«CNBC Арнайы: Американың банктік дағдарысы» жексенбі күні сағат 7-де көрсетіледі ET, онда Джим және басқа сарапшылар Silicon Valley банкінің экономика мен қор нарығындағы жойылуының салдарын талқылайды. Силикон алқабының банкіне ұқсас профильдері бар банктерге жұқтыру қаупі жұма күні АҚШ-тағы екінші ірі банктің күйреуі болған проблемалық мекемеге сатып алушы табу үшін бірнеше мемлекеттік органдарды біріктірді. Тарих. Кем дегенде, Федералдық депозиттерге кепілдік беру корпорациясы, Федералдық резерв, қазынашылық және президент Джо Байден Silicon Valley банкінде қаражаты бар барлық жеке тұлғалар мен компанияларға депозиттерді сақтандыруды кеңейтетін қандай да бір қауіпсіздік желісін іздейді. Бұл қауіпсіздік желісі өте маңызды, өйткені банктегі 173 миллиард доллар депозиттер бар, оның тек 4.8 миллиард доллары толығымен сақтандырылған. Силикон алқабының банкі — SVB Financial (SIVB) бас компаниясының неге осындай қорқынышты арманға айналғанын түсінуге бізде көп уақыт бар, бірақ осы жерде оның кейбірін қысқаша түсіндіреміз. Ең бастысы, егер үкімет жоспармен шықпаса, қор нарығы дүйсенбіде өте қиын уақытты күтеді. Жексенбі күні кешке айтайын дегенім, тәуекелдер жоғары, бірақ үкімет егер депозиттерге толық кепілдік ФРЖ ұсынған нота арқылы ұсынылса, бұл дағдарыс дүйсенбіде аяқталады және бұл сатып алудың тамаша мүмкіндігі болатынын түсінеді. Дәл осылай, егер үкімет 2008 жылы Вашингтон Мутуалдың күйреуі сияқты SVB үшін сатып алушы таба алса, онда дағдарыстың да алдын алады. Себебі нақты несие кітабы мен қолдағы депозиттер салымшылардың кез келген шығынын өтейтін сияқты. WAMU ісінде үкімет банкті тартып алып, оны басқару құқығына берді, содан кейін активтер мен міндеттемелерді JPMorgan (JPM) басқа ірі банкке сатты. Дәл қазір осындай аукцион өтіп жатыр. Нәтижелерді жексенбі күні кешке дейін білмеуіміз мүмкін, бірақ үкімет кез келген аукционның дүйсенбіге өтіп кетпеуі үшін жексенбіде шешілгенін қалайды. Үкімет жұма күнгі жағдайдың ауыр сипатын түсінбеді, өйткені оқиғалар өте тез болды. Бірақ саясаткерлер, сондай-ақ Калифорния губернаторы Гэвин Ньюом мен президент Байден жағдайдың ауырлығын түсінді және түсінді. Не бұрыс болуы мүмкін? Егер осы округтерден біреу бұдан былай банктерге кепілдік бермейміз десе, біз қатаң сызықты сақтауымыз керек. Бұл ұстаным, егер ол басым болса - және егер аукцион сәтсіз болса, оны жоққа шығара алмаймын - дүйсенбі күні бірнеше банктерде, әсіресе Бірінші Республикада (FRC) болған жұқпалы ауруға байланысты түсіну қиынға соғады. Мен «апат» сияқты сөзді қолданудан тартынамын, себебі ол жүктелген және пайдалы емес қорқыныш деңгейін шабыттандырады. Осы сәтте кім, не, қайда, қалай және неге екенін қарастырайық. Силикон алқабының банкі кім. Бұл көптеген банктер сияқты емес. Бұл стартаптар мен венчурлық капиталдағы банкир ретінде 20 жылдық мансапқа ие, көлемі бойынша ең жақсы 40 сауда банкі. Ол керемет және күшті деп саналады. Ол АҚШ-тағы қиындықтармен, атап айтқанда технологиямен бірнеше шайқастарды жеңіп шықты және толығымен шықты. Көптеген банктердегі депозиттерді алып тастау мүмкіндігі қандай. Әрине, 250,000 XNUMX доллардан асатын кез келген нәрсе бұл соманың солтүстігіндегі кез келген нәрсені FDIC қорғамайды деп қорқады. Қашып кеткен депозиттердің көпшілігі ең ірі банктердің біріне түсуі мүмкін, бұл бізде осы елдегіден гөрі көбірек шоғырлануды тудырады. Ірі банктердің ең жақсы балансына ие JPMorgan ең үлкен жеңімпаз болар еді. Саясаткерлер бұл шоғырланудан алаңдайды, олар кішігірім банкті құтқарып жатқандай көрінуден қорқады. Мұнда негізінен Силикон алқабында шоғырланған, өйткені бұл банк бірегей болды. Ол мыңдаған стартаптарды қолдады, бірақ бұл қолдауды пайдаланушылардан барлық ақшаларын банкке салуды талап еткен сияқты. Сондықтан сақтандырылмаған депозиттердің өте жоғары концентрациясы бар. Есіңізде болсын, депозиттердегі 173 миллиард доллардың бір бөлігі ғана кепілдендірілген, бұл жүйедегі нақты шегі. Өзіңіз ойлағандай, SVB көмегін алатын стартап өзінің SVB бар барлық активтеріне қауіп төндіреді және бұл депозиттер бір шот үшін 250,000 XNUMX АҚШ доллары қорғауынан әлдеқайда асып түседі. Силикон алқабының банкі сіздің барлық депозиттеріңізді алмаса, сіздің компанияңызға қолдау көрсетуі мүмкін емес еді. Бұл қалай болды? Қарапайым: ФРЖ Ковидке байланысты апатты болдырмау үшін 2020 жылы жүйеге көп өтімділікті жібергенде, депозиттер SVB-де өсті. Қысқа мерзімді, табыстылығы төмен мемлекеттік облигацияларды сатып алған басқа банктердің көпшілігінен айырмашылығы, бұл банк өтеу мерзімі ұзағырақ мемлекеттік облигацияларға инвестициялауды таңдады. Банк қосымша кіріс алғысы келді. Неліктен реттеушілер бұған жол бергені жұмбақ. Бұл дұрыс емес кеңес болды, сондықтан реттеушілер оны портфелін теңгерімді етіп жасауы керек еді. Бірақ нәтиже салымшылар ақшасын қалаған кезде өтеу үшін кассасында қысқа мерзімді қағазы жеткіліксіз болған банк болды. Кейбір венчурлық капиталисттердің банкке жүгіруді тездетуі көмектеспеді, өйткені FDIC-те банкті құтқару жоспары бар еді. Дегенмен, жүгіру кез келген жоспардың жұмыс істеуі үшін тым жылдам болды, бұл төлем қабілетті банк бір түнде дәрменсіз болып қалды. Неліктен ол банкті сапалы облигациялар портфелінен ауыр шығынға ұшыратуға мәжбүр етті, бірақ олар су астында қалды, өйткені ФРЖ мөлшерлемелерді көтерген сайын ол құлдырап кетті. Бір қызығы, ФРЖ үлкен өтімділікті жасайды, SVB депозиттері шамамен 250% өседі, ол ұзақ мерзімді активтерге инвестициялайды, бірақ содан кейін ФРЖ сол ұзақ мерзімді активтердің кірістілігін жояды және SVB қаншалықты алыс болғандықтан ғана құрбан болады. ол несие мәселесі болғандықтан емес, мемлекеттік облигацияларды сатып алды. Банктің қалған облигациялары тәркіленгенге дейін сатылмай кеткен. Бұл тығырықтан қалай шығамыз? Қарапайым жол бар: АҚШ үкімет бүкіл депозиттік базаны тоқтататын нота жасайды. Сонда ешқандай жүгіру болмайды және дағдарыстың алдын алар еді. Бұл керемет таза және өте бычий болар еді. Олар мұны істей ме? Бұл қазіргі доктринаға қайшы келеді, онда банктер кепілдікке алынбауы керек. Бірақ бұл өте мағыналы, өйткені барлық қарапайым және артықшылықты акционерлер кепілдікке алынбайды. Егер ФРЖ бұл жоспарды орындаса, салық төлеушілер (теориялық) тәуекелге ұшырамайды және доктринаға бағынбайды. Біз тез қозғаламыз және ФРЖ жаяу жүруді тоқтататын шығар. Қарапайым әдіс - банкрот ұйымының активтері мен міндеттемелерін алуға келісетін сатып алушыны табу және жаңа банк (жаңа банк) басқара алатын мөлшерден асатын кез келген салымшыны алуды ФРЖ немесе Федералдық тұрғын үй несие банкі кеңесі қолдайды. Мәселе мынада, кез келген сатып алушы толық бағаны төлемейді, сондықтан нақты моральдық қауіп болады. Активтер мен несие кітапшасы депозиттерден асып түсуі мүмкін, сондықтан жеңімпаз ұйым өлтіреді және бұл жай ғана орынсыз. Жазалаушы нұсқа - жай ғана нәрселердің ойнауына мүмкіндік беру, бұл жағдайда SVB-тен тыс басқа жүгірулерге байланысты қор нарығында қатты құлдырауды болдырмау өте қиын болады. Бәлкім, одан да маңыздысы, бұл көптеген кәсіпорындардың жалақыны есептей алмауына және көптеген жаңадан бастаған кәсіпкерлердің, тіпті венчурлық капитал фирмаларының күйреуіне әкелуі мүмкін. Бұл АҚШ үшін ауыр соққы болады экономика. Менің ойымша, не болады? Біз көп ұзамай білетін боламыз, бірақ 2008 жылдан үйренгенімізді ескере отырып, мұны еркін нарық деп аталатын нарыққа шығару жаңғақ болар еді. Талғампаз шешім қол жетімді, ФРЖ хабарламасы. Оны іске асырудың болмауы үшін нота депозиттердің 100% кепілдік беруі керек. Бұдан аз кез келген нәрсе басқа банктерде жүгіріс болатынын білдіреді. Неге жоқ? Сіз жай ғана JPMorgan-ға депозиттеріңізді журналға жазасыз. Мен енді түсінемін, жеңілдіктер терезесі қысымға ұшыраған кез келген банк үшін ашық болады. Бірақ сонымен бірге, SVB салымшыларына 100% кепілдік болмаса, үлкен емес банктердің барлығында шығару болады. Тағы да, мұнда өте жақсы жаңалық бар: егер сіз банк ұстайтын облигациялар мен оның берген несиелерін, көбінесе өте білікті мекемелерге қоссаңыз, олар барлық депозиттерді жабудан артық, сондықтан бұл техникалық тұрғыдан құтқару емес. Мен үкіметтің неге мұны жасамайтынын түсінбеймін және мен сол жексенбі күні кешке ұмтыламын. Егер олар мұны істемесе, ол бай венчурлық капиталистерді жазалағысы келетін сияқты болады. Бірақ ол бәрін жазалайды. Есіңізде болсын, жаман жаңалық - бөлмеде әрқашан біреудің: «Жоқ, жазалау уақыты келді» деп айтатын. Ондай жағдайда бәріміз жазаға тартыламыз. Мен жексенбінің кешінде бұл оңтайлы шешім емес деп айту үшін бар күшімді саламын. Бірақ мен көптің ішінде бір ғана дауыспын. Көп нәрсені бақылап отырыңыз. Арнайыдан бұрын менде көбірек болса, мен оны сізге тікелей хабарлаймын. Жұмысқа оралу. «CNBC Арнайы: Американың банктік дағдарысы» жексенбі күні сағат 7-де көрсетіледі ET, онда Джим және басқа сарапшылар Silicon Valley банкінің экономика мен қор нарығындағы жойылуының салдарын талқылайды. (Джим Крамердің қайырымдылық қорындағы акциялардың толық тізімін осы жерден қараңыз.) Джим Крамермен бірге CNBC инвестициялық клубының жазылушысы ретінде сіз Джим сауда жасамас бұрын сауда ескертуін аласыз. Джим өзінің қайырымдылық трестінің портфолиосындағы акцияны сатып алу немесе сату алдында сауда ескертуін жібергеннен кейін 45 минут күтеді. Егер Джим CNBC теледидарында акция туралы айтқан болса, ол сауда-саттықты орындамас бұрын сауда ескертуін шығарғаннан кейін 72 сағат күтеді. ЖОҒАРЫДА АТАЛҒАН ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ КЛУБ ТУРАЛЫ АҚПАРАТ БІЗДІҢ БАС ТАРТУМЕН БІРГЕ БІЗДІҢ ШАРТТАРЫМЫЗҒА ЖӘНЕ ҚҰПИЯЛЫҚ САЯСАТЫМЫЗҒА БАҒЫНДЫ. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ КЛУБҚА БАЙЛАНЫСТЫ КЕЗ КЕЛГЕН АҚПАРАТТЫ АЛУЫҢЫЗДЫҢ АРҚЫЛЫ ЕШҚАНДАЙ ЕНГІМДІ МІНДЕТТЕМЕЛЕР НЕ МІНДЕТТЕР ЖОҚ. 
Brinks брондалған жүк көлігі 10 жылы 2023 наурызда Санта-Клара, Калифорния штатындағы Силикон алқабының банкі (SVB) жабылған штаб-пәтерінің алдында тұр.
Джастин Салливан | Getty Images
«CNBC Арнайы: Американың банктік дағдарысы» жексенбі күні ET 7:XNUMX-де көрсетіледі, онда Джим және басқа сарапшылар Silicon Valley банкінің экономика мен қор нарығына күйреуінің салдарын талқылайды.
Силикон алқабының банкіне ұқсас профильдері бар банктерге жұқтыру қаупі жұма күні АҚШ тарихындағы екінші ең үлкен банктің күйреуі болған проблемалық мекемеге сатып алушы табу үшін бірнеше мемлекеттік органдарды біріктірді. Кем дегенде, Федералдық депозиттерге кепілдік беру корпорациясы, Федералдық резерв, қазынашылық және президент Джо Байден Silicon Valley банкінде қаражаты бар барлық жеке тұлғалар мен компанияларға депозиттерді сақтандыруды кеңейтетін қандай да бір қауіпсіздік желісін іздейді.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html