Нақты дүние активтері дегеніміз не? DeFi ең жаңа кірістілігі

The $ 50 млрд орталықтандырылмаған қаржы индустриясы соңғы бірнеше жылда қаржылық инновациялардың алдыңғы қатарында болды. Орталықтандырылмаған қаржы - немесе DeFi - тұрақтылық, своптар, несиелеу, туынды құралдар, сақтандыру және болжау нарықтары сияқты примитивтер қаржы өнімдеріне қолжетімділікті демократияландырды. Соған қарамастан, DeFi кірістері соңғы аюлы жағдайларға қатты әсер етті. Инвесторлардың қатысуымен кірістілік түбіне жетті ең төменгі деңгейде.

DeFi-дің басқарудағы активтерінің тез құлдырауының себептері тым күрделі емес. Өнеркәсіптің жаңадан пайда болған табиғатынан басқа, кірістілік әдетте криптографиялық активтерге байланысты рекурсивті тізбектегі әрекеттен келеді. Инвесторлар орталықтандырылмаған биржалардағы (DEXes) немесе артық кепілдендірілген несие платформаларында қарыз алушылар мен трейдерлерге өтімділік беру арқылы кіріс алады және олар инфляциялық белгілермен немесе бір реттік қазынашылық өсімдерімен марапатталады. Бұл әрекеттер тізбегі бұқа жүгіруінде кіріс әкеледі, бірақ актив бағасы құлдырап, тізбектегі белсенділік төмендегенде тез өлім спиральына айналады.

DeFi ландшафты масштабтауға тырысты, өйткені кірісті генерациялаудың негізгі механизмі бағалар көтерілген кезде ғана жұмыс істейді. Тұрақты емес кірістілік үлгісі DeFi хаттамаларындағы құлыпталған жиынтық жалпы құнмен (TVL) жақсы көрінеді, нарық шыңынан бері шамамен 180 миллиард доллардан 50 миллиард долларға дейін төмендеді. 

DeFi-дегі тұрақты табысқа деген қажеттілік кірісті тудыратын хаттамалардың өсуін тудырды. нақты әлемдік активтер (RWA). RWA-ларды таңбалау үшін көптеген хаттамалар жасалғанымен, тек кейбіреулері әлемдегі ең ірі қаржылық несие нарықтарына кіретін DeFi және TradFi кірістері бойынша инвесторларды қамтамасыз ету үшін осы технологияны біріктірді. 

Мысалға, Голдфинчтің несие беру хаттамасы RWAs жоғары тұрақтылық пен өсуді көрсететін жолмен пайдаланады. LoanScan мәліметтері бойынша, оның USDC кірістілігі өткен жылы Aave және Compound-тен асып түсті.

Goldfinch-тің кіріс үлгісін Aave-мен салыстырған кезде кіріс көзі түбегейлі басқаша екені анық:

Бұл стратегияның DeFi-дегі түбегейлі өзгеріс екенін түсіну үшін RWA эволюциясын түсіндіру керек.

Нақты әлемдік активтер (RWA) дегеніміз не?

Нақты әлемдік активтер - бұл DeFi индустриясында кепіл ретінде қызмет ету мүмкіндігі бар материалдық активтер немесе қаржылық примитивтер. Міне, RWA-ның ең танымал мысалдары:

• ақша
• Металл (алтын, күміс және т.
• Жылжымайтын мүлік 
• Корпоративтік қарыз
• сақтандыру 
• Жалақы және шот-фактуралар
• Тұтыну тауарлары
• Несиелік ноталар
• Роялти және т.б. 

RWA жаһандық қаржылық құндылықтың басым бөлігін құрайды. Мысалы, тіркелген кірісті қарыз нарығы бір-ақ тұрады 127 трлн долларға бағаланады, жаһандық жылжымайтын мүліктің жалпы құны болып табылады шамамен $362 трлн, ал алтында бар $ 11 трлн нарықтық капиталдандыру. 

RWA қазірдің өзінде дәстүрлі қаржы әлемінде несие беру және кірістілік генерациялау қызметін негіздейді. Дегенмен, олар DeFi-де салыстырмалы түрде пайдаланылмаған. RWA-ға және тұтастай алғанда тізбектен тыс қаржылық жүйеге берілген айтарлықтай құндылықтың құлпын ашу салыстырмалы түрде қалыптасып келе жатқан DeFi әлемімен тарихи түрде байланысты болған үлкен құбылмалылықсыз DeFi үлгілерінің тұрақты кірістілігінің кілті болып табылады.

DeFi-де нақты активтер қалай пайдаланылады?  

«Нақты әлемдік активтер» термині криптовалюталарды дәстүрлі қаржылық холдингтерден ажырату үшін соңғы жылдары пайда болды. Сандық түрде ғана бар криптовалюталардан айырмашылығы, RWA әдетте нақты және нақты әлемдегі ұйымдармен байланысты. 

Дегенмен, блокчейн технологиясы нақты әлемдегі активтерді DeFi-ге қосу мүмкіндігін ашты. Әзірлеушілер әдетте RWA-ны білдіретін таңбалауыш жасау үшін смарт келісімшарттарды пайдаланады, сонымен бірге шығарылған таңбалауыш әрқашан негізгі актив үшін өтелетініне тізбектен тыс кепілдік береді.

Стабилкоиндер DeFi-де нақты активтерді сәтті пайдаланудың тамаша үлгісі болып табылады, нарықтық капитализациясы бойынша ең жақсы жеті криптотокеннің үшеуі стабилкоиндер (біріктірілген $136 миллиард) болып табылады. Circle сияқты эмитент компаниялар АҚШ доллары активтерінің тексерілген резервін сақтайды және DeFi хаттамаларында пайдалану үшін USDC токендерін шығарады.

Синтетикалық таңбалауыштар RWA-ларды DeFi-ге қосуды қамтитын басқа пайдалану жағдайын білдіреді. Синтетикалық таңбалауыштар валюталарға, акцияларға және тауарларға байланысты туынды құралдармен тізбекті сауда жасауға мүмкіндік береді. Жетекші синтетикалық токен сауда платформасы Synthetix болды 3 миллиард долларлық активтер 2021 жылғы бұқалар жүгіруінің шыңында өз хаттамасында бекітілді.

RWA-ны DeFi-де тағы бір қызықты қабылдау несие беру хаттамаларын қамтиды. Криптографиялық несиеге негізделген қарабайыр несие беру хаттамаларынан айырмашылығы, RWA-бағытталған DeFi платформалары қарыз алушыларға нақты бизнеспен қызмет көрсетеді. Бұл модель крипто құбылмалылығынан оқшауланған салыстырмалы түрде тұрақты кірістерді ұсынады.

Несие беру хаттамалары нақты кірісті алу үшін RWA-ны қалай пайдаланады

DeFi несиелік бизнес үлгісі несие берушілер мен қарыз алушылардың үлкен тобы арасында капиталды біріктірудің және бөлудің ең үнемді әдісін ұсынады. Ол делдалдарды қысқартады және пайдаланушыларға салыстырмалы анонимділікті ұсына отырып, ақша қозғалысын автоматтандырады. 

Дегенмен, криптографиялық инвесторларға қызмет көрсетуге назар аудару айтарлықтай шектеулер тудырады. DeFi-дағы капиталдың пулы, әсіресе аю нарықтары кезінде толық пайдаланылмайды. Бұл қаражат әлемдегі ең ірі қарыз алушыларға – кепілдікке орналастыру үшін крипто активтері жоқ нақты бизнеске қол жеткізе алмайды.

сияқты несие беру хаттамалары Goldfinch DeFi капиталын нақты әлемдегі экономикалық қызметі бар бизнеске қолжетімді ету үшін сенімді үлгі құру арқылы осы шектеулерді шешіңіз. RWA-да миллиондаған долларлары бар бұл тексерілген фирмалар кепілдік ретінде осы активтермен берілген несиелерді алу үшін заңды түрде міндетті келісім жасайды. DeFi хаттамасы платформалық комиссияларды жинайтын қазынашылық кірісті арттырумен және қосымша таңбалауыш ынталандырулармен бірге берілген несиелер бойынша төленген пайыздардан кірісті қалыптастырады. 

Ең бастысы, Goldfinch кірістілігі крипто құбылмалылығынан оқшауланған, өйткені қарыз алушылар нақты әлемдегі кәсіпорындарға қаражат салады. Белгіленген пайыздық мөлшерлемемен 3-4 жылға созылатын Goldfinch бойынша қарыз алушы пулының орташа несие мерзімімен хаттаманың пайыздық USDC кірістілігі крипто нарықтарындағы құбылмалылыққа қарамастан тұрақты болып қалады. Сондай-ақ несие берушілерге депозитке салынған активтер үшін ең жақсы мөлшерлемелерді алуды қамтамасыз ететін тұрақты капиталға сұраныс бар. Бұл сорғыштың астында қалай жұмыс істейтінін егжей-тегжейлі қарастырайық.

Goldfinch қалай жұмыс істейді

Goldfinch офлайн бизнеске желілік қаржыландыруды қамтамасыз ететін тиімді DeFi несиелеу үлгісін құруда. Бұл қарыз алушылар Goldfinch протоколына қарыз капиталын көтеруді ұсынады. Бекітілгеннен кейін олар несие үшін кепілдік ретінде желіден тыс активтерді орналастыру үшін заңды түрде міндетті келісім жасайды. 

Goldfinch жаңа «консенсус арқылы сенім» механизмімен жұмыс істейді, ол қарыз алушыларға басқа қатысушылардың ұжымдық бағалауы негізінде несие қабілеттілігін көрсетуге мүмкіндік береді, инвесторлар үшін өзінің деңгейлі депозит үлгісінің сенімін, сенімді тексеру құжаттамасын және несиелік мамандар қауымдастығын біріктіреді. қарыз алушы несиеге қабілетті. 

Жалпы қате түсінік - мақұлданған қарыз алушылар алдын ала қаржыландырылған пулға бірден қол жеткізе алады. Шындығында, қарыз алушы хаттамаға өзінің несиесі үшін қажетті шарттарды ұсынады және хаттамаға қатысушылар осы нақты мәмілені қаржыландыру немесе қаржыландырмауды белсенді түрде таңдайды. 

Біріншіден, қарыз алушылар қарыз алушы пулының ақылды келісімшарты түрінде өздері іздеп отырған несие сомасы мен шарттарын ұсынады және инвесторлар қауымдастығына тиісті сараптама туралы ақпаратты ұсынады. Инвестициялаудың екі жолы бар: қолдаушы ретінде немесе пул өтімділігінің аға провайдері ретінде. Бекіткіштер жеке қарыз алушы пулдарын белсенді түрде бағалайды және USDC-ті белгілі бір мәмілеге инвестициялауды немесе салмауды таңдайды. Сақтаушылар бірінші шығын капиталын ұсыну арқылы несие шарттарын тиімді бағалауға ынталандырылады. 

Қолдау көрсетушілер инвестициялаған кезде, хаттаманың жоғарғы пулы хаттаманың басқаруға негізделген левередж үлгісіне сәйкес пулға ақшаны автоматты түрде бөледі. Қазіргі уақытта бұл аға пул USDC-ті қолдаушылар белсенді түрде қамтамасыз ететін USDC-ге 4:1 қатынасында автоматты түрде жеткізетінін білдіреді. Олардың инвестициялары хаттаманың несиелері бойынша автоматты түрде әртараптандырылғанымен, өтімділіктің жоғары провайдерлері екінші шығын капиталын жеткізу арқылы қорғалады және жоғары пулдың 20% үлесі олардың жұмысын бағалау пулдарын марапаттау үшін қолдаушыларға қайта бөлінеді. 

Осылайша, қарыз алушы бизнестегі табысының дәлелденген тәжірибесіне, өтеу тарихына немесе кепіл ретінде ұсынуға болатын нақты активтерге негізделген платформаға қатысуға жарамды болғанымен, егер олар шарттарды ұсынса, олардың ұсынылған несиесі әлі де қаржыландырылмауы мүмкін. ешбір қолдаушылар лайықты инвестиция деп санамайды.

Осы айда Голдфинч романның шыққанын хабарлады Мүшелік қоймасы жүйесі. Олар бұл хаттамаға қатысуды жақсартуға арналған және кеңірек токеномиканы қайта құрудың алғашқы қадамы екенін айтты. Мүшелік Goldfinch инвесторларының хаттаманың ұзақ мерзімді табысына деген қызығушылығын одан әрі теңестіруге және ынталандыруға мүмкіндік береді. Екіншіден, ол Goldfinch-тің өсуі мен тұрақтылығына үлес қосуды жалғастыратын Goldfinch қатысушыларының жаһандық қауымдастығын марапаттайды.     

Goldfinch қарыз алушыларды несиелерін өтеуге ынталандыру үшін блокчейннің өзгермейтіндігін пайдаланады. Қарыз алушылар болашақ несиелерді алу үшін беделді желідегі несие тарихын сақтауы керек. Blockchain смарт келісім-шарттары сонымен қатар TradFi несиелендірудің жоғары тиімділігін қамтамасыз ететін автоматтандырылған есеп айырысуларды қамтамасыз етеді.

Goldfinch моделі DeFi несие берушілері үшін тиімді және бизнес үшін капиталға жаһандық қолжетімділікті қамтамасыз етеді. Екі жақты нарық DeFi несие берушілеріне RWAs қолдайтын тұрақты крипто кірісіне қол жеткізуге мүмкіндік береді, сонымен бірге қарыз алушыларға дәстүрлі сауда нүктелеріне қарағанда қаржыландыруға жылдам, арзан және тиімді қолжетімділікті қамтамасыз етеді. Ол сондай-ақ дамушы нарықтарда бастапқыда тек институттар мен инсайдерлер үшін қол жетімді болатын табысты несиелеу мүмкіндіктерін ашады. 

Дамушы нарықтардағы мүмкіндіктер 

Голдфинчтің нақты әлемдегі несиелендіруге деген көзқарасы дамушы нарықтардан желідегі үлкен мүмкіндіктер әкеледі. Мысалы, Африка қазір дүние жүзіндегі ең жылдам дамып келе жатқан қаржылық технологиялар нарығы Интернетке қосылған құрылғыларды қабылдаудағы жарылыспен. Дегенмен, африкалық технологиялық стартаптар қажетті капиталға қолжетімділіктің болмауы немесе мұны істеу үшін өте жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеңіз. Олар халықаралық кедергілерге тап болады, мемлекеттік облигациялармен, инфрақұрылыммен және бай кәсіпорындармен бәсекелеседі.

DeFi несиесі бұл қарыз алушыларға желіден тыс активтерді кепіл ретінде пайдалану кезінде тізбекті капиталға қол жеткізуге мүмкіндік береді. Өз кезегінде, несие берушілер дамыған нарықтарда тарихта болмаған табысты кірістерге ие болады. 

Артықшылықтары көбірек. сәйкес ХВҚ 2022 жаһандық қаржылық тұрақтылық есебі, ХВҚ-ның бағалауынша, DeFi дамып келе жатқан нарықтағы бизнеске жыл сайынғы үнемдеудің 12% дейін қамтамасыз ете алады. 

Блокчейннің тиімділігі желінің қатысушыларына дәстүрлі банк жүйесі арқылы қаражатты жылжытумен байланысты ұзақ күту уақытынан айырмашылығы, дереу несие бойынша есеп айырысуларды пайдалануға мүмкіндік береді. Сонымен қатар, бүкіл жүйе қолжетімділікті демократияландырады, өйткені жеке адамдар Goldfinch-те бизнесті қаржыландырушы бола алады, ал бүкіл әлем бойынша бизнес толық капитал нарығына қол жеткізе алады. 

DeFi ішінде RWA-ларды қабылдау саланы әлемдегі ең үлкен қарыз нарықтарына ашады. Ол сондай-ақ несие берушілер үшін капиталдың жоғары тиімділігін қамтамасыз етеді және дамушы нарықтардағы қарыз алушылар үшін үлкен капитал қорын ашады. Уақыт өте келе бұл тәсіл криптовалютаның негізгі ағымын тездетеді және DeFi үшін 100 триллион долларлық әлеуетке жету үшін баспалдақ береді.

Бұл мазмұнды демеушілік етеді Goldfinch.

Жауапкершіліктен бас тарту: Осы демеушілік жасалған мақалада және сайтта ешнәрсе кәсіби және/немесе қаржылық кеңес болып табылмайды, сондай-ақ сайттағы кез келген ақпарат талқыланатын мәселелер немесе соған қатысты заң туралы толық немесе толық мәлімдеме болып табылмайды. Blockworks кез келген тұлғаның сайтты немесе мазмұнды пайдалануы немесе оған қол жеткізуі арқылы сенімді тұлға болып табылмайды.

Күн сайын кешке кіріс жәшігіңізге жеткізілетін крипто жаңалықтары мен түсініктерін алыңыз. Blockworks тегін ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз енді.