Tech

DeFi «сынғыштығы» себептері мен емдеу әдістері жоғары техникалық Канадалық банктің зерттеуінде зерттелген

02/26/2023
Bitcoin Ethereum жаңалықтары

Канада Банкі тұрақсыздық көздеріне және олардың криптографиялық активтер бағасына қатысына қатысты орталықтандырылмаған қаржыдағы несие беру хаттамаларын зерттейтін жұмыс құжатын шығарды. Оның нәтижелері DeFi несиелік платформаларын оңтайландырудың ықтимал жолдарын немесе орталықсыздандырудың практикалық шектерін көрсетеді.

Мақала авторлары, аталды 22 ақпанда шығарылған «DeFi несиесінің нәзіктігі туралы» DeFi ұсыныстарының инклюзивтілігін және ақылды келісім-шарт хаттамаларының адамның қалауын пайдаланудан артықшылығын мойындаңыз, бірақ олар сонымен қатар DeFi жүйесінің әлсіз жақтарын анықтайды. Ақпараттық ассиметрия, реттеушілер үшін негізгі мәселе, DeFi-де ассиметрия қарыз алушыға ұнайтындығымен ерекшеленеді:

бейне

«Несие пулының кепіл құрамы оңай байқалмайды, бұл қарыз алушының несие берушілерге қарағанда кепіл сапасы туралы жақсырақ хабардар екенін білдіреді».

Себебі, қарыз алушылар ең болмағанда несие кепілі ретінде пайдаланған активтердің сапасы туралы біледі. Сонымен қатар, «Тек токенизацияланған активтерді кепілге қоюға болады, және мұндай активтер өте жоғары баға құбылмалылығын көрсетеді». Баға мен өтімділік кері байланыс циклін тудырады, қағаз активтің бағасы қарыз көлеміне әсер етеді, бұл өз кезегінде актив бағасына әсер етеді деп дәлелдейді.

Сонымен қатар, ақылды келісім-шарттардың адам енгізуінің болмауы жағымсыз әсерлерге әкелуі мүмкін. Дәстүрлі несиелік келісім-шарттарды несие мамандары ағымдағы ақпаратқа байланысты өзгерте алады. Дегенмен, ақылды келісім-шарттар икемді емес, өйткені шарттар алдын ала бағдарламаланған және «тек сандық, нақты уақыттағы деректердің шағын жиынтығына байланысты болуы мүмкін» және тіпті келісім-шартқа аздаған өзгерістер ұзақ талқылау процесін талап етуі мүмкін.

«Нәтижесінде, DeFi несиесі әдетте тәуекелді бақылаудың жалғыз құралы ретінде артық қамтамасыз етуді көрсететін сызықтық, қайтарымсыз борыштық келісімшарттарды қамтиды».

Осылайша, дәстүрлі қаржымен салыстырғанда тиімділік, күрделілік және икемділік төмендейді және баға белгілеудің «өзін-өзі орындайтын көңіл-күйге негізделген циклдері» пайда болады. Авторлар осы жағдайларда нарықтық тепе-теңдікке жету үшін бірқатар ұсыныстарды зерттеу үшін алдыңғы қатарлы математиканы пайдаланды.

Қатысты: Канада Банкі заңнаманың ұсынылуы кезінде стабилкоинді реттеу қажеттілігіне баса назар аударады

Тепе-теңдікті қамтамасыз ету үшін қарыздың икемді оңтайлы шегі табылды. Дегенмен, әдетте смарт келісім-шарттарға жасалған «қарапайым сызықтық шаш қию ережелері» икемді шектеуді жүзеге асыра алмайды. Бұл мүмкіндікпен хаттамаларды жасау қиын болар еді және олар ораклдарды таңдауға өте тәуелді болады. Бұл мәселеге балама ретінде, «DeFi несиелеуі толық орталықсыздандырудан бас тартуы және нақты уақыттағы тәуекелдерді басқаруды қамтамасыз ету үшін адамның араласуын қайта енгізуі мүмкін».

Осылайша, авторлар қорытындылайды: DeFi трилеммасы орталықсыздандыру, қарапайымдылық пен тұрақтылық әлі де бағындырылған жоқ.