Кірістілік қисығының инверсиясы тереңдеп, 2023 жылғы құлдырау ықтималдығының артуы

Кірістілік қисығы енді терең төңкерілген. Үш айлық мөлшерлемелер АҚШ үкіметінің қарызы бойынша он жылдық кірістіліктен әлдеқайда жоғары. Қазіргі инверсия қаржылық дағдарысқа да, 1990 жылғы рецессияға да бұрынғыдан да тереңірек, дегенмен 2000 жылғы нүктелік дағдарысқа дейінгі деңгейде әлі де жоқ.

Көптеген дауыстар АҚШ-тың рецессиясын болжайды Джефф Безос ФРЖ-нің көптеген саясаткерлеріне өздерінің экономикалық болжамдарында. Дегенмен, кірістілік қисығы 2023 жылы рецессия болуы мүмкін деген сенімді сигналдардың бірі болып табылады.

Неліктен кірістілік қисығының инверсиясы маңызды

Табыстылық қисығы құлдыраулардың тарихи күшті болжамы болды. Ол жетекші көрсеткіш болып табылады және соғыстан кейінгі тарихта бірнеше жалған оң сигналдармен күшті тәжірибеге ие.

Мұның себебінің бір бөлігі кірістілік қисығының инверсиясының өзі рецессиялардың пайда болу себебінің бөлігі болуы мүмкін. Жоғары қысқа мерзімді мөлшерлемелер құлдырау болуы мүмкін, сондай-ақ кіріс қисығының инверсиясы қаржы секторына беретін сигналдар.

Көбінесе ФРЖ бұл туралы алаңдайды және ставкаларды көтеруді жеңілдетуге тырысады, бірақ бүгін олар инфляцияны бақылауда ұстауға көбірек көңіл бөледі. ФРЖ желтоқсандағы отырысында тағы бір өсім күтілуде.

Рецессияның уақыты белгісіз

Төңкерілген кірістілік қисығы құлдырау келе жатқанын білдірсе де, уақыты белгісіз. Көбінесе рецессия жыл қисығы инверттелгеннен кейін шамамен бір жылдан кейін келеді. 10 жыл және 3 айлық қарым-қатынас қазан айында алғаш рет өзгерді. Бұл қарауға болатын ең сенімді қарым-қатынас Нью-Йорк федералды резервтік жүйесіне сәйкес. Дегенмен, АҚШ қазынашылық кірістілік қисығының бөліктері 2022 жылдың наурызынан бастап төңкерілді. Мұның бәрі 2023 жылы рецессия болуы мүмкін дегенді білдіреді.

Басқа құлдырау көрсеткіштері

Әрине, әлсіреген тұрғын үй нарығы, корпоративтік жұмыстан босату, акциялардағы аю нарығы және әлсіреуі мүмкін жұмыс нарығы құлдыраудың да жақын болуы мүмкін екенін білдіреді. Кірістілік қисығы бұл күндері рецессияға шақыруда жалғыз емес, бірақ 2022 жыл аяқталуға жақын болғандықтан, ол күшті сигнал берді.