Еуропалық Одақтың крипто активтерінің нарықтары (MiCA) реттеуі деп аталатын көптен күткен криптографиялық ережелер жинағына соңғы дауыс беру жақында өтті. 2023 жылдың сәуіріне шегерілді. Бұл бірінші кідіріс емес — бұрын еуропалық заң шығарушылар рәсімді 2022 жылдың қарашасынан 2023 жылдың ақпанына ауыстырған болатын.
Алайда, сәтсіздікке тек техникалық қиындықтар себеп болды, осылайша, MiCA әлі де бірінші жалпы еуропалық криптографиялық құрылымға айналу жолында. Бірақ бұл тек 2024 жылы болады, ал өткен жылдың екінші жартыжылдығында, MICA мәтіні негізінен жазылған кезде, сала бірқатар күйзеліске ұшырап, реттеушілер үшін жаңа бас ауруларын тудырды. Крипто сияқты динамикалық салада бүкіл 2023 жыл жаңа өзекті тақырыптарды әкелетініне күмән жоқ.
Демек, қазірдің өзінде бар кемшіліктері бар MCA бір жылдан кейін шынымен «жан-жақты негіз» ретінде жарамды ма деген сұрақ туындайды. Немесе, қайсысы маңыздырақ, ол TerraUSD немесе FTX сияқты болашақ сәтсіздіктердің алдын алу үшін тиімді ережелер жиынтығы үшін бола ма?
Бұл сұрақтар Еуропа Орталық банкінің президенті Кристин Лагардтың санасында пайда болғаны сөзсіз. 2022 жылдың қарашасында FTX жанжалы кезінде ол деп мәлімдеді «МиCA II болуы керек, ол реттеуге және қадағалауға бағытталған нәрсені кеңірек қамтиды және бұл өте қажет».
Cointelegraph криптовалюталық активтер нарығын реттеу Еуропадағы криптовалюта нарығының дұрыс жұмыс істеуін қамтамасыз ету үшін әлі де жеткілікті ме, жоқ па деген пікірін білу үшін саланың бірқатар мүдделі тараптарына хабарласты.
ЕО DeFi ережелері әлі де жол
МиКА-ға қатысты негізгі соқыр нүктелердің бірі орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) болып табылады. Ағымдағы жобада, әдетте, криптовалюта кеңістігіндегі кейінгі ұйымдық және технологиялық формалардың бірі туралы ешқандай ескерту жоқ және бұл МиКА келгенде мәселе болуы мүмкін. Бұл, әрине, Квадратаның бас кеңесшісі Джеффри Блокинджердің назарын аударды. Cointelegraph-қа берген сұхбатында Блокинджер болашақ дағдарыстың сценарийін елестетті:
«Егер DeFi хаттамалары олардың бизнес үлгісіне деген сенімді жоғалту нәтижесінде негізгі орталықтандырылған алмасуларды бұзса, ақшаны жылыстатудан бастап тұтынушыларды қорғауға дейін барлығын шешуге арналған жаңа ережелер ұсынылуы мүмкін».
Bittrex Global бас директоры Оливер Линч де DeFi реттеуінде жаһандық проблема бар және MiCA ерекшелік жасамайды деп санайды. Линчтің айтуынша, DeFi реттелмейтін және белгілі бір дәрежеде реттеушілер үшін тіпті төмен басымдық, өйткені клиенттердің көпшілігі криптомен айналысады, негізінен орталықтандырылған биржалар арқылы.
Соңғы: DeFi қауіпсіздігі: сенімсіз көпірлер пайдаланушыларды қорғауға қалай көмектеседі
Дегенмен, Линч Cointelegraph-қа реттеушілер орталықтандырылған биржаларды оңай қадағалап, жұмыс істей алатындықтан, бұл секторда DeFi үшін маңызды рөл жоқ дегенді білдірмейді.
DeFi үшін арнайы бөлімнің болмауы оны реттеу мүмкін емес дегенді білдірмейді. Cointelegraph-қа сөйлеген сөзінде, Swan Bitcoin-тің басқарушы директоры Терранс Ян, DeFi белгілі бір дәрежеде дәстүрлі қаржы тіліне ауысуға болатынын, сондықтан реттелетінін айтты:
«DeFi - бұл жаңа және инновациялық нәрсе ретінде безендірілген туынды құралдардың, облигациялардың, несиелердің және үлестік қаржыландырудың жиынтығы».
Криптографиялық өнімдердің кірістілігі, несиеленуі және қарызға алынуы инвестициялық және коммерциялық банктерді қызықтыратын және сол сияқты реттелуі керек нәрсе, деп санайды Ян. Осылайша, MCA тұжырымдалған жарамдылық талаптары шынымен пайдалы болуы мүмкін. Мысалы, DeFi жобалары MICA сөздік қорында криптографиялық активтер қызметтерін ұсыну ретінде анықталуы мүмкін.
Несие және ставка
DeFi ең көрнекті болуы мүмкін, бірақ, әрине, алдағы MiCA-ның жалғыз шектеуі емес. ЕО шеңбері криптографиялық несиелеу мен ставканың өсіп келе жатқан секторына да жауап бере алмайды.
Соңғыларды ескере отырып несие алыптарының сәтсіздіктеріЦельсий сияқты және американдық реттеушілердің стекинг операцияларына назарының артуы ЕО заң шығарушыларына да бірдеңе ойлап табуы керек.
«Өткен жылы нарықтың құлдырауына осы кеңістіктегі әлсіз немесе жоқ тәуекелдерді басқару және пайдасыз кепілге сену сияқты нашар тәжірибе түрткі болды», - деді Эрнест Лима, XReg Consulting серіктесі Cointelegraph-қа.
Ян Еропа одағындағы несиелендіру мен ставканы реттеудегі теңгерімсіздіктің ерекше проблемасын атап өтті. Бір қызығы, қазіргі уақытта бұл Еуропадағы дәстүрлі банк жүйесімен салыстырғанда еркін реттеу тұрғысынан асимметриялық артықшылыққа ие крипто нарығы. Бұрынғы коммерциялық немесе инвестициялық банктер және тіпті «дәстүрлі» финтех компаниялары, мүмкін, қатаң реттелмейтін криптовалюта биржаларына, криптокредиттеу және стекинг платформаларына қатысты шектен тыс реттеледі:
«Еркін нарықтың ешқандай реттеусіз жұмыс істеуіне рұқсат етіңіз, мүмкін алаяқтықтан басқа, немесе еуропалықтарға экономикалық жағынан бірдей өнімді ұсынатындардың барлығы үшін ережелерді бірдей етіп жасаңыз».
Қарауға болатын тағы бір мәселе - өзгермейтін таңбалауыштар (NFTs). 2022 жылдың тамызында Еуропалық комиссияның кеңесшісі Питер Керстенс MICA анықтамасының жоқтығына қарамастан, ол NFT-терді криптовалюталар ретінде реттейді жалпы алғанда. Іс жүзінде бұл NFT эмитенттері криптографиялық активтерге қызмет көрсету провайдерлеріне теңестірілетінін және олардың жергілікті үкіметтеріндегі Еуропалық бағалы қағаздар мен нарықтар органына өз қызметі туралы тұрақты есептерді ұсынуды талап ететінін білдіруі мүмкін.
Оптимизмге себеп
MiCA көбінесе крипто индустриясы қалыпты оптимизммен қарсы алды. Мәтіндегі аздаған қатаңдықтарға қарамастан, бұл тәсіл нарықты заңдастыру тұрғысынан жалпы алғанда ақылға қонымды және перспективалы болып көрінді.
2022 жылғы барлық дүрбелеңмен ЕО криптографиялық құрылымының келесі итерациясы, гипотетикалық «MiCA-2» неғұрлым шектеуші немесе крипто-скептикалық бола ма? «MICA-ның одан әрі кідірістері, әсіресе соңғы нарықтық оқиғаларды ескере отырып, бұрынғыдан да қажет заңнаманы енгізу үшін ЕО қабылдаған бос көзқарасты ғана атап өтті», - деді Линч нарықты неғұрлым қатаң және жылдамырақ тексеру қажеттілігін мәлімдеп. .
Соңғы: SEC және Kraken: криптоға шабуылда бір реттік немесе ашылатын сальво?
Лима сонымен қатар көбірек мәселелер қамтылған жақынырақ көзқарасты күтеді. Еуропалық заң шығарушылар үшін нормативтік жаңартуларға бейімделу өте маңызды:
«Мен қазіргі уақытта өңделіп жатқан және MICA режимінің бір бөлігін құрайтын кейбір техникалық стандарттар мен нұсқауларда неғұрлым сенімді тәсіл қабылданады деп күтемін. Біз сондай-ақ рұқсат беру, мақұлдау және қадағалауда реттеушілердің көбірек бақылауын көруіміз мүмкін, бірақ заңнама қайта қаралғанға дейін «крипто қысы» әлдеқашан еріген болады».
Сайып келгенде, Еуропалық Одақтың бюрократиялық машинасының кешігуі туралы стереотиптерге бой алдырмау керек.
Бұл әлі де ЕО емес, Америка Құрама Штаттары, онда заңға айналуы жоспарланған кем дегенде бір үлкен құқықтық құжат бар және MCA-ның негізгі әсері әрқашан символдық тұрғыдан әлдеқайда маңызды болды, ал криптовалютадағы өзекті мәселелер шын мәнінде болуы мүмкін. амбициясы аз заңнамалық немесе атқарушы актілермен қамтылуы тиіс. Бұл әрекеттердің көңіл-күйі маңызды болып қала береді - біз ЕО-дан соңғы рет естігенімізде банктерді 1,250% тәуекел салмағын сақтауға міндеттеңіз олардың сандық активтерге ұшырауы туралы.
Дереккөз: https://cointelegraph.com/news/the-limitions-of-the-eu-s-new-cryptocurrency-regulations