(Bloomberg) - 2023 жылға қор нарығының күшті басталуындағы үзіліс Уолл-стриттің көп бөлігін мазалайтын негізгі сұрақты көрсетеді: Қайтадан сатып алуды қашан бастау қауіпсіз болады?
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Иә, нарықтар инфляцияның бәсеңдеуі Федералды резерв жүйесіне өткен жылы S&P 500 индексін 2008 жылдан бергі ең нашар құлдырауға әкелген агрессивті пайыздық өсім циклін жақын арада тоқтатуға мүмкіндік беретініне сенімді бола бастады. Бірақ сонымен бірге, бұл жоғары қарқындар экономиканы рецессияға апарып, кез келген өсуді тежеуі мүмкін.
Бұл қаржылық инь-ян үшін позициялау, кем дегенде, қиын.
«S&P 500 рецессия басталғанға дейін ешқашан төмендеген емес, бірақ АҚШ экономикасы шынымен құлдырайтыны белгісіз», - деді Эд Клиссолд, Ned Davis Research компаниясының бас американдық стратегі, фирмасы 75% ықтималдықты болжайды. АҚШ 2023 жылдың бірінші жартысында экономикалық құлдырауға ұшырайды. «Кейбір индикаторлар бізге жұмсақ қону кестеден тыс емес екенін айтады. Осы көлденең ағымдардың барлығы инвесторларға АҚШ акцияларында орналасуды қиындатады ».
Бұл айқас ағымдар қор нарығын жылды қиын басуға дайын қалдырады, өйткені инвесторлар кіріс экономикалық деректерге және анықтамалар үшін көз алмасының тарихи үрдістеріне сүйенеді. Өткен аптада S&P 500 0.7%-ға төмендеп, екі апталық жеңісті сериясын қысқартты, дегенмен жұма күні индекс 1.9%-ға өсті, себебі ФРЖ шенеуніктері саясаттың тым агрессивті қадамдары туралы қорқынышты қайтарған кезде технологиялық қорлардың өсуі арқасында. Технологиялық ауыр Nasdaq 100 индексі 30 қарашадан бері апта ішінде 0.7% өсімге қол жеткізу үшін ең жақсы күнін өткізді.
Клиссолдтың айтуынша, әртүрлі секторлардың тарихи көрсеткіштері құлдырау кезінде қайда инвестициялау керектігі туралы нұсқаулық бере алады. Материал өндірушілер мен өнеркәсіптік компаниялар сияқты экономикалық циклдардың кеш шегіне жеткендер әдетте құлдырау алдындағы алты айда жақсы жұмыс істейді. Тұтынушының негізгі тауарлары мен денсаулық сақтау қорларына да солай.
Сонымен қатар, қаржы, жылжымайтын мүлік және өсуге бағытталған технологиялар сияқты қарқынға сезімтал салалардағы акциялар осы кезеңде артта қалады.
Мәселе мынада, өткен жылғы сатылым көлемі тарихи салыстыруларды пайдалануды қиындатады. Шын мәнінде, өткен жылдың үлкен жоғалтқандары, мысалы, жылдамдыққа сезімтал технологиялық және байланыс қызметтері акциялары - биылғы жылдың ең жақсы көрсеткіштерінің бірі болып табылады, бұл инвесторларды аю нарығының ең нашар құлдырауы артта қалды ма деген сұраққа қалдырады.
Алдағы аптада нарықтар Microsoft Corp., Tesla Inc. және International Business Machines Corp. компанияларының акцияларының бағытын кеңірек қалыптастыруға дайын кіріс нәтижелері бойынша сұрыпталады. Сондай-ақ, бейсенбіде Сауда министрлігі АҚШ-тың төртінші тоқсандағы жалпы ішкі өнімінің алғашқы бағасын шығарады, бұл жеделдеуді көрсетеді.
Fundstrat Global Advisors техникалық стратегияның басшысы Марк Ньютонның айтуынша, S&P 500 қазан айының ортасында төмен түсуі мүмкін. Оның ойынша, ескірген технологиялық қорларды толығымен есептен шығару әлі ерте.
«Мен осы жылы АҚШ-тың акцияларына оптимистік көзқараспен қараймын, бірақ қорлар үшін ең үлкен тәуекел ФРЖ жоғары көтерілуі болып табылады», - деді Ньютон, ол S&P 500 желтоқсандағы ең төменгі деңгейден 3,800-ден жоғары тұра алатынын бақылайды. «Осы аптада технологиялық компаниялардан түскен табыс үлкен катализатор болуы мүмкін. Нарықтың басқа бұрыштары тұрақтануда. Бірақ егер технология қатты құлап кетсе, бұл проблема және нарық кең көлемде көтеріле алмайды ».
Bloomberg сауалнамасына қатысқан синоптиктер экономика биылғы жылдың екінші және үшінші тоқсанында қысқарады деп болжап отыр.
Бұл рецессияның бір стандартты анықтамасына сәйкес келетінімен, 1979 жылдан бері ресми төреші - Экономикалық зерттеулердің ұлттық бюросы мұндай қысқарту басталғаннан кейін орта есеппен 234 күн өткенге дейін болғанын мәлімдеген жоқ, Bloomberg Intelligence мәліметтері көрсетеді. . Сондықтан ескерту үшін деміңізді ұстамаңыз.
Қор нарығы құлдырау басталып, тоқтаған кездегі жетекші көрсеткіш болуы ықтимал. CFRA зерттеу фирмасы жасаған Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі деректерге сәйкес, акциялардың бағасы әдетте құлдырау басталмай тұрып жеті ай бұрын және аяқталуға бес ай қалғанда төмендеу қаупін көрсетеді.
Bloomberg Intelligence аға сарапшысы Джиллиан Вольфтың айтуынша, «S&P 500 хабарландырудан бұрын жақсы көтерілуі мүмкін, өйткені акциялар әдетте тез құлдырауға ұшырайды».
Bloomberg Intelligence әділ құн үлгісіне сәйкес S&P 500 кірістің төмендеуіне баға бергенімен, қарыз алудың жоғары шығындары және тұрақты экономикалық белгісіздік келесі жылы акциялардың өсуін тежейді. BI базалық сценарийі 3,977 жылдың соңында индексті шамамен 2023 құрайды - жұма күні жабылған жерінен шамамен өзгерген жоқ. Бірақ егер бычий сценарий орындалса, BI ол 4,896-ға жетуі мүмкін деп есептейді, бұл шамамен 23% өседі.
180 Degree Capital компаниясының бас атқарушы директоры Кевин Рендино АҚШ-тың құлдырауы қазірдің өзінде басталды деп есептейді. Ол кішігірім акциялардың акцияларын, атап айтқанда технологияларды және өте төмен бағаларда көретін дискрециялық акцияларды сатып алды.
Кішігірім қорлар тарихи тұрғыдан кеңірек нарық жоғары көтерілгенге дейін ең төменгі топтардың бірі болып табылады. Russell 2000 қаңтарда 6% өсті, бұл S&P 500-дің 3.5% өсімінен асып түсті.
«Барлығы қашып жатқанда, мен соғылған шағын қорларға қарай жүгіремін», - деді Рендино. «Олар бірінші болып қалпына келтіруге жеңілдік жасайды және олар мұны үлкен қақпақтарға қатысты жасай бастады. Инвесторлар рецессияны күтуде, бірақ біз оның ішінде болсақ та, жоқпыз ба, біз Армагеддонға бет алған жоқпыз ».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/investors-struggle-dive-back-us-134030157.html