(Bloomberg) - Соңғы үш айдағы митингіден кейін әлемдік несие нарықтарында көңіл-күй өзгере бастады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Өткен аптадағы сатылымға қарамастан, инвестициялық деңгейдегі корпоративтік қарызды қадағалайтын Bloomberg индексі қазан айындағы нарықтың төменгі деңгейінен бері әлі де 10% өсті. Соңғы бірнеше аптада АҚШ-та Еуропаға жаңа облигациялар бойынша сыйлықақылар айтарлықтай жоғалып кетті. Бірақ қазір ақша менеджерлері мен стратегтер ішектерді тексеруге шақырады.
«Төмен ілулі жемістер жиналды», - деді Цюрихтегі Fisch Asset Management аға портфолио менеджері Мария Штехели өткен аптада Bloomberg агенттігінің Tasos Vossos-қа берген сұхбатында. «Соңғы екі аптада» әсіресе жаңа мәселелердегі мүмкіндіктер «әділ құнға өте жақындап келе жатқаны» белгілі болды.
Соңғы кездері алаңдаушылық тудыратын мәселе - қарыздық инвесторлар саясаткерлер инфляцияны жеңе алмау және пайыздық мөлшерлемелерді күткеннен жоғары көтеруге мәжбүр болу қаупіне тым аз көңіл бөле ме?
Федералды резервтік шенеуніктердің сұмдық түсініктемелері және АҚШ-тағы ескі көліктер бағасының күтпеген секіруі өткен аптада осы алаңдаушылықты күшейтіп, қазынашылықта 1.25% жоғалтуды тудырды, бұл үш айдағы ең нашар. Ескерту белгілеріне қоса, қазынашылық кірістілік қисықтары одан да төңкерілді және Bloomberg Economics модельдері АҚШ-та рецессияның жоғары қаупін көрсетуде. Дегенмен мемлекеттік қарызға корпоративтік облигациялардың спрэдтері екі базистік пунктке ғана өсті.
«Материалды жақын арада кеңейтуге ықпал ететін нақты катализаторды анықтау қиын болғанымен, біз несие үшін тәуекел-сыйақы соңғы раллиден кейін нашарлады деп ойлаймыз», - деп жазды Брэд Рогофф бастаған Barclays стратегтері жұма күні жазбасында.
Лондондағы JPMorgan Chase & Co. стратегтері Еуропаның несие нарығындағы күшті табыстар, сайып келгенде, орталық банкирлердің өтімділікте билік ету әрекетіне түрткі болуы мүмкін екенін алдын ала ескертті.
Мэттью Бэйли бастаған стратегтер: «Төрт ай бойы қатаң спредтерді шақырғаннан кейін біз біраз қобалжи бастадық», - деп жазды.
Бұл шиеленіс жағдайында компаниялар мүмкіндігінше қарыз алуға асықты.
Өткен аптада он компания АҚШ-тың жоғары табысты облигациялар нарығында American Airlines-тен Royal Caribbean Cruises-ке дейін негізінен қарызды қайта қаржыландыру үшін 8.5 миллиард долларлық жаңа қарызды сатты. Тіпті соңғы апталарға дейін негізінен жабылған левереджді несие нарығында шамамен 5.9 миллиард долларлық мәмілелер жасалған.
Либордың өлімі алдын алды
Бұл ипотекалық несиелерден корпоративтік несиелерге дейінгі триллиондаған долларлық активтер Лондонның банкаралық ұсынатын мөлшерлемесі (Libor) деп аталатын жанжалға ұшыраған эталонды алып тастаған жыл болуы керек. Бірақ Bloomberg агенттігінің тілшісі Паула Селигсон өткен аптада хабарлағандай, бұл әдеттегіден басқа нәрсе екенін дәлелдеді.
АҚШ-тың 1.4 триллион долларлық несие нарығының шамамен төрттен үш бөлігі әлі күнге дейін SOFR немесе Secured Overnight Financing Rate бағдарламасына ауысуы керек, ол маусымның аяғында Libor жүйесінен өтуге дейін белгіленген мерзімге сай келеді.
Бірақ несие берушілер кейбір қолданыстағы несиелер бойынша эталонды өзгертуге болатын бірқатар түзетулерді қабылдамады, өйткені олар «несие спредін түзету» деп аталатын нәрсені, Libor әдетте SOFR-дан жоғары басып шығаратынын өтеуге арналған қосымша бірнеше базистік нүктелермен келіседі. Соңғы апталарда несие берушілер спорт және жаңалықтар хабаршысы Sinclair Broadcast Group, Wellness Pet Co. үй жануарларына арналған азық-түлік фирмасы, Viagogo Entertainment Inc. билеттерін қайта сату және CommScope Inc байланыс жабдықтары бизнесі ұсынған түзетулерді сәтті бұғаттады.
Басқа жерде:
Кореяның қайта жанданған несие нарығы кем дегенде он жылдағы ең ірі корпоративтік облигациялар ұсынысын көрді, өйткені SK Hynix 1.39 триллион вон (1.1 миллиард доллар) нота сатты. Жад чипмейкері қарызға 2.5 триллион воннан астам тапсырыс алды, деп хабарлайды компанияның өтініші.
JPMorgan Chase & Co., соның ішінде инвестициялық банктер бір жылдық мәміле құрғақшылықтан кейін қытайлық әзірлеушілердің облигацияларды сатуға қызығушылықтарын анықтау үшін инвесторларға жүгінеді. Dalian Wanda Group компаниясының жылжымайтын мүлік бөлімі өткен айда екінші сатылымын аяқтағаннан кейін банктер ынталандырылды, бұл инвесторлардың сектордағы жоғары сапалы фирмаларға несие беруге дайын екендігінің белгісі.
Бір жылдан астам уақыт бойы қытайлық әзірлеуші облигацияларының салмағы аз болғаннан кейін, BEA Union Investment Management Ltd. қарызды қайтадан сатып алады және ол әлі де Қытайдың несие нарығында «ең тартымды сатып алу мүмкіндіктерін» ұсынатынын айтты. Бұл тіпті соңғы айларда қарыз үлкен пайдаға қол жеткізгеннен кейін де.
Техастың ESG-ге қолайлы банктерге қарсы соғысы Citigroup-қа штаттағы ең ірі муниципалды облигациялар мәмілесінің бір бөлігін жоғалтты. Техас штатының бас прокуроры атыс қаруы өнеркәсібін «кемсітеді» деп мәлімдеген Нью-Йорктегі банк 3.4 жылғы қысқы дауылдан зардап шеккен табиғи газды құтқару үшін ақша жинайтын 2021 миллиард долларлық ұсыныстан шығарылды. .
– Джилл Р. Шах, Вэй Чжоу, Тасос Воссос, Калеб Мутуа, Паула Селигсон және Дана Эль Балтажидің көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/credit-markets-poised-gut-check-210000494.html