Кірістілік қисығының инверсиясы тереңдейді және ұзарады, құлдырау ықтималдығын арттырады

Тарихи ең жақсы рецессия көрсеткіштерінің бірі кірістілік қисығының инверсиясы. АҚШ-тың кірістілік қисығы осы жылдың басында төңкерілді, бірақ қазір инверсия тереңірек және сақталды.

Бұл рецессияның келе жатқаны туралы сенімді сигнал береді. Біз әлі көрмеген бір нәрсе - 3 айлық кірістілік 10 жылдық кірістіліктен жоғары. Кейбір ғалымдар рецессияның ең сенімді болжамы деп санайды және қазіргі уақытта таралу тарылып жатыр. Егер ФРЖ мөлшерлемелерді көтерудің ағымдағы жолында қалатын болса, онда кірістілік қисығы бірнеше апта ішінде толығымен инверттелуі мүмкін.

Рецессия қазірдің өзінде бар ма?

Егер біз құлдырауда болсақ, кірістілік қисығының тереңдеуі соншалықты маңызды болмауы мүмкін. Тарихи тұрғыдан теріс экономикалық өсудің төрттен екісі соңғы онжылдықтардағы рецессияны білдіреді және біз мұны 2022 жылдың бірінші жартысында көрдік. Демек, біз қазірдің өзінде рецессияда болуымыз мүмкін.

Дегенмен, пуристтер үшін өсудің төрттен екісі төмендеген жоқ рецессияның техникалық анықтамасы. Сонымен қатар, АҚШ-та қазір жұмыссыздықтың тарихи төмен деңгейі бар, бұл рецессия үшін әдеттен тыс болар еді. Сондай-ақ, экономикалық өсу төмендегенімен, құлдырау осы уақытқа дейін салыстырмалы түрде таяз болды. Сондықтан, мүмкін, кірістілік қисығы бізге осы уақытқа дейін рецессиядан құтылғанымызды айтады, бірақ біреуі жолда.

Ағымдағы кірістілік қисығы

Қазіргі уақытта кірістілік қисығы 6 айдан 10 жылға дейін төңкерілген. Бұл қисық сызықтың көп бөлігіне әсер ететін кең инверсия. Инверсияның болмауы қисықтың өте қысқа және ұзын ұштарында.

Дегенмен, ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруге тырысатын сияқты, 21 қыркүйекте немесе оған дейінгі қыркүйектегі ФРЖ жиналысының шешімі қысқа мерзімде қисық сызықты инверсияға итермелеуі мүмкін деген жоғары ықтималдық бар. Бұл ФРЖ үшін қызықты динамика жасайды, өйткені олар кірістілік қисығының инверсиясы туралы да алаңдайды, бірақ қазіргі уақытта олар келесі айда ставкаларды 50 бит / с-75 бит / с дейін көтереді деп күтілуде. Егер басқа факторлар термин құрылымының өзгеруіне себеп болмаса, бұл қисық сызығының 10 жылдық белгісін толығымен төңкеруі керек.

Қазіргі уақытта инверсия деңгейі шамамен 40бит/сек, бұл өте терең. Кейбір модельдер инверсия тереңдеген сайын құлдыраудың жоғары мүмкіндігін ұсынады. Басқа модельдер рецессия туралы ескертуді іске қосу үшін инверсияның кез келген дәрежесі жеткілікті деп болжайды.

Нарықтар не күтеді

2022 жылдың көңілсіз болғанына қарамастан, қор нарығы соңғы апталарда маусым айының ортасындағы төменгі деңгейден жоғары көтерілді, өйткені инфляция шарықтау шегіне жеткен сияқты және кейбір жұмыспен қамту деректері күтілгеннен жақсырақ болды. Сондықтан нарықтың жақын арада болатын терең рецессиядан қорқуы жүзеге аспады.

Сондай-ақ, қор нарығы әлі де аралас экономикалық болжамда баға белгілеуде, сондықтан жұмсақ рецессия үлкен соққы болмайды. Алайда, егер митинг жалғаса берсе, кірістілік қисығы бізге айтуы мүмкін нәрсе мен қор нарығын оптимистік бағалау арасында үзіліс пайда болады. Өкінішке орай, кірістілік қисығы рецессияларға қатысты сенімдірек рекордқа ие. АҚШ экономикасының кірістілік қисығына негізделген болжамы теріс және алдағы апталарда нашарлауы мүмкін.