GBTC инвесторлары үлкен көтерілісті жоспарлап отыр

Әлемдегі ең ірі биткоиндік инвестициялық трест GBTC-тегі белсенді инвесторлар тобы сатып алуды жоспарлап отыр. Траст басқарушысы, Сұр түсті инвестициялар, хедж-қорлардың, активтерді басқарушылардың және жаңадан келген инвесторлардың біртүрлі коалициясы Grayscale Investments әкімшілігі оларға миллиардтаған доллар шығын әкелді деп мәлімдейді.

2015 жылдан бастап GBTC қарапайым адамдар сатып алатын қарапайым әдіс ретінде алға жылжытылды Bitcoin биржамен айналыспай, әмияндар арасында криптовалюта аударыңыз немесе оны қалай қауіпсіз сақтау керектігін анықтаңыз. Биткоиннің бір бөлігі GBTC акцияларының құнын биткоин бағасына байланыстыратын әрбір жаңа акция үшін кастрюльге қосылады.

Grayscale биткоинді «болашақ» және зейнеткерлер мен «ең жақсыға лайық» басқа инвесторлар үшін тамаша инвестиция ретінде бейнеледі, олардың кейбіреулері АҚШ-тың ірі телеарналарында көрсетілді.

Қазіргі уақытта GBTC акцияларына он мыңдаған жаңадан келген инвесторлар ие.

Бұл акционерлердің сенім арқылы иеленетін биткоиндегі әрбір 1 доллары үшін олар өздерінің GBTC акцияларын нарықта сату арқылы ғана $0.52 қайтара алатынын білдіреді, өйткені акциялар негізгі биткоиннен жоғары бағамен (кейде тіпті екі есе көп) сатылды. жылдар бойы, желтоқсанның ортасында оның құнының 52%-ға дейін төмендеді. Бұл мәміле инвесторлардың миллиардтаған доллар әмияндарын босатып жіберді.

Инвестор Кристиан Галандес Белтран, траст арқылы шамамен 200,000 XNUMX доллар биткоин бар деп есептейді,

Инвесторлар белгісіз жағдайда. Мен барлық ақшамды қайтара алмаймын деп алаңдаймын.

Өзі жұмыс істейтін брокерлік қызметтің салдарынан қорқып, атын атамауды өтінген екінші инвестор зейнеткерлікке шығуға дайындалып жатқанда өзін инфляциядан қорғау мақсатында GBTC арқылы шамамен 30,000 XNUMX долларға биткоин сатып алғанын мәлімдейді. Ол қаржылық жағдайына айтарлықтай әсер етпегеніне қарамастан, сенімгерлік қызметі оның некесіне «жаман әсер етті» деп мәлімдейді. «Жоғалту қайтымсыз деп қорқатын» әйелі оны «биткоин бозосы» деп атай бастады.

BTC Inc. және UTXO Management хедж-қорының негізін қалаушы және ұйымның бір филиалының басшысы Дэвид Бэйлидің айтуынша, мыңдаған GBTC акционерлері белсенділердің күш-жігерін қолдайтынын білдірді.

Бейлидің айтуынша, бұл істі ерекшелендіретін нәрсе.

Бұл зат брокерлік платформалардағы жеке зейнетақы шоттарында сатуға ұсынылады. Сіздің ата-анаңыз мұны өз қорларын әртараптандыру ниетімен жасады.

Басқа GBTC акционерлері осындай тәжірибелерімен бөлісті. Респонденттердің бірі олардың барлық қаражаты GBTC-ке салынғанын айтса, екіншісі зейнеткерлікке шыққанда өзін қамтамасыз ету үшін қосымша жұмыс атқарғанын айтты.

Бэйли GBTC акцияларының кем дегенде 50 пайызын құрайтын 20-ден астам мекеме де көтерілістің бір бөлігі екенін айтады. Сұр реңк, олардың кейбіреулері бірнеше жүз миллион доллар тұратын GBTC-те мүдделері бар. Ол инвесторлардың құпиялылығы мен құқықтық мәселелерге сілтеме жасай отырып, оны көрсете алмайтынын айтады, бірақ ол веб-сайт трафигі және кем дегенде 2,000 инвестордың науқанға үлес қосқанын көрсететін формалар туралы деректерді берді.

Grayscale компаниясының бас директоры Майкл Сонненшейн оның компаниясы тоқырауда деп мәлімдейді. Сонненшейн: «Біздің позициямыздан кетуге мүлдем ниетіміз жоқ», - деп растайды. «Біздің жұмысымыз аяқталған жоқ», - делінген траст келісімінде, «жұмысымыз ерікті болуы керек».

Алайда белсенділер еш тайсалмайтын сияқты. Стивен МакКлург, Valkyrie активтерін басқару компаниясының бас инвестициялық директоры және Grayscale-ті құлату қозғалысының тағы бір қозғаушы күші: «Біздің болжамымыз бойынша, бұл жағдайдан шыққысы келетін адамдардың таза негізіне байланысты қысым болады. кию.» Өзгерістерге әкелетін көптеген тәсілдер бар. Ол өзінің мағынасын түсіндіруден үзілді-кесілді бас тартты. Бұл білімді МакКлург «құпия тұздық» деп атайды.

Шатастырылған сымдар

GBTC қайтарыңыз, Бэйли басқаратын ұйым Grayscale компаниясынан 2 пайыздық басқару төлемін төмендетуді сұрайды, өйткені ол акция бағасының күрт жеңілдіктерінен гөрі сенімдегі биткоин қорларына негізделгендіктен «жыртқыш» болып табылады. Топ сондай-ақ Grayscale сатып алу процесін мүмкіндігінше тез қосуды сұрайды, бұл инвесторлардың өз акцияларын негізгі биткоинге дереу айырбастауын талап етеді.

Bailey's хедж-қорының адвокаттарының айтуынша, Grayscale сенімдегі акциялардың санын көбейтуге және трасттың сыйақы құрылымына байланысты өтеуді шектеуге «бұзылған мотивацияға» ие: олар трасттың акциялары неғұрлым көп болса, соғұрлым биткоин соғұрлым көп болады деп санайды. кастрюль, басқару төлемдерінен түсетін кірісті арттыру.

Бұл келісімді McClurg «кепілдегі» жағдай деп атайды: Инвесторлар биткоин бағасына айтарлықтай соққы бермей қолма-қол ақшаны шығара алмайды.

Өз инвесторларына әділ қарау үшін қолдан келгеннің бәрін жасап жатқанын растайтын Grayscale, Bailey және RedeemGBTC белгілеген критерийлер шындықты артық жеңілдету деп санайды.

Инвесторларға өз акцияларын кастрюльдегі биткоинге айырбастауға мүмкіндік беретін трастты биржалық қорға немесе ETF-ке айналдыру науқанына қатысты Grayscale АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясымен (SEC) заңды қақтығысқа түсті. .

ӘКК 29 жылдың 2022 маусымында алаяқтық пен нарықтық манипуляцияға қатысты алаңдаушылыққа байланысты трастты түрлендіруге рұқсат бермейтінін мәлімдеді. Grayscale «еркін және ерікті» деп мәлімдеген шешім ӘКК-ге қарсы сот ісін жүргізуге әкелді. 7 наурызда екі тарап судьяға өз талаптарын ұсынуы керек және Grayscale шешім жаздың соңына дейін қабылданады деп күтеді. Компания мұндай ETF-тің нарыққа шығу мүмкіндігіне оптимистік көзқараспен қарайды: «Бұл қашан емес, қашан болатыны», - дейді Сонненшейн.

Сонненшейн жақында берген сұхбатында бұл қаражат ӘКК-мен жалғасатын құқықтық күреске жақсы бөлінгенін айтты. cryptocurrency жазушы Лаура Шин, Grayscale аралықта өз шығындарын төмендетуі мүмкін екеніне қарамастан. Grayscale егер сенім ETF-ке өзгертілсе, оның шығындарын бірден төмендетуге уәде береді.

Сонненшейннің айтуынша, бақытсыз инвесторлар сонымен қатар «маңызды түсінбеушілік» білдірді, Grayscale SEC-тен оларды қолма-қол ақша алуға кедергі келтіретін ережелерден алып тастауды сұрауы мүмкін. Сонненшейннің айтуынша, ETF-ке айырбастау - босатуға өтініш берудің жалғыз жолы.

Бэйлидің адвокаттары сонымен қатар Grayscale инвесторларға ешқашан ӘКК-мен жұмыс жасамай-ақ ақшаларын алуға мүмкіндік береді деп сендірді. 2016 жылдан бастап ӘКК-нің тоқтату және бас тарту хаты сенімге жаңа акциялар шығарудан және акционерлерге бір уақытта қолма-қол ақша алуға мүмкіндік беруден шектеді, сондықтан Сонненшейннің айтуынша, бұл оңай емес.

GBTC сияқты трасттарға қолданылатын бағалы қағаздар туралы ережелердің күрделілігіне байланысты осындай сипаттағы дәлелдердің әлеуеті бар. Эндрю Париш, тәжірибелі cryptocurrency сектордағы әртүрлі мүдделі тараптармен тығыз байланысы бар кәсіпкер оны «өрмекшінің торы» деп сипаттайды. «Бұл тек бухгалтерлер мен адвокаттар шынымен түсінетін шиеленіс».

Көтерілістердің қатары Грейскалдың бірнеше ықтимал мұрагерлерін, атап айтқанда МакКлургтың Валкириін шығарды. Бэйли өзінің хедж-қорындағы GBTC акцияларына 2.5 миллион доллар инвестициялаумен қатар, өзінің әртүрлі бизнестері арқылы Valkyrie-дегі 113,000 XNUMX доллар үлесіне ие. Егер Valkyrie GBTC басқаруды өз қолына алу әрекетінде сәтті болса, ол Бэйлиге жыл сайын басқару жарналары ретінде жүздеген миллион доллар көлемінде жанама пайда төлейтін еді.

Бэйли егер Grayscale шығарылса, ол да жеңілетінін айтады, өйткені оның Grayscale компаниясының негізгі фирмасы DCG-дегі үлесі бар, бұл оның Valkyrie позициясынан қымбат. Бэйли түсіндіргендей,

Бұл біздің қордың [GBTC] инвестициясынан біраз ақша жоғалтқанына ренжігендіктен басталды, бірақ біз адамдардан олардың қалай әсер еткені туралы пікірлерін ести бастағанда, ол тағы бір нәрсеге айналды. Адамдар тез жеңілдетуді қажет етеді, біз анықтадық.

Sonnenshein Grayscale әрқашан инвесторларды тыңдауға ашық деп мәлімдейді, бірақ ол RedeemGBTC науқанының заңдылығына күмәнмен қарайды, өйткені ол негізінен Бэйлидің жеке Twitter аккаунты және қарапайым веб-сайт арқылы басқарылады.

Сонненшейн былай дейді: «Біз инвесторларымыздың кез келгенімен өзара әрекеттесу мүмкіндігін әрқашан бағалаймыз. АҚШ-тағы 1 миллионға жуық инвестор аккаунттарымен салыстырғанда, Twitter аккаунтын жеке қабылдау қиын. Платформадағы бір акцияға немесе 10 миллион акцияға иелік ететін біреудің мәлімдемесін растаудың ешқандай жолы жоқ.

GBTC қайтарыңыз дегенмен Grayscale айналысуы керек көптеген ұйымдардың бірі болып табылады. Grayscale компаниясын ықтимал қате басқару мен мүдделер қақтығысын тергеуге көмектесетін материал беруге мәжбүрлеу мақсатында Fir Tree инвестициялық фирмасы желтоқсанда Grayscale-ді сотқа берді. Істегі талап - GBTC акцияларын иеленетін Fir Tree клиенттеріне, олардың көпшілігі зейнетақы қорларына Grayscale компаниясының «акционерлерге жағымсыз әрекеттері» әсер етті.

Осыдан кейін Osprey Funds активтерді басқару компаниясы қаңтар айының соңында Grayscale «жарнамасында және маркетингінде жалған және алдамшы мәлімдемелер жасады» деп шағымданды, бұл инвесторларға GBTC-тің ETF-ке айналуы «алдын ала жасалған қорытынды» деген әсер қалдырды. Оспрейдің айтуынша, Grayscale компаниясының жарнамаға арналған стратегиясы бәсекелестердің, соның ішінде өзіне де нарықтың айтарлықтай үлесін алуына жол бермеді.

Валкириге ұқсас Оспрей Грейскалден демеушіліктен бас тартуды сұрады және оның орнына өзін ұсынды. Osprey компаниясының бас директоры Грег Кинг ашық хатта басқару ақысын 75%-ға қысқартуға, дәл қазір сатып алу бағдарламасы бойынша жұмыс істеуге және сотқа жүгінбей, билікпен ынтымақтасуға уәде берді.

Дженнифер Розентал, байланыс жөніндегі вице-президенті Сұр реңк, Шырша және Оспри талаптарын сәйкесінше «жеңіл» және «негізсіз» деп атады. «Біз бұл күш-жігерге толығымен берілгенбіз және GBTC-ті ETF-ке айырбастау инвесторлар үшін оңтайлы ұзақ мерзімді өнім құрылымы болып табылады деп сенімдіміз», - дейді ол.

Қазіргі уақытта тараптар арасындағы келіссөздер тығырыққа тірелген. Grayscale ол кері шегінбейтінін және әлі де ӘКК-ке қарсы ісінің күштілігіне сенімді екенін айтады, ал белсенділер компанияны бизнестен қалай шығаруға болатынын білмей отыр.

Париждің айтуынша, Grayscale осы қиын уақыттан өтуге тырысқанда, сценарий қазіргі уақытта балшықпен күресу бәсекесіне айналу қаупін төндіреді.

Осы уақытта Grayscale ETF-ке айырбастаудың тым тез болуы олардың мүдделеріне сай емес деп мәлімдейді, өйткені DCG және оның аффилиирленген тұлғалары (бір филиалдың несиелік бөлімшесі, Genesis, қаңтар айында банкроттыққа шағымданған) айналасындағы жағымсыз баспасөз. ) инвесторлардың басқару жарналары ретінде миллиондаған доллар алып, нарықтан мүмкіндігінше тезірек қашуына себеп болуы мүмкін.

Grayscale компаниясының барлық жоспары өтеулерді шектеу, содан кейін жаппай PR-мен айналысу. «Және кез келген жерде заңды дауларға қатысу», - дейді Париш.

Сонненшейннің айтуынша, «бақыланатын, шайқаста сыналған» ETF құрылымы биткоинге одан да көп аудитория мен көбірек капитал тартады, бұл өтеуге мүмкіндік беру тұтынушылардың кетуіне әкеледі деген түсінікті жоққа шығарады. Ол әрі қарай сенімді ETF-ке айналдыру әрқашан ниет болғанын айтады. Инвесторлар «бұған лайық және талап етеді» дейді ол. Sonnenshein егер соттар Grayscale-ге қарсы шешім қабылдаса және компания барлық қол жетімді заңды күшін жойса, компания акционерлердің бір бөлігі акцияларынан «инвесторлардың әділдігін» ескере отырып анықталған баға бойынша сатып алынатын тендерлік ұсынысты ұстанады деп мәлімдейді. шағымдану жолдары.

RedeemGBTC және Fir Tree, алайда, Grayscale компаниясының ӘКК-ге қарсы ісінің күшін бағалауымен келіспейді, оны тиісінше «жоқ» және «ысырапшыл» деп сипаттайды және мәселені дереу шешу қажеттігін атап өтеді. Бэйли былай деп қосады:

Біз Grayscale-тің GBTC-ті ETF-ке түрлендіруіне тыйым салуға тырыспаймыз, егер олар сәтті болады деп сенсек. Біз оның болатынына сенбейміз, сондықтан шара қолдануымыз керек.

Басқа үш акционер Гари Генслер ӘКК төрағасы болған кезде ETF мақұлданатыны күмәнді екендігімен келіседі. Генслердің қызмет ету мерзімі 2026 жылы аяқталады. ӘКК жауап бермеуді жөн көрді.

МакКлургтың айтуынша, Grayscale үшін бұл жақсы аяқталмайды, тіпті олар қазып, ащы аяғына дейін күреседі. «Қаржылық қызмет көрсету – бұл сенімділік ойыны; клиенттің сенімін жоғалтқаннан кейін, оны қайтару мүмкін емес. Менің ойымша, олар ұзақ мерзімді перспективада аяқталды.

Байланысты