Маған дәл қазір ұнайтын 6 технологиялық қор түрі… және мен қорқатын 4

Технологиялық акциялардың көпшілігі қазір 2021 жылғы ең жоғары деңгейінен төмен саудаланады, бірақ менің ойымша, технологиялық компаниялардың кейбір түрлері ғана шын мәнінде мәміле болып табылады.

Міне, менің ойымша, қазіргі деңгейлерде тартымды орта және ұзақ мерзімді тәуекелдер/сыйақылар ұсынатын технологиялық компаниялардың түрлері туралы құс көзімен қарау және олардың қайсысынан аулақ болған дұрыс деп ойлаймын. Әдеттегідей, инвесторларға кез келген позицияны қабылдамас бұрын өз зерттеулерін жүргізу ұсынылады.

Маған ұнайтыны:

1. Шектеулі тұтынушы аппараттық мүмкіндіктері бар арзан чип жеткізушілері

Onsemi сияқты компаниялардың акциялары (ON), NXP жартылай өткізгіштері (NXPI) және STMicroelectronics (STM) негізгі авто және өнеркәсіптік соңғы нарықтардан әлі де жақсы сұранысты көріп отырса да және EV/ сияқты ұзақ мерзімді трендтерден пайда табуға дайын болса да, оларды төмен екі таңбалы P/E спортымен қамтамасыз ететін деңгейге дейін төмендеді. ADAS қабылдау және зауыттық автоматтандыру және IoT аппараттық инвестициялары. Бұл компаниялар тұтынушылардың түгендеуінің кейбір түзетулерін көруі мүмкін болса да, нарықтың оларға деген қазіргі пессимизмі шамадан тыс сезіледі.

Сол сияқты, жоғары маржа ертегісіз Advanced Micro Devices сияқты чип жеткізушілері (AMD) және Marvell Technology (MRVL) бәсекелестердің үлесін алып жатқанына қарамастан және АҚШ бұлтты алпауыттарынан (мақал гиперскалейтерлер) 2023 жылға дейін күшті сұранысты күтетін болса да, олардың алға P/E орташа жасөспірімдер деңгейіне дейін төмендегенін көрді.

2. Жад экспозициясы салыстырмалы түрде төмен чиптік жабдықты арзан жеткізушілер

Applied Materials сияқты компаниялар (AMAT) және KLA (КЛАК) қазір сонымен қатар төмен екі таңбалы P/E спортымен айналысады, бірақ олар қазірге дейін жеткізілім шектеулі болып қала береді және сұраныс 2023 жылы күшті болып қала береді.

Үлкен DRAM және NAND флэш-жадының бағасының төмендеуімен айналысатын жад өндірушілерінен сұраныстың төмендеуі күтілсе де, бұл құю зауыттарынан (келісімшарттық өндірушілер) және сенімді көпшілікті құрайтын логикалық чип өндірушілерден жоғары сұраныспен өтеледі. Applied және KLA сияқты компаниялардың сатылымы. Сонымен қатар, бұл фирмалардың көпшілігі өздерінің акцияларын агрессивті түрде сатып алады.

3. Бірегей қызметтері/платформалары бар арзан онлайн жарнама ойнайды

Көбінесе рецессия қорқынышының арқасында Digital Turbine (APPS) және Perion желісі (PERI) спорт төмен екі таңбалы алға P/Es. Бұл компаниялар офлайннан цифрлық арналарға ауысатын жарнамалық доллардан ұзақ мерзімді пайда көретініне және негізгі нарықтарда сараланған шешімдерге ие болғанына қарамастан, мысалы, Digital Turbine's SingleTap платформасы қолданбалар дүкеніне немесе Perion қолданбасына сенбей, Android құрылғыларында қолданбаларды жылдам орнатуды жылжыту және қосу үшін SORT платформасы бақыланатын cookie файлдарын қажет етпей, мақсатты жарнамаларды жеткізу үшін.

Егер АҚШ шынымен үлкен рецессияға ұшырайды деп күтпесе - және мен еңбек нарығының және тұтынушылық/корпоративтік баланстардың жағдайын ескере отырып, біз бұлай болмайтынымызға сақтықпен оптимистік көзқараспен қараймын - мұндай компаниялар үшін тәуекел/сыйақылар мұнда өте жақсы.

4. Шағын капиталдың өсу қорлары

Ішінара көптеген өсу мен серпін инвесторларының назарын үлкен мөлшерге аударатындықтан, қазір тарихи төмен сатылымдар және/немесе кірістердің еселенуі үшін бірнеше шағын өсу қорлары қол жетімді. Тәуекелсіз болмаса да, кішігірім өсу дәл қазір қоршаулар үшін серпілуге ​​керемет мүмкіндіктер береді.

Мен туралы жаздым Маған тамыз айының соңында ұнайтын бірнеше шағын өсу қорлары.

5. Нарықтағы жетекші өнімдері бар бұлтты бағдарламалық қамтамасыз ету фирмалары

Мен бұлтты бағдарламалық қамтамасыз етудің кейбір танымал акцияларынан қорқатын болсам да (бұл туралы толығырақ), менің ойымша, 2017-2019 жылдар аралығында әдетте спортпен айналысатын сатылымдар мен есепшоттарға пайдалы жеңілдіктермен сатылатын нарықтағы жетекші ұсыныстары бар компанияларды қарау керек. Salesforce.com сияқты фирмалар (CRM), серпімді (ESTC) және Окта (ОКТА) ойға келу.

Осы компанияларға сақтықпен оптимистік көзқараспен қараудың себептері (бағалауларынан басқа): бұлтты бағдарламалық қамтамасыз ету мен қызметтерді жұмсау көптеген компаниялар үшін басымдық/өсу саласы болып қала береді және (кейбір аймақтарда және салалық вертикалдарда әлсіздік байқалғанымен) табыс туралы есептер мен конференцияға түсініктемелер. ірі бағдарламалық жасақтама фирмалары соңғы екі айда қорыққаннан жақсырақ болды.

6. 3 технологиялық алпауыттың 5-і

Алфавит (GOOGL), Amazon.com (AMZN) және Microsoft (MSFT) сұраныс тенденциялары мен олардың бәсекеге қабілетті позицияларын ескере отырып, осы деңгейлерде барлығы өте қолайлы болып көрінеді.

Рецессия қаупіне байланысты, Google Cloud және басқа ставкалар бірліктеріне қарамастан, Alphabet-те GAAP алға P/E бар болғаны 17 болды. Microsoft корпорациясының GAAP алға P/E көрсеткіші 23-те тұр – бұл арзан емес, бірақ компанияның кіріс/брондаудың өсуі және оның негізгі бағдарламалық жасақтамасы мен бұлтты франчайзингтерінің ұзақ мерзімділігін ескере отырып, өте ақылға қонымды. Amazon компаниясының 1.15 триллион долларлық нарықтық капиталының көп бөлігі қазір AWS арқылы қамтылғанын жақсы дәлелдеуге болады, бұл (консенсус FactSet бағалауы негізінде) кірістің биылғы жылы 32%-ға өсіп, 82.3 миллиард долларға дейін өсуін күтеді және әлі де артта қалуды көріп отыр. өсу кіріс өсімінен ыңғайлы түрде асып түседі.

(Не туралы Apple (AAPL) және Мета платформалар (META) ? Менің ойымша, Apple компаниясының ұзақ мерзімді тарихы әлі күнге дейін бұзылмаған, бірақ оның қазіргі кездегі акцияларынан гөрі үлкенірек қателік маржасын қалайды, әсіресе Қытай мен Еуропадағы ықтимал макро желдерді ескере отырып. Meta өте арзан, бірақ қазіргі пайдаланушылардың қатысуы, жарнамалық сатылымдар және капиталдық трендтер, сондай-ақ Meta Reality Labs бөлімшесі үшін үлкен шығындар мен белгісіз пайда алаңдатады.)

Маған ұнамайтын нәрсе:

1. Жоғары көп бұлтты бағдарламалық қамтамасыз ету қорлары

Бұлтты бағдарламалық қамтамасыз етудің көптеген еселіктері қазір өте ақылға қонымды болғанымен, танымал жоғары өсімді компаниялардың бірнешеуі әлі де жасөспірімдерде немесе одан жоғарыда алға сатылымдар мен есепшоттардың еселенуіне ие. Cloudflare сияқты компанияларды ойлаңыз (NET), Қар ұшқыны (қар) және Datadog (DDOG).

Пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы/Қазынашылық кірістілік әсіресе осындай компаниялардың бағалауына нұқсан келтіреді, өйткені инвесторлар төлейтін болашақ ақша ағындарының негізгі үлесі бірнеше жылдан кейін келеді деп күтілуде. Бұл ақша ағындары енді жеңілдік жасау керек олар бұрын қажет болғаннан әлдеқайда жоғары қарқынмен.

2. Өте тиімсіз/алыпсатарлық EV, AV және Clean Energy Plays

Көбінесе жаңа ғана бағаланған жақсы компанияларды көрсететін бұлттық бағдарламалық қамтамасыз етуден әлдеқайда көп, EV/таза энергия және автономды жүргізу/жүк тасымалдау кеңістігі бізге Dot-com көпіршігі тәрізді артықшылық берді. Оның үстіне, ішінара соңғы қысқа сығулардың арқасында бұл көбік әлі де жуылмаған.

Бір қызығы, Ривиан (РИВН), анық (LCID) және қуат ашасы (ПЛУГ) — үшеуінің де табыс әкелгенге дейін баратын жолдары бар — әлі де жиынтық капитал құны 65 миллиард доллардан асады. Автономды жүк тасымалдау ойындары, мысалы, Aurora Innovation (AUR) және TuSimple Holdings (TSP) сондай-ақ кейбір LIDAR жеткізушілері сияқты, олардың қолма-қол ақшасының күйіп қалуы мен барлық бәсекелестіктерді ескере отырып, әлі де өте құнды болып көрінеді.

3. Субраймдық несиелеуді жүзеге асыратын және/немесе толып жатқан нарықтарда жұмыс істейтін финтехтер

Жоғары пайыздық мөлшерлемелер Affirm ( сияқтылар үшін қаржыландыру шығындарын арттырады.AFRM), Бастау (ЖОҒАРЫ) және блоктың (SQ) Кларна бірлігі, жоғары инфляция тұтынушылар базасының үлкен бөлігін құрайтын табысы аз тұтынушылар арасындағы дискрециялық шығындарға салмақ түсіретін сияқты.

Финтех кеңістігіне кеңірек қарасақ, бірнеше жылдардан кейін сілкініс сөзсіз болып көрінеді күрделі қаржыландыру қызметі бұл бірқатар төлемдер мен несиелік өрістердің бәсекелестікке толы болуына әкелді. Кейбір ірі финтехтер күшті желі эффектілері дауылды жақсы өткізе алады, сондай-ақ саяхат/қонақжайлылық шығындарының жоғарылауынан пайда көретін кейбір сату нүктесі (POS) платформасының провайдерлері болуы мүмкін. Бірақ басқа жерде жағдайдың бұзылуы мүмкін.

4. Кәсіпорынның көптеген дәстүрлі аппараттық жабдықтаушылары

Мен қорқатын басқа технологиялық компаниялардың көпшілігінен айырмашылығы, HP сияқты дәстүрлі кәсіпорын жабдықтарын жеткізушілер (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) және Dell (DELL) әдетте төмен P/E спорт. Бірақ олар сондай-ақ осындай ортада құндылық тұзақтары сияқты сезінеді.

Қоғамдық бұлтты қабылдау жергілікті кәсіпорын орталарына түсетін серверлер мен сақтау жүйелерін сату үшін ұзақ мерзімді кедергі болып қала береді және АТ шығындарына жүргізілген сауалнамалар жергілікті жабдықтың макрос кезінде шығындарды қысқартуға болатын бірінші нәрселердің бірі екенін дәйекті түрде көрсетті. құлдырау. Одан басқа, кешіктірілген пандус Intel компаниясының ( INTC) келесі буын серверінің орталық процессорлық платформасы (Sapphire Rapids) кәсіпорын серверлерінің сатылымы үшін жақын уақыттағы кедергі болады.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN және AAPL холдингтері Action Alerts PLUS мүшелік клубы . AAP осы акцияларды сатып алмас немесе сатпас бұрын ескертуді қалайсыз ба? Қазір көбірек біліңіз. )