(Bloomberg) - Федералды резерв инфляцияны бақылауға алу үшін экономикаға көбірек ауыртпалық түсіруі керек шығар.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеменің бірнеше рет көтерілуіне жауап ретінде өсу қазірдің өзінде баяулауда, тұрғын үй нарығының жұмсаруымен, технологиялық компаниялар жалдауды тежейді және жұмыссыздық туралы шағымдарды азайтады.
Бірақ инфляция соңғы төрт онжылдықтың ең жоғары деңгейінде сақталып келе жатқандықтан, сарапшылардың саны өсуде баға қысымын айтарлықтай жеңілдету үшін рецессия және жұмыссыздық айтарлықтай жоғары болады дейді. Осы айда Bloomberg экономистерінің сауалнамасы келесі 12 айдағы құлдырау ықтималдығын маусымдағы 47.5% -дан 30% деңгейінде көрсетті.
2022 жылдың екінші жартысынан басталатын жеңіл рецессияны болжаған Америка банкінің бас экономисі Майкл Гапен: «Біз инфляцияға барғымыз келетін жерге жетуге көмектесу үшін ішкі істерді тежеуіміз керек», - деді.
Маусым айында ставкаларды 1994 жылдан бері ең жоғары көтергеннен кейін, ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл мен оның әріптестері осы аптада тағы 75 базистік тармаққа көтерілуді мақұлдап, алдағы айларда да жоғарылауды жалғастыру ниетін білдіреді деп күтілуде. Пауэлл баға тұрақтылығын қалпына келтіре алмау АҚШ-ты рецессияға итермелеуден гөрі «үлкен қателік» болатынын айтты.
ФРЖ шенеуніктері құлдырауды болдырмай, экономиканың жұмсақ қонуы мүмкін екенін алға тартады. Олар экономиканың күшті жақтары бар екенін алға тартады және инфляция көтерілген сайын тез төмендейді деген үміттерін білдірді.
Инфляция - ФРЖ-ның сүйікті көрсеткіші бойынша өлшенген жеке тұтыну шығындарының баға индексі - мамырда 6.3% болды, бұл орталық банктің 2% жоспарынан әлдеқайда жоғары.
Bloomberg Экономика не дейді
«Алдағы 12 айда құлдырау ықтималдығы 38% -ға дейін өсті, бұл модельді бір ай бұрын іске қосқан кезде нөлден айтарлықтай жоғары. Модель келесі 100 айда рецессияның 24% ықтималдығын көреді ».
— Элиза Вингер, Анна Вонг және Елена Шулятьева (экономистер)
— Толығырақ оқу үшін мына жерді басыңыз
Ең танымал тұтынушылық баға индексі қызып жатыр: ол маусымда бір жыл бұрынғыдан 9.1% өсті. ТБИ себетіндегі тауарлар мен қызметтердің төрттен үш бөлігі мамыр айынан бастап маусымда 4%-дан асатын жылдық қарқынмен өсті.
ФРЖ төрағасының бұрынғы орынбасары және Брукингс институтының аға қызметкері Дональд Кон: «Инфляция күшейіп, таралуда», - деді.
Орталық банктің алдында қиын жұмыс тұр, өйткені инфляцияға қысымның бір бөлігі артық сұраныстан емес, оны бақылай алады, бірақ Ресейдің Украинаға басып кіруінен және пандемиядан әсер ете алмайтын жеткізудің үзілуінен.
ФРЖ-ның бұрынғы вице-төрағасы Алан Блиндердің айтуынша, қосымша күрделілік: ақша-несие саясаты инфляцияға екі-үш жылдық өте ұзақ кідірістермен әсер етеді.
Федералдық қорлардың фьючерстік нарығындағы трейдерлер ФРЖ мөлшерлемелерді 3.5 жылдың екінші жартысында төмендетуді бастамас бұрын, жыл соңына дейін шамамен 1.5%, қазір 1.75% -дан 2023% дейін көтереді деп үміттенеді.
Бұрынғы қазынашылық хатшысы Лоуренс Саммерс оның осылай болатынына күмәнданады.
Гарвард университетінің профессоры және Bloomberg теледидарының ақылы қызметкері: «Менің түйсігім - адамдар ойлаған кезде сіз тарифтердің төмендегенін көрмейсіз», - деді.
«ФРЖ сақ болуы керек. Егер сіз 60-70-ші жылдардағы тарихқа қарасаңыз, ақша-несие саясаты біршама жеңілдеп, жағдай онша жақсы нәтиже бермеген сәттер болды», - деп қосты ол ФРЖ инфляцияны тоқтатқанға дейін несиені босатқан эпизодтарға сілтеме жасай отырып.
Дрейфус пен Меллонның бас экономисі Винсент Рейнхарттың айтуынша, ФРЖ мөлшерлемелерді төмендетудің орнына баға қысымын төмендетуге тырысу үшін келесі жылы оларды 5% немесе одан да жоғарылатуы мүмкін. Бұл жұмыссыздықты қазір 6% -дан шамамен 3.6% -ға дейін арттыратын, бірақ инфляцияны 3% -дан жоғары қалдыратын қысқартуды тудыруға көмектеседі, деді орталық банк ардагері.
Саясаткерлердің инфляция күтулерінің күшеюіне жол бере алмайтындықтан тарифтерді көтеруден басқа таңдауы жоқ, деді бұрынғы ФРЖ губернаторы Лоренс Мейер. Егер бұл орын алса, инфляцияны тежеу үшін күрес жоғалады, өйткені компаниялар мен жұмысшылар бағаны бұрынғыдан да жоғарылататын тәсілдермен әрекет ете бастайды.
Monetary Policy Analytics консалтингтік фирмасын басқаратын Мейер келесі жылы жалпы ішкі өнімді 0.7%-ға төмендететін, жұмыссыздықты 5%-ға дейін арттыратын және инфляцияны ФРЖ-ның 2 жылғы 2024%-дық мақсатына қайтаратын құлдырауды болжайды.
«Жұмсақ рецессия ФРЖ тұрғысынан жақсы болуы мүмкін, біздегі жағдайды және оның қаншалықты нашар көрінетінін ескере отырып», - деді ол.
Кейбір сарапшылар АҚШ қазірдің өзінде рецессияда деп есептейді. ЖІӨ бірінші тоқсанда 1.6% жылдық қарқынмен қысқарды және кем дегенде Атланта ФРЖ экономика трекеріне сәйкес, екіншісінде одан әрі қысқаруы мүмкін. (Bloomberg сауалнамасына қатысқан экономистер қайта көтерілуді болжады).
Егер Атланта ФРЖ бағалауы 28 шілдедегі ресми деректермен - ФРЖ ставкасы туралы шешім қабылдағаннан кейінгі күні расталса, бұл рецессияның танымал анықтамасына сәйкес келеді: теріс өсудің төрттен екісі.
ФРЖ саясаткерлері еңбек нарығының күшін көрсете отырып, бұл әңгімеден бас тартты. ФРЖ губернаторы Кристофер Уоллер 2.5 шілдеде инфляцияны 7%-ға дейін төмендетуге бел байлағанын баса айтып, «2 миллион жұмысшыны қосып, өндіріс төмендейтін экономика туралы ойлау өте таңқаларлық», - деді.
Жеткізу соққылары
Өткен айда Еуропалық Орталық банк конференциясына ұсынылған мақалада зерттеушілер АҚШ-тың 2021 жылдың соңына дейінгі инфляциясының үштен бір бөлігі ұсыныс күйзелістеріне байланысты екенін анықтады.
Зерттеушілердің бірі, Мэриленд университетінің профессоры Себнем Калемли-Озджан «түрлі секторларда, әртүрлі уақытта, әртүрлі елдерде күйзелістер болып жатыр» деді. «Бұл орталық банктің ойын кітабында жоқ».
ФРЖ жоғары инфляцияға артық сұранысты тежеу арқылы жауап беруі керек болса да, оны асыра алмаудан сақ болу керек, деді ол.
Жеткізу тізбегіндегі шиеленістердің тоқтатылуына деген үміт, әсіресе Қытай өзінің Covid Zero-ны шектеу саясатымен күресіп жатқанда, көңілі күйрейді. Өткен тоқсанда Ұлттық өндірушілер қауымдастығы сауалнама жүргізген компаниялардың үштен екісі жеткізу тізбегіндегі үзілістердің 2023 жылға дейін немесе одан кейін азаяды деп күтпейді.
Блиндер энергия мен азық-түлік бағасының жақында құлдырауын ескере отырып, экономикалық жұмсақ қону мүмкіндігі туралы сәл жақсы сезінетінін айтты. Бірақ ол бұл құлдыраулардың қаншалықты ұзақ болатынына сенімді емес және әлі де рецессияның 50% -дан жоғары болу мүмкіндігін байқайды.
Принстон университетінің профессоры: «Бұны басқаруға ФРЖ қарсы» деді.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/fed-inflict-more-pain-economy-130000297.html