Maker DAO облигацияларға 500 миллион доллар инвестициялайды

Кеше Maker DAO USDC-ті 500 миллион DAI немесе АҚШ долларына дейінгі өтімді облигацияларға инвестициялау үшін Maker Vault іске қосылғанын жариялады.

Maker Governance компаниясы жоғары сапалы облигацияларға бірінші DAO баланстық инвестициясын жүзеге асырды.

MIP65: Monetalis Clydesdale қарыз төбесі 500 миллион DAI болатын өтімді облигациялар стратегияларына PSM USDC инвестициялау мақсатында Maker Vault іске қосады. pic.twitter.com/LlpBUkYXxE

- Maker (@MakerDAO) Қазан 6, 2022

DAO ішіндегі бастапқы дауыс беру осы мақсат үшін алғашқы 1 миллион DAI пилоттық трансферін мақұлдады және 500 миллион DAI шегіне жеткенше процесті аяқтау үшін қосымша дауыс қажет болады.

Қаражаттың 80%-ы қысқа мерзімді АҚШ қазынашылық облигацияларына, қалған 20%-ы IG корпоративтік облигацияларына салынады. 

• 80% АҚШ-тың қысқа мерзімді қазынашылықтарында (40% 0-1y АҚШ қазынашылығы ETF және 60% 1-3y АҚШ қазынашылығы BlackRock-тен ETF-ке ие).

• IG корпоративтік облигациясында 20% (АҚШ қазынашылық индексінің бөлінуі және Baillie Gifford компаниясының 0-5y инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигациялары үшін Белсенді жаһандық мандат).

- Maker (@MakerDAO) Қазан 6, 2022

Maker DAO қысқа мерзімді өтімділікті жақсарту жоспары

Мұның бәрі бір бөлігі MIP65 Monetalis Clydesdale, ол PSM арқылы USDC сатып алу үшін RWA қоймасын белсендіреді және оларды Monetalis ұйымдастыратын және жүргізетін қор ұстайтын жоғары сапалы өтімді облигацияларға инвестициялайды. 

Maker DAO-ның бұл таңдауын жасауының ресми себептері, ең алдымен, Maker балансындағы USDC-те ешқандай табыс әкелмейтін үлкен әсер ету болып табылады. Облигациялар, керісінше, кем дегенде біреуін қамтамасыз етеді. 

Сонымен қатар, кәсіби облигация менеджерлерімен жұмыс істеу және әртараптандыру стратегиясын бастау басымдылық болып саналады.

DAI - бұл АҚШ долларының құнына бекітілген алгоритмдік стабелькоин екенін есте ұстаған жөн, осылайша АҚШ долларымен паритеттің айналасында азды-көпті тіркелген нарықтық құнды ұстап тұру мүмкіндігіне байланысты ықтимал ауытқуларға ұшырайды. 

Maker DAO - DAI басқаратын DAO, сондықтан ол шын мәнінде оның нарықтық құнына жауап береді. 

DAI - нарықтық капиталдандыру бойынша әлемдегі төртінші ең үлкен стабилкоин, одан көп Айналымдағы 6.3 миллиард токен. 

Бұрын оның құны 0.90 доллардан 1.22 долларға дейін ауытқиды, бірақ 2021 жылдан бастап ауқым тарылды. Шынында да, соңғы уақытта ол ешқашан $0.99-дан төмен түспеді және 1.01 жылдың қарашасында өте сирек кездесетін жағдайды қоспағанда, ол ешқашан $2021-ден жоғары көтерілмеді. 

Мамыр айында Terra экожүйесінің жарылуы кезінде, UST алгоритмдік стабелькоин доллармен байланысты жоғалтуына байланысты, DAI дәл $0.99-дан $1.01 диапазонынан ауытқымай, өте жақсы тұрды. Бұл ±1% ауытқу диапазоны. 

Осыған қарамастан, Maker DAO DAI құнын қолдайтын USDC-тің үлкен көлеміне байланысты ықтимал осалдықты анықтады және DAI кепілдігіне қаражат бөлуді әртараптандыру арқылы тәуекелді азайтуға шешім қабылдады. 

Осыны ескере отырып, облигацияларды, атап айтқанда қысқа мерзімді АҚШ қазынашылықтарын таңдау басқа стабилкоин менеджерлерінің таңдауымен сәйкес келеді, өйткені бұл тұрақтылық құнының АҚШ долларына тәуелді болып қалу ықтималдығын тиімді түрде арттырады. . 

DAI, Мейкердің алгоритмдік тұрақты коин

Айта кету керек, DAI кейбір жағынан UST-ге ұқсас алгоритмдік стабелькоин болса да, ол ешқашан мұндай проблемаларға тап болған емес. 

DAI өзі бұрынғы стаблкоиннен алынған, қазір деп аталады SAI, ол атауын мұра етті және ол 2019 жылдың аяғында толығымен ауыстырылды. Бір кездері DAI деп аталатын SAI, алдымен тек келесі жылы кепілге қойылды. ETH (Ethereum), бұл ықтимал депег қаупі елеусіз емес екенін білдірді. 

Осыған қарамастан, SAI қол жеткізген ең төменгі мән $0.92 болды, сондықтан бұрын кейбір мәселелер болғанымен, долларға қатысты баға ешқашан жоғалған жоқ. 

Мәселе мынада, Мэйкердің басшылығы әрқашан сақтық танытты және олар әрқашан проблемалар туындаған кезде, ең болмағанда, орта/ұзақ мерзімді перспективада қазықты сақтап қалу үшін әрекет ете алды. 

Бір сәтте олар алгоритмдік стабелькоинді ETH-мен қамтамасыз ету өте қауіпті деп шешті және басқа кепілдікке, соның ішінде Bitcoin-ге ашты. Бұл жаңа бағыт басталған кезде жаңа стабилкоин құрылып, DAI деп аталды, ал алдыңғысы SAI деп өзгертілді және ақырында оны толығымен дерлік ауыстырды. 

Бүгінгі күні айналымда 21 миллионнан сәл ғана астам SAI бар, сондықтан бұл енді шынайы стабелькоин емес, 2021 жылы тек алыпсатарлық себептермен 25 доллар бағасынан қысқа уақытқа асатын алыпсатарлық белгі. 

Жаңа DAI-дің доллармен ілгерілеуіне ең көп үлес қосқан таңдаулардың бірі - оның кепілді әртараптандыруы, әсіресе USDC қосу арқылы. USDC - бұл алгоритмдік емес стабелькоин, бірақ 100% АҚШ долларымен немесе баламасымен қамтамасыз етілген, Circle Coinbase серіктестігімен шығарған. 

Бұл нарықтық капиталдандыру бойынша әлемдегі екінші ең үлкен стабилкоин айналымда 46 миллиардтан астам токендер. 

USDC және Maker DAO экожүйесіндегі облигациялар

Қосымша USDC DAI-ді қолдау үшін Maker's kassa ілгегінің жоғалу қаупін күрт төмендетті, соншалықты, UST бұзылған кезде DAI алгоритмдік стабилкоиннің нарықтық құны USDT кепілдендірілген стабелькоиннен азырақ түсті. 

Сонымен қатар, DAI менеджерінің ерікті түрде әрекет ете алатын адамдар командасы емес, DAO болуы бұл алгоритмдік стабелькоинді ерікті түрде басқаруға мүмкіндік бермеді. Негізгі стратегияға және нақты әрекеттерге өзгертулер немесе түзетулер орындалмас бұрын әрқашан белгілі бір дауыс беру арқылы мақұлдануы керек және бұл қазықшаға күшті және кенеттен әсер етуі мүмкін соққылардың немесе қолды бұрмалаудың алдын алады. 

Maker сияқты DAO орталықтандырылмаған автономды ұйымдар болып табылады, оларда шын мәнінде орталықтандырылмағандықтан, тәуелсіз және ерікті түрде шешім қабылдай алатын қандай да бір көшбасшы немесе тар басқару командасы жоқ. 

Барлық осы себептерге байланысты DAI - бұл өте ерекше алгоритмдік стаблкоин және басқалардан ерекшеленеді. Шын мәнінде, ол криптовалюта нарықтарында болған барлық сенсациялық оқиғаларға тап болған кезде көптеген айлар бойы өте жақсы ұстап қана қоймай, сонымен қатар уақыт өте келе нарықтық капиталдандыруға қол жеткізді, ол кез келген басқа нарыққа қарағанда айтарлықтай жоғары болды. UST-тен басқа алгоритмдік стабилкоин. 

Дегенмен, UST бір сәтте, мүмкін ішінара нашар немесе тәуекелді басқаруға байланысты және ең алдымен, Maker DAO жақында таңдаған төмен тәуекелді стратегиядан өте ерекшеленетін жоғары тәуекелді қамтамасыз ету стратегиясына байланысты жарылып кетті. 

Қазірдің өзінде өте төмен тәуекелді одан әрі азайту үшін Maker DAO тіпті АҚШ қазынашылық облигацияларына инвестицияланған қаражаттың аз пайызымен DAI-ді ішінара қамтамасыз ету туралы шешім қабылдады. 

500 миллиард доллардан асатын капиталдандырудың 6 миллион доллары аз немесе 8%-дан сәл ғана асады, бірақ ол Maker DAO-ның DAI-ның депег тәуекелін мүмкіндігінше азайтуға тырысатын тәсілі мен стратегиясы туралы өте жақсы түсінік береді. 

UST стратегиясы, керісінше, әлдеқайда тәуекелді болды, мүмкін мақсаты депег тәуекелдерін азайтуға емес, пайда табуға бағытталған. 

Ақырында, DAI стратегиясы уақыт өте келе бұл алгоритмдік стабилкоиннің сенімділігін дәлелдеп жатқанын ескере отырып, нәтиже беруде, ал UST стратегиясы толығымен сәтсіздікке ұшырады. 

Тәуекел алгоритмдік стабилкоиндердің жақсы сипаттамасы емес, сондықтан олардың негізгі стратегиясын толығымен жарып жіберу үшін салыстырмалы түрде аз тәуекелге ұшырауы мүмкін.