Әлем жылдар бойы арзан ақшаға тәуелді болды. Енді біз шығарудың қандай болатынына куә болып отырмыз.
Пайыздық мөлшерлемелерді нөлден көтеру облигациялардың тарихи құлдырауын тудырды, дейді Майкл Хартнетт басқаратын Bank of America стратегиялық тобы. Биылғы шығындар екі дүниежүзілік соғыстың салдарынан кейінгі ең нашар облигациялардың құлдырауымен (1949, Маршалл жоспарымен аяқталды және 1920, Версаль келісімімен тұспа-тұс келді), сондай-ақ Ұлы Депрессияның әсерінен (Кредитанштальттың сәтсіздігімен, ірі еуропалық банк, 1931 ж.).
Бұл нөлге жақын пайыздық мөлшерлеменің аяқталуының нәтижесі, Федералды резерв жүйесі өзінің негізгі саясат мөлшерлемесін 2022 жылы жалпы үш пайыздық тармаққа, соның ішінде өткен аптада тағы 0.75 тармаққа көтерді. Бірдей маңызды, бұл нақты немесе инфляцияға түзетілген мөлшерлемелерді нөлден әлдеқайда жоғары итермеледі. Қазынашылықтың инфляциядан қорғалған бағалы қағаздарымен өлшенген бес жылдық нақты кірістілік бір жыл бұрынғы теріс 1.60%-дан оң 1.61%-ға көтерілді, деп хабарлайды Bloomberg.
Облигациялардың күрт қайта бағалануы «әлемдегі ең көп сауда-саттыққа» қауіп төндіреді, деп жазады BofA стратегтері клиент жазбасында: доллар, АҚШ-тың технологиялық акциялары және жеке капитал. Сондай-ақ «несиелік оқиға» қаупі - апаттың сыпайы термині - бар.
1987 жылғы қазандағы апатқа әкелген алғышарттар негізінен бар, деп қосады олар. Оларға тұрақсыз геосаяси фон, басқа әлемнен әлдеқайда асып түсетін аномальды АҚШ нарықтары және халықаралық үйлестірудің жоқтығы жатады. Әзірге жетіспейтін нәрсе – валюталық дағдарыс.
Бірақ валюталық құбылмалылық өсті
АҚШ долларының индексі
20 жылдағы ең жоғары деңгейге көтеріліп, басқа валюталар үшін үлкен шиеленіс тудырды. Ең маңызды жоғалтқан: британ фунты, өйткені нарықтар Ұлыбританияның салықты азайтуды қаржыландыру үшін қарыз алу жоспарына қатты әсер етеді. Жапония 1998 жылдан бері алғаш рет жылжымалы иенді қолдау үшін араласуға мәжбүр болды, тіпті ол өзінің пайыздық мөлшерлемелерін төмен ұстауға тырысады.
Әзірге облигациялардың қырғыны негізгі қор индекстерінде 20% плюс аю нарығының құлдырауын тудырды.
Dow Jones Industrial Average,
Бұл 19.6%-ға төмендеді. Осы уақытқа дейін төмендеулер негізінен төмен баға/пайда қатынасын көрсетті; табыс болжамдарының қысқаруы енді ғана басталып жатыр. Goldman Sachs стратегі Дэвид Костин жыл соңын қысқартты
S&P 500
3600-ден 4300-ге дейін, жоғары мөлшерлемелер 15 жылы бір акцияға шаққандағы S&P кірісінің 234 АҚШ долларын (немесе FactSet ұсынған $2023 Уолл-стрит консенсусының астында) 240.46 есе жоғары мөлшерлемелердің P/E еселенгеніне лайық деп есептейді.
бірақ Джейсон Де Сена ТреннертStrategas Research компаниясын басқаратын 2023 жылғы S&P кірісін небәрі 200 долларға дейін қысқартуы мүмкін пайданың құлдырауын көреді. Табыстың құлдырауы әдетте экономикалық қысқартулардан екі есе жиі орын алады және бұл тұтынушылық бағаларға қарағанда өндірушілер бағасының жылдам өсуін көрсетеді, дейді ол клиент есебінде. Алайда, шамамен 10% құлдырау рецессия кезіндегі орташа сырғымадан әлдеқайда аз болады. Табыстың құлдырауы бұқалар нарығының келесі кезеңі бізде екенін білдіруі мүмкін, деп қорытындылады ол.
Голдманның болжамды 15 есе жоғары P/E және Strategas-тың 200 долларлық табыс болжамын пайдалану S&P 500 3000 мақсатын білдіреді. Бұл жұма күнгі 18.8 деңгейінен 3693.23% қосымша қысқарту болар еді, бұл қазірдің өзінде эталонның жабылу ең жоғары деңгейінен 23% төмен, 4796.56. 3 қаңтарда.
Бұл кеңістіктің жиі оқырмандары S&P 3000-нің де бұл екенін еске түсіруі мүмкін бұрынғы болжамы Барронның Дөңгелек үстелдің қайраткері Феликс Зулауф. Ол бұл болжамды өткен жылдың желтоқсанында, үлкен өлшемді көрсеткіш 4800-ге жуық шыңына жеткенде жасады. Содан бері ол радио үнсіздігін сақтап қалды және өкінішке орай, ешқандай жаңартулар шығарған жоқ.
BofA's Hartnett-ке келетін болсақ, ол инвесторларға S&P 500 3600-ге жетсе, «тістеуді», 3300-де «шағуды» және Зулауфтың 3000 мақсатына «шатқалды» ұсынады. ФРЖ мөлшерлемелерін одан әрі арттыру акциялар мен басқа да тәуекелді активтерге қысымды күшейтуі мүмкін. Фьючерстік нарықтар қарашада тағы 0.75 пайыздық тармаққа және желтоқсанда 0.5 тармаққа 4.25%-4.50%-ға дейін өсетінін көрсетеді. CME FedWatch сайты. Бұл сәйкес келеді ФРЖ-ның жыл соңындағы жеке болжамы.
Бірақ жұма бағалық фьючерстерге опциондардың сирек әлемінде үлкен қарама-қайшы ставканы көрді. Біреу ставкалар желтоқсанда күткендей өспейді деп бәс тіккен, деп хабарлайды Чикагодағы брокер RJ O'Brien компаниясының жаһандық институционалдық сатылымдар жөніндегі басқарушы директоры Джон Брэйди электрондық пошта арқылы. Бұл біреудің бірдеңені бұзуға дайын екенін білдіреді, бұл пайыздық мөлшерлемелер күрт көтерілген кезде болады.
Жазыңыз Рэндалл В. Форсит [электрондық пошта қорғалған]
Тамблинг нарықтары Imperil Tech, доллар және жеке капитал
Мәтін өлшемі
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/tumbling-markets-imperil-tech-the-dollar-and-private-equity-51663979655?siteid=yhoof2&yptr=yahoo