Қиындық ATH-ке жетеді, Табыстылық төмендейді

Соңғы Glassnode есебі күн тақырыбына бағытталған: биткоин өндіру. Біраз уақыттан бері биткоиннің бағасы күдікті түрде біркелкі болғанымен, қиындықты түзету енгізіліп, барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жетті. Кеншілер біз білмейтін нәрсені біле ме? Әлде сахнаның ар жағында билік ауысуы жүріп жатыр ма? Glassnode олардың жұмыс теориясын ұсынады соңғы The Week On-Chain. Алдымен, Glassnode қиындықты түзетуді перспективаға қояды:

«Биткоин хэшрейті секундына 242 Эксахашты құрайтын барлық уақыттағы жаңа рекордқа жетті. Масштабқа ұқсастық келтіретін болсақ, бұл жер бетіндегі барлық 7.753 миллиард адамға тең, олардың әрқайсысы секунд сайын шамамен 256 миллиард рет SHA-30 хэш есебін аяқтайды.

Мәселе мынада, біз аю нарығындамыз. Сезім қорқынышты. Әлемнің барлық жерінде сыра қайнату мәселесі бар және биткоин біраз уақыттан бері қызықсыз болды. Хэшрейттің ең жоғары болуының себебі не болуы мүмкін? Бұл, Glassnode теориясы бойынша, «жаңа динамика, өйткені хэш-қуаттың көп бөлігін жақсы капиталдандырылған, ашық түрде сатылатын тау-кен өндіруші компаниялар ұстайды» ма? Немесе бұл жұмыста биткоиннің артындағы ойын теориясы ғана ма? Есіңізде болсын, тау-кен өндіруден түсетін кіріс те төмендейді және бір биткоин өндіру құны электр энергиясының бағасымен бірге өседі. 

Жағдайды тұрақсыз етіп, кеншінің кірісі биткоин төмен деңгейде. Бұл «теориялық тұрғыдан, тау-кен өнеркәсібінде жоғары кіріс стрессін тудыруы керек». Бұл теңдеуге биткоиннің тұрақты бағасын қосыңыз және бізде не бар? «BTC бағасының ұзақ уақыт тұрақты болып қалуы өте сирек кездеседі, бұл көкжиекте құбылмалылықтың жоғарылау ықтималдығын білдіреді».

Биткоин хэшрейті барлық уақыттағы ең жоғары | Дереккөз: Желілік апта

Бычий сигнал: Bitcoin хэш-ленталарын босату

Glassnode мәліметтері бойынша, «Биткоин хэш-ленталары тамыздың аяғында босаңсуды бастады, бұл тау-кен өндіру жағдайлары жақсарып, хэшрейт желіге қайта оралғанын көрсетеді». Бұл нені білдіреді және неге ол бычий? «Тарихи хэш-ленталардың барлығы дерлік келесі айларда жасыл жайылымдардың алдында болды».

Glassnode мәліметтері бойынша, биткоин бағасы әлі де біркелкі болғандықтан, «хэшрейттің жоғарылауы желіге түсетін тиімдірек тау-кен жабдықтарына және/немесе хэш-қуат желісінің үлкен үлесіне ие жоғары балансы бар кеншілерге байланысты». Бұл Glassnode компаниясының басып алу теориясының негізі.

Glassnode «Тау-кен өндірісін екіге бөлу» тұжырымдамасын ұсынады

Олардың тағы бір жабайы теориясы, Glassnode «66 жылдың қазан айынан бастап қиындық пен хэшрейттің 2020%-ға артуы бір хэштен түскен кірістің шамамен екі есе азаюына сәйкес келеді» деп есептейді. Мұны растау үшін олар мына сандарды береді: «Эксахаштан түскен кіріс тұрақты және ұзақ мерзімді төмендеу тенденциясына ие болды, қазіргі уақытта BTC-де номинацияланған сыйақы қазіргі уақытта EH үшін тәулігіне 4.06 BTC-ден бұрын болмаған ең төменгі деңгейде».

Сонымен, егер кеншілер нарықтық конъюнктураның әсерінен жойылып жатса, неге хэшрейт барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жетті? Жауап Puell Multiple-де болуы мүмкін, ол «күнделікті тау-кен өндіру кірісін олардың жылдық орташа көрсеткішімен салыстыратын циклдік осциллятор». Бұл көрсеткішке сәйкес, тау-кен ісі бұрынғы көрсеткіштерге қарсы іс жүзінде алға басып келеді. 

«Пуэлл мультипликаторы маусым айында шамамен 0.33-ке жетті, бұл кеншілер жылдық орташа табысының 33% ғана тапқанын көрсетеді. Содан бері ол шамамен 0.63-ке дейін қалпына келді, бұл стрессті жеңілдету дәрежесін және осы жаңа баға режиміне түзетуді білдіреді ». Glassnode пікірінше, бұл рельеф «шынайы аю нарығының төменгі деңгейі орнатылғанын» білдіруі мүмкін.

Bitstamp -те 10 BTC баға кестесі | Дереккөз: BTC/USD қосулы TradingView.com

Glassnode әлі де капитуляция қаупі бар деп санайды

Түсінікті болайық, биткоин қазіргі уақытта жіппен жүріп жатыр. Нарық бұзылғалы тұр және маятник кез келген жолмен ауытқып кетуі мүмкін. Оптимист болуға себептер бар болса да, ақылды инвестор ең нашар жағдайға дайындалуы керек. «Көптеген модельдер бойынша біз BTC өндірісінің орташа құны ағымдағы бағалардан сәл төмен болады деп есептейміз, сондықтан бағаның кез келген айтарлықтай төмендеуі кірістің болжамды күйзелісін өткір және айқын стресске айналдыруы мүмкін».

Тәуекелді бағалау үшін Glassnode «кеншілер балансының жиынтық өлшемін» 78.4K BTC-ге дейін анықтады. Бұл қорлардың иелері «табыс стрессіне ұшырауы мүмкін», бірақ «бұл толық соманы бөлу екіталай».

Міне, дәл қазір біз осы жерде тұрмыз.

Ерекшеленген сурет Icons8_team -дан Pixabay | Диаграммалар бойынша TradingView және Желілік апта