Cryptocurrency заң жобасы, егер ол өте алатын болса, Web3 инвесторлары үшін негізгі тәуекелдерді азайтады

Не болып қалды

«Жауапты қаржылық инновациялар туралы заң» деп аталатын екі жақты крипто заңнамасын сейсенбіде Сенаттың банк комитетінен Синтия Луммис (R-WY) және Сенаттың ауыл шаруашылығы комитетінен Кирстен Гиллибранд (D-NY) енгізді.

Заң жобасы CFTC және SEC юрисдикциялары арасындағы шектеулер, стабилкоинді қамтамасыз ету талаптары және салық салу мақсатында цифрлық активтерді өңдеу сияқты криптовалютаны реттеуге қатысты көптеген күрделі мәселелерді қарастырады. Заң жобасының мақсаты өсіп келе жатқан цифрлық активтер саласына көбірек сенімділік пен айқындық бере отырып, икемділік, инновация, тұтынушылардың құқықтарын қорғау және ашықтықты қалыптастыру болып табылады.

Негізгі актерлер

1. АҚШ сенаторы Синтия Луммис (R-WY)
2. АҚШ сенаторы Кирстен Гиллибранд (D-NY)
3. Гари Генслер, ӘКК төрағасы
4. Ростин Бехнам, бас CFTC
5. Деннис Келлехер, Better Markets негізін қалаушы және Байденнің ауысу тобында қызмет етті

контекст

Криптовалюта индустриясы ұзақ уақыт бойы нормативтік нақтылықты сұрады, әсіресе қандай жобалар бағалы қағаздар ретінде ӘКК юрисдикциясына және CFTC юрисдикциясына жататын жобаларға қатысты. ӘКК барлық бағалы қағаздар қызметін қадағалайды, ескі заң мен ережелер негізінде тауарларды қадағалайтын туынды құралдар келісімшарттарын қоспағанда Howey тесті. Дегенмен, бұл жаңа технология пайда болғандықтан, көптеген белгілер қауіпсіздікке немесе тауар шелегіне дұрыс түспейді, бұл АҚШ-та қалғысы келетін көптеген әртүрлі түсіндірулер мен жобаларға әкеледі, олар сәйкестік пен заңды ресурстар мен шығындарға көп ақша жұмсайды. Бүгінгі күні тиімді тауар болып саналатын жалғыз таңбалауыш биткоин және сөзсіз эфир.

Атап айтқанда, заң жобасы «Цифрлық тауар биржасы туралы» заңның өзгертілген нұсқасын ұсынады, осы жылдың басында палатада ұсынылған заң бөлігі. Заң жобасы CFTC-ті криптовалюта индустриясы үшін әдепкі/негізгі спот-нарық реттеушісі етеді және CFTC-ке бақылау үшін таңбалауыш жобалардың үлкен тобын береді, мүмкін, ӘКК-ден билік алады. Заң жобасы цифрлық активтерді анықтау үшін жаңа тіл мен анықтамаларды енгізеді. Атап айтқанда, ол құнды қағаз болып табылмайтын инвестициялық келісімшарт бойынша сатып алушыға берілетін белгі болып табылатын «қосалқы актив» терминін жасайды. Заңнама CFTC-ке қосымша активтерді қоса алғанда, бағалы қағаздар болып табылмайтын барлық іске қосылатын активтерге айрықша спот-нарық юрисдикциясын береді. Көмекші актив тауар болып табылады деген болжамға сот тәртібімен шағым жасалуы мүмкін.

Бұл заң жобасы криптовалюта индустриясындағы кейбір реттеуші олқылықтар мен қиындықтарды шешу үшін Конгресске ұсынылған көптеген алдыңғы әрекеттердің соңғысы болып табылады. Заңды пікірталастардан, процедуралық негіздер мен криптовалютадан тыс мәселелердің кең ауқымындағы конгресстің шешілмеуінен туындайтын әртүрлі факторларға байланысты ешқайсысы әлі өткен жоқ.

Негізгі дәйексөз

CFTC басшысы Ростин Бехнам өзінің агенттігін АҚШ-тағы маңызды криптовалюта реттеушісі ретінде белгілейтін жаңа заң жобасы туралы жағымды сөздер айтты, «Бұл өте жақсы жұмыс істейді», - деді Бехнам сәрсенбіде Вашингтонда өткен криптовалюталық іс-шарада. Пост. «Біз істеуге тура келетін ең қиын нәрселердің бірі - және менің ойымша, олар мұны өте жақсы шешеді - тауар мен қауіпсіздік арасындағы шифрды шешу».

көзқарас

Заң жобасының бұрынғы конгрестің криптовалюталық реттеу әрекеттеріне қарағанда серпіні бар сияқты. Бұл екі жақты ғана емес, заң жобасы кем дегенде кейбір тиісті федералды агенттіктермен бөлісілген сияқты, олар ұсынылғанға дейін кері байланыс берді. Бұл күш-жігер оған 2019 жылы енгізілген, содан кейін 2021 жылдың мамырында өкіл Уоррен Дэвидсон (R-OH) қайта енгізген Токен таксономиясы туралы заң сияқты бұрынғы күш-жігерден бір саты жоғарылады. Атауынан көрініп тұрғандай, Токен таксономиясы туралы заң әрекет етті бағалы қағаздар туралы заңдардан босатылатын белгінің нақты анықтамасын беру. Заң жобасы қабылданбады және тым анық емес жазылғаны және ӘКК түсіндіруіне тым көп қалдырылғаны туралы сынға ұшырады. Сол кезде сенат мүшелері де мұндай заң жобасының қажет пе деген сауал қойған болатын.

Дегенмен, ұзақ заң шығару процесі заң жобасының биылғы жылы қабылдануын екіталай етеді, өйткені салаға алдағы алты айда түсініктеме беруге уақыт болады және заң жобасы әлі де нақтыланатын болады. Екі жақты заңнама Сенаттың банк, ауыл шаруашылығы, барлау және банктік комитеттерінен, содан кейін Палатадағы оған теңестірілген комитеттерден өтеді деп күтілуде. Бұл комитеттер аясында заң жобасы тұтастай немесе әртүрлі бөліктерде алға жылжуы мүмкін.

Сонымен қатар, Байденнің 9 жылғы 2022 наурыздағы Жарлығы әртүрлі реттеуші органдардан заң жобасына енгізілген тақырыптардың ұқсас тізімі бойынша есептерді тексеруді және ұсынуды сұрады. Бұйрық 180 күн ішінде Қазынашылық хатшысынан (басқа агенттіктермен келісе отырып) ақша мен төлем жүйелерінің болашағы туралы есеп беруді талап етеді. Бұл есептер 2022 жылдың қыркүйегіне дейін ұсынылуы мүмкін. Төбедегі көптеген адамдар қызығушылық танытуы мүмкін. Заң жобасын қайта қарау немесе алға жылжыту алдында Атқарушы бұйрықты зерттеу нәтижелерін көру кезінде.

Өнеркәсіп өкілдері заң жобасын кеңінен қолдады. «Бұл заң жобасы реттеуші талаптарға сәйкестік мақсатында токендерге қалай қарау керектігінің негізін белгілейді. Нәтижесінде бұл жобаларға нақты нұсқаулар береді, АҚШ-та бизнестің қалыптасуына ықпал етеді және сайып келгенде, күтпеген мәжбүрлеу жағдайларын азайтады. Келесі қадамдар кеңірек конгреске алға қойылған принциптерді ілгерілету», - дейді ADAM бас директоры Мишель Бонд.

Бірақ басқалары CFTC-тің өсіп келе жатқан өкілеттіктерін басқару мүмкіндігіне назар аудара бастады. Бетер Маркеттердің негізін қалаушы, белгілі қаржылық реформаларды қорғау тобының негізін қалаушы және президент Джо Байденнің өтпелі тобында қызмет еткен Деннис Келлехер CFTC-ке криптографиялық реттеуді тапсыру - бұл жауапкершілікті Конгресссіз қалдырған агенттікке арту әрекеті екенін айтты. жылдар бойы ресурстар. Оның айтуынша, заңнама іс жүзінде криптографияны реттейді, өйткені CFTC күрделі және жылдам дамып келе жатқан секторды реттеуге жабдықталмаған. «CFTC - ең аз бюджеті бар ең кіші қаржылық реттеуші», - деді ол. «Уолл-Стрит және оның Конгресстегі одақтастары CFTC жылдар бойы созылмалы түрде жеткіліксіз қаржыландырылғанына көз жеткізді, бұл CFTC-тің қазіргі міндеттерін орындауға мүмкіндік бермеді».

Керісінше, 2022 жылдың мамыр айында ӘКК жариялады крипто нарықтарындағы инвесторларды және киберқауіптерден қорғауға жауапты бөлімшеге қосымша 20 лауазымды бөлу. Құқық қорғау бөліміндегі жаңадан атауы өзгертілген крипто активтері және кибербірлік (бұрынғы кибербірлік ретінде белгілі) 50 арнайы позицияға дейін өседі.

Сондай-ақ, SEC-тен айырмашылығы, CFTC-де инвесторларды қорғау мандаты бірдей емес екенін есте ұстаған жөн. Инвесторларды қорғау Байден әкімшілігінің басты назарында және бірнеше апта бұрын LUNA апатынан кейін салада өсіп келе жатқан алаңдаушылық болып қала береді.

Шешім қабылдау нүктелері

Бұл заң жобасының қысқартылған нұсқасының өзі саланың өркендеуіне оң әсер етуі тиіс. Жазылғандай, жауапкершілікпен орнатылған (1-деңгей немесе 2-деңгей хаттамасында нақты утилитасы бар) және заңды түрде сәйкес келетін криптовалюта жобалары қосымша реттеу анықтығынан пайда көреді.

Сондай-ақ заң жобасы инвесторлардың кейбір жобаларды реттеуді шектеуге қатысты қорқыныштарына тыныштандыратын әсер етуі керек. Әзірге жеткілікті түрде орталықтандырылмаған жобалар ӘКК-ге ең аз ақпарат беруі қажет, бұл ағымдағы процедураларға қарағанда ауыртпалықсыз, бірақ әлі де инвесторлар үшін пайдалы болады. Бұл жоба толығымен орталықсыздандырылғаннан кейін, бұл есеп беру талаптары аяқталады және сәйкестік шығындары азаяды.

Бұл сондай-ақ криптовалюта биржаларына криптовалютаның нақты пайдасы бар жобаларды листингте ыңғайлы сезінуге мүмкіндік береді. Қазіргі уақытта криптовалюта биржалары токендерді салыстыру үшін токендерге шолу жүргізуге көп ресурстарды жұмсайды. Howey тесті олар листингті ыңғайлы сезінетінін анықтауға тырысады. Қазіргі уақытта биржалар 22-ші сатыда, мұнда ӘКК кейбірі тіркелмеген бағалы қағаздар болып табылатын көптеген белгілерді тізімдейтінін айтты және биржа брокер дилері ретінде тіркелуі керек, бірақ SEC/FINRA тіпті өтінімді мақұлдайтыны туралы сұрақ болып қала береді. криптовалютамен байланысты брокер дилері.

Дегенмен, иелеріне қарызды немесе меншікті капиталды ұсынатын немесе бизнес субъектісінде пайдаға немесе басқа қаржылық мүдделерге құқықтарды тудыратын цифрлық активті ұсынатын криптовалюта жобалары әлі де ӘКК тіркеліп, реттелуі керек. Бұл әлі де инвесторлар үшін пайдалы болар еді, өйткені ол қандай жобалардың реттеуді қамтитынын және қайсысы реттеуден аулақ болуға және тұтынушыларды тәуекелге ұшыратуға тырысатынын нақтырақ етеді.

ортаЖауапты қаржылық инновациялар туралы заң