Бұзылған ақша-несие саясаты тұрақсыздыққа қалай әсер етеді

Әлемнің экономикалық және әлеуметтік құрылымдары қазіргі уақытта өте тұрақты немесе өте қауіпсіз емес. Жеткізу тізбегі жұмыс істемейді және жаһандық энергия тапшылығы өсуде - қор жинау мен толқулар циклдарын тудырады.

Бұл экономикалық және саяси тұрақсыздық вакуумда пайда болған жоқ. Ол постиндустриалды дәуірдің негізін құрайтын ақша жүйесіне негізделген. Қысқасы, ол бұзылған - және көптеген себептер бойынша. Бірақ, негізінен, бүкіл әлемде тұрақсыздық күшейіп келеді, өйткені ақшаның құны барған сайын тұрақсыз болып келеді. Адамдар банктердің құлдырауы мен гиперинфляциядан зардап шеккендіктен, олар өздерінің байлығын қорғай алмаған билікке қарсы шығады. Сондықтан Ливандағы адамдар өз банктерін тонады Қытай үкіметі күш-жігерін екі есе арттырды Ковид шектеулері бар сквош банк наразылықтары.  

Ақшамызды жөндеп, әлемді түзеткіміз келсе, оны тұрақты етуіміз керек. Бұл негізгі мәселе үкіметтердің, мекемелердің және DeFi-дегі инноваторлардың тұрақты шешім ретінде тұрақты коиндерге көбірек ұмтылуы болып табылады. Міне, сондықтан Reserve әлемді тұрақтандыру бойынша осы серияны шығаруда Blockworks-пен серіктес болады. Олар бұған сенеді тұрақты ақша – активпен қамтамасыз етілген ақша. 

Осы төрт бөлімнің бірінші бөлігінде біз ақшаның неліктен қолдауын жоғалтқанын және неге бізге тұрақты балама қажет екенін түсіндіреміз. 

Ақшаны тұрақтандыру Әлемді тұрақтандыру

Part 1: Не бұзылды
Неліктен тұрақсыз ақша әлем үшін қауіпсіз емес және ақша-несие саясатын қалай түсінуге болады
Part 2: Бұл туралы бүгін адамдар не істеп жатыр?
Стабилкоиндер ұсынатын ақша-несие саясатының балама түрлеріне терең бойлау
Part 3: Алға қарай қандай дұрыс жол бар?
Инфляцияны хеджирлеудің әртүрлі тактикасы және оларды стабилкоиндер қалай пайдалануға болатындығы туралы нұсқаулық
Part 4: Болашақ қандай болмақ?
Токенизацияның стабилкоин экожүйесін қалай өзгертетінін қараңыз
Біздің демеуші туралы: резервтік
Резервтік хаттаманы түсіндіретін бейне

Неліктен ақша өз қолдауын жоғалтты

Бреттон-Вудс ақша жүйесі

Бреттон-Вудс монетарлық басқару жүйесі кез келген ел активпен қамтамасыз етілген валютаны соңғы рет шығарды. Ол алтын стандарт деп аталды. Ал 1941 жылдан 1971 жылға дейін басқа елдер алтынның унциясы үшін 35 долларды өтей алады. 

Оның аяқталу себебі қарапайым болды. Вьетнам соғысы АҚШ-тың жұмсаған қаражатынан көп жұмсауына әкелді. Еркін банкинг дәуіріндегі салымшылар сияқты, елдер де АҚШ үкіметінің ақшаны алуды құрметтейтін қабілетіне сенімін жоғалтты. Бірақ АҚШ ноталарын алтынға өтеу туралы өтініштер көбейе бастағанда, Федералдық резерв бұл өтеуді құрметтеу саясатын тоқтатты. Негізінде, шешім орталықтандырылған криптовалюталық биржаның төлем қабілетсіздігі алдында тұрған кезде ақшаны тоқтатудан айырмашылығы жоқ. Шешімін табу үшін уақыт қажет болды.

Бұл шешім соғысқа онжылдық тұрақсыз бюджет тапшылығымен бірге экономикалық құлдырауға және инфляцияның тарихи деңгейіне ықпал етті - 1976 жылы 12% шыңына жетті. Ал онжылдықтың соңына қарай оны қайта терген кезде, АҚШ долларына зиян келтірілді. Онда бар сатып алу қабілетінің 86%-ын жоғалтты 1971 бастап.

Уақыт өте келе бір доллардың сатып алу қабілеті

қайнар көз Officialdata.org

Петро-доллардың өсуі

In маусым 1974, долларды алтын стандартынан алып тастағаннан кейін көп ұзамай АҚШ Сауд Арабиясымен мұнай бағасын АҚШ долларымен белгілеу туралы келісім жасады. Бұл келісім АҚШ долларына де-факто мұнай шегесін тудырды. Бұған жауап ретінде АҚШ саудиялықтарға қару-жарақ пен әскери көмек көрсетуге уәде берген әскери одақпен келісті. 

Бұл сауда келісімі долларға жаһандық сұранысты арттырды, бұл оны әлемдік резервтік валюта ретінде бекітетін бірқатар желілік әсерлерді бастады. 

АҚШ инфляцияны басқа елдерге қалай экспорттайды

АҚШ өзінің әлемдік резервтік валюта мәртебесін сақтай алғандықтан, оның инфляциялық ақша-несие саясаты дүние жүзіндегі экономикаларға әсер етті.

ЖІӨ $20+ триллион долларды құрайтын АҚШ ең үлкен экономикаға ие деп есептеледі. Қытай және Түркия сияқты көптеген елдер өздерінің экономикалық өсімін АҚШ-тың экспортқа сұранысының артуына негіздеді. АҚШ долларына резервтік валюта ретіндегі жаһандық сұраныс және АҚШ-тың төмен бағаға деген тұтынушылық сұранысы экспортқа тәуелді экономикаларға қысым жасайды. олардың валютасын құнсыздандырады АҚШ импорты үшін бәсекелесу. Сондықтан АҚШ-тағы инфляция өткен жылдағыдай өссе, бұл елдерге тауарларының құнын төмен ұстау қиындай түседі. Бәсекеге қабілетті болу үшін олар АҚШ-қа қарағанда инфляцияны жоғарылататын жаңа ақша-несие саясатын қабылдайды. 

Мысалы, Түркиядағы жылдық инфляция 24 жылдың қазан айында 85.51%-ды құрап, 2022 жылдағы жаңа ең жоғары деңгейге көтерілді. Бұл көбінесе мөлшерлеменің көтерілуінің және экспорттық бағаларды төмен ұстауға бағытталған ақша-несие саясатының ұзақ тарихының нәтижесі болды. Дүние жүзіндегі елдер осындай қысымды сезінді, өйткені төлем қабілетсіздігі қорқынышы Ливан, Қытай, Венесуэла және Аргентинада банктердің зорлық-зомбылықпен жұмыс істеуіне себеп болды.  

Инфляцияның әрбір шарықтауы валютаның сатып алу қабілетіне тұрақты әсер етеді. 1970 жылдардағы АҚШ инфляциясы сияқты, бұл бағытты өзгерту қиын. Активпен қамтамасыз етілген валютаның ақша-несие саясатына қайтып оралу уәдесі болмаса, фиат жүйесі бүкіл әлемде ақшаның сатып алу қабілеті мен қауіпсіздігін бұзуды жалғастырады.

Бір орталық банк ақшаны қалай өзгертті 

Бұл оқиғаның негізгі мәселесі доллардың қолдауын жоғалтуында ғана емес, оған мүмкіндік беретін механизм. Дүние жүзіндегі сатып алу қабілеті мен қауіпсіздіктің әлсіреуі орталықтандырылған азшылықтың ақша-несие саясатын жүзеге асырудағы шектеусіз қабілетімен тікелей байланысты. Сайып келгенде, оның тағдыры мен қауіпсіздігін анықтайтын сол саясатты басқару және жүзеге асыру. 

АҚШ-тағы сияқты, оны орындаудың күші оның әскери қолдау көрсететін сауда одақтарында. Бұл АҚШ-ты басқа елдер мен институттардың тепе-теңдігінен босатады, өйткені ФРЖ саясаткерлерін қаражатты заңсыз иемденгені үшін қудалай алатын халықаралық реттеуші орган жоқ. Нәтижесінде олар қабылдаған әрбір шешім бүкіл әлем экономикасына әсер етеді. 

Ақша-несие саясаты дегеніміз не және оны қауіпсіз ететін не? 

Ең қарапайым деңгейде ақша-несие саясаты валютаның қалай жасалатынын, жойылатынын, қолдау көрсетілетінін және басқарылатынын анықтайтын ережелер немесе шешімдер жиынтығы болып табылады. Мысалы, ФРЖ оның көмегімен ақшаны жасайды және жояды баланс. Және ол пайыздық мөлшерлемені белгілеу арқылы ақша айналымын басқарады. 

Bitcoin сияқты балама жүйелер өз саясатын кодқа енгізеді. Оны желі түйіндерінің көпшілігі оны ажыратуға келіскен жағдайда ғана өзгертуге болады. Код қанша монета болатынын анықтайды және монеталарды шығару және аудару үшін қажетті шарттарды белгілейді. 

Ақша-несие саясатының қауіпсіздігі екі деңгейде өлшенеді. Бірінші деңгейде ол өз валютасын құнын жоғалтудан және қолжетімділіктен қорғау дәрежесімен өлшенеді. Адамдар банк қол жеткізуден бас тартады немесе хакер қаражатты ұрлайды деп қорықпай өз ақшасын пайдалана білуі керек. Дәл сол адамдар уақыт өте келе құндылықтың тұрақты болатынына сенуі керек.

Екінші деңгейде ол саясаттың қалай басқарылатынымен өлшенеді. Егер саясатты орталықтандырылмаған консенсусқа қарсы Федералдық резерв сияқты бір ұйым басқарса, алтын немесе басқа валюта сияқты тауарға қолдауын жоғалту қаупі жоғары болады. 

Немесе басқару механизмі тым қатал болса, ол жаһандық экономиканың қажеттіліктерін қанағаттандыра алмауы мүмкін. Биткоин стандартының сыншылары блоктық сыйақылар бірте-бірте төмендегеннен кейін, кеншілер алымдары 21 миллион биткоин желісін қорғауға дайын әртүрлі валидаторлар жинағын ынталандыру үшін жеткіліксіз болады деп санайды. Олар, егер ол кең тараған қабылдауға ие болғысы келсе, ақыр соңында хаттаманы өзгерту қажет болады деп сендіреді.  

Стабилкоин шешімі

Криптовалюта ретінде жіктелген әрбір цифрлық актив баламалы ақша-несие саясатын білдіреді. Бірақ өте аз адамдар АҚШ долларына қарағанда жоғары баға тұрақтылығын қамтамасыз етуге тырысты. Stablecoins - бұл фиат жүйесіне тұрақты балама беруге тырысатын криптовалюталардың жалғыз класы - кейбіреулері тіпті сатып алу қабілетін жоғарырақ қорғауды ұсынады. 

Мысалы, 2021 жылдың наурызында Резервтік хаттама Латын Америкасындағы адамдарға өздерінің өмір сүру құралдарын гиперинфляциядан қорғауға көмектесу үшін өзінің алғашқы стабилкоинін, Reserve Dollar (RSV) және Reserve қолданбасын іске қосты. Жергілікті ұлттық валюта аптасына 6%-ға өскен кезде, долларлық стабилкоин бойынша жылына 2%-дан 8%-ға дейінгі инфляция сатып алу қабілетін сақтаудың оңай әрі қауіпсіз әдісін ұсынады.

Қазіргі уақытта 670,000 25,000 тіркелген пайдаланушы 300 2-нан астам саудагерлерге қол жеткізеді, олар ай сайын RSV стабелькоинімен XNUMX миллион доллардан астам транзакция жасайды — криптодағы көптеген көлемдерден айырмашылығы, бұл алыпсатарлық, мұның бәрі нағыз коммерция. Негізгі пайдаланулар - жалақы, pXNUMXp төлемдері, ақша аударымдары және саудагерлердің саудасы. Reserve қолданбасы Аргентина, Венесуэла, Панама, Перу және Колумбияда қол жетімді және жақын арада Мексикада іске қосылады. 

Резервтік хаттаманың артында тұрған қауымдастық инфляцияға және цензураға төзімді валютаның қажеттілігі гиперинфляцияны бастан кешірген елдерден асып түседі деп санайды. Адамзат ұзақ мерзімді перспективада жұмсау күшін сақтау үшін тым көп уақыт жұмсайды және жиі сәтсіздікке ұшырайды. Әлемге фиаттық және орталықтандырылған ақша жүйелеріне балама қажет, сондықтан Резерв өз протоколын жаңартты, осылайша кез келген адам орталықтандырылмаған активтермен қамтамасыз етілген стабилкоинді іске қоса алады. Бірақ осы жаңа немесе бар стабилкоиндердің кез келгенінің табысқа жету әлеуетін шынымен бағалау үшін біз қолданыстағы стабелькоиндердің әртүрлі түрлерін зерттеуіміз керек.

Келесіде 

Оқу Инвесторларға арналған стабилкоиндер бойынша нұсқаулық стабилкоин эмитентінің ақша-несие саясатының қауіпсіздігін өлшеуді үйрену.