Федералдық қорлар мөлшерлемесі саясаткерлердің қолындағы ең қуатты экономикалық құрал болып табылады.
2022 жылы жеделдетілген қатайтуға қарамастан, жұмыссыздық деңгейі тарихи ең төменгі деңгейде қалды, ал ауылшаруашылық емес жалақы қорлары сенімді болды, бұл ФРЖ инфляцияны ұстауға күш салды.
Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?
Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.
Өткен жылы инфляцияның елестету мүмкін емес өсуінің арқасында ыңғайсыз бұрышқа итерілгеннен кейін, Федералды резервтік жүйе бақылаудың кейбір көрінісін қайтара бастаған сияқты.
Қызметкерлердің шығындарын шешу қазір ФРЖ үшін ең маңызды талап болып саналады, өйткені қызметтер бүгінгі күні инфляция мәселелерінде басым.
BLS-тің желтоқсан айындағы жұмыс есебінде (мұны қызығушылық танытқан оқырмандар көре алады Мұнда), жалақы өсімі төмендеп, 4.6 жылдың желтоқсанында 2022%-ға дейін төмендеді, бұл нарық күткеннен әлдеқайда төмен.
Дегенмен, FOMC қызметкерлердің инфляциясының тұрақты түрде төмендей бастағаны туралы нақты дәлелдер болғанша ақшалай жолға түсуге құлықсыз болды.
Көптеген экономистер жалақының өсуі шамамен 3.5% -ға дейін төмендейтін болса, ФРЖ экономиканы 2% PCE мақсатына бағыттай алады деп күтеді.
Жұмыспен қамту құнының индексі
Жұмыспен қамту құнының индексі (ECI) - жұмыс берушілер жұмысшыларға жалақы мен жәрдемақы ретінде төлейтін өлшем.
Ол көбінесе еңбек нарығының құнын өлшеудің алтын стандарты болып саналады және FOMC отырысына дейін жарияланған инфляцияның соңғы негізгі көрсеткіші болды.
Ларри Саммерс, АҚШ-тың бұрынғы қазынашылық хатшысы деп атап өтті бұл есептің маңыздылығы,
…жалақы – өте жоғары инфляцияның бір түрі… бұл өте айқын сан болады.
Азаматтық қызметкерлерге арналған ECI
Желтоқсанда аяқталатын тоқсанда ECI 1%-ға өсті, бұл нарықтың 1.1% күтулерінен асып түсті.
Бұл шара сонымен қатар 1.2 жылдың 3-тоқсанындағы есепте жазылған 2022%-дан жеңілдеді.
ECI-дегі жұмсақтық жалақының ұзақ мерзімді деинфляциясын көрсетеді және соңғы жұмыс орындары туралы есеппен бірге қызметкерлердің шығындары шынымен шарықтау шегіне жеткенін көрсетеді.
Баяулау - бұл FOMC мүшелері жалақы өсімінің бәсеңдеуі туралы іздеген және төмен мөлшерлеме траекториясын жасыл түспен жарықтандыруы мүмкін.
Жылдық негізде өтемақы шығындары 5.1%-ға өсті, бұл бұрынғы өсім 4%-дан айтарлықтай жоғары.
2022 жылдағы бұл өсім жалдау жанжалына және жылдың басында жұмысшылар үшін бәсекелестіктің күшеюіне байланысты төленген жалақы мен жәрдемақылардың өсуіне жауап болды.
Азаматтық қызметкерлердің жалақысы мен жәрдемақысы
Жалақы мен жәрдемақылардың индекстері сәйкесінше 1.0% және 0.8% деңгейінде нарықтық болжамдарға сәйкес болды (TradingEconomics.com хабарлағандай).
Жалақы 1.3-тоқсанда 3%-дан төмендеді, бұл 2022 жылғы тоқсан сайынғы ең төменгі өсуді білдіреді.
Жылдық негізде жалақы индексі өткен жылдың сәйкес тоқсанындағы 5.1%-бен салыстырғанда 4.5%-ға өсті.
12 ай ішінде жәрдемақылардың өсуі 3 жылғы 2022-тоқсаннан 4 жылғы 2022-тоқсанға дейін 4.9% деңгейінде өзгеріссіз қалды, бұл 4 жылғы 2021-тоқсаннан 2.8% жоғары болды.
Жеке сектор
Жеке секторда тоқсан сайынғы өтемақы мен жалақы 1.0-тоқсанда тиісінше 1.1%-дан және 1.2%-дан 3%-ға дейін төмендеді.
Жеңілдіктер де алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 0.8%-дан 0.7%-ға дейін төмендеді.
Мемлекеттік және жергілікті басқару органдары
Тоқсан ішінде штат пен жергілікті өзін-өзі басқару органдары барлық үш санатта да күрт құлдырауды байқады, өтемақылар, жалақылар мен жәрдемақылар әрқайсысы тиісінше 1.0%-дан, 1.9%-дан және 2.1%-дан 1.6%-ға дейін төмендеді.
Еңбек нарығындағы әлсіздіктің балама белгілері
Жұмыспен қамту құны туралы деректердің жұмсаруы еңбек нарығының күші асыра бағалануы мүмкін деген белгілерді растағандай болды.
Мысалы, пандемиядан кейін миллиондаған жұмысшылардың жұмыстан кетуіне, сондай-ақ еңбекке қатысу деңгейінің төмен болуына байланысты жұмыссыздық деңгейі жасанды түрде басылуы мүмкін еді.
Мүмкін, одан да маңыздысы, 400,000 жылдың мамыр айынан бастап 2022 XNUMX-нан астам толық уақытты жұмыс орындары жойылды, оның орнына толық емес уақыттық рөлдер мен басқа концерттердің көбеюі келді.
Жақында 35,000 жылдың желтоқсанында 2022 XNUMX уақытша жұмысшы жұмыстан босатылды, бұл кеңірек еңбек нарығының ашылуын болжады.
ФРЖ күтулері
Желтоқсандағы кездесуде ФРЖ мөлшерлеменің көтерілуін 50 бит/с дейін төмендеткеннен кейін (ол туралы оқуға болады) Мұнда), қаржы нарықтары монетарлық билік 25 ақпандағы хабарлама кезінде дәстүрлі 1-bps қатаңдату қарқынын төмендетеді деп қатты күтті.
Шығарылғанға дейін 20 минут бұрын, CME FedWatch құралы, FOMC мөлшерлемесінің өзгеру ықтималдығының өлшемі, 99.1 бит / с көтерілу ықтималдылығы 25% дерлік бірауыздан тіркелді.
ФРЖ-ның болжамды бағытына нарықтың сенімділігі шығарылымнан кейін бекітілді, алдағы кездесуде 98.9-bps ықтималдығы 25% есептелген.
Қалған 1.1% ФРЖ мөлшерлеменің көтерілуін дереу кідіртетінін білдірді, бұл жарияланым алдында 0.9 бит/с көтерілу ықтималдығы 50% болды.
ФРЖ ертең мөлшерлемелерді 25 бит/сек-ке көтеретініне сенімді, ал наурыздағы жиналыста жаңа жұмыс орындары мен жалақының өсуі туралы деректердің шығуына байланысты үзіліс жасау мүмкіндігі бар.
Дереккөз: https://invezz.com/news/2023/01/31/employment-cost-index-undershoots-expectations-labour-costs-likely-peaked/