Неліктен инвесторлар алтыннан гөрі күмісті сатып алады?

шығарма жаздым өткен аптада инвестициялаудың артындағы тезисті талдау алтын. Бірақ қалай күміс оның сәл жылтыр немере ағасына қарсы тұру керек пе?

Алтын құлдыраудан қорғайды ма?

Алдымен алтынға назар аударайық. Әдетте, алтын қауіпсіз актив ретінде қарастырылады. Бұл оның тәуекелді активтермен корреляцияланбаған сипатына және төмендегі диаграммада көрсетілгендей белгісіздік кезінде көтерілуіне байланысты.

Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?

Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.

Содан кейін инфляция туралы әңгіме бар. Ұзақ уақыт бойы адамның сатып алу қабілетін қорғауға арналған ең сенімді активтердің бірі ретінде танымал болған, 1970 жылдан бері инфляцияға қарсы жасалған алтын бұл теорияны азды-көпті растайды.

Айтарлықтай ауытқу - бұл өткен жылы, инфляция агрессивті түрде өршіп, алтын артта қалып, 2022 жылды дәл сол бағамен жауып тастады. Бұл қарама-қайшы болып көрінуі мүмкін, өйткені инфляция алтынды жоғарылатуға бағытталған, бірақ бұл өткен жылы Федералдық резервтің әрекетінде.

ФРЖ инфляциямен күресетініне сенімді болды және ставкаларды жылдам көтеруге кірісті. Біз бірнеше айдың ішінде 0% мөлшерлемеден 4% жоғары деңгейге көтерілдік. Бұл инфляцияның жүрегіне шабуыл жасайды, бұл алтынның өсуіне түрткі болып табылады. Биылғы жылы алтынның үнсіз қайтарылуы ФРЖ әрекетіндегі нарықтық баға болып табылады.

Күміс қалай салыстырылады?

Жарайды, сондықтан алтын дәстүрлі түрде инфляциялық хеджирлеу болып табылады және белгісіздік кезінде көтеріледі. Жақсы. Бірақ күміс қалай салыстырылады? Бірдей жылтыр металл отбасынан, оның қайтып келетін драйверлері ұқсас па?

Ең алдымен, қашан көрсету керек күміске инвестициялау ол алтыннан арзанырақ және жұқа саудаға түседі. Бұл алтынмен салыстырғанда оның құбылмалылығын жоғарылатуға көмектеседі.

Бұрынғы алтын үшін жасағанымыздай, құлдырау кезеңдеріне қарсы күмісті қарастырайық:

Құбылмалылық жоғары деңгейде екені анық, бірақ баға әрекеті ұқсас жолмен жүреді - ол белгісіздік кезінде көтеріледі. Жоғарыда келтірілген диаграммалар құлдыраудың ресми анықтамасын, яғни ЖІӨ-нің екі тоқсан қатарынан құлдырауын пайдаланатынын ескеріңіз, сондықтан ол нарықтық белгісіздікке қатысты біршама артта қалған көрсеткіш болуы мүмкін. Сондықтан алтын да, күміс те құлдырау ресми түрде басталғанға дейін циклдің соңғы сатысында жиі көтерілді.

Алтынның күміске қатынасын көрсетудің нақты жолы - оларды бір диаграммада соғу:

Күмістің құбылмалылығы жоғары болса да, алтын мен күмістің құлыптаулы және өте жоғары корреляциямен саудаланатыны анық.

Неліктен алтыннан гөрі күміске инвестиция салу керек?

Сонда инвестор неге алтыннан гөрі күмісті таңдайды деген сұрақ туындайды. Бұл сұрақ олардың кірістерін салыстыру кезінде одан да өткір. Алтын бағасының күміс бағасына қатынасы 29 жылы 1973 болды. Бүгінде ол 75-ке жетті, ал пандемия кезінде ол 114-ке жеткен.

Басқаша айтқанда, 1973 жылдан бері алтын инвесторларға инвестициясынан 23 есе қайтарды, ал күміс бар болғаны 8 есе қайтарды (екеуі де бұрынғымен салыстырғанда бозғылт. қор биржасы, ол 33X берді).

Алтын мен күмістің арақатынасын басқаратын нәрсе аздап таң қалдырады. Мен бірнеше нұсқалармен ойнадым және статистикалық маңызды қатынасты таба алмадым.

Сондай-ақ, жоғарыда келтірілген диаграммалар 70-ші жылдардағы деректерді сызып тастағанын атап өткен жөн, бірақ күміс пен алтын мыңдаған жылдар бойы саудаланып келеді, ал 2020 жылы қатынас бізде қандай жазбаларға сәйкес ең жоғары болды. Демек, қандай да бір себептермен алтын соңғы уақытта күміске үстемдігін кеңейтті.

Мүмкін, бұл күмістің дәл қазір алтынға қарағанда жақсы инвестиция болуы мүмкін екендігінің бір теориясы. Егер арақатынас өте дұрыс емес болса, онда, әрине, орташа кері қайтару болады ма? Бірақ екінші жағы - құрылымдық үзіліс болуы мүмкін, яғни қандай да бір себептермен алтынды күміске қарсы бір саты жоғарылататын сұраныс пен ұсыныс үлгісіндегі өзгеріс болуы мүмкін.

Мұндағы жұмыстарға кілтті лақтыратын бір фактор - өнеркәсіптік пайдалану. Күміске деген сұраныстың жартысына жуығы оның өнеркәсіптік қолданылуынан алынады – өндіріс, электроника, автомобильдер, күн батареялары және т.б. Бұл сұранысқа жалпы экономиканың жағдайы біршама әсер етеді дегенді білдіреді.

Екінші жағынан, алтынның өнеркәсіптік пайдалануы әлдеқайда аз, сондықтан, кем дегенде, теориялық тұрғыдан, экономиканың күйіне әсер етудің әлдеқайда аз себебі бар, демек, оған хеджирлеу ретінде еркін әрекет етуге мүмкіндік береді. Мүмкін, бұл инвесторлардың соңғы бірнеше онжылдықта күмістен бұрын активке ағылуының бір себебі болуы мүмкін.

қорытынды ой

Бұл активтердің неліктен басқаша жұмыс істегенін дәл анықтау қиын. Бірақ бір нәрсе анық, бұл дуэт белгісіздік кезінде қатты хеджирлеу рөлін атқарады және заманауи қаржылық ортада бірегей, бірақ құнды орынға ие.

Күміс алтынға қарағанда айтарлықтай құбылмалы және жұқа түрде сатылады, бірақ екі металдың да өзара байланысы жоғары және бірдей факторлар әсер етеді. Алтын соңғы онжылдықтарда «кедейдің алтынынан» оңай асып түсті, бірақ бұл жалғаса ма, жоқ па, айту қиын.

Соңғы екі айда инфляциялық күтулер жұмсарған кезде, қазір Федералды резервтік жүйе өз деңгейін өзгертуі мүмкін деген пікір бар. пайыздық саясат күтілгеннен ертерек. Жоғары мөлшерлемелер инфляцияға тікелей шабуыл жасайды және осылайша алтын мен күмістің ең үлкен қайтарымын азайтады.

Бұл аяқталса, дуэттің жолы өте қызықты болады.