(Bloomberg) — Акциялардағы тағы бір жандандыратын қалпына келтіру және нені болжаңыз: бәрі түбі бар-жоғын даулағысы келеді. 2022 жылы бұқалардың екі рет қателескені пікірталас көлемін азайтуға аз жұмыс істейді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Оптимисттердің жаңа дәлелдері жоқ дегенді білдірмейді. Осы аптадағы акциялардың раллиі, соның ішінде S&P 5.5 үшін күн сайынғы 500% құбыжық өсімі, бұрынғылардан айырмашылығы болды, өйткені ол Федералды резервтік жүйенің инфляцияға қарсы күресіндегі нақты прогреске ықпал етті. Доллар сонымен қатар негізгі қолдау деңгейінен төмендеді, Қытай кейбір Ковид шектеулерін босатып, кірістілік онжылдықта байқалмаған деңгейден күрт төмендеді - барлығы тұрақты алға жылжу үшін негізгі ингредиенттер ретінде қарастырылды.
Биылғы Институционалдық инвесторлар сауалнамасы бойынша №1 техникалық талдаушы ретінде танылған Evercore ISI чартисті Рич Россқа акциялардың құнынан 15 триллион долларға дейін жойылған аю нарығын тоқтатуға шақыру жеткілікті болды. 10 ай.
«Біз білетін аю өлді және жаңа бұқа басталды», - деп жазды Росс жұма күні клиенттерге жазған жазбасында.
Скептиктер көп. Олар ФРЖ-ның агрессивті қатайтуы және оның жалғастыру ниетін білдірген экономикалық залалға назар аударады. Келесі жылы рецессияға қатысты болжамдар өсуді жалғастыруда және жоғары пайыздық мөлшерлемелер ақырында Корпоративтік Американың төменгі шегіне жетті. Жыл бойы компаниялардың бағаны көтеру мүмкіндігінің арқасында ұлғайған кіріс енді төртінші тоқсанда қысқарады. Бұл тарихи нормаларға қайта оралған бағаларды қайтадан кебінетін етіп көрсетеді.
«Менің ойымша, біз орманнан шықтық деп ойламаймын», - деді Роберт Типп, PGIM Fixed Income компаниясының бас инвестициялық стратегі Bloomberg TV-ге.
Нарықтың бағыты туралы қарама-қайшы көзқарастар жаңалық емес, екі лагерь үшін де мол жем бар. Бірақ баға құлдырауын сатып алудың әрбір әрекеті ашулы кері қарсылыққа ұшыраған және негізгі индекстер әлі де екі таңбалы шығынға жету жолында болатын нарықта ставкалар көтеріле бастайды. S&P 5.9 индексіндегі осы аптадағы 500% сияқты митингілерді жіберіп алу портфельді бұзуы мүмкін.
Төменгі деңгейге қоңырау шалудың кілті 2022 жылдың көп бөлігін анықтаған инфляция саудасы енді өз бағытын жүргізді ме, жоқ па деген шешімге айналды. Бір апта бойы, кем дегенде, бар сияқты көрінді. Өсу қорлары құнды төмендетті, левереджді төмендететін компаниялар жоғары нәтиже көрсетті және технология энергияны жеңді.
Бұл динамика, скептиктерге, сатып алушылар позицияға мәжбүрлеп немесе одан шығып кеткен. Қысқа сатушылар аюлы ставкаларды жабуға асықты, ал опцион дилерлері раллиді қууға ұмтылатын аз инвестицияланған ақша менеджерлерінің хеджирлеуі жағдайында нарықтық бейтарап болу үшін акцияларды сатып алуға мәжбүр болды.
Шын мәнінде, нарықтағы ең сенімді сатып алушы топтарының бірі бейсенбі күнгі митингіде еш жерде табылмады. Күндізгі трейдерлер акцияларды 2.65 миллиард доллар көлемінде таза сатқан акцияларды топтап тастады, бұл JPMorgan Chase & Co. биржалардағы ашық деректер негізінде бес жыл бұрын ағындарды бақылай бастағаннан бергі ең үлкен көрсеткіш.
Шығуды әдетте тұрақты қалпына келтіру кезеңін белгілейтін капитуляцияның белгісі ретінде қарастыруға болады, сонымен қатар ол Мейн-стриттің көңіл-күйіне әсер ететін нашарлап бара жатқан экономиканы көрсетуі мүмкін. Тұрғын үй нарығы ипотеканың жоғарылауына байланысты құлдырап жатыр. Ал корпоративтік жұмыстан босатулар көбейіп барады.
Корпоративтік табыстың қасында үлестік раллиді жоспарлаңыз және біртүрлі сәйкессіздік көрсетілді. S&P 500 қыркүйек айының соңынан бері 11%-ға өскенімен, сарапшылар төртінші тоқсандағы пайдаға қатысты болжамдарын қысқартты және енді қысқаруды күтуде.
Майк Уилсон, Morgan Stanley-дің АҚШ-тың акциялар бойынша бас стратегі, компаниялар алдағы тоқсандарда бағаның өсуіне жол бере алмайды деп болжайды. Оның айтуынша, акциялар алдағы бірнеше аптада көтерілуі мүмкін, бірақ нарықтың түпкілікті түбі 2023 жылға дейін болмайды.
«Жаңа жаңалық - келер жылы көптеген компаниялар үшін теріс операциялық левередж қаншалықты маңызды болады», - деді Уилсон Bloomberg TV-ге. «Біз ақыр соңында үш-төрт айдың ішінде үлкен май деңгейі болуы мүмкін соңғы төменгі деңгейге жетеміз».
Том Ли сияқты бұқалар үшін қазан айындағы тұтынушылық бағалар индексіндегі жұмсақ басып шығару «ойын өзгертуші» болып табылады. Ол бүгін мен 1982 жыл арасындағы параллельді жүргізді, бұл ұзаққа созылған инфляция кезеңі аяқталды. Сол кезде S&P 500 тамыз айында ең төменгі деңгейге жетті және төрт айдың ішінде 27% аю нарығын жойып, ең жоғары деңгейге жетті.
Егер инфляция салқындай берсе, S&P 500 алдағы айларда 4,500-ге дейін көтерілуі мүмкін, деді ол. Ол жұмада 3,992.93-де жабылды.
«Инфляциялық қысымды жұмсарту «жұмсақ қону» үшін жағдайды күшейтеді, бұл ФРЖ экономиканы қатты қонуға айналдырады деген консенсус әңгімесіне қарсы», - деді Ли, Fundstrat Global Advisors LLC негізін қалаушы. «Жұмсақ ТБИ сейсмикалық әсер етті».
– Изабель Ли, Эмили Граффео және Джонатан Ферроның көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/wild-stock-spike-revives-bottom-213305749.html