MEV-тің көлеңкелі, пайдалы әлемі, онда боттар бәрінен де асып түседі

Танымал инвестициялық даналыққа сәйкес, егер сіз ұйықтап жатқанда ақша табудың жолын таппасаңыз, сіз өлгенше жұмыс істейсіз. Нейтан Уорсли, инженер-программист ұйықтап жатқанда ғана емес, таңғы ас ішіп, спортзалға барғанда, тіпті Лондондағы үй саунасында демалғанда да ақша табудың жолын тапты. Ол криптовалюта саудасының бот әзірлеушісі, ол соңғы екі жыл ішінде алыпсатарлық кең таралған нарықта өзінің жыртқыш алгоритмдерін үйрету арқылы миллиондаған табыс тапқан және тым жақсы кірістер сенімсіз инвесторларды тартады.

Мысалы, өткен күзде 33 жастағы орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) Wonderland және Abracadabra платформаларына назар аударды. Олар «Magic Internet Money» (MIM) деп аталатын монетаны қарызға алған және «қосылған» немесе оны қандай да бір криптовалюта жинақ шотына салған адамдарға 80,000 110% -ға дейін керемет қайтарымды уәде етті. Қарыз алушылар несиенің шамамен XNUMX% сомасындағы кепілді кепілге қоюы керек еді, бірақ егер кепіл құны төмендесе, несиенің негізінде жатқан бағдарламалық құрал немесе «ақылды келісімшарт» оны автоматты түрде жояды.

Уорсли және оның сауда-саттық боты бүкіл схеманың ең тартымды аспектісі ретінде кепілі белгіленген ең төменгі талаптарға сай келмейтін қарыз алушыларды жоюға көмектесуге дайын кез келген адамға төленетін 12.5% сыйақы деп тапты.

Дәстүрлі қаржыдан айырмашылығы, криптовалютадағы жою автоматты түрде жүреді. Сіздің кепілзатыңыздың құны белгілі бір шекті мәннен төмен түскенде, ол тәркіленіп, сатылады және сізде жиі қарызға алған қаражатыңыз ғана қалады. Бұл акцияларды инвестициялау бойынша маржа қоңырауы сияқты емес, мұнда сіз брокеріңізден кепілді қамтамасыз етуді немесе несиеңізді қайтаруды талап ететін қатал телефон қоңырауын алуыңыз мүмкін.

Абракадабрада «Сиқырлы Интернет-ақшада» номинацияланған несиенің кепілі қолма-қол ақша немесе қазынашылық вексельдер түрінде болуы міндетті емес. Әртүрлі алыпсатарлық криптолар жеткілікті болады. Крипто бағалары 2021 жылдың күзінде құлдырай бастағанда, Worsley MIM инвесторлары кенеттен жоюға мәжбүр болған жағдайда, несиелерді қолдайтын кейбір жалқау кепіл белгілері құнсызданып кеткен жағдайда, бас тарту үшін бағдарламалық қамтамасыз ету ботын жасады.

2022 жылдың қаңтарында дәл осылай болды. Wonderland және Wmemo («Ғажайып естеліктер» дегенді білдіретін монета), MIM кепілі ретінде пайдаланылатын екі криптовалюта сәйкесінше 86% және 70% құнсызданды. Ворслидің боты жұмысқа кірісті. Ол адамдардың балансын тексерді және құлдырау алдында күтілетін транзакциялар мен құбылмалы крипто бағалары негізінде кім жойылатынын болжады. Ол ықтимал тарату үміткерін тапқан кезде, ол Abracadabra компаниясының DeFi бағдарламалық жасақтамасына таратушы болғысы келетіні туралы сандық хабарлама жіберді.

Worsley's бот пайдаланушының бастапқы несиесін жылдам қайтарып, кепілдікке баламалы соманы алады және егер ол жұмысты бірінші кезекте орындаған болса, несие құнының 12.5% дейін бонус жинайды. Барлығы секундтың мыңнан бір бөлігінде немесе камераның жыпылықтауына кететін уақыт шамасында болды. Уорсли 200,000-нан астам жою нәтижесінде 1,000 XNUMX доллар пайда алды.

Бағдарламалық жасақтама инженерлері-трейдерлер блокчейн транзакцияларының бірегей және жиі тиімсіз құрылымынан пайда табу үшін бір-бірін алдауға (кейде тіпті саботаж жасауға) тырысатын MEV немесе Максималды шығарылатын құнның таңқаларлық әлеміне қош келдіңіз. Worsley-дің шағын операциясын дәстүрлі қор нарықтарындағы Citadel Securities және Virtu Financial сияқты жоғары жиілікті сауда хедж-қорларының крипто эквиваленті ретінде қарастырыңыз.

Екі жыл бұрын MEV «іздеушісі» болғанға дейін криптовалюта алмасуын басқарған Ворсли: «Бұл біраз өнер түрі», - дейді. «Мен мұны «Формула-XNUMX» автокөлігінде инженер болып жұмыс істеумен салыстырамын». Күн сайын сіз бұл машинаны баптайсыз, оның әрбір унциясын сығуға тырысасыз және ол басқа адамдардың машиналарымен жарысады ».

Соңғы екі жарым жылда сарапшылардың бағалауы бойынша, тек Ethereum блокчейнінде MEV пайдасынан кемінде 675 миллион доллар алынған. Binance Smart Chain және Solana сияқты басқа блокчейндерді қосқанда, жалпы MEV нарығының пайдасы 1 миллиард доллардан асады.

Worsley сияқты MEV трейдерлерінің барлығы криптографиялық репо адамдары емес. Көптеген адамдар блокчейн транзакцияларының тәртібін өзгертуден пайда көреді. Ethereum жағдайында трансфер 12 секундты алады. Боттар сол терезеде әрбір күтудегі, расталмаған транзакцияны көре алады, болашаққа тиімді түрде назар аударады және оларға сауда-саттықты жүргізуге мүмкіндік береді.

«Бұл заттардың тоқсан тоғыз пайызы дәстүрлі қаржыдан ерекшеленбейді», - дейді орталықтандырылмаған қаржы жобаларына тәуекелді бағалауға көмектесетін крипто-стартап Gauntlet негізін қалаушы және бас директоры Тарун Читра.

MEV трейдерлері негізінен реттелмейтін ортада жұмыс істейтінін қоспағанда. Олар өздерінің қор нарығындағы әріптестері сияқты қоршаулар туралы алаңдамауы керек және ешқандай полиция қызметкерлері жоқ. MEV ойындарының көпшілігі кейбір реттеуші бақылауға жататын Coinbase сияқты биржаларға қарағанда, жақында жалпы сауда көлемі 1 триллион доллардан асатын Uniswap сияқты орталықтандырылмаған биржалар айналасында айналады. Жоғары жиілікті трейдерлер немесе «кванттар» Уолл-стриттің хедж-қорларының арасында ең тиімдісі ретінде пайда болған сияқты, MEV крипто трейдерлері қамырды тырмауда.

«Менің MEV командасы бір күнде сіздің венчурлық қорыңыздан да көп ақша тауып жатыр», - дейді барыс таңбалы пальтосын, $24 50,000 тұратын Patek Philippe сағатын көрсетуімен танымал 40 жастағы швейцариялық MEV іздеушісі Дин Эйгенманн. және әлеуметтік желілерде XNUMX-қа жуық татуировкасы.

Сэндвич шабуылы

MEV стратегиялары үш түрге жіктеледі. Сэндвич шабуылы, әсіресе алдыңғы қатардағы жүгірудің зиянды түрі, ең тартысты. Бұл маневрде MEV боты басқа біреудің монетаны сатып алу ниетін анықтайды және басқа адамның ұсынысынан туындаған шамалы бағаның өсуінен пайда табу үшін өзін орналастырады. Бот сауданы тиімді басқарып, монетаны азырақ бөлшекке сатып алу жолын өткізіп жібереді. Содан кейін бот ортадағы белгімен сатып алу аяқталғаннан кейін таңбалауышты автоматты түрде пайдаға сату арқылы сэндвичті аяқтайды.

Алдын ала жүгіру MEV трейдерлері үшін ғана емес, сонымен қатар блокчейн транзакцияларын мақұлдау үшін бағдарламалық жасақтаманы қолданатын «валидаторлар» үшін де тиімді. Үлкен көлемдегі хедж-қорлар Robinhood сияқты брокерлерге бөлшек трейдерлердің тапсырыстарын орындау құқығын сатып алу үшін «тапсырыс ағыны үшін төлем» төлейтіні сияқты, алдыңғы қатарлы MEV трейдерлері де өз жолын сатып алады. Нәтижесінде, валидаторлар боттарды жасайтын адамдарға қарағанда алдыңғы қатардағы пайданың үлкен үлесіне ие болады.

Арбитраж

Арбитраж - трейдерлер әртүрлі биржалардағы бір таңбалауыш үшін минуттық баға айырмашылықтарын пайдаланатын тағы бір кең таралған, бірақ аз даулы MEV стратегиясы. Дүние жүзінде 500-ден астам еркін реттелетін крипто биржалары және мыңдаған криптовалюталар бар екенін ескерсек, пайда табу мүмкіндігі көп. Bain Capital Crypto серіктесі және SEC-тің бұрынғы қызметкері Ви Ле: «Көптеген адамдар MEV-тің бұл түрі пайдалы деп санайды - бұл нарықты шынайы бағаға итермелейді.

Жою ойыны

Ворслидің боттары қаңтарда пайда тапқан жою ойыны MEV саудасының соңғы дәмі болып табылады. Тарату сауда-саттықтары жоғары левереджі бар DeFi платформаларымен шектеледі.

MEV трейдерлері, түсінікті, қарапайым және құпия топ болып табылады. Symbolic Capital Partners (SCP), ең табысты MEV сауда фирмаларының бірі, қызыл шашты бұталы басы бар 26 жастағы бағдарламашы Лев Ливневпен бірге құрылды. SCP, керісінше, логотипі бар бір беттік веб-сайтқа ие және фирмаға бірнеше хаттар жауапсыз қалды.

Бұл ойынға көп ақша кіреді. Дереккөздерге сәйкес, FTX миллиардері Сэм Банкман-Аламеда Фридтің зерттеуі, крипто-сауда фирмаларының бірі, Солана сияқты блокчейндерде MEV стратегияларын жүзеге асыруда. (Alameda Research сұхбат беруден немесе осы мақала бойынша электрондық пошта сұрауларына жауап беруден бас тартты.) Айына шамамен $100 миллиард сандық активтерді саудалайтын Лондонда орналасқан Wintermute фирмасының MEV белсенді жұмысы бар.

Дин Эйгенманн Polychain компаниясының бұрынғы серіктесі Райан Цуррермен бірге негізін қалаған швейцариялық инвестициялық фирма Dialectic құрамында үш адамнан тұратын MEV тобын басқарады. Цуррер мен Эйгенманн жеке MEV кірістерін талқыламайды, бірақ Цуррер кейбір контекст береді. Оның бағалауынша, MEV-де 50-ге жуық команда белсенді түрде бәсекелеседі, олардың он шақтысы пайданың көп бөлігін жинайды. Оның айтуынша, ең жақсы нәтижелерге қол жеткізген командалар қазір айына «жоғары бес көрсеткіш, орта алты көрсеткіш» пайда әкеледі және нарықтық жағдайлар мінсіз болған жекелеген айларда, әсіресе 2021 жылдың ортасында және одан бұрынғы кезеңде миллиондаған пайда әкелді. Ол бәсекелестік, сондай-ақ жалпы криптографиялық қыс, содан бері кірісті азайтты деп қосады.

Бәсекелестік жиі қатыгез болып табылады. Ворслидің айтуынша, ол 11 сағаттық рейсте болған кезде бәсекелес MEV фирмасының мүшелері оның операциясына қарсы қызмет көрсетуден бас тарту шабуылын бастады. Оның сауда серверлері бірнеше сағат бойы істен шығып, кем дегенде 100,000 XNUMX доллар жоғалтты. «Күннің соңында сіз адамдармен дос болуыңыз мүмкін, бірақ бәріңіз бір-біріңізді банкротқа ұшыратасыз», - дейді ол.

Ворсли сэндвич шабуылдарына бармайтынын мәлімдеді және 2021 жылдың басында CryptoCompare мәліметтері бойынша сол кездегі барлық Ethereum өндірудің 20% құрайтын австриялық Ethermine компаниясы трейдерлерге бутербродтар жүргізіп жатқанын білгенде қатты ашуланды. Нью-Йорк қор биржасы сауда-саттықты өңдеп жатқан инвесторлардан озып бара жатқандай.

«Бұл блоктарды өндіретін ұйым, сондықтан олар блокчейннің өзін қамтамасыз етеді», - деп түсіндіреді Ворсли. «Мен бұл Ethereum пайдаланушыларын қорлау деп ойладым».

Уорсли өзінің алдамшы криптовалютасын жасап, Ethermine-дің сэндвич саудасына жауап ретінде оның кодына тұзақ құрды: Сіз токенді басқа біреуден сатып ала аласыз, бірақ оны сата алмайсыз. «Бұл сіз сэндвичте болуы мүмкін ең нашар нәрсе», - дейді ол монетаның атауы, Salmonella. Содан кейін ол Ethermine-ді MEV боты жеп қояды деп күткен транзакциямен азғырды. 2021 жылдың наурыз айында Ethermine улы белгілерді сатып алды және олармен жабысып қалды. Ворслидің айтуынша, ол Ethermine есебінен шамамен 150,000 XNUMX долларды қалтасына басқан. Ethermine-ден түсініктеме беру туралы бірнеше сұраулар жауапсыз қалды.

«Бір күндік жұмыс үшін жаман емес», - дейді Уорсли.

Бұл күмәнді тәжірибеге итермелейтін MEV қасіретін шешуді криптовалюта қауымдастығы шешеді. Flashbots, 2020 стартапы, ойын өрісін теңестіру, MEV кірісін азайту және қуаттың шоғырлануын болдырмау мақсатында MEV құралдарын бөлшек инвесторларға қолжетімді ететін бағдарламалық құрал жасайды.
Фил Даян, Flashbots негізін қалаушы, 28 жастағы криптовалюта зерттеушісі, ол 2019 жылы боттардың Ethereum-дағы тәжірибесіз криптовалюталық трейдерлерді қалай қуғанын сипаттайтын мақаланың авторларының бірі. «Flash Boys 2.0: Орталықтандырылмаған биржалардағы алдыңғы қатарда жұмыс істеу, транзакцияларды қайта реттеу және консенсустың тұрақсыздығы» деп аталатын мақала криптографиялық идеалистерге тікелей қарсы шығудан басталады: «Блокчейндер, әсіресе ақылды келісімшарттар әділ және ашық сауда экожүйесін құруға уәде берді. .” Өкінішке орай, бұл уәденің орындалмағанын көріп отырмыз».

Сіз сауда-саттық тапсырыстарын біріктіре аласыз және егер сіз басқа пайдаланушыны Flashbots бағдарламалық құралын пайдаланып сәтті іске қоса алсаңыз ғана сауда жасағыңыз келетінін көрсете аласыз (ол мұны трейдерлерге валидаторларға жолдың алдыңғы жағына өту үшін ақы төлеуге мүмкіндік береді). Flashbots пайдалану сізді алдыңғы қатарда болудан сақтайды. Даян және басқалардың өз жолы болса, MEV саудасы, сайып келгенде, жаңадан келген инвестор үшін ірі корпорациялар үшін қарапайым болады.

Skip Protocol қыркүйегінде Bain Capital Crypto-дан 6.5 миллион долларлық қаржыландыруды жинады, бұл Flashbots Ethereum үшін жасаған әрекетті Космос блокчейніне жасады - MEV-ді қол жетімді етеді және бот транзакцияларының кептелісін азайтады. BloXroute, Jito Labs және Rook сияқты басқа қызметтер де MEV-ті әртүрлі тәсілдермен, соның ішінде пайдаланушыларға кейбір MEV кірістерін қайтаруды жеңілдетуге тырысады. Сонымен қатар, DeFi Uniswap платформасы пайдаланушы алдын ала іске асырылуы мүмкін сауданы орналастырғалы жатқанда ескертулерді қосты.
Әзірге сарапшылар MEV нарығы орталықтандырылмаған биржаларды кеңінен қолданумен қатар кеңейе береді деп болжайды.

Реттеушілер қайда кетті?

Корнелл бизнес мектебінің профессоры Морин О'Хараның айтуынша, MEV трейдерлері пайдаланатын күтудегі тапсырыстар туралы ақпарат қор нарығындағы алдыңғы қатардағы сияқты заңсыз емес (немесе тіпті сэндвич ойыны) да заңсыз емес. құпия — ол блокчейнде жалпыға қолжетімді.

Адамдарды нарықты манипуляциялау және алаяқтықпен айыптау мүмкін. «Олар мұны әрқашан жасай алады», - дейді О'Хара сым алаяқтық туралы заңның өте кең екеніне назар аударды. Мысалы, қыркүйекте Coinbase өнімінің бұрынғы менеджерінің ағасы Coinbase-те қандай крипто активтері тізімге енгізілетіні туралы құпия ақпаратты теріс пайдалану арқылы «инсайдерлік сауданы» жасау схемасының бір бөлігі ретінде сымды алаяқтық жасау үшін жасалған қастандық бойынша кінәсін мойындады. үкіметтің мәліметінше, оның айырбастауында. Прокурорлардың инсайдерлік сауда ілгегі Coinbase мұндай ақпаратты қатаң түрде құпия ұстады және өз қызметкерлеріне олармен сауда жасауға немесе басқаларға бұл туралы хабарлауға тыйым салды. Бірдей логиканы байланысы жоқ адам пайдаланатын жалпыға қолжетімді блокчейн деректеріне қалай қолдануға болатынын көру қиын.

Әзірге MEV робот-трейдерлерін инвесторлардың көпшілігі криптодан аулақ болуының тағы бір себебі деп санаңыз. «Егер ол әділ деп қабылданбаса, ешбір нарық табысқа жете алмайды», - дейді О'Хара. «Міне, осының бәрі бар».

Байланысты

Tamadoge – Мем монетасын табу үшін ойнаңыз

• Ит үй жануарларымен шайқаста TAMA алыңыз
• Ең көп жеткізілім 2 млрд, Token Burn
• Қазір OKX, Bitmart, LBank, MEXC, Uniswap тізімінде
• OpenSea-дағы өте сирек NFTs