Технологиялық көшбасшылар жоғары пайыздық мөлшерлемелерді, төмендеу раундтарын және жұмыстан босатуды есептейді

ЛИССАБОН, Португалия - Бір кездері жоғары ұшатын технологиялық бір мүйізділер қазір оңай ақша дәуірі аяқталып жатқанда қанаттарын қиюда.

Бұл осы айдың басында Лиссабонда (Португалия) өткен Web Summit технологиялық конференциясының хабарламасы болды. Стартаптың негізін қалаушылар мен инвесторлар басқа кәсіпкерлерге шығындарды тізгіндеп, негіздерге назар аударудың уақыты келгенін ескерту үшін сахнаға шықты.

«Фандрейзинг ландшафтының өзгергені анық», - деді Гийом Пуаз, Лондондағы төлем бағдарламалық жасақтамасы Checkout.com компаниясының бас директоры, CNBC модераторы болған панельде. 

Өткен жылы шағын команда PDF палубасын инвесторлармен бөлісіп, «бірден» тұқымдық қаржыландырудан 6 миллион доллар ала алады, - дейді Пуаздың пікірінше, бұл венчурлық мәмілелердегі артықшылықтың айқын белгісі.

Checkout.com-дың өзі жаңа үлестік айналымнан кейін қаңтарда бағалауды үш есеге жуық ұлғайтып, 40 миллиард долларға жетті. Компанияның мәлімдемесіне сәйкес, 252.7 жылы фирма $38.3 млн ​​кіріс әкелді және 2020 жылы $XNUMX млн салық салғанға дейінгі шығынды құрады.

Бүгінгі таңда оның компаниясының бағасы қандай болады деген сұраққа Пуаз: «Бағалау - кіру және шығу нүктесін ойлайтын инвесторлар үшін нәрсе» деді.

«Өткен жылғы көбейткіштер биылғымен бірдей емес», - деп қосты ол. «Біз қоғамдық нарықтарға қарай аламыз, бағалар негізінен өткен жылғыдан жартысы».

«Бірақ мен сізге мүлдем мән бермейтінімді айтқым келеді, өйткені мен табысымның қайда кетіп жатқаны маңызды және бұл маңызды», - деп қосты ол.

Пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы, жоғары инфляция және жаһандық экономикалық құлдырау перспективасы жағдайында жеке технологиялық компанияның бағалауы үлкен қысымға ұшырайды. ФРЖ және басқа орталық банктер инфляцияның өсуіне жол бермеу үшін ставкаларды көтеріп, пандемия дәуіріндегі монетарлық жеңілдетуді кері қайтаруда.

Бұл жоғары өсімдегі технологиялық акциялардың күрт құлдырауына әкелді, бұл өз кезегінде «төмен раундтар» деп аталатын жағдайларда төмендетілген бағамен ақша жинайтын жеке стартаптарға әсер етті. Stripe және Klarna сияқты компаниялар осы жылы олардың бағалары сәйкесінше 28% және 85% төмендегенін көрді.

«Соңғы бірнеше жылда біз көргеніміз ақшаның құны 0 болды», - деді Пуаз. «Бұл тарихта өте сирек кездеседі. Қазір бізде ақшаның құны жоғары және одан әрі жоғарылайтын болады ».

Жоғары мөлшерлемелер нарықтың көп бөлігі үшін қиындықтар туғызады, бірақ олар ақша жоғалтып жатқан технологиялық фирмалар үшін елеулі сәтсіздік болып табылады. Инвесторлар компанияларды болашақ ақша ағынының ағымдағы құнына қарай бағалайды, ал жоғары мөлшерлемелер күтілетін ақша ағынының сомасын азайтады.

Пуаздың айтуынша, инвесторлар капитал құнының қаншалықты өсетінін анықтау үшін әлі «еден» таба алмайды.

«Менің ойымша, ешкім еденнің қай жерде екенін білмейді», - деді ол. «Біз капиталдың ұзақ мерзімді қалдық құны болып табылатын төменгі шептің не екенін шешіп, болжауға кірісу үшін ең жоғарғы деңгейге жетуіміз керек».

«Инвесторлардың көпшілігі бүгінгі күнге дейін DCF, дисконтталған ақша ағыны бойынша бағалау жүргізеді және бұл үшін сіз төмендеу жағында қалдық қабаттың не екенін білуіңіз керек. 2% ме, 4% ме? Білсем ғой. Мен істемедім.»

Веб-саммиттегі әңгіменің ортақ тақырыбы ірі технологиялық компанияларға әсер ететін жұмыстан босатудың тоқтаусыз толқыны болды. Stripe төлем фирмасы қызметкерлерінің 14%-ын жұмыстан шығарды, немесе шамамен 1,100 адам. Бір аптадан кейін Facebook иесі Мета 11,000 мың жұмыс орнын қысқартты. Ал Amazon осы аптада 10,000 XNUMX жұмысшыны жұмыстан шығарады деп хабарлайды.

«Менің ойымша, әрбір инвестор мұны өздерінің портфельдік компанияларына итермелеуге тырысады», - деді Тамас Кадар, алаяқтықты болдырмаудың алдын алу стартапының бас директоры Seon CNBC-ге. «Олар әдетте айтатын нәрсе, егер компания шынымен дамып кетпесе, ол тоқырауда, содан кейін табыстылықты оңтайландыруға, жалпы маржа коэффициенттерін арттыруға тырысыңыз және жай ғана ұшу-қону жолағын ұзартуға тырысыңыз».

Кадардың айтуынша, венчурлық мәміле белсенділігі төмендеді. VC «соншалықты көп адамды жалдады», - деді ол, бірақ олардың көпшілігі «бұл жерде жай ғана сөйлеседі және бұрынғыдай көп инвестиция салмайды».

Northzone VC фирмасының серіктесі Пар-Йорген Парсонның айтуынша, барлық компаниялар келе жатқан экономикалық дағдарысты жеңе алмайды - кейбіреулер сәтсіздікке ұшырайды. Алдағы айларда кейбір жоғары бағаланған жалғыз мүйізді компаниялардың «тамаша сәтсіздіктерін» көреміз, деді ол CNBC-ге.

2020 және 2021 жылдары инвесторлар нарықтағы мол өтімділікті пайдаланғандықтан, акциялардың айналасында көзді суытатын сомалар болды. Үйде жұмыс істеу және цифрлық қабылдауды арттыру сияқты Ковид-19 әкелген әлеуметтік өзгерістердің арқасында технология негізгі бенефициар болды.

Нәтижесінде, азық-түлікті 30 минуттан аз уақыт ішінде жеткізуге уәде беретін қолданбалар мен тұтынушыларға алдын ала құны жоқ заттарды және криптоға іс жүзінде ешнәрсе сатып алуға мүмкіндік беретін финтех қызметтері миллиардтаған долларды бағалау кезінде жүздеген миллион долларды тартты.

Монетарлық ынталандыру жойылып жатқан уақытта бұл бизнес үлгілері сынақтан өтті.

Парсон сұхбатында: «Бүкіл өнеркәсіп өз шаңғыларынан озып кетті», - деді. «Оған хедж-қордың мінез-құлқы әсер етті, онда қорлар өсіп келе жатқан секторды көрді, сол секторға әсер етті, содан кейін олар нарықтың көшбасшысы болады деп үміттеніп, бірқатар компанияларға бәс тігеді».

«Олар бағаны ессіздей көтерді. Ал мұны істеуге болатын себебі, ол кезде ақшаға баратын басқа орындар болмаған».

Techstars стартап-акселератор бағдарламасының бас директоры Маэлле Гавет келісті және кейбір кейінгі кезеңдегі компаниялар «қазіргі көлемде тұрақты болу үшін салынбаған» деді.

«Төменгі раунд әрқашан мүмкін болмауы мүмкін және шынын айтқанда, олардың кейбіреулері үшін тіпті төменгі раунд сыртқы инвесторлар үшін өміршең нұсқа болмауы мүмкін», - деді ол CNBC-ге.

«Мен соңғы кезеңдегі компаниялардың белгілі бір саны негізінен жойылады деп күтемін».