(Bloomberg) - Владимир Путин Украинаға басып кіргеннен кейін бір жыл өтсе де, Еуропадағы акциялардың көтерілуіне соғыстың ықтимал күшеюі қаупі әлі де бар.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Аймақтың акциялары Ресейдің шабуылынан кейін бірден байқалған құлдыраудан қалпына келгенімен, олар биылғы 8% дерлік раллиден кейін күрт күйзелістерге осал. Егер соғыс ушыға түссе, ол Еуропадағы геосаяси белгісіздікті қоздырып қана қоймайды, сонымен қатар энергия мен азық-түлік бағасына қысымды күшейтіп, экономикалық күйзеліс пен корпоративтік табысқа салмақ түсіреді.
«Нарық соғыстың басымен салыстырғанда тәуекелдерді төмен деп санайтыны анық, ал раллидің элементтері түсінікті болғанымен, еуропалық акциялардың қауіпсіздік маржасы қазір эрозияға ұшырады», - деді Софи Лунд-Йейтс, капитал бойынша жетекші сарапшы. Харгривс Лансдаун. «Бұл кез келген күтпеген өсу немесе құбылмалылық нарықтың күрт реакциясына әкелуі мүмкін дегенді білдіреді».
Еуропаның негізгі капиталының эталоны 2023 жылы көтерілді, өйткені инфляцияның салқындау белгілері және күтілгеннен жақсы табыс экономикалық оптимизмді күшейтті. Бірақ соғыс инвесторлардың ойынан алыс емес, Bank of America корпорациясының сауалнамасындағы қор менеджерлері геосаяси алаңдаушылықтың нашарлауын жабысқақ инфляциядан кейін нарықтар үшін екінші үлкен қауіп деп санайды. Көпшілігі биыл бітімгершілік келісімін күтпейді.
Барклайс Plc стратегі Эммануэль Кау, акциялардың жеңімпаздары мен жеңілгендері арасындағы поляризация, еуроның әлсіреуі барлық тәуекелдердің бағаланбағанын көрсетеді. Ресей санкцияларға жауап ретінде табиғи газ жеткізуді қысқартқандықтан, өткен жылы еуропалық энергия үлестері 20%-ға өсті, ал тарифке сезімтал жылжымайтын мүлік компаниялары 29%-ға төмендеді. Еуро қыркүйек айындағы шығынның үлкен бөлігін қалпына келтірді, бірақ соғысқа дейінгі деңгейден төмен болып қалды.
Толығырақ: Соғыстың соңы көрінбейтін бір жылға жетті
Соңғы оқиғалар ушығуды жоққа шығаруға болмайтынын көрсетеді. Путиннің соғысын қолдау ел ішінде, тіпті шығын көбейсе де, күшейе түсті. Ал Мәскеу АҚШ-пен жасаған ядролық келісімін тоқтатты, бұл әрекетті президент Джо Байден «үлкен қателік» деп атады, бірақ ол бұл Ресей көшбасшысының ядролық қаруды қолданатынына сенбейтінін айтты.
Энергия дағдарысы
Әлеуетті энергетикалық дағдарыс соғыстың үлкен тәуекелдерінің бірі болып табылады. Жұмсақ қыс Еуропаға бұл жолы дағдарысты болдырмауға көмектескенімен, егер соғыс суық айларға созылса, қорлар қайтадан азаюы мүмкін. Энергия шығындарының тағы бір секірісі корпоративтік пайда маржасын одан әрі қысқартады.
«Тарихи арзан энергия көзін ауыстыру қажеттілігі әлі де қиын мәселе болып қала береді», - деді Шарлотта Райланд, CCLA-дағы инвестициялар бөлімінің басшысы. Ол мұнай-газ компанияларындағы пайданың биылғы жылы қайта көтерілетінін көрмей отыр, өйткені шикізат бағасы тарихи шыңдардан төмендеді.
Соғыс үкіметтердің ұзақ мерзімді инвестицияларын өзгертуге мәжбүр еткенде, жаңартылатын қуат көздеріне және қорғаныс фирмаларына жұмсалатын шығындар артуы мүмкін. UBS Global Wealth Management стратегтері тауарларды, жасыл технологияны, энергия тиімділігін және киберқауіпсіздікті қоса алғанда, салаларда мүмкіндіктерді көретінін айтты.
«Соғыс аяқталған кезде де, біз Ресейден жеткізілімге жүгінгіміз келмейді, өйткені бұл сенімді көз емес, сондықтан энергетика және химия секторлары міндетті түрде инновациялар енгізуі керек», - деді Джоост ван Леендерс, Ван Ланшот Кемпеннің аға инвестициялық стратегі. . «Жаңартылатын энергияға ұмтылу - Еуропаның тәуелсіздікке жетуінің жалғыз жолы».
Азық-түлік шығындары
Қақтығыс жалғаса берсе, пропорционалды емес әсер етуі мүмкін тағы бір сектор - өткен жылы кейбір заттардың жеткізілімі үзілген азық-түлік пен сусындар.
Bloomberg Intelligence стратегтері Тим Крейгхед пен Лоран Дуилет тамақ өнеркәсібінің кірістілігі «ұзақ мерзімді сынаққа тап болады» деп мәлімдеді, өйткені негізгі украиналық күнбағыс, май, жүгері және бидайдың шектелуі бағаның өсуіне ықпал етеді.
Жоғары шығындар тұтынушыларға зиянын тигізетін және орталық банкирлерді сұмдық күйде ұстайтын баға қысымын арттырады.
Энергия мен азық-түлік бағасының өсуі тұтынушыларды басқа жерге жұмсауға аз ақша қалдырды, сонымен бірге бизнес шығындарын көтерді, бұл өсу мен инфляцияның соғысқа дейінгі күтілгеннен әлдеқайда әлсіреуіне әкелді, деп жазды Беренберг экономистері. Нәтижесінде олар 2024 жылы нақты ЖІӨ 3.6% төмен және баға деңгейі басқаша болуы мүмкін 8.9% жоғары болады деп күтеді.
Тәуекелдегі циклдіктер
Экономикалық тұрғыдан сезімтал секторлар, егер соғыс өршіп кетсе, қорғаныс құрдастарымен салыстырғанда жоғары нәтижені өзгерту қаупі бар. Инвесторлар басып алудың экономикалық өсімге әсерін ескергендіктен, циклдік өткен жылдың басында соққыға жығылды. Алайда соңғы бірнеше айда мұндай қорлар салыстырмалы түрде қауіпсіз деп саналатын әріптестерін жеңді.
Жалпы алғанда, раллиден кейін еуропалық акциялардың болжамы нашарлап барады. Bloomberg сауалнамасындағы стратегтер Stoxx 600 экономикалық серпіннің нашарлауына байланысты жылды ағымдағы деңгейден төмен аяқтайды деп күтеді.
EPFR Global-ға сілтеме жасаған Bank of America есебіне сәйкес, инвесторлар соғыс басталғаннан бері жаһандық үлестік қорларға 40 миллиард доллар құйды, бұл 354 миллиард доллардың бір бөлігі қолма-қол ақшаға айналды. Соңғы кездері олар облигациялардың пайдасына демпинг жасады, өйткені олар АҚШ-та жоғарырақ мөлшерлемелерге ие.
Citigroup Inc.-тің еуропалық үлестік стратегиясының басшысы Беата Мантей геосаяси тәуекелдер еуропалық акцияларды бағалауды жауып тастайды деп күтеді, өйткені газ бағасының төмендеуі, доллардың әлсіреуі және Қытайдың қайта ашылуы қазір бағаланып отыр.
«Митингке келетін болсақ, біз оны осы жерден қумас едік», - деді ол.
– Майкл Мсиканың көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/no-end-sight-war-threatens-083000098.html