CBDC құру кезінде жүзеге асырылатын құпиялылық деңгейі, яғни анонимді немесе толығымен бақыланатын транзакциялар сияқты дизайн таңдаулары ақша-несие саясатына елеулі әсер етуі мүмкін.
Құпиялық дизайнын таңдау мысалын жалғастыра отырып, келесі екі сценарийде оның ақша-несие саясатына әсерін түсінейік.
1-сценарий: Анонимді және бақыланбайтын транзакциялар
Орталық банктер үшін CBDC толығымен анонимді және бақыланбайтын етіп жасалса, ақша ұсынысын бақылау және бақылау үшін транзакция деректеріне тәуелді ақша-несие саясатының кейбір құралдарын әзірлеу қиынырақ болуы мүмкін.
Мысалы, егер CBDC толығымен жеке болса, орталық банктерге қаржы жүйесінің тұрақтылығына және ақша-несие жүйесінің тиімділігіне әсер етуі мүмкін ақшаны жылыстату және салықтан жалтару сияқты заңсыз әрекеттерді анықтау және тоқтату қиынырақ болуы мүмкін. саясат. Капитал шектеулері немесе теріс пайыздық мөлшерлемелер сияқты саясаттарды орындау үшін CBDC пайдалану орталық банктерге бақылау мен реттеуді қиындатады.
Капитал шектеулері - бұл адамға немесе ұйымға тиесілі CBDC жалпы сомасына шектеулер. Капитал шектеулері CBDC жинақталуына жол бермеу және тұтынуды ынталандыру шарасы ретінде пайдаланылуы мүмкін, бұл экономиканың өркендеуіне көмектеседі. Капитал шектеулері, алайда, баламалы активтерге сұраныстың артуы немесе ақша массасының құрамын өзгерту сияқты күтпеген әсерлер де болуы мүмкін.
Депозиттер бойынша пайыздық мөлшерлеме теріс болған кезде салымшылар банкке пайыз алудың орнына өз қаражатын сақтау үшін төлеуі керек — яғни депозиттер бойынша пайыздық мөлшерлеме нөлден төмен түседі. Бұл орталық банк экономикалық құлдырау кезінде инвестиция мен шығыстарды ынталандыру үшін теріс пайыздық мөлшерлеме саясатын пайдаланған кезде банктердегі теріс пайыздық мөлшерлеме деп аталады.
Сондай-ақ CBDC орталық банктерге шығыстарды ынталандыратын және егер олар пайыздық болуын көздесе, қор жинауды болдырмайтын теріс пайыздық мөлшерлеме саясатын жүргізуге мүмкіндік береді. Теріс пайыздық мөлшерлеме саясатының күтпеген салдары да болуы мүмкін, бұл ақша жинақтаушылардың банктерге ақша салуына ынталандыруды азайту арқылы қаржылық тұрақсыздықты арттыруы мүмкін.
2-сценарий: Мөлдір және бақыланатын транзакциялар
Екінші жағынан, CBDC орталық банктерге тұтынушылардың мінез-құлқы мен экономикалық үлгілері туралы пайдалы мәліметтерді ұсына алады, бұл олардың саясатты құру процестеріне бағыт-бағдар бере алады, егер ол толығымен мөлдір және бақылауға болатын болса. Дегенмен, ол құпиялылық пен бақылауға қатысты алаңдаушылық тудыруы мүмкін.
Сондықтан орталық банктер осы саясаттар арасындағы айырбастарды мұқият қарастырып, олардың экономикалық өсу мен тұрақтылықты қолдайтын, сонымен бірге басқа жаһандық қаржы дағдарысының қаупін барынша азайтатындай етіп жасалғанын қамтамасыз етуі керек.
Дереккөз: https://cointelegraph.com/explained/monetary-policy-of-cryptocurrencies-explained