(Bloomberg) - Тағы бір технологиялық құлдырау, Уолл-стриттің қорқынышты жылында үлкен кері қайтарылған акцияларға тағы бір соққы.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Федералдық резерв осы аптада әлі де өршіп тұрған инфляцияға қатысты өзінің сұмдық саясатын күшейткен кезде, бір кездері өркендеп келе жатқан Faang мегапкаптары нарықтық құнынан тағы 568 миллиард доллар жоғалтты, бұл когорттың жалпы капиталдандыруын 2020 жылдың ортасынан бергі ең төменгі деңгейге жеткізді.
Пайыздық мөлшерлемелердің өсуі Big Tech басшылығының кенеттен тоқтатылуына түрткі болған кезде, ең ірі технологиялық компаниялар кеңірек индекстер бойынша азырақ билікке ие болады, өйткені Meta Platforms Inc. және Amazon.com Inc. сату толқыны. Арзан ақша жылдарының шегін өзгерте отырып, капиталдандыру бойынша өлшенген S&P 500 2019 жылдан бері эталонның тең салмақты нұсқасымен салыстырғанда ең төменгі көрсеткішке жетті.
Мұның бәрі арзан акциялардың қаншалықты тез көтерілгеніне дейін олардың математикалық белгілеріне қарай акцияларды бөлетін факторлық инвесторлар деп аталатын игілік. Бұл қорлар әдетте технологиялық мегакаптардың салмағынан төмен және олардың экспозицияларын таратуға бейім, бұл нарықтың кеңеюі жақсарған осы дәуірде қолайлы орнату.
S&P 11 13%-дан астам құлдыраған соңғы 500 сессияның 2-де Dow Jones-тің нарыққа бейтарап индекстері бойынша құндылық, сапа, серпін және төмен құбылмалылық сияқты факторлық қорлар ұнататын стратегиялардың барлығы ақша тапты.
«Сізде көбірек факторлардың іске қосылуына мүмкіндік беретін әлдеқайда алуан түрлі мүмкіндіктер бар», - деді Шон Файр, Abrdn Investment Management сандық инвестициялар бөлімінің басшысы. «Бұрын 2019, 2020 өте бір өлшемді нарық болды».
Факторлық стратегияларды бір немесе басқа формада қолданатын жүйелі менеджерлер жеңіске жету жолында. AQR акциялар нарығының бейтарап қоры биылғы жылдың осы уақытқа дейін 21% пайда алу үшін қазан айынан бастап қайтадан жиналды. Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund, бүкіл технологиялық бұқалар кезеңінде активтерді қанағат тұтты, шамамен 7% өсті.
Уолл-стриттің математикалық сыбырлары бүкіл қор нарығындағы үлгілерді табу үшін деректерді бұзады. Бұл олардың бәс тігулерін көптеген бағалы қағаздарға таратып жатқанын білдіреді. Осылайша, нарықтық табыстар бірнеше мегакапта шоғырланған кезде, анықтама бойынша кванттар арзан және көңілді S&P 500 трекеріне қарағанда бұл акциялардың әлдеқайда азына ие болады. Бұл Faang блогы — қазір Meta, Apple Inc., Amazon, Netflix Inc. және Google ата-анасы Alphabet Inc. деп аталатын Faang блогы бұқалар нарығын басқарған кездегі жағдай төмен болды.
Енді жеңімпаздардың кең тобы ақша менеджерлеріне көбірек мүмкіндіктер беруде. 2021 жылға дейінгі тенденцияларды өзгерту кезінде S&P 500 қазан айында шамамен 8%-ға өсті, тіпті Фаангтардың жартысы құлдырады.
Соңғы уақытта импульс факторы, танымал квант саудасы да партияға қосылды. Өткен жылдың жеңімпаздарына ставка қоятын хамелеонды инвестициялау стилі, 2022 жылдың басы сияқты бетбұрысты сәттерде жақсы нәтиже бермейді. Бірақ денсаулық сақтау және энергия қорлары сияқты озық нәтижелерге ие бола отырып, стратегия осы тоқсанда жақсы нәтиже көрсетті. жабысқақ инфляциядан туындаған тұрақты үрдістер.
12 миллиард долларлық iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM тикері) өткен айда оның 2% өсуі тоғыз жылдық тарихындағы ең кең нарықты жеңгеннен кейін рекордтық 13 миллиард доллар ағынын тартты. Bloomberg құрастырған нарыққа бейтарап нұсқасы 2015 жылдан бері ең жақсы жыл болып табылады.
Уэллс Фаргодағы үлестік стратегияның басшысы Кристофер Харви жазбасында «Импульс - бұл барлық ауа-райы стратегиясы», - деп жазды. Ол инфляция мен жұмыс орындары туралы деректерден болатын нарықтық залалдың көбірек болуын күтеді, серпінді стратегияларды алға тартады, өйткені стресстік жағдайларда «олардың жақсы жұмыс істеу үрдісі бар».
Сонымен қатар, Harvey бойынша S&P 87 бойынша 70% салыстырғанда, жоғары серпін фирмаларының 500% -ы осы маусымда кіріс күтулерінен асып түсті. Бұл жеңімпаз есімдер жақсы нәтижелер үшін көбірек марапатталып, жамандары үшін аз жазаланады.
Арзан акцияларды сатып алудың құндылық стратегиясы инвесторларды жоғары еселенген акциялардан алшақтатқан ставкалардың өсуімен тағы бір соққыны көрді. Сонымен қатар, құбылмалылығы төмен сауда жарқырап тұр, өйткені денсаулық сақтау атаулары сияқты тұрақты қорлар жеңеді.
Бұл тенденциялар Amazon, Alphabet және Microsoft сияқты американдық ауыр салмақтағылардың көңілсіз табыстарын жариялауымен ғана күшейе түсті - бұл төмен тарифтер дәуіріндегі шектеусіз технологиялық оптимизммен салыстырғанда үлкен өзгеріс.
«Бұл атауларды артық қайтаруға итермелейтін жалғыз өлшем - бұл модель біршама бұзылған», - деді Абрдндағы Фаре. «2021, 2022 жылдары барлық арзан ақшаны қайтарудың қандай да бір түрі болатынын түсіну бар».
– Лу Ванның көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/fall-big-tech-boosting-stock-170000865.html