшерлеменің көтерілуін кідіртуі мүмкін критерийлерді белгілеп жатқанын білдіреді. Енді бұл ФРЖ қаншалықты алға жоспарлап отырғанын ескере отырып, қандай да бір үзіліс болады дегенді білдірмейді, бірақ егер деректер күтілгендей орындалса, ол кем дегенде азырақ мөлшерлеменің көтерілуін күтуі мүмкін.

Саясаттың салдары

Бұл ФРЖ мөлшерлемелерді 2022 жылы нөлден 4 жылдың қарашасында дерлік 2022%-ға дейін күрт арттырған фактісіне әсер ете бастайды дегенді білдіреді.

Бұл көтерілулер наурыз айында басталғанын және көптеген адамдар ақша-несие саясаты оның әсері сезілгенге дейін шамамен бір жыл қажет болуы мүмкін деп санайтынын ескере отырып, ФРЖ, кем дегенде, желтоқсандағы ықтимал өсім әсер еткеннен кейін инфляциямен күресу үшін жеткілікті мүмкіндік бар екенін білдіреді. .

ФРЖ бұл туралы қазірдің өзінде анық саясаты АҚШ-тың тұрғын үй нарығына шектеу қояды Ипотекалық шығындар 2022 жылы өсті. Дегенмен, Пауэлл АҚШ-тың тұрғын үй нарығы «өте қызып кеткен» деп түсіндірді, сондықтан үй бағасының кез келген төмендеуі қазіргі уақытта ФРЖ-ді аз алаңдатуы мүмкін.

Сонымен, иә, ФРЖ басқа экономикалық көрсеткіштерді де сіз күткендей бақылайды. Сөйтсе де мөлшерлемелердің күрт көтерілуі ФРЖ-ның шешім қабылдау үдерісіндегі факторға айналады.

Инфляциялық болжамдар

Ерте күндер. ФРЖ өз тілін жұмсартуға кіріседі, бірақ экономикалық деректерде нақты өзгерістер болмаса, желтоқсанда және, мүмкін, ақпанда да мағыналы өсім болуы әбден мүмкін.

Ағымдағы болжамдар бойынша, өкінішке орай Тұтыну бағалары индексінің алдағы инфляция деректері ФРЖ-ға қалағанын бере алмайды. Соған қарамастан, ақша-несие саясаты шектеуші бола бастағандықтан, инфляция деректері жақсару белгілерін көрсетпесе, ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыруға дайын болуы мүмкін емес.

Пауэлл ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеме деңгейін бағалауы және олардың қаншалықты шектеуші екендігі ФРЖ жақын мерзімді инфляция деректерінде көретіні сияқты маңызды болуы мүмкін екенін көрсетті. Бұл инфляция туралы деректер әлдеқайда қызғылт болғанға дейін ФРЖ мөлшерлемелерді кідіртуі мүмкін дегенді білдіреді.

Желтоқсан жиналысының уақыты және нені іздеу керек

ФРЖ 2022 жылы жоспарланған бір соңғы отырысын өткізеді, күтілетін мөлшерлеме туралы шешім сәрсенбіде, 14 желтоқсанда ET 2:XNUMX-де болады.

Бұл кездесуде сөзден гөрі іс-әрекеттер сөйлейді. Желтоқсан айында мөлшерлеменің көтерілуі анық көрінеді. Дегенмен, деңгей қызықты болады. Қазіргі уақытта фьючерстік нарық ең ықтимал сценарий ретінде ставкалардың 0.5 пайыздық тармаққа көтерілуін білдіреді және, мүмкін, мөлшерлемелердің үзілісіне дейін ілгерілеудің басталуы. Бұл ФРЖ 2023 жылдың наурыз айындағы отырысында өсу ставкаларын тоқтата алады дегенді білдіреді.

Алайда, егер ФРЖ желтоқсанда 0.75 пайыздық тармаққа көтерілсе, үзіліс 2023 жылдың маусымында немесе одан да кейінірек болуы мүмкін. Бұл сценарий мүмкін деп саналады, бірақ желтоқсандағы 0.5 пайыздық тармаққа ауысу ықтималдығы аз.

Егер ФРЖ мөлшерлемелерді небәрі 0.25 пайыздық тармаққа көтерсе, 2023 жылы үзіліс болуы мүмкін. Нарықтар бұл нәтижені әлдеқайда ықтимал емес деп санайды, әсіресе ағымдағы экономикалық деректер қолдау көрсетпейді. Бір қызығы, барлық комитет қатысушылары қараша айындағы өте үлкен жорық үшін дауыс берді. Бұл бүгін үзіліс болатынын білдірмейді.

ФРЖ осы цикл үшін ең жоғары пайыздық мөлшерлемелерге жету туралы айта бастады. Біз әлі ол жерде емеспіз, бірақ ең жоғары мөлшерлемелер 5 жылдың бірінші жартысында шамамен 2023% болады деп күтілуде.