(Bloomberg) - Технологиялық бағалауды теңестіру неліктен тіпті сенімді қор бұқаларын қорқытуға қабілетті екенін білу үшін соңғы акциялар дауылының орталығындағы гипер алыпсатарлық бағдарламалық жасақтаманы жасаушыларды қарастырыңыз.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Бұл фирмалар Федералдық резервтің сұмдық ауысымынан кейінгі соңғы бірнеше аптада қандай да бір дәрежеде соққыға ұшырады. Goldman Sachs Group Inc құрастырған индекстер арқылы өлшенгенде, технологиялық акциялар құнының үштен бірін жоғалтты. Дегенмен, бұл шығындар артта қалса да, топ – көптеген жағдайларда табыстылығы әлі жүзеге аспайтын компаниялардың себеті – әлі күнге дейін сауда жасайды. 16 есе сатылды. Бұл Nasdaq 100 индексінен үш есе дерлік көп.
Неғұрлым тұрақты фирмалар да мәмілелер емес. S&P 500 бағдарламалық қамтамасыз ету және қызмет көрсету индексі баға-сату арақатынасын 9 құрайды, бұл оның бес жылдық орташа көрсеткішінен 6.8 жоғары.
Облигациялардың кірістілігінің өсуі жағдайында нарықтарда үлкен құлдырау күндері көбейіп жатыр. Бұқалар өзгеріссіз қалатын табыс күтулерін жайлы сезінсе де, Nasdaq 100 үшін үш алып жылдан кейін бағалардың қалай ұзарғанын ескере отырып, бағалауды қайта бағалауға негізделген селофф инвесторлар үшін нашар жаңалық болуы мүмкін.
Жоғары пайыздық мөлшерлемелер салауатты экономиканы көрсетеді, бірақ олар болашақ пайданың қалай бағаланатынына дефляциялық әсер етеді. Бұл олардың нарықтық бағасынан пайда табу үшін ұзақ уақытты қажет ететін технологиялық компанияларды алаңдатады.
Өткен жылғы мем акцияларының құлдырауының ардагерлері бағалау құралдарын таңқаларлық деп санауы мүмкін болса да, көрсеткіштер пайыздық мөлшерлемелер көтеріле бастаған кезде қай компаниялардың осал болғанын дәл болжаушыны дәлелдеді. Бұл Федералды резервтік жүйе қатайту циклін енді ғана бастаған, оны аяқтау үшін жылдар қажет болған кезде назар аударуға тұрарлық мәселе.
Қолданыстағы бірнеше фирмалар осы фирмалардың көпшілігі өз салаларында үстемдік етуді жалғастырады - Майкл Пурвес елестету қиын сценарий. Кейбіреулердің мүлдем ақша таппауы оларды инвестордың талғамының өзгеруіне әсіресе осал етеді. Ал дәл қазір арзан акциялар пайдасына.
«Әрбір акция шынымен қызықты және келесі Google болады деп көрсету - бұл абсурд», - деді Purves, Tallbacken Capital Advisors негізін қалаушы. «ФРЖ осы жаңа кезеңге өтуде және тәуекелді активтердің жарылуының бүкіл толқуы біршама нюансты болады».
Бағдарламалық жасақтама өндірушілерінің пандемиялық сауда ретіндегі тартымдылығы кәсіби және бөлшек инвесторлар арасында олардың бағасын аспанға шығарды. Морган Стэнлидің бас брокері жинаған деректер көрсеткендей, өткен жылдың шыңында қымбат технология акциялары хедж-қорлардың тәуекелінің 20% дерлік құрады.
Селлофф алыпсатарлық бұрыштарда басталған кезде, хедж-қорлардың менеджерлері өздерінің толып жатқан технологиялық ставкаларын ашулы қарқынмен босатуға мәжбүр болды. Олардың әсер ету деңгейі 18 айдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.
Флагмандық ARK Innovation ETF (ARKK) 2021 жылғы шыңынан құнының жартысына жуығын жоғалтқан Кэти Вуд компьютер басқаратын трейдерлерді бұл жолға кінәлады. 7 қаңтардағы подкастта ол Zoom Video Communications Inc сияқты компанияларға инвестиция салатынына сенім білдіріп, жасанды интеллект және блокчейн технологиясы сияқты салалық инновацияларды «тоқтату мүмкін емес» деп айтты.
«Қазір болып жатқан нәрсе қисынсыз», - деді Вуд. «Кейде бұл қисынсыз болып қалуы мүмкін, бірақ менің ойымша, біз осы кірістер туралы есептерді және бірінші тоқсанға арналған нұсқаулықтарды және тауарлық-материалдық қорлармен шынымен не болып жатқанын түсіндіретін болсақ, біз бұрылысты тезірек көреміз деп ойлаймын. кейінірек емес».
Майк Уилсон, АҚШ-тың Morgan Stanley акцияларының бас стратегі, соншалықты сенімді емес. Ол бағдарламалық жасақтама қорларының жақында сатылуы нарыққа қатысты саланың кірісті қайта қарау ауқымындағы төмендеу тенденциясымен сәйкес келгенін атап өтті. Басқаша айтқанда, мөлшерлеменің құлдырауы қанды қырғынға себеп болғанымен, табыс көңіл-күйінің нашарлауы да фактор болды.
«Бұл кері әсер етпейінше, бағдарламалық жасақтама жалпы когорт ретінде төмен жұмыс істеуі керек, әсіресе тарифтер әлі де жоғары болса», - деп жазды Уилсон дүйсенбіде клиенттерге жазған жазбасында. «Осы кезеңде біз инвесторларға сектор үшін экстремалды бағалаулар мен позициялау қаншалықты сақталатынын ескере отырып, мұнда тым ерте болуды ұсынбаймыз».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/even-big-price-cuts-tech-131500736.html