UST-USD ажырасуын және LUNA қалай 99% төмендегенін тереңірек қарастыру

TerraUSDT (UST) бұл (дегенмен «болды» жақсырақ болуы мүмкін) тұрақтылық механизмі төлем туралы уәдеден туындаған алгоритмдік стабилкоин LUNA. Терра блокчейніне сенімсіздікпен UST тұрақтылығын қамтамасыз ету үшін трейдерлерге қажетті белгілерді шығару және жағу.

Алайда, мамырдың 9-ы мен 10-ы аралығында UST бағасы құлдырап, он центтен төмен түсіп, өз орнын толығымен жоғалтты. АҚШ долларынан ажыратылғанға дейін, UST нарықтық құны бойынша үшінші тұрақты стабилкоин болды. Бұл құлдырауды криптодағы ең маңызды оқиғалардың біріне айналдырады және блокчейндегі барлық қызықты адамдар түсінуі керек нәрсе. 

Ұзақ уақыт бойы тұрақты болған УСТ неге ажырады? Мұның салдары қандай?

Алгоритмдік стабилкоиндер басқа стабилкоиндерден ерекшеленеді

UST-тің ажыратылуын талдамас бұрын, оның заңды және артық кепілдендірілген тұрақты стабилкоиндерден қалай ерекшеленетінін қарастырайық.

• Алгоритмдік стабилкоиндер ешқандай кепілдікті қажет етпейді. Оның орнына олар валюта бағасының ауытқуы арқылы пайдаланушылар ұстайтын токендердің санын реттейді. 
• Fiat және артық кепілдендірілген монеталар кепілді талап етеді. Мысалы, Tether (USDT) фиат долларында кепілге ие. Гипер-кепілдендірілген монеталар кепілдік ретінде BTC және ETH пайдаланады. BTC және ETH бағасының құбылмалылығы жоғары болғандықтан, кепілді қамтамасыз ету артық болуы керек.

UST - бұл $1-ге бекітілген, бірақ жеткілікті кепілдік активтері жоқ стабилкоин. Токен бағасы 1 доллардан төмен түскенде, оның бүкіл экожүйесі, соның ішінде LUNA және Anchor хаттама, онымен бірге түсірілді.

UST-ның ажыратылуы: бұрын және кейін

UST токенінің бағасы $1 деңгейінде тұрақты 

Footprint Analytics деректері UST 1 жылдың 1 мамырынан 27 жылдың 2021 мамырына дейін шамамен 8 жыл бойы шамамен $2022 деңгейінде тұрақты болғанын көрсетеді. Осы уақыт ішінде LUNA бағасы 2 рет жоғары көтеріліп, 116.32 долларға жетті.

$1 зәкіріндегі UST тұрақтылығы Terra экожүйесінің өсуінің қозғаушы күші болды.

• Бұрын Anchor хаттамасының өтімділігі Terra TVL-тің 50% құрады, ал тұрақты сақтау кірісі UST тұрақтылығын $1 деңгейінде қолдады. Ол 267 миллион доллардан астам UST кіріс қорын қамтамасыз етті, бұл пайдаланушыларға хаттамаға UST депозитін салу арқылы APY 20% табуға мүмкіндік берді, бұл басқа стабилкоиндерден түсетін кірістен әлдеқайда жоғары. Жоғары кірістілік тұрақтылық сұранысын тудыратын үлкен фактор болып табылады және сонымен қатар Anchor-дың TVL-де 17.2 миллиард доллар тартуына әкелді.

• Luna Foundation Guard (LFG) 2022 жылдың қаңтарында UST тұрақтылығын қолдау және Terra экожүйесін дамытуға көмектесу үшін құрылды. Ақпан айында ол UST-ті бекітуге және Terra экожүйесін дамытуға көмектесу үшін BTC қолдауымен LUNA сату арқылы бірнеше VC-дан 1 миллиард доллар қаржы жинады.

Алайда бұл механизмдер мен резервтер СТҰ тұрақтылығын сақтау үшін жеткіліксіз болды.

Неліктен UST ажыратылды?

UST бағасы 1 мамырдағы 8 доллардан 0.18 мамырда шамамен 14 долларға дейін төмендеді. Ол қысқа уақыт ішінде қайта көтеріліп, механизм жеткілікті икемді болатынын әзілдеді, бірақ содан кейін апатты қайта бастады. 

16 мамырдағы жағдай бойынша, UST өлген сияқты және нарықтың алгоритмдік стабилкоиндерге деген сенімін де өлтірді.

Не болып қалды?

• 285 мамырда алып кит 7 миллион долларға UST сатқан. Бұл АҚШ долларының доллардан ажырауына түрткі болған.
• UST өз қазығын жоғалтқандықтан, LUNA басып шығара бастады. Бұл себебі пайдаланушылар қолдарындағы ажыратылған UST-дан бас тартады, бұл LUNA-ның көбірек түсуіне әкеледі, бұл LUNA-ның тереңірек төмендеуіне әкеледі.
• Алайда, LUNA девальвациясының тез болғаны сонша, ол оны 1 долларға дейін қайтару үшін жеткілікті UST сатып ала алмады. 
• LUNA және UST екеуі де центке құлады. 
• APY 20% жабу үшін өз қорларын үнемі толықтыру үшін Terra қорына сүйенетін Anchor да апатқа ұшырады.

• LFG-дің BTC резерві UST-ді бекітуге көмектесу үшін тірек ретінде қызмет етуі керек еді. Дегенмен, BTC бағасы өткен жылдың қараша айында ең жоғары шегінен бері құлдырай бастады. 16 мамырдағы жағдай бойынша BTC бағасы 30,000 XNUMX доллардан төмен түсті. 

Бұл UST зәкіріне және Терра экожүйесінің дамуына кері әсерін тигізеді.

• UST тұрақты валютадағы тұрақты валюталардан ерекшеленеді және жеткілікті кепілдік активтері жоқ.

UST бағасының құлдырауы Terra экожүйесіне және криптоға қалай әсер етеді

Терра экожүйесінің тез күйреуімен өлі болып көрінеді.  

UST $ 1-ден төмен болған кезде, Terra-ның LUNA токеніне баға мен нарық сенімі құлдырады. Footprint Analytics деректері көрсеткендей, LUNA токен бағасының төмендеуі және UST иелерінің UST-тен тез бас тартуы LUNA-ның одан да тереңірек құлдырауына әкеліп соқтырды. 16 мамырдағы жағдай бойынша LUNA токенінің бағасы $0.11 шыңынан $116.32 төмендеді, бұл бір айдан аз уақыт ішінде 99.9% төмендеді.

UST және LUNA нарықтық капиталы төңкерілді, LURA-ның нарықтық капиталы UST-тен кішірек болды. LUNA құлдыраған кезде, төлем қабілетсіздігінің төтенше жағдайларын болдырмау үшін жеткілікті жою кеңістігі сақталады. Қазір нарықтық капитал LURA үшін 1.2 миллиард долларға және UST үшін 1.15 миллиард долларға дейін құлдырады. Бұл құлдырау сенімділіктің оңай ыдырауына және өлім спиральының пайда болуына әкелуі мүмкін.

Әрине, валюта бағасына, нарықтық капиталға және басқа көрсеткіштерге әсер етуден басқа, теріс өсуді көрсететін Terra экожүйесінің TVL протоколдары да бар. Әсіресе Anchor және сияқты хаттамалар үшін Лидо, TVL 100%-дан астам төмендеді. Anchor алгоритмінің тұрақты валютасы UST ең көп зардап шегеді, ал Лидоға LUNA бағасының төмендеуі әсер етеді.

қысқаша мазмұндама

Ағымдағы нарықтық дүрбелең әлі де таралуда, алгоритмдік стабилкоин UST қатты бекітілмеген және LUNA токенінің бағасы апатты соққыға ұшыраған сияқты. Оның аман қалуы мүмкін болмаса да, крипто әлемінде ақылға сыймайтын нәрселер болуы мүмкін.

Күні және авторы: мамыр. 2022, Винси

Деректер көзі: Footprint Analytics – Алгоритмдік Stablecoin талдауы

Бұл шығармаға үлес қосқан Footprint Analytics қоғамдастық.

Footprint қауымдастығы – дүние жүзіндегі деректер мен крипто әуесқойлары бір-біріне Web3, метаверс, DeFi, GameFi немесе жаңадан пайда болған блокчейн әлемінің кез келген басқа саласы туралы түсінуге және түсінік алуға көмектесетін орын. Мұнда сіз бір-бірін қолдайтын және қауымдастықты алға жылжытатын белсенді, әртүрлі дауыстарды таба аласыз.

Footprint Analytics дегеніміз не?

Footprint Analytics - блокчейн деректерін визуализациялау және түсініктерді ашу үшін барлығы бір-бірде талдау платформасы. Ол тізбектегі деректерді тазартады және біріктіреді, осылайша кез келген тәжірибе деңгейіндегі пайдаланушылар таңбалауыштарды, жобаларды және хаттамаларды зерттеуді жылдам бастай алады. Мыңнан астам бақылау тақтасының үлгілері және апарып тастау интерфейсі бар кез келген адам бірнеше минут ішінде өзінің теңшелген диаграммаларын құра алады. Blockchain деректерін ашыңыз және Footprint арқылы ақылдырақ инвестициялаңыз.