Ай құлдырауынан кейін трейдерлер әлі күнге дейін стабилкоиндерге сене ала ма?

Stablecoins криптовалюта әлемінде шешуші рөл атқаруды жалғастыруда. Terra/UST, USDD, DEI және NIRV-ге әсер еткен соңғы оқиғалар бұл активтердің әрқашан тұрақты емес екенін көрсеткенімен, олар әлі біраз уақыт өзекті болып қала береді. Дегенмен, стабилкоиндердің болашағы бүгінгі адамдар үйренгеннен сәл өзгеше болуы мүмкін. 

Стаблекоиндер дегеніміз не?

Стабилкоин – блокчейн негізіндегі актив, ол әрқашан $1 – немесе 1 EUR/GBP/қандай валютаға байланысты болса да – мәнін сақтайды. USDT және USDC сияқты орталықтандырылған стабилкоиндер айналымдағы әрбір активтің фиат валютасында немесе басқа қаржы құралдарында баламалы қолдауға ие болуын қамтамасыз ету үшін банк резервтеріне сүйенеді. Бұл стабилкоиндер делдалды - USDT үшін Tether және USDC үшін Circle-ді қамтыса да, олар фиат валютасының қолдауына байланысты «ең қауіпсіз» стабилкоин опциялары болып табылады.

Басқа жобалар өздерінің тіректерін сақтау үшін алгоритмдік тәсілді зерттей алады. Жақсы мысалдардың бірі - DAI, Ethereum экожүйесінің тұрақты тұрақты коиндері. Пайдаланушылар DAI алу үшін криптовалюта кепілін бере алады, дегенмен MakerDAO хаттамасы пайдаланушыларды 150% қамтамасыз ету коэффициентін сақтауға мәжбүр етеді. $1.5 дюйм алу үшін сізге $1 крипто активтерін беру керек DAI. Шамадан тыс қамтамасыз ету әрқашан DAI-дан крипто активтеріне айырбастау үшін жеткілікті резервтік ақшаны қамтамасыз етеді.

Пайдаланушылар басқа крипто-активтермен сауда жасау үшін – қарызға алынған стаблкоиндарды өтеу үшін пайда іздеу үшін – немесе орталықтандырылмаған биржаларда өтімділікті қамтамасыз ету арқылы кірісті өсірумен айналысу үшін тұрақты тоқымадарды жиі пайдаланады. Сонымен қатар, стабилкоин тауарлар мен қызметтер үшін төлем құралы ретінде пайдаланылуы мүмкін, себебі олардың құны өзгермейді. 

Өкінішке орай, басқа стабилкоиндер фиат валютасының резервтерінсіз немесе артық кепілдемесіз фиат валютасын ұстауға тырысады. Бұл әдісті қолданатын көптеген валюталар керемет сәтсіздікке ұшырады, бірақ әзірлеушілер мүмкін емес нәрсеге қол жеткізуге тырысады. Бұл мақсат мүмкін емес болуы мүмкін, бірақ осы уақытқа дейін қолданылған тәсілдер сәтсіз аяқталды. 

Лунаның керемет өлімі/UST

2022 жыл стабилкоин индустриясы үшін қызықты басталды. Бұл бекітілген активтер салыстырмалы түрде жоғары нарықтық капиталды ұстанғанымен - кем дегенде USDT және USDC қатысты болса - алгоритмдік нұсқалар кейбір күрделі мәселелер мен тәуекелдерді тудырады. Бұл Terra желісіндегі алгоритмдік стабелькоин UST бірнеше күн ішінде 0.01 доллардан төмен құлдыраған кезде айқынырақ болды.

Осы танымал стабилкоиннің жойылуына бірнеше факторлар ықпал етеді. Нарықтың тұрақты құбылмалылығы проблема болды, өйткені UST негізінен басқа криптовалюталармен қамтамасыз етілді. Бұл кепілзат құнын жоғалта бастағанда, нарықты ұстап тұру қиындай түсті. Колумбия бизнес мектебінің профессоры Омид Малекан бір қадам алға шықты таңбаланған UST «сөзсіз өлім спиралы» ретінде. 

Нақтырақ айтсақ, 1 долларды ұстап тұру үшін алгоритмді және бауырлас валютаны – LUNA-ны пайдалану іс жүзінде мүмкін емес. Пайдаланушылар UST қолданып, жойылған LUNA-дағы баламалы мәнді көре алады. Дегенмен, трейдерлер LUNA-да 1 UST-ті 1 долларға төмендете алады, UST $1 құнына қарамастан. Бұл, сайып келгенде, LUNA-ның жаппай инфляциясына әкеліп соқтыратын үлкен мәселе болды, ал UST құнын жоғалтуды жалғастырды. Сайып келгенде, екі валюта да барлық құндылығын жоғалтты] және стабилкоин мүлдем бас тартты.

UST-тің жойылуы күтпеген жерден болған жоқ. Түрлі стабилкоиндер алгоритмдік тәсілге әрекеттеніп, табысқа жете алмады. UST алдыңғы әрекеттерге қарағанда әлдеқайда ұзағырақ жұмыс істеді, бірақ толық күйреу бірдей тағдырды береді. Сонымен қатар, UST Depegging көптеген пайдаланушыларды LUNA-ның пайдасына тұрақты коинды қолма-қол ақшаға айналдыруға мәжбүр етті, бұл активтің құнын арттырып, қатыгез циклді жалғастырды. 

Өткен қателерден сабақ алу

LUNA және UST-ке әсер ететін мәселелердің қайталануына жол бермеу керек екені анық. Өкінішке орай, алгоритмдік стабилкоиндер де жойылмайтын сияқты. Соңғы мәселелерге қарамастан NIRV және DEI, мұндай валюталар алгоритмдер арқылы фиат валютасының ілгерілеуін сақтай алады деген үміт әлі де бар. Тағы да айта кетейін, бұл мүмкін емес мақсат емес, бірақ алдыңғы тәсілдер жұмыс істемейтіні анық.

Крипто-кепілдендірілген стабилкоиндердің қатарына қосылу - бұл GTON Capital Dollar (GCD). Ол ақылды келісім-шарттар арқылы АҚШ долларына жұмсақ баға береді және криптовалюталарды кепіл ретінде ұсыну арқылы шығарылуы мүмкін. Сонымен қатар, GCD Ethereum негізінде құрылған Optimistic Rollup желісінің GTON Network газ валютасына айналады. Транзакциялық комиссияларды жабу үшін тұрақсыз криптовалюта активтерін пайдаланудың орнына олар мұны стабилкоинмен жасай алады.

GCD айналымын транзакциялық комиссияларға байланыстыру арқылы азайту жолын жасау мағынасы бар. Бұл стабилкоиннің сәттілігі 202 жылдың қыркүйегінде бета-нұсқаға шығатын GTON желісіне қаншалықты қызығушылық бар екеніне байланысты болады. Басқа оптимисттік жиынтық шешімдері мен крипто-кепілдендірілген стабелькоиндер ұқсас тартымдылық үшін бәсекеге түседі, бірақ GCD қолданылатын бірінші актив болады. айналдыру үшін газ валютасы ретінде, бұл оған бәсекелестік артықшылық бере алады.

Жаңа стабилкоин шығаратын басқа жобаларға Aave Protocol (GHO, криптовалюта активтерімен шамадан тыс кепілдендірілген), қайта іске қосылған Beanstalk Farms тұрақты коин (BEAN, бұрын $75 миллионнан астам бұзылған), Stablesats (Bitcoin қолдауы бар синтетиканы жасау үшін Lightning Network негізіндегі туынды құралдар) кіреді. доллар) және т.б. Кеңістік қызуын жалғастыруда және әртүрлі идеялар мен тәсілдермен бәсекеге қабілетті болып өсуде, бұл сөзсіз көптеген жаңа мүмкіндіктерді тудырады. 

- Жарнама -