Vertex - бұл Arbitrum-да бір тігінен біріктірілген қосымшаға біріктірілген нүкте, мәңгілік және интеграцияланған ақша нарығын ұсынатын, орталықтандырылмаған биржа (DEX) хаттамасы.
Vertex гибридті бірыңғай орталық лимиттік тапсырыстар кітабы (CLOB) және біріктірілген автоматтандырылған маркет-мейкер (AMM) арқылы басқарылады, оның өтімділігі жұптық LP нарықтарындағы позициялар тапсырыстар кітабын толтырған сайын артады. Vertex компаниясы ең аз газ алымдары мен MEV ұсынады, бұл топтамалық транзакцияға және негізгі Arbitrum екінші қабатының (L2) оптимистік жиынтық үлгісіне байланысты, мұнда Vertex компаниясының смарт келісімшарттары тәуекел қозғалтқышы мен негізгі өнімдерді басқарады.
Vertex негізін қалаушы Дариус Табатабаймен сұхбатта біз Vertex-тің көзқарасы, оның жалпыға қолжетімді негізгі желіні іске қосуы, мүмкіндіктерінің кең ауқымы, болашақ жол картасы және т.б. туралы әңгімелестік.
1. Vertex құрудың астарында қандай көзқарас болды? Платформа қандай мәселені шешуге бағытталған?
Vertex миссиясы ең жақсы орталықтандырылмаған сауда тәжірибесін қамтамасыз ету болып табылады. Бүгінгі DeFi бөлшектелген, капитал тиімсіз, бейтаныс, қорқытатын және ыңғайсыз. Орталықтандырылмаған хаттамалар, егер олар орталықтандырылған биржалармен (CEXs) бәсекелес болғысы келсе, негізгі пайдаланушылар үшін кіру кедергісін азайтуы керек.
Vertex бұл мәселеге тігінен біріктірілген алмасу арқылы жақындайды - топтастыру нүктесі, мәңгілік және бірыңғай кросс маржа бар ақша нарықтары. Гибридті тапсырыс кітабы-AMM дизайнымен жұптастырылған Vertex CEX-мен бәсекеге қабілетті төмен кідіріс өнімділігіне қол жеткізе алады, сонымен бірге пассивті өтімділік пен DeFi тізбегі қосымшаларының өзін-өзі сақтау артықшылықтарын ұсына алады - барлығы капиталды үнемдейтін дизайнмен.
AMM жұптық LP-тері тапсырыс кітапшасының нарықтық тиімділігі мен бағаларды анықтау механикасының артықшылықтарын LP'ing танымалдылығымен біріктіріп, DeFi активтерінің ұзын жағын тізбектегі ауыстырады.
2. Vertex-ті криптовалюта кеңістігіндегі басқа DEX-тен не ерекшелендіреді?
Vertex оны толып жатқан DEX өрісінен бөлетін бірнеше маңызды аспектілері бар.
Біріншіден, Vertex DeFi-дің үш негізгі примитивін бір қолданбаға біріктіру арқылы барлығы бір-бірде DeFi тәжірибесін ұсынады. Пайдаланушылар ұзақ/қысқа криптографиялық активтерді спотпен немесе мәңгілікпен сатып алу, кірістірілген ақша нарығымен қарыз алу/қарыз беру немесе желілік AMM арқылы пассивті LP нарығы жұптары арқылы сауда жасай алады. Бұл әр түрлі пайдаланушылар үшін тиімдірек айырбастау платформасын қамтамасыз ете отырып, өшірілген DeFi қолданбалары арасында ауысудың транзакциялық шығындарын азайтады.
Екіншіден, Vertex-тің бірегей дизайны оны Arbitrum үшін өтімділік хабына айналдыруға және сайып келгенде, DeFi-дің көп бөлігіне айналдыруға жақсы жағдай жасайды. Атап айтқанда, бірнеше өнімді бірыңғай маржа қозғалтқышына біріктірудің артықшылықтары маржа талаптарын азайтуға және нарықтағы позицияны білдіруде капиталдың көбірек икемділігін қамтамасыз етуге көмектеседі. API/SDK сонымен қатар HFT қолайлы сауда жасауға мүмкіндік береді, сонымен бірге құрастырылатын DeFi қолданбаларына DEX-тің төмен алымдары мен кешіктірілген өнімділігін пайдалануға мүмкіндік береді. Жалпы, тәжірибе басқа DeFi қолданбалары оның архитектурасын пайдалана алатын әдеттегі DEX-ке қарағанда CEX-те сауда жасау сияқты сезінуге арналған.
Үшіншіден, Vertex компаниясының Hybrid Orderbook-AMM моделі көптеген қолданыстағы DEX-терге тән емес жолмен бағаны анықтау процесіне көмектеседі. Мысалы, тапсырыс кітабы аз кідіріспен тапсырыс сәйкестендіруді қолдағанымен, AMM тізбектегі ұзақ мерзімді активтерге қолдау көрсете отырып, цензураға төзімділікті қамтамасыз етеді. Тапсырыстар кітабы мен AMM өтімділігі орталық лимиттік тапсырыстар кітабының биржалары (CLOBs) мен AMMs арасында жиі кездесетін айырбастаулар арасындағы алшақтықты жою үшін біріктірілген.
Sequencer тапсырыстар кітабының көмегімен Vertex өтімділікті тиімдірек масштабтай алады, сонымен бірге DeFi активтерін төменгі комиссиялық үлгімен және жақсы өтімділікпен ұзақ мерзімді қолдауды қосады.
3. Арбитрумдағы платформаның жалпыға қолжетімді негізгі желісі Vertex-ті криптографиялық экожүйеде қалай алға жылжытады?
Біздің негізгі KPI - бұл көлем. Сәуір айының соңына таман көпшілікке арналған желіні іске қосу біздің көзқарасымыз үшін соңғы сынақ болды және біз содан бері шамамен 3 аптаның ішінде әсерлі көлем жасадық, 24 сағаттық ең жоғары көлеміміз барлығы 60 жалпы жиынтықта 4 миллион доллардан асады. нүктелік және мәңгілік жұптар. Әрине, әрқашан көп нәрсені істеу және жақсарту (және толтыру үшін көбірек деректер) бар, бірақ алдағы жол картасы бізге барғымыз келетін жерге жетуге көмектесетініне сенімдіміз.
Арбитрумға көбірек капитал ағыны болғандықтан, Vertex Ethereum саудасы үшін нарықтық үлестің маңызды бөлігін жаулап алуды мақсат етеді. Vertex-тің ұзақ мерзімді мақсаттарын көрсетуге байланысты күш-жігердің көп бөлігі Vertex айналасында үйлесімді экожүйені құруға көмектесуді қамтиды (мысалы, дельта-бейтарап қоймалар, опциялар және т.б.), пайдаланушылар сауда-саттықта сауда жасаған кезде қажет әртүрлі мүмкіндіктерді шығару. алмасу (CEX немесе DEX), өнімді оңтайландыру және өтімділікті Vertex Ethereum пайдаланушылары үшін таңдаулы сауда орны болып табылатын жерге дейін кеңейту.
4. Транзакцияларды жылдамдату үшін Vertex пайдаланатын «тізбектен тыс» бағдарламалау туралы егжей-тегжейлі айта аласыз ба?
Әрине, бұл жақсы сұрақ. Vertex тапсырыс кітабын және сәйкес қозғалтқышты орналастыратын тізбектен тыс секвенсерді пайдаланады. Секвенсер 15 – 30 миллисекундтық кешігуді қамтамасыз етеді. Бұл нарықтық тапсырысты орналастырғаннан кейін оны толтыруға кететін уақыт. Бұл жылдамдықты орталықтандырылған алмасулардың көпшілігімен салыстыруға болады. Салыстыру үшін, тізбектегі DEX кідірісі әдетте блокчейннің блоктау уақытының функциясы болады. Ешбір блокчейндерде блоктау уақыты 30 миллисекунд емес, сондықтан Vertex секвенсері оны керемет жылдам етеді.
Жылдамдық секвенсердің жалғыз утилитасы емес. Институционалдық маркет-мейкерлер және жоғары жиілікті сауда фирмалары сияқты автоматтандырылған трейдерлер API немесе SDK арқылы секвенсерге қосыла алады. Олар биржаға терең өтімділікті қамтамасыз ету үшін лимиттік тапсырыстарды белгілей алады және басқа сауда орындарымен баға сәйкестігін қамтамасыз ету үшін екіншіден арбитраждық сауда-саттықты орындай алады. Терең өтімділік пен бағаның тұрақтылығы нарықтағы өте маңызды функциялар болып табылады. Бірге олар бағаның жақсырақ ашылуына ықпал етеді.
Секвенсер сонымен қатар DEX негізгі функциялары Arbitrum желісінде орналасқан маңызды қауіпсіздік шараларын қамтиды. Мысалы, Vertex компаниясының барлық негізгі өнім логикасы, жою және сақтау басқа DEX жүйелеріне ұқсас тізбекте бақыланады. Секвенсер ешқашан қамқорлыққа алмайды
активтер, сондай-ақ ол транзакцияларды жасай алмайды немесе сауданы және алуды тоқтата алмайды. Vertex өзін-өзі ұстаудың және тізбекті есеп айырысудың артықшылықтарын сақтайды.
Егер секвенсер бірде-бір рет төмендейтін болса, протокол өзінің әдепкі күйіне оралады, ол «Slo-Mo» режимі ретінде белгілі, бұл тапсырыс кітабынсыз тізбектегі AMM ғана.
Айта кету керек, секвенсер тізбектен тыс болса да, оны Vertex DAO басқаратын секвенсерлердің бөлінген желісін енгізу арқылы уақыт өте орталықсыздандыруға болады, бұл DAO іске қосылғаннан кейін жоспар болып табылады.
5. Hybrid Orderbook-AMM дизайны Vertex өнімділігін қалай арттырады?
Hybrid Orderbook-AMM дизайны өнімділікті екі негізгі жолмен жақсартады, олардың бірі бұрын айтылған: тізбектен тыс тапсырыстар кітабының төмен кідіріс және нарықтық тиімділік механикасын пассивті өтімділікпен және өзін-өзі сақтаумен біріктіру мүмкіндігі. тізбектегі AMM.
Екінші әдіс біршама нюансты болып табылады және шахтер өндіретін құндылыққа (MEV) айналады. Негізінде, Ethereum бірінші деңгейінде транзакцияларды жаңа блоктарға орналастыратын валидаторлар олар өндіретін блоктардағы транзакцияларды қосу, алып тастау немесе қайта тапсырыс беру мүмкіндігі арқылы сауда ағынына басымдық бере алады. Мұндай мүмкіндіктер арқылы кеншілер таба алатын пайда мөлшері MEV болып табылады.
Мұндай маневрлерден алынған құн пайдалы болды және ол әдетте тізбектегі токсикалық ағынды тудыруы мүмкін нөлдік қосынды тәжірибесі болып саналады – негізінен MEV боттары әлеуетті пайдалы транзакциялар бойынша білмей басқаратын бөлшек пайдаланушылар үшін. Бұл MEV операторы пайда таба отырып, пайдаланушылардан олардың есебінен құнды «шығарады».
Тізбектегі тапсырыстар кітабының DEX-тері де MEV-ге осал, мұнда тізбектегі әрекет транзакцияға қайта тапсырыс беру, алып тастау немесе қосудан мән шығаратын боттардың «Қара орманына» көрінеді. Мұндай боттар барған сайын үйреншікті болып барады.
Vertex жүйесінде тізбектен тыс тапсырыстар кітабының болуы сауда-саттықты MEV тізбегіндегі боттарға әсер етпестен бірінші шыққан (FIFO) негізінде өңдеуге мүмкіндік береді. Бұған қоса, секвенсер миллисекундтық кідіріс уақыт шкаласында жұмыс істейтіндіктен, Ethereum бірінші қабатының ұзағырақ блоктау уақытымен салыстырғанда, алдыңғы орында тұрғандықтан MEV-тен пайда табу қиынырақ болады - Vertex тапсырыстар кітабындағы MEV үшін ынталандыруды азайтады.
Салыстырмалы түрде, MEV-ке төзімді болу үшін жасалған тізбектегі тапсырыс кітаптары жиі партиялық аукциондар (FBA) деп аталатын нәрсені жиі пайдаланады, бұл барлық бағаларды дискретті негізде біркелкі болуға мәжбүр етеді. FBA-ның әлсіздігі - барлық сауда-саттықтардың бір бағамен өтуі ұсыныс-сұраныс спредін жояды. Маркет-мейкердің пайдасы ұсыныс-сұраныс спредінен келеді, сондықтан FBA негізінен өтімділікті қамтамасыз етуді ынталандырмайды. Нәтиже, әрине, төмен өтімділік және жоғары құбылмалылық.
MEV проблемасы туралы пікір айту қиын және бұл үздіксіз зерттеулердің қызықты саласы. Жалпы алғанда, Vertex дизайны пайдаланушылардан алынатын мәнді азайтуға тырысады.
6. Vertex кросс-маржа дизайны пайдаланушыларға портфельді тиімді басқару тұрғысынан қандай артықшылықтар береді?
Қарапайым жауап мынада, кросс-маржа сіздің капиталыңызбен көп нәрсені жасауға мүмкіндік береді. Бұл маржа талаптарын азайтуға, тәуекел/сыйақы арақатынастарын оңтайландыруға және бір позицияны жою тәуекелін азайтуға көмектеседі. Vertex біртұтас көлденең маржасы депозиттерге, PnL және позицияларға шот маржасына үлес қосуға мүмкіндік береді.
Мысалы, егер сізде 1 wBTC болса, позициялар бір-бірінің орнын толтыратындықтан, артықшылық хаттамамен автоматты түрде танылатын сауда үшін қалған капиталыңызға ең аз әсер ететін 1 wBTC мәңгілік қысқартуға мүмкіндігіңіз болуы керек. Бұл оқшауланған маржаға қарсы, мұнда 1 wBTC мәңгілік қысқа позиция пайдаланушының 1 wBTC спот ұстауының үстіне қосымша маржаны қажет етеді.
7. Бізбен платформа ұсынатын тігінен біріктірілген нүкте және мәңгілік мүмкіндіктер туралы сөйлесіңіз.
Spot және мәңгілік екеуі де Vertex-те сатылады. Бірақ шын мәнінде ерекше нәрсе, екі нарық несиелеу арқылы позициялар бойынша пассивті кірістілікпен бірге қарыз алу арқылы левереджді спот позицияларын жеңілдететін ақша нарығымен біріктірілген.
Барлық іске асырылмаған PnL және басқа актив мәндері левереджді пайдаланатын кез келген сауда үшін маржа талаптарына автоматты түрде есептеледі. Үш интеграцияланған нарық – спот, перпс және ақша нарығы – DeFi-де бұрын болмаған капиталдың тиімділігін қамтамасыз етеді.
8. Vertex болашақтағы қаржы жүйесінде маңызды рөл атқаруды қалай мақсат етеді?
Біз Vertex-те көбірек сауда-саттық біріктірілетініне сенеміз, өйткені адамдар тігінен біріктірілген DEX мәнін және CEX-тің төмен кідіріс өнімділігін жоғалтпастан капитал тиімділігін арттырудың өзара байланысты артықшылықтарын көреді.
9. Vertex-тің болашағын алда не күтіп тұр жол картасы?
Қазіргі уақытта біз пайдаланушылардың пікірін қосуға, алдыңғы қатарды жақсартуға, бір рет басу арқылы сауда жасау (соның ішінде триггер тапсырыстары) сияқты жаңа мүмкіндіктерді қосуға және адамдарға сауда жасау және кепіл ретінде пайдалану үшін жаңа активтерді тізбелеуге көңіл бөлеміз.
Біз жоғарыда айтылғандардан басқа, іске қосылғаннан бері кейбір алдағы мүмкіндіктер мен қолданба жаңартулары туралы есте қалдырдық, бірақ жақын арада көкжиекте тәжірибелі трейдерлер мен бөлшек сауда пайдаланушылары арасында айтарлықтай шу тудыратын кейбір қызықты шығарылымдар бар.
Vertex туралы қосымша ақпарат алу үшін олардың ресми веб-сайтына кіріңіз.
Жауапкершіліктен бас тарту: бұл ақылы хабарлама және оны жаңалық / кеңес ретінде қарастыруға болмайды.
Дереккөз: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/