Инфляция мен Украина жағдайында Пауэлл осы аптада нарықтарды тыныштандыру үшін Капитолий төбесінде ине тігуі керек

Федералды резерв жүйесінің төрағасы Джером Пауэлл осы аптада Конгресске орталық банк нарықтар азырақ болады деп күткен уақытта инфляцияны бақылау үшін көбірек әрекет ететінін айтуды тапсырды.

Ресейдің Украинаға басып кіруінен қорқып, қаржы әлемінде дүрбелең тудыратын Уолл-стрит ФРЖ әрекетіне деген үміттерін үнсіз қалдырды.

Нарықтар ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді 2022 жылы жеті есеге дейін көтереді деп күткен жерде, соңғы баға белгілеу енді бес қадамды көрсетеді. Бұл ФРЖ қысқа мерзімді қарыз алудың эталондық мөлшерлемесін шамамен 125 базистік тармаққа немесе 1.25%-1.5% аралығындағы диапазонға көтеруге тең болады.

Ауыспалы желдер Пауэллдің жібі бар екенін білдіреді, өйткені ол конгресстегі екі күндік куәлік барысында оның институты геосаяси күйзелістерді ескере отырып, инфляцияны жеңуге дайын екенін түсіндірді.

«Ол өте жұқа инені жіп алуы керек. Теңдестіру әрекеті қиын болады », - деді Марк Занди, Moody's Analytics бас экономисі. «Менің ойымша, ол орыс шапқыншылығы әр түрлі жолдармен жүруі мүмкін екенін ескерсек, мұның бәрі бір-бірінен күңгірттеу болатындығына сенімсіздікпен қарайды. Ол осындай күшейген белгісіздік кезеңінде ФРЖ саясатты қабылдауда біршама сақтық танытуы мүмкін деген ойды нығайтады ».

Бір апта бұрын немесе одан да көп уақыт бұрын нарықтар Федералды ашық нарық комитетінің осы жылы қалған жеті жиналысының әрқайсысында 25 базистік тармаққа көтерілуді мақұлдайтынын күткен. Тіпті 15-16 наурыздағы кездесуде 50 базистік тармақты құрайтын бірінші қадамға қатты бейімділік болды.

Ресейдің шабуылы, кем дегенде, қазірге дейін оны үстелден алып тастады.

Питер Буквар, Bleakley Advisory Group компаниясының бас инвестициялық директоры: «Оны құлақпен тыңдау оның ең жақсы хабары болар еді», - деді. «Бұл оған қазіргі кездегі өте қиын жағдайды айналып өтуге мүмкіндік береді. Біз инфляциямен күресеміз, бірақ бұл «бірақ» экономиканың осы жерден қалай жүретінін көрейік».

Экономистер негізінен 2021 жылдан бері ең күшті болған 1984 жылға қарағанда біршама аз болса, биылғы өсім тұрақты болады деп күтеді. Желтоқсанда ФРЖ шенеуніктері ЖІӨ 4 жылы 2022% қарқынмен өседі деп болжаған.

Дегенмен, Ресей-Украина жағдайының инфляцияны күшейтіп, жеткізу тізбегін одан әрі қиындатуы мүмкін деген перспективалармен бірге соңғы 40 жылдағы ең жылдам деңгейіне жеткен тынымсыз инфляция ФРЖ саясатының болжамына тағы бір әжім түсіреді.

«Біз стагфляция кезеңіне кіріп жатырмыз», - деді Буквар жоғары инфляция мен төмен өсімге сілтеме жасай отырып. «Сұрақ мынада: [Пауэлл] «богуға» көбірек көңіл бөле ме, әлде «фляцияға» көбірек көңіл бөле ме? Пост-Волкерден кейінгі ақша-несие саясатын жүргізудің тарихына сүйене отырып, ФРЖ өсуге назар аударады ».

Алайда басқа экономистер келіспейді.

Жексенбі күні клиенттерге жолдаған жазбасында Goldman Sachs биылғы жылы «өте жоғары инфляция» осы жылы жеті мөлшерлеменің көтерілуіне «жеңіл жағдай жасауы керек» деді. Америка банкі де жеті қадамға қатысты болжамынан бас тартқан жоқ, ал Citigroup экономисі Эндрю Холленхорст сейсенбіде «нарық осы айдағы FOMC отырысында 50 [базалық нүкте» көтерілу әлеуетін бағалауға тым жылдам болды деп жазды. .

Соған қарамастан, сейсенбі күндізгі жағдай бойынша нарық кестеден жарты пайыздық тармаққа көтерілді және шын мәнінде, CME тобының мәліметі бойынша, мүлде қозғалмау мүмкіндігін берді. Фьючерстік бағалар құбылмалы болуы мүмкін, сондықтан инфляция бәсеңдесе немесе Украинадағы жағдай реттелсе, ықтималдық кері кетуі мүмкін.

Пауэлл сәрсенбіде палатаның панелінде, содан кейін бейсенбіде Сенат комитетінде өзінің мандатталған жартыжылдық жаңартуын жеткізе отырып, ақша-несие саясаты үшін маңызды уақытта қай жерде болуы керектігі туралы кең ауқымды пікірлерді шешуі керек.

«Біз Пауэлл геосаяси белгісіздіктің күшеюі жағдайында ФРЖ өзінің макро мақсаттарына бағдарланғанын және инфляцияны жұмыспен қамтуды қамтамасыз ету кезінде мақсатты деңгейге қайтару мақсатында саясатты қалыпқа келтіруді жалғастыратынын баса айтады деп ойлаймыз», - Орталық банк саясатының басшысы Кришна Гуха. Evercore ISI стратегиясы.

«Біз ол Ресейдегі Украина дағдарысы және оның энергия бағасының жоғарылауынан (инфляция жоғары, өсу төмен) стагфляциялық серпін саясат үшін қосымша қиындықтар тудыратынын мойындайды деп ойлаймыз», - деп қосты Гуха.