Үкімет қолдайтын бірнеше қаржы институттары зерттеп жатыр токенизацияны қолдану жағдайлары дәстүрлі қаржы жүйесіне төңкеріс жасау. Мысалы, Сальвадордың Bitcoin жанартаулық облигация жобасы бір жылдан астам жұмыс істеп келеді және Bitcoin қаласын салу үшін токенизацияланған облигациялары бар инвесторлардан 1 миллиард доллар тартуды мақсат етеді.
Ресейдің Орталық банкі де бар токенизацияланған желіден тыс активтерге қызығушылық танытты. Сонымен қатар, Израильдің Қаржы министрлігі Тель-Авив қор биржасымен (TASE) бірге жақында жариялады блокчейнге негізделген платформаны сынау цифрлық облигациялар саудасы үшін.
Cointelegraph Research's 2021 қауіпсіздік белгісі туралы есеп бағалы қағаздардың көпшілігі 2030 жылға қарай токенизацияланатынын анықтады. Бір қызығы, мемлекеттік облигациялардың әлеуеті зор болып көрінеді, өйткені бұл активтер дәстүрлі қаржы жүйелерінде өтімділікті босатып, есеп айырысу уақытын тездетуі мүмкін.
Off the Chain Capital бас директоры және Цифрлық сауда палатасының мүшесі Брайан Эстес Cointelegraph-қа облигацияны токенизациялау тезірек есеп айырысуға мүмкіндік беретінін айтты, бұл шығындардың төмендеуіне әкеледі.
«Тәуекелге ұшыраған капиталдың» уақыты қысқарады. Содан кейін бұл капиталды босатып, жоғары өнімді пайдалануға пайдалануға болады», - деді ол. Мұндай факторлар инфляция деңгейінің өсуіне байланысты ерекше маңызды болды, әсер ету дүние жүзіндегі дәстүрлі қаржы жүйелеріндегі өтімділік деңгейлері.
Осы мәселеге тоқталған Яэль Тамар, SolidBlock компаниясының бас директоры және негізін қалаушы - активтермен қамтамасыз етілген токенизациялауға мүмкіндік беретін платформа - Cointelegraph-қа токенизация нақты активтің экономикалық мәнін қолма-қол ақшаға айырбастауға болатын токендерге аудару арқылы өтімділікті арттыратынын айтты. өтімділік қажет.
«Токендер қаржылық платформалармен блокчейн инфрақұрылымы арқылы байланысатындықтан, оларды құрылымдық өнімдерге біріктіру оңайырақ және арзанырақ болады. Нәтижесінде бүкіл жүйе тиімдірек болады», - деді ол.
Мұны перспективаға қою үшін, TASE атқарушы вице-президенті және клиринг бөлімінің басшысы Орли Гринфельд Cointelegraph-қа TASE Израильдің Қаржы министрлігімен атомдық реттеуді немесе активтерді лезде алмасуды көрсету үшін тұжырымдаманы дәлелдейтінін айтты.
Мұны көрсету үшін Гринфельд TASE өзінің бета цифрлық алмасу платформасының негізі ретінде Ethereum желісіне VMware Blockchain қолданатынын түсіндірді. Ол блокчейн желісі бойынша транзакцияларды жүргізу үшін TASE бір-бір қатынасында израиль шекелімен қамтамасыз етілген төлем белгісін қолданатынын айтты.
Соңғы: TON Telegram интеграциясы блокчейн қауымдастығының синергиясын көрсетеді
Сонымен қатар, ол Израильдің Қаржы министрлігі Израиль мемлекеттік облигацияларының нақты сериясын таңбаланған активтер ретінде шығаратынын атап өтті. Содан кейін токенизацияланған облигациялардың атомдық есеп айырысуларын көрсету үшін 2023 жылдың бірінші тоқсанында тікелей сынақ жүргізіледі. Гринфельд былай деді:
«Израиль Қаржы министрлігімен TASE сынағы кезінде бәрі шынайы болып көрінеді. Аукцион Bloomberg облигациялары аукционы жүйесі арқылы өткізіледі және төлем белгісі VMware Blockchain for Ethereum желісіндегі транзакцияларды реттеу үшін пайдаланылады.
Егер сынақ жоспарланғандай өтсе, Гринфельд цифрлық облигациялар саудасы үшін есеп айырысу уақыты сауда-саттық орындалған күні орын алады деп күтеді. «Т күнінде (сауда күні) жасалған транзакциялар T+2 (сауда күні плюс екі күн) орнына T күні орындалады, бұл кепілге қажеттілікті үнемдейді», - деді ол. Осылайша, мұндай тұжырымдама блокчейн технологиясы дәстүрлі қаржы жүйелеріне әкелетін нақты құндылықты көрсетеді.
Тамар одан әрі облигацияларды листинг және оларды мекемелерге немесе халыққа қолжетімді ету процесі өте күрделі және көптеген делдалдарды қамтитынын түсіндірді.
«Алдымен несиелік құралдарды қарыз алушымен жұмыс істейтін қаржы институты (бұл жағдайда үкімет) құруы керек, ол несиелерді өңдейді, қаражатты қабылдайды, оларды қарыз алушыға бағыттайды және несие берушіге пайыздарды төлейді. Облигацияларды өңдеуші компания бухгалтерлік есеп пен есеп беруді, сондай-ақ тәуекелдерді басқаруды басқарады», - деді ол.
Гринфельдті қайталай отырып, Тамар есеп айырысу уақытының күндер алуы мүмкін екенін атап өтіп, облигациялар үлкен портфельдерге құрылымдалғанын, содан кейін олардың арасындағы есеп айырысудың бір бөлігі ретінде әртүрлі банктер мен мекемелер арасында аударылатынын айтты.
Осы күрделіліктерді ескере отырып, Тамар blockchain платформасында токенизацияланған мемлекеттік облигацияларды шығару қисынды деп санайды. Шын мәнінде, Finoa және Cashlink криптографиялық активтерді басқару платформасы жүргізген зерттеу нәтижелері мемлекеттік облигациялар сияқты токенизацияланған активтерді нәтиже бүкіл қаржы жүйесінің құн тізбегі бойынша 35%-65% үнемдеу.
Кеңірек тұрғыдан алғанда, Сандық сауда палатасының негізін қалаушы және бас директоры Периан Боринг Cointelegraph-қа токенизацияланған облигациялар қаржы құралдарындағы технологияға негізделген инновациялар инвесторларға балама қаржылық өнімдерді қалай бере алатынын көрсетеді деп айтты.
«Жалпы, мұндай облигациялар шығындарды азайтумен және тиімдірек эмиссиямен келеді және өз активтерін көбірек бақылауды қалайтын инвесторларды қызықтыратын ашықтық пен бақылау мүмкіндіктерімен келеді», - деді ол.
Мұндай мүмкіндіктер жақында 23 қарашада Сингапурдың DBS банкінде көрсетілді. жариялады ол JPMorgan-ның блокчейнге негізделген Onyx сауда желісін пайдаланды өзінің алғашқы токенизацияланған күндізгі қайта сатып алу транзакциясын орындаңыз.
Банктер бағалы қағаздарды сату және оларды кейінірек сатып алуға келісу арқылы қысқа мерзімді қаржыландыру үшін РЕПО деп те аталатын РЕПО келісімдерін пайдаланады. Есеп айырысу әдетте екі күнді алады, бірақ бұл активтерді токенизациялау бұл процесті жылдамдатады. DBS өкілі Cointelegraph-қа токенизацияланған облигациялардың немесе бағалы қағаздардың дереу артықшылықтары операциялық тиімділікті жақсартуға әкелетінін айтты, бұл жазбалардың алтын көшірмелері бар төлемге қарсы шынайы жеткізу және жеңілдетілген процестерге мүмкіндік береді.
Қиындықтар бала асырап алуға кедергі келтіруі мүмкін
Токенизацияланған облигациялар дәстүрлі қаржылық жүйелерде төңкеріс жасау мүмкіндігіне ие болғанымен, бірқатар қиындықтар қабылдауды баяулатуы мүмкін. Мысалы, Гринфельд Израильдің Қаржы министрлігі токенизацияға ынта білдіргенімен, ережелер алаңдаушылық туғызатынын атап өтті. Ол айтты:
«Цифрлық активтерді пайдалана отырып, сауданың, клирингтің және есеп айырысудың жаңа тәсілдерін жасау үшін нормативтік база қажет. Бірақ нарықтық дамудың артында реттеулер тұр, сондықтан мұны тездету керек ».
Токенизацияланған мемлекеттік облигацияларды зерттейтін аймақтардың әлі де аз болуының себебі, нормативтік анықтықтың жоқтығы болуы мүмкін.
Варун Пол, директоры орталық банктің цифрлық валюталары (CBDCs) және Fireblocks-тегі қаржы нарығының инфрақұрылымы Cointelegraph-қа көптеген нарықтық инфрақұрылым провайдерлері сахна артында токенизация жобаларын зерттеп жатқанымен, олар күш-жігерін жариялап, нарыққа өнімдерді шығармас бұрын нақты ережелерді күтетінін айтты.
Қазіргі уақытта Fireblocks TASE және Израильдің Қаржы министрлігімен концепцияны дәлелдеу үшін қауіпсіз электрондық әмияндарды қамтамасыз ету үшін жұмыс істейді, бұл қатысушы банктерге токенизацияланған мемлекеттік облигацияларды алуға мүмкіндік береді.
Реттеу қиындықтарынан басқа, ірі қаржы институттары блокчейн желісін енгізудің техникалық салдарын түсіну қиын болуы мүмкін. Джошуа Лори, VMWare-дегі Blockchain To Go Market-тің аға директоры Cointelegraph-қа экожүйенің барлық қатысушыларында нарықтық білім беру технологияны қабылдауды тездететінін айтты.
Дегенмен, Лори Ethereum-ның бета нұсқасына арналған VMware Blockchain осы жылдың тамыз айында жарияланғанын және қазірдің өзінде 140-тан астам тұтынушы сынақтан өтуге өтініш білдіргенін атап өтті. Естеріңізге сала кетейік, Эстес блокчейн қызметтерін жеткізушілер өздерінің мәлімдемелері бойынша облигациялар туралы нақты есеп беруге жабдықталғанына көз жеткізу үшін брокерлік фирмалар үшін бэк-энд бағдарламалау сияқты басқа да ықтимал қиындықтарды ескеруі керек екенін атап өтті.
Соңғы: FTX-дан кейін: Defi өзінің кемшіліктерін жеңсе, негізгі ағымға ауыса алады
Барлығын қарастырғанымен, Эстес көптеген активтердің токенизациясы болашақ деп санайды. «Тек облигациялар ғана емес, акциялар, жылжымайтын мүлік, бейнелеу өнері және басқа да құндылық дүкендері», - деді ол. Бұл өте жақсы болуы мүмкін, өйткені Гринфельд тұжырымдаманы дәлелдегеннен кейін TASE CBDC және стабилкоиндер сияқты заттарды қосу үшін токенизацияланған активтер ұсыныстарын кеңейтуді жоспарлап отыр.
«Бұл POC бізді блокчейн технологиясына, токенизацияланған активтерге, электрондық әмияндарға және смарт келісімшарттарға негізделген толық болашақ цифрлық алмасуға апарады», - деді ол. Бала асырап алу уақытты қажет етуі мүмкін, бірақ Пол Fireblocks қаржы нарығының қатысушылары TASE моделін басқа юрисдикцияларда көшіруге қатысуға мүдделі екенін білетінін айтты:
«Біз бұл ұшқыштардың 2023 жылы ұшырылатынын көреміз деп күтеміз».
Дереккөз: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems