(Bloomberg) — Қытай көшбасшысы Си Цзиньпин әлемдегі №2 экономиканы өз бейнесінде қалыптастыру үшін саясатты, капиталды және тікелей жарлықты пайдаланды. Билікте он жылдан астам уақыт өткеннен кейін АҚШ-пен технологиялық көшбасшылық үшін күрестің күшеюі және дүмпулі отандық экономика оған елдің алып интернет пен өндіріс секторларын тағы бір рет калибрлеуге тура келетінін көрсетеді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
69 жастағы көшбасшы өзінің отандық технологиялық секторымен күрделі қарым-қатынаста. Си Қытайдың ұлттық әл-ауқаты туралы ұзақ мерзімді көзқарасының ғылым мен технология тіректерін жасады және сенімді жеткізуді қамтамасыз ету үшін шетелдік жартылай өткізгіштерге отандық баламаларды зерттеуге басымдық берді. Соңғы нәтиже: Бейжің осы аптада Micron Technology Inc. жад микросхемаларына сезімтал инфрақұрылымдық қолданбалардан тыйым салды.
Бірақ оның бақылауымен Қытайдың интернет секторы капиталдың ретсіз өсуі деп аталатын шектен шығуды тежейтін екі жылдық жазалау шараларынан өтті. Оның аппараттық құралдар өндірісі мен онлайн қызметтерін емдеуде дихотомия пайда болды.
Енді назар жасанды интеллектке ауысуда - Тынық мұхитының екі жағындағы сарапшылар ойынды өзгертетін маңыздылығын интернет пен iPhone-ды енгізуге теңестіреді. Алда болғысы келетін инвесторлар үшін қандай да бір анықтамалар бар-жоғын білу үшін біз Си Цзиньпин Қытайдың кең тараған технологиялық секторының контурын қалай өзгерткенін көру үшін оның билігінің әр жылында нарықтық құны 1 миллиард доллардан кем емес листингілік компанияларды талдадық.
Бізге ақшаны көрсетіңіз
Ең күрделі өзгерістердің бірін қытайлық аппараттық жасаушылардың байлығынан көруге болады, бұл Си Цзиньпиннің дүниежүзілік электроника өндірісінде Қытайдың көшбасшылығын сақтап қалу ниетінің айқын дәлелі. Бұл негізінен серверлер, дербес компьютерлер, телефондар мен желілік жабдықтар жасайтын және жергілікті нарықтарға шоғырланатын мемлекет қолдау көрсететін фирмалар.
Bloomberg News жинаған мәліметтерге сәйкес, ең құнды аппараттық компаниялардың жиынтық ақшалай жүктемесі 20 жылы Си алғаш рет президент болған кездегі шамамен 2013 миллиард доллардан бүгінде 100 миллиард доллардан астамға өсті.
Бір таңқаларлығы, жартылай өткізгіш секторы жоғары бағаланған жартылай өткізгіштер секторы ақша қорларының бірдей жарылуын көрмеген. Бұл көптеген отандық чип жасаушылар төменгі маржаға, неғұрлым жетілген ареналарға назар аударғандықтан және олардың қазынасы 2020 жылы жартылай өткізгіштердің жаһандық жетіспеушілігінен кейін ғана өсе бастады.
Керісінше, Alibaba Group Holding Ltd.-тен Tencent Holdings Ltd.-ге дейінгі интернет-компаниялар онлайн-бөлшек саудадан әлеуметтік медиаға дейін дамып келе жатқан бизнес салаларын бақылау арқылы байлықты жылдам жинады. Alibaba-ның 2014 жылғы рекордтық IPO-сы әлемдік инвесторлардың назарын аударғаннан кейін олардың өсуі гипердрайвқа айналды. Бұл 2020 жылы Бейжің өте ұқсас дебютті - Джек Маның Ant Group Co.-ны және олардың бизнесіне зиян тигізгеннен кейін бір жылдан кейін бүкіл елге әйгілі Covid Zero құлыптауын тоқтатқанға дейін жалғасты.
Осыған қарамастан, Alibaba және Tencent жыл сайынғы кеңеюдің арқасында ең терең қалтаға ие болып отыр, тиісінше шамамен 28 миллиард және 23 миллиард доллар жинады — әрқайсысы BOE Technology Group Co. және Foxconn аппараттық фирмаларының алғашқы екі фирмасынан көп. Біріктірілген Industrial Internet Co.
Bloomberg Intelligence сарапшысы Сесилия Чан: «Қытайдағы реттеуші тәуекелдер үкіметтің экономикалық өсуге басымдық беруімен жеңілдеді», - деді. «Қарқынды бәсеке маркетингтік шығындардың жоғарылауына әкелуі мүмкін, бірақ олар тұтынуды біртіндеп қалпына келтіру жағдайында үлкен пайдаланушылар мен саудагерлер базалары, жақсырақ технологиялық мүмкіндіктері және бәсекелестік артықшылықтары арқылы өздерінің күшті нарықтық позицияларын қорғай алуы керек».
Жалғыз мүйізділерді өсіру
Сиқырлы (егер біршама ерікті болса) 1 миллиард долларлық бағалау шегінен асатын компаниялардың санына келетін болсақ, бұл қайтадан аппараттық қамтамасыз ету секторы әдемі отыр.
Соңғы онжылдықта тізімге енгізілген аппараттық және жартылай өткізгіш бірмүйізді мүйізділер жеті есе өсті, бұл секторды технологиялық алпауыттардың ең үлкен көзіне айналдырды. Бағдарламалық жасақтама және технологиялық қызметтер сонымен қатар аппараттық құралдардың таралуының табиғи салдары ретінде айтарлықтай өсті - бұл соншалықты көп емес - ал медиа секторы Netflix дәуірінде тікелей трансляция сияқты ойындар мен бизнесте серпінді болды.
Бөлшек сауда секторы көптеген ірі фирмаларды ұшқындай алмады және Alibaba-ның үстемдігі болып қала береді.
Жартылайөткізгіштер өнеркәсібіне мемлекеттік инвестициялардың көп жылдар бойы тізімдегі жалғыз мүйізділер санының айтарлықтай өсуіне әкелмеді. Бұл чип жасау мүмкіндіктерін дамыту, қаржыландыру және құрудағы қиындықтарды көрсетеді. Бірақ бұл сонымен қатар Қытайдың ең озық, мемлекет қолдайтын жартылай өткізгіш ойыншыларының, мысалы, Yangtze Memory Technologies Co. немесе AI чип жасаушысы Biren Technology - IPO-дан және олар бұйыратын тексеруден аулақ болғанын көрсетеді.
Жез ілмектері: бағалау
Сайып келгенде, инвесторлар сатып алған нәрселерінің баға белгілеріне мән береді (немесе бас тартады). Аппараттық-интернет дихотомиясы екі сегменттің нарықтық бағалауында тағы да айқын көрінеді. Қытайдың Ковидтен кейінгі қайта ашылуына және Си мен оның кадрларының үздіксіз қолдау көрсетуіне байланысты алғашқы дүрбелеңге қарамастан, интернет алпауыттары үстемдік ететін салалар үшін нарықтың жалпы көлемі 2019 жылға дейінгі пандемияға дейінгі деңгейін әрең қалпына келтірді.
Технологиялық жабдық пен чиптер, екінші жағынан, бір маңызды ескертумен жаңа биіктерге жетуді жалғастыруда.
Жартылай өткізгіштер өнеркәсібі 2021 жылы шұңқырға түсіп, Ковидті басқару құралдарының үйлесімі, жад сияқты белгілі бір чиптердің артып кетуі және АҚШ-тың Қытайдың технологияға, құралдарға және бағдарламалық жасақтамаға қол жеткізуін тоқтатуға күш салуының күшеюіне байланысты болды.
Jefferies сарапшысы Эдисон Ли «АҚШ санкциялар тізіміне AI-мен байланысты қытайлық компанияларды қосуы мүмкін», - деп жазды клиенттерге. «Біз сондай-ақ АҚШ Конгресі (әсіресе республикашылар) алдағы екі тоқсанда Қытайға қарсы агрессивті заң жобаларын ұсынады деп күтеміз».
Сатып алушы, сақ болыңыз.
Ғылым дегенге қайта келу
Көптеген адамдар үшін бұл зерттеу мен әзірлемелердің контуры Си Цзиньпиннің басқаруындағы айқын өзгеріс болды, бұл кезде Бейжің АҚШ-тан шынымен де озып кету үшін негізгі ғылыми инновациялардың қажеттілігіне бірнеше рет соққы берді. Мұның бәрі ұлттық өз-өзіне сенім артудың бір бөлігі, оның Батысқа тәуелділігін түпкілікті жоя алатын американдық технологияға балама жасаудың шұғыл қажеттілігі (Қытай тұрғысынан).
Қытайлық телекоммуникациялық мамонт Huawei Technologies Co. компаниясының ғылыми-зерттеу жұмыстарының қомақты шығындары есепке алынбады, өйткені ол жеке компания. АҚШ-тың қара тізімі оның сатылымына келтірген зиянына қарамастан, ол өткен жылы ҒЗТКЖ-ға 160 миллиард юаньнан (22.7 миллиард доллар) астам қаржы жұмсады.
Сырттай қарағанда, Қытайдың машина жасау және өңдеу өнеркәсібін көтеру үшін қолайлы жағдайлар бар. Жалпы ғылыми-зерттеу шығындарында аппараттық компаниялар барлық секторларды басқарды. ZTE Corp., Xiaomi Corp. және BOE сәйкесінше 5G құрылғылары, смартфондар, электр машиналары және жаңа буын дисплей технологиялары кеңейгендіктен ең көп ақша жұмсаушылар қатарында.
Бұл зертханаға келгенде интернет-фирмалар ыңғайсыз деп айтуға болмайды. Үкімет тексерісіне қарамастан, ірі интернет-компаниялардың ең ірілері көзге түскен қаржыны жұмсаушылар болып қала береді: Tencent және Alibaba екеуі де жыл сайын бір бөлікке 8 миллиард доллардан астам қаражат жұмсайды, бұл зерттеуге шамамен 3 миллиард доллар жұмсаған №3.5 Baidu-ны оңай жеңеді. Басқа атаулар, соның ішінде Kuaishou және Meituan да тікелей трансляция, AI және тамақ жеткізу алгоритмдері үшін көптеген әзірлеушілерді жалдағаннан кейін бәсекелестерден асып түсті.
Осыған байланысты болуы мүмкін. Си Цзиньпиннің келесі мерзімінде немесе терминдерінде іргелі зерттеулер Қытайдың АҚШ-пен үнемі кеңейіп келе жатқан технологиялық соғысының алдыңғы шебін белгілеуі мүмкін. Си Цзиньпиннің өзі оның билігі ұзартылған Бейжіңде онжылдықта екі рет өткізілетін Коммунистік партияның қазан айында ашылған съезінде айтқандай: «Біз ұлттық стратегиялық қажеттіліктерге назар аударамыз, жергілікті және жетекші ғылыми-технологиялық жобаларды жүзеге асыру үшін күш жинаймыз. зерттеулер жүргізіп, негізгі негізгі технологиялардағы шайқаста батыл жеңіске жетіңіз».
MethodologyBloomberg News Қытайдың технологиялық әлемінің әртүрлі аспектілерін қамтитын төрт салалық топ классификациясын талдады: дискрециялық бөлшек және көтерме сауда (ол кейбір технологияға бағдарланбаған бөлшек саудагерлерді қамтиды, сонымен қатар Alibaba сияқты ірі интернет-операторларды қамтиды), медиа (оның ішінде Tencent қолданбалы алыбы кіреді), технологиялық аппараттық және жартылай өткізгіштер, бағдарламалық қамтамасыз ету және техникалық қызметтер. Біз өз талдауымызды Қытайда тұратын және Си Цзиньпиннің көтерілуінің әр жылдығында нарықтық капитализациясы кемінде 1 миллиард доллар болатын компаниялармен шектедік.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html