Crypto қашан бағалы қағаз немесе тауар болып табылады?

Америка Құрама Штаттарындағы криптовалюталарды бағалы қағаздар немесе тауар ретінде жіктеу нарыққа қатысушылар үшін шатасудың көзі болып қала береді, өйткені айырмашылық әрқашан анық емес.

Американдық заңдағы екіұштылық криптовалюта нарығының қатысушыларын шатастырады және нақтырақ нұсқауларды іздейді. Консультация беретін реттеушіге және сұрау мерзіміне байланысты криптографиялық активті бағалы қағаз, тауар немесе мүлде басқа нәрсе деп санауға болады.

Нормативтік ландшафт: SEC және CFTC

Екі негізгі реттеуші орган, Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC) және тауарлық фьючерстік сауда комиссиясы (CFTC) АҚШ-тағы криптовалюта активтеріне билік жүргізеді. Дегенмен, олардың юрисдикциялық шекаралары бұлыңғыр, нарыққа қатысушылар үшін түсініксіздік тудырады.

ӘКК бағалы қағаздарды қадағалайды және кейбір криптовалюталарды Howey сынағы бойынша бағалы қағаздар ретінде қарастырады. Бұл заңдық стандарт 1946 жылы Жоғарғы Соттың ісінде бекітілген.

Howey сынағы бойынша, актив, ең алдымен, басқалардың күш-жігерінен алынатын пайданы күтумен ақшаны инвестициялауды көздейтін болса, бағалы қағаз болуы мүмкін.

Екінші жағынан, CFTC Bitcoin және Ethereum сияқты криптовалюталарды тауар ретінде жіктейді. Ол Тауар биржасы туралы заңға сәйкес оларға қатысты юрисдикцияны бекітеді. Бағалы қағаздар мен тауарлардың арасындағы айырмашылық шешуші мәнге ие, өйткені әрбір классификацияның өзінің нормативтік және құқықтық талаптары бар.

Мысалы, жақында Binance және бас директор Чанпэн Чжаоға қарсы сотта CFTC Bitcoin, Ethereum және Litecoin тауарлар болып табылатынын ашық түрде мәлімдейді. Бұл заңды әрекет криптовалюталарды реттеуші шеңберде жіктеу үшін жүргізіліп жатқан күресті көрсетеді.

Нақтырақ реттеу мен құқықтық базаны талап етеді

Бұл түсініксіздік бірқатар құқықтық шайқастарға әкелді. Екі реттеуші де кейде бір крипто активтеріне қатысты юрисдикцияны талап етеді. Нарық қатысушылары өз инвестицияларының құқықтық мәртебесіне сенімсіз. Бизнес операциялары реттеуші ландшафт ретінде ағынды болып қала береді.

Нақтырақ және жан-жақты реттеуге шақыру артып келеді. Сала басшылары да, заң шығарушылар да жақсырақ анықталған заңнамалық базаны жақтайды. Бұл инвесторларды қорғауға және дамып келе жатқан крипто секторындағы инновациялар мен өсуді ынталандыруға көмектеседі.

Coinbase бас заңгері Пол Груал, білдірді оның криптографиялық активтерді жіктеуге қатысты шатасуы. Ол олар «бағалы қағаз да, тауар да болуы мүмкін» деп мәлімдеді. Груал бұл айырмашылықты «қай реттеушімен және қашан кеңесетініңізге байланысты» деп атап көрсетті.

Көптеген сала жетекшілері Груалдың көңілін қалдырады және бұл шынымен американдық заңның ең жақсы ұсыныстары ма деп ойлайды.

Нарық қатысушылары АҚШ криптовалютаны жіктеуге неғұрлым дәйекті және дәйекті көзқарасты дамытпайынша, күрделі реттеу лабиринтінде сақтықпен шарлауы керек. Заң шығарушылар мен реттеуші органдардың анықтығы цифрлық активтер әлеміндегі сенімділік пен тұрақтылықты нығайтудың кілті болады.