Инвесторлар 2 жылы акциялар мен облигациялар нашар жұмыс істейтіндіктен 2022 күрделі соққыға тап болады

Кейде акциялар жақсы жұмыс істейді, ал облигациялар нашар жұмыс істейді. Кейбір жылдары облигациялар жақсы жұмыс істейді, ал акциялар төмен нәтиже береді. Биыл акциялар да, облигациялар да нашар нәтиже көрсетті. Инвесторлар үшін бұл оң табыс алуды қиындатады. Осы екі актив класының ағымдағы шарттарын қарастырайық және біз не күтетінімізді зерттейік.

Қорлар

Мен кешегі мақалада жазғанымдай, «АҚШ акциялары күтілген инфляция деректерінен де нашарлау жағдайында құлдырады», қорлар алдағы 6-12 айдың ішінде күрделі желмен бетпе-бет келеді. ФРЖ жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен қысқартылған ақша ұсынысы арқылы соққы тостағанын алып тастаған кезде, ықтимал жаһандық рецессиямен бірге корпоративтік кірістер төмендейді және акциялардың бағалары бұдан кейін болуы мүмкін. Бұл жағдайда АҚШ экономикасы қаншалықты төзімді болады деген сұрақ туындайды.

Біз ФРЖ инфляцияны төмендету үшін сұранысты азайтуды жалғастыра отырып, қазіргі уақытта күшті корпоративтік кірістер төмендеуі мүмкін екенін білеміз. Егер ФРЖ инені жібіте алса, яғни ол қатты қатаймайды, онда АҚШ экономикасы күрделі экономикалық құлдыраудан аулақ болуы мүмкін. Дегенмен, бұл өте нәзік би.

Акциялардың бағалары да төтенше, иррационалды қозғалыстарға ұшырайды, әсіресе төмендеу. Біз бұған кеше (9) куә болдық, өйткені DOW бір күнде шамамен 13% жоғалтты. Бұл орташа тәуліктік жоғалтудан 2022% жоғары. Пайыздық мөлшерлемелер көтерілген сайын технологиялық акциялар одан да нашар болды. Сондықтан жоғары құбылмалылық сақталады. Келесі 4.0 күн ішінде S&P 0.75 индексінің күтілетін тәуекелін өлшейтін VIX 500 жыл бойы өзінің ұзақ мерзімді орташа деңгейінде немесе одан жоғары болды. Сонымен қатар, құбылмалылық жоғары болғанымен, акциялар бағасы төмендеу жағына көбірек қысым жасайды. Басқаша айтқанда, тәуекел жоғары болған кезде акциялар төмен жұмыс істейді.

облигациялар

Облигациялардың көптеген түрлері бар болса да, олардың көпшілігі ортақ тәуекелге ие. Пайыздық мөлшерлемелер көтерілген кезде облигациялардың бағасы төмендейді. Биылғы жылы пайыздық мөлшерлемелер айтарлықтай өсті, бұл облигациялардың өнімділігіне үлкен қысым жасады.

Акциялар мен облигациялар

Биылғы жылы акциялар мен облигациялардың көрсеткіштерін қарастырайық. Келесі кестеде үш бөлім бар, соның ішінде АҚШ акциялары, шетелдік акциялар және АҚШ облигациялары. Барлық өнімділік деректері 13 жылдың 2022 қыркүйегі аралығындағы YTD. Облигация өнімділігі прокси ретінде кеңінен сатылатын ETFs арқылы ұсынылған. Бұл нені көрсетеді?

АҚШ-тың үш қор индексін салыстырған кезде, біз технологиялық акциялардың технологиялық емес акцияларға қарағанда әлдеқайда нашар жұмыс істегенін айта аламыз. Бұл туралы NASDAQ хабарладыNDAQ
, көптеген технологиялық қорлары бар индекс. S&P DOW-ге қарағанда көбірек технологияға ие, бірақ NASDAQ-тан аз. Бір сөзбен айтқанда, DOW NASDAQ-қа қарағанда жақсы нәтиже көрсеткен S&P 500-ге қарағанда жақсы нәтиже көрсетті. Сондықтан, біз биылғы жылы технологиялық акциялар өте нашар болды және дивиденд төлейтін акциялар жақсырақ болды деп қорытынды жасауға болады. Егер пайыздық мөлшерлемелер жоғарыласа, бұл шындықты сақтауы мүмкін.

Шетелдік қорлар АҚШ-тың акцияларына қарағанда біршама жақсы нәтиже көрсетті, бірақ бұл көңіл көтерудің қажеті жоқ, әсіресе суық ауа райы басталып, Еуропа энергетикалық дағдарысқа тап болады. Биылғы жылы облигациялар да төмендеді. Тізімдегі бірінші ETF ұсынған АҚШ-тың барлық облигациялар нарығы осы уақытқа дейін -12.93% төмендеді. Жоғары кірістілігі немесе «қоқыс» облигациялары биылғы жылы шамамен -14.0% болды. 2008 жылғы қаржы дағдарысынан бері инвесторлар үшін сүйікті тауашаға айналған қысқа мерзімді облигациялар биылғы жылы еңсеруге жақын. Алға қарай не күтуге болады?

Акциялар қиын кезеңге тап болуы мүмкін, әсіресе ФРЖ қатайтуда сәтсіз болса және жаһандық рецессия АҚШ-тың корпоративтік кірісіне теріс әсер ететін болса. Облигациялар кез келген жолмен жүруі мүмкін. Мысалы, егер пайыздық мөлшерлемелер тұрақты болып қалса немесе төмендесе, облигациялар осы жерден жоғары көтерілуі мүмкін. Алайда, егер мөлшерлемелер жоғарылай берсе, облигациялар жоғалтуды жалғастырады. Жақсы жаңалық мынада, біз пайыздық мөлшерлемелердің төменгі деңгейіне қарағанда жоғарғы жағына жақын болуымыз мүмкін, бірақ бұл кепілдік берілмейді. Сонымен, инвестор не істеуі керек?

Келіңіздер, осының бәрін перспективаға келтіруге тырысайық. Мысалы, келесі 12-18 айда біз соқпақты жолды бастан өткерсек те, Америка өзінің 246 жылдық тарихында бұдан да жаман жағдайды көрді. Бізде депрессиялар, рецессиялар, соғыстар, пандемиялар және т.б. болды. Тіпті қиын жағдайға тап болса да, бұл да өтеді және американдық экономика жаһандық сахнада өз орнын тағы да сақтайды. Өйткені, АҚШ жер бетіндегі кез келген ұлттың ішіндегі ең тұрақты және әртараптандырылған экономикасына ие. Осы сәтте сіз портфолиоға бірнеше түзетулер жасай аласыз, бірақ сіз ұзақ мерзімді жоспарыңызды ұстанып, бағытты ұстануыңыз керек.