Қор нарығы екі есе улы коктейльге тап болды: экономикалық өсудің баяулауының белгілері, ал орталық банктер пандемиядан айырмашылығы айтарлықтай төмендемеген инфляцияны тежеуге тырысады.
Осы екі қысымның қысқышы өткен аптада тамыз айындағы бөлшек инфляция бойынша күтілгеннен әлдеқайда нашар оқылғаннан кейін қатты назар аударды, содан кейін
Ірі жүк жөнелтушінің ескерту сигналы басқа экономикалық тұрғыдан сезімтал сектордағы осындай әлсіздіктен кейін болды, бұл бағаның күрт төмендеуімен көрсетілген.
SPDR секторын таңдау
биржалық сауда қоры (XLB). (Трейдер бағанында күрделі мәліметтерді қараңыз.)
Жұма күні FedEx жаңалықтарында акциялар құлдырап бара жатқанда, облигациялар нарығы үрмеген мақал-мәтелге айналды. Бұрынғы акциялардың құлдырауынан айырмашылығы, қазынашылық бағалы қағаздар сатылым дауылында баспана іздеген инвесторлардың ұсынысын ұстай алмады. Сәрсенбіде Федералды ашық нарық комитетінің екі күндік отырысының қорытындысында облигациялар тағы бір үлкен, 75-базистік тармақтық пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне әсер ететіні анық. (Базистік нүкте пайыздық тармақтың 1/100 бөлігін құрайды.)
Әрине, қазынашылық кірістілік апта ішінде күрт жоғары болды, сейсенбі күнгі тұтынушылық бағалар индексі есебінен кейін секірді. Атап айтқанда, негізгі екі жылдық нотаның кірістілігі 30 базистік тармаққа көтеріліп, жұмада 3.871%-ды құрады, бұл 31 жылдың 2007 қазанынан бергі ең жоғары деңгей.
Күтілгендей, бөлшек саудадағы бензин бағасының күрт құлдырауы жалпы айлық CPI өсімін 0.1%-ға дейін төмендетті. Бірақ азық-түлік пен энергия шығындарын қоспағандағы «негізгі CPI» 0.6% -ға өсті - бұл болжамнан екі есе өсті.
Баға трендтерінің күтпеген нашарлауы осы аптада федералдық қорлардың мақсатты мөлшерлемесін 100 базистік тармаққа жоғарылатуға шақырды. Жұмаға қарай қорлар фьючерстік нарығы 82 базистік тармаққа ауысу ықтималдығын 75% құрады. CME FedWatch веб-сайты, сәйкес Wall Street Journal әңгімесіндегі болжам аптаның басында. Бұл әлі де толық пайыздық секірудің 18% мүмкіндігін қалдырды.
ТБИ-нің күтілгеннен жоғары көтерілуіне қарамастан, Федералдық резерв қатаңдатуды асыра орындайтыны туралы кейбір шағымдар естілді. Кейбір сыншылардың, негізінен, бұрын орталық банктің арзан ақшасына тойғандардың айтуына сәйкес, орталық банк инфляцияға назар аудара отырып, артта қалған көрсеткішке әрекет етеді.
Бұл түсінікке кері қайтару Бреан Капиталдың экономикалық кеңесшілері Джон Райдинг пен Конрад ДеКуадростың пікірінен келеді, олар өткен жылы ФРЖ талап еткендей инфляция өтпелі болмайды деп сендірді. Олар ақша-несие саясаты әлі де шектеуші емес, дегенмен инфляция кең ауқымды сипатқа ие болып келе жатқанын айтады.
Егер ФРЖ алдағы аптада федералды қорлардың мақсатын 75 базистік тармаққа көтерсе, негізгі саясат мөлшерлемесі 1954 жылдан 2021 жылға дейінгі кез келген уақыттағыдан нақты мәнде төмен болып қалады, деп жазады олар клиенттік жазбада. Бұл 8.3% жылдық ТБИ өсуі мен ағымдағы 2.25% -дан 2.5% -ға дейінгі қорлар мөлшерлемесі арасындағы кең алшақтықты және осы аптадағы ықтимал өсімнен кейін 3% -дан 3.25% дейінгі жаңа диапазонды көрсетеді. Басқаша айтқанда, бізде әлі де бекер ақша бар және - Дир Стрейтстен кешірім сұрай отырып - тегін бипс (базалық ұпайлар үшін нарықтың жаргонын пайдалану үшін).
Федералды ашық нарық комитеті іс жүзінде не істейтіні белгілі болғандықтан, басты назар оның Экономикалық болжамдардың жаңа қысқаша мазмұнына және әдеттегідей Федералдық резервтің төрағасы Джером Пауэллдің жиналыстан кейінгі баспасөз мәслихатына аударылады.
Бұл конфаб бірінші жаңа жиынтығын шығарады маусымдағы FOMC отырысынан кейінгі экономикалық болжамдар, ол оптимистік көзқарасты көрсетуді жалғастырды.
Бұл есепте инфляцияның 2% төңірегіне дейін төмендегені байқалды - ФРЖ жеке тұтыну дефляторы үшін ұзақ мерзімді мақсаты - жұмыссыздық соңғы есептелген 3.7% төмен деңгейден ғана жоғарылайды деп күтілуде және экономикалық өсу келесідей болады деп болжанған. оның ұзақ мерзімді трендіне жақын немесе сәл төмен түседі. Сонау 1980 жылдары мұндай игі болжамдарды Рози Сценарио деген үкімет экономисі жасаған дейді.
FOMC-тің қордандырылған қорларға қатысты күтуі (оны болжам деп атамаңыз) мақсатты мөлшерлеме панельдің бақылауында екенін ескере отырып, маңыздырақ қабылдануы мүмкін. Биылғы жылдың аяғына арналған болжам маусымдағы 3.4% -дан көтеріледі.
Жұмадағы жағдай бойынша Желтоқсандағы қорлар фьючерстері 4%-дан 4.25%-ға дейін және жыл соңындағы 4.25%-дан 4.5%-ға дейінгі диапазон арасында бөлінді. Бұл 75-1 қарашадағы FOMC жиналысында тағы бір 2-базалық тармаққа көтерілуді, содан кейін желтоқсанда 25- немесе 50-тармақты көтеруді білдіреді.
Мүмкін, 2023 және одан кейінгі жылдарға арналған болжамдар көбірек айтылады. Фьючерстік нарық бұдан былай ФРЖ-нің келесі жылы мөлшерлемелерді төмендетуін күтпейді, бұл облигациялар нарығының FedEx кірістері туралы жаңалықтарға реакциясының жоқтығымен түсіндіріледі. Қазіргі уақытта фьючерстер 4.25%-дан 4.5%-ға дейінгі ең жоғары диапазонды көрсетеді, ақпан айына дейін көтеріледі және шілдеге дейін созылады. Бұл ағымдағы мақсатты ауқымнан шамамен екі есе көп.
Көп оқылатын кітапта Өткен аптада LinkedIn жазбасы, Bridgewater Associates негізін қалаушы Рэй Далио 4.5% қордандырылған қорлар мөлшерлемесі акциялар бағасының 20% төмендеуін білдіруі мүмкін деп жазды. Бірақ Джером Пауэлл және Ко. инфляцияға қарсы мақсатына жету үшін,
неміс Банк
Экономистер 5% жуық мөлшерлеме қажет болуы мүмкін деп болжайды.
Бұлардың ешқайсысы бұқалар үшін қолайлы емес.
Жазыңыз Рэндалл В. Форсит [электрондық пошта қорғалған]
FedEx бұқаларды күйдіріп алды. ФРЖ көмектеседі деп күтпеңіз.
Мәтін өлшемі
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/bulls-get-scorched-by-fedex-dont-expect-the-fed-to-help-51663377117?siteid=yhoof2&yptr=yahoo