Орташа компаниялар әдетте 2 миллиард доллардан 10 миллиард долларға дейінгі нарықтық капитализацияға ие деп анықталады, бірақ Эми Чжан оның орнына кіріс бойынша өлшеуді жөн көреді.
Жүктемесіз қор, Mid Cap Focus үш жылдық жылдық кірісі 14.9%, оны өзінің құрдастарының 10% құрайды, бұл орташа өсу санатын және Расселл Мидкап өсу индексін оңай жеңеді, жылдық 0.68% алым. Ол негізінен қаржылық кеңесшілер арқылы сатылады және ең аз дегенде 500,000 XNUMX доллар инвестициясы бар. Mid Cap Focus A акциялары Бірдей инвестиция болып табылатын (ALOAX) енді Charles Schwab және Fidelity сияқты брокерлік қызметтерде ең аз $1,000 және 0.96% ақыға қол жетімді. 5.25% бастапқы жарна бар.
Қор өткен жылы құндық қорлар ретінде индекстен артта қалды жақсырақ ұстады өсу қорларына қарағанда төмендеген нарықта. Бірақ Чжан мылтығына берік болып, ол мәмілелер деп санайтын ұрып-соғылған технологиялық акцияларды сатып алады.
Оның сараланған инвестициялау тәсілі 20 жыл бойы шағын және орта деңгейлі өсу стратегияларын, соның ішінде Morningstar алтын жүлдегерін 13 жыл бірге басқарудан келеді.
Brown Capital Management шағын компаниясы
қоры (BCSIX). Ол Алгерге қосылды 2015 жылы іске қосу
Alger Small Cap Focus
(AGOZX) және 2019 жылы төрт жұлдызды, Morningstar күміс жүлдегері Mid Cap Focus қорын іске қосты.
Чжан жазылым үлгілері немесе маңызды құрамдас бөліктерді жеткізетін компаниялар сияқты табыстың көрінетін тұрақты өсуін қамтамасыз ететін бизнес үлгілері бар фирмаларды іздейді. Ол уақытты үнемдейтін немесе проблемаларды шешетін өнімдермен бөлісіп, артықшылықты сақтай алатын фирмаларды қалайды.
«Бұл фирмалар құнды және сараланған; олар осы нарықта өте қолайлы бағалық күшке ие болуы мүмкін », - дейді ол.
| Alger Mid Cap Focus | Жыл басынан күнге дейін | 1-ж | 3-ж |
|---|
| AFOZX | -27.6% | -16.6% | 14.9% |
| Орташа деңгейдегі өсу санаты | -20.9 | -21.3 | 9.5 |
| Үздік 10 холдинг | | | |
| Компания / Ticker | | Салмақ | |
| Натера / NTRA | | 4.2% | |
| Шоқжұлдыз энергиясы / CEG | | 3.9 | |
| Insulet / PODD | | 3.4 | |
| Avantor / AVTR | | 3.2 | |
| Everbridge / EVBG | | 3.1 | |
| Palo Alto желілері / PANW | | 2.8 | |
| Bentley жүйелері / BSY | | 2.8 | |
| Diamondback Energy / FANG | | 2.8 | |
| KLA / KLAC | | 2.8 | |
| Alteryx / AYX | | 2.7 | |
| | | |
| Барлығы: | | 31.7% | |
Ескерту: 31 тамыздағы холдингтер. 12 қыркүйекке дейін қайтарылады; үш жылдық кірістер жыл сайын есептеледі.
Дереккөздер: Morningstar; Алжир
Күшті менеджерлер маңызды, ал Чжан өсу мен табыстылықты теңестіру үшін кірістілікке бағытталған көреген бас директоры және бас қаржы директоры бар фирмаларды білдіретін «ин мен янның түрін» іздейді. Ол шоғырланбаған немесе тиімді сату стратегиясы жоқ компаниялардан қашады.
Mid Cap Focus - шамамен 50 атаудан тұратын жоғары шоғырланған портфолио және Чжан сатып алу немесе сатудың бір себебі ретінде ішкі құнды пайдалана отырып, компанияларды үш жылдан бес жылға дейін ұстауды жөн көреді. Ол Mid-Cap Focus іске қосқаннан бергі үш жыл тұрақсыз болды, бұл ол қалағаннан әлдеқайда көп айналымға әкелді - өткен жылы 250%.
Mid Cap Focus 85 жылы шамамен 2020% қайтарылғаннан кейін, ол пайдаланушының аутентификация компаниясын қоса алғанда, бірнеше танымал атауларды сатты.
Октан
(OKTA) және бейнеконференцбайланыс фирмасы
Бейне байланысын үлкейту
(ZM), «олар шынымен де өз бағаларын асырып жібергенін» атап өтті. Инфляцияның өсуі және Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемені көтеру науқаны басқа сатылымдарды ынталандырды.
Ағымдағы нарықтық циклдің қолайлы мәні Mid Cap Focus-тің бір жылдан бері және бір жылдық кірісіне сәйкес келеді, сәйкесінше 28% және 33% төмендеді. Қор құрдастарымен салыстырғанда ең төменгі 10% болып табылады және индекстен артта қалды.
Қордың әлсіз жұмыс істеуінің тағы бір себебі - технологияның құрдастарымен салыстырғанда шамалы артық салмағы және биылғы индекс. Чжан мұны оппортунистік қадам ретінде сипаттайды, өйткені ол биылғы технологиялық сатылымның «қирандылардан асыл тастарды табуға» ұмтылады. Оның айтуынша, бірнеше технологиялық фирмалар жоғары сапалы компаниялар болып қала береді, өйткені олардың еселенгендері келісімшартқа отырды.
Чжан осы жылдың басында технологиялық жолдар кезінде сатып алған компаниялардың бірі болды
CrowdStrike холдингтері
(CRWD), 2021 жылдың соңында пайда алған соң киберқауіпсіздік фирмасындағы орнын қалпына келтірді. Бірінші тоқсандағы технологиялық сатылым фирманы ұзақ мерзімді перспективада қайтадан тартымды етті, дейді ол.
Ол CrowdStrike-ті жаңадан келе жатқан көшбасшы деп санайды кәсіпорынның соңғы нүктелік қауіпсіздік нарығы, соңғы пайдаланушы құрылғысының қауіпсіздік жүйесі. CrowdStrike сияқты компаниялардан нарық үлесін алып жатыр
Qualcomm
(QCOM) және McAfee, дейді ол. Бұлтқа негізделген жүйе бәсекелестердің ұсыныстарынан ерекшеленеді, өйткені тұтынушылар жүйені сатып алғаннан кейін олар жиі қосымша қызметтерді қосып, тұрақты табыс ағындарын жасайды. «Бұл бірлігі жоғары өсу және әмиянды кеңейту үлесі», - дейді ол.
Жақында тағы бір техникалық қосымша - жалақы төлеу қызметін жеткізуші
Төлемақы холдингі
(PCTY). сияқтылармен бәсекелеседі
Автоматты түрде өңдеу
(ADP) және
Paychex
(PAYX) және қазіргі уақытта шамамен 33,000 XNUMX клиенті бар - ADP және Paychex үшін біріктірілген миллионмен салыстырғанда, ол атап өтті. Ол сонымен қатар адами капиталды басқару саласына да кеңейіп келеді. Чжан Paylocity ұзақ мерзімді құрамдас бола алады деп үміттенеді, бұл пандемия кезінде бизнесті арттырғанын атап өтті.
Mid Cap Focus иелігіндегі бірқатар компаниялардың инфляция қысымын төмендетуі керек баға белгілеу мүмкіндігі бар. Бір мысал
Хайко
(ЖОО), компания екі құрылымдық бөлімшесі бар: әуе кемелеріне арналған қосалқы бөлшектерді жеткізуші және аэроғарыштық және қорғаныс саласындағы тауашалық қолданбаларға арналған электроникаға арналған. Федералды Авиация Әкімшілігі мақұлдаған үшінші тарап бөлшектерін жеткізуші ретінде Heico бөлшектерді түпнұсқалық жабдық өндірушілеріне қарағанда 20% - 40% арзан етеді және өз санатындағы ең үлкені болып табылады. FAA мақұлдаған қосалқы бөлшектерді жеткізушілер коммерциялық аэроғарыштық кейінгі нарықтың тек 3% -дан 4% құрайды, бұл өсу үшін ұзақ ұшу-қону жолағын қамтамасыз етеді, дейді ол.
Соңғы жылдардағы құбылмалылықтан кейін Чжан портфолио жақсы құрылған деп санайды. Оның иелігіндегі компаниялардың күшті баланстары бар және оларды жоғары мөлшерлемелерден қорғай отырып, қаржыландыру үшін капитал нарығын пайдаланудың қажеті шамалы.
«Мен келесі бір-үш жылдан астам жыл туралы өте жақсы сезінемін. Менің ойымша, тарифтерге қатысты жағымсыз жаңалықтардың көпшілігі бағаланады », - дейді ол. «Тіпті кішігірім компаниялар, егер сізде өзін-өзі қаржыландыруға болатын күшті баланстарыңыз болса және сізде шын мәнінде ерекше драйверлер болса, өсу қарқыны жағдайында өсе алады».
Электрондық пошта: [электрондық пошта қорғалған]
