Бұқалар қысқа сатылым көлемінің жақында өскенін тойлағанда, сабаннан ұстап отыр.
Олар қысқа мерзімді пайыздар - компания акцияларының қысқа сатылған пайызы - қарама-қайшы көрсеткіш деп қателеседі. Егер солай болса, қазіргідей қысқа пайыздық мөлшерлеме жоғары болғанда бычий болар еді. Шын мәнінде, компанияның акциялары құлдыраған кезде ақша табатын қысқа сатушылар қателескеннен гөрі дұрыс.
Осылайша, қысқа пайыздық өсім алаңдатарлық белгі. Бұл Юта университетінің қаржы профессоры және қысқа сатушылар мінез-құлқын түсіндіру бойынша академиялық жетекші сарапшылардың бірі Мэттью Ринггенберг жүргізген зерттеуге сәйкес.
Оның ішінде осы тақырып бойынша негізгі зерттеу, ол дұрыс түсіндіргенде, қысқа сатылым коэффициенті келесі 12 айдағы «қорлардың жиынтық кірісінің ең күшті белгілі болжамы» болып табылады, бұл кірісті болжау үшін пайдаланылатын бірқатар танымал көрсеткіштердің кез келгенінен асып түсетінін хабарлады, мысалы, баға- кіріске немесе бағаның кітапқа қатынасы.
Менің «дұрыс интерпретация» туралы айтқаным Рингенбергтің қысқа сатылымдағы шикізат деректері оның негізгі трендіне қатысты қысқа сатылым коэффициентінің қай жерде тұрғанын білдіру арқылы жақсы болжаушы болатыны туралы тұжырымына сілтеме жасайды. Шикізат коэффициенті қысқа сатылған акциялардың жалпы айналымдағы акциялардың пайызы ретіндегі санын көрсетеді. Ринггенбергтің осы қысқа сатылым қатынасының төмендеген нұсқасы төмендегі ілеспе диаграммада көрсетілген.
Диаграммадан назар аударыңыз, бірақ 2013 жылы бір айлық өсім үшін бұл төмендеген қысқа пайыздық коэффициент бүгінде жаһандық қаржылық дағдарыспен бірге болған 2007-2009 жж. Ковид-19 пандемиясының бастапқы құлыптары. Бұл, әрине, жеткілікті, бірақ Ринггенберг сұхбатында өткен жылдағы арақатынастың ұлғаюына назар аударды - бұл жылдардағы ең күрт.
Бұл күрт өсу ерекше алаңдатарлық белгі болып табылады, өйткені бұл қысқа сатушылар бағаның төмендеуіне байланысты агрессивті түрде төмендегенін білдіреді. Бұл, өз кезегінде, олар акциялардың биылғы жылдың басындағыдан да тартымды емес екеніне сенеді.
Дегенмен, бірде-бір көрсеткіш мінсіз емес екенін әрқашан атап өткен жөн. Мен Ринггенбергтің төмендеген қатынасына назар аудардым бағанасы өткен наурызда, ол бүгінгіден әлдеқайда төмен және бейтарапқа жақын болған кезде. Дегенмен, S&P 500
SPX,
-2.80%
ол сол кездегі деңгейден бүгінде 9.2%-ға төмен.
Сондықтан ешқашан болмағандай кепілдіктер жоқ.
Неліктен қысқа сатушылар қатеден гөрі дұрыс?
Чапел-Хиллдегі Солтүстік Каролина университетінің қаржы профессоры Адам Ридтің пікірінше, қысқа сатушылар қателескеннен гөрі дұрысырақ болуының себебі - акцияларды қысқа мерзімде сатуда үлкен кедергілер бар. Осы кедергілерге байланысты қысқа сатушылар әсіресе сенімді және сенімді болуы керек. Бұл олардың әрқашан дұрыс болатынын білдірмесе де, бұл жай ғана акцияларды сатып алатын инвесторларға қарағанда, олардың пайдасына көбірек болатынын білдіреді.
Рид қысқа сатушылар тап болатын кедергілердің бірнеше мысалдарын келтірді, соның ішінде оларды қысқарту үшін акцияларды қарызға алудың шығындары мен қиындықтары (бұл кейде өте ауыр), қысқа сатылымның ықтимал жоғалуы (бұл шексіз), сатуға кедергі келтіретін өсу ережесі. нарықтар құлдырап жатса, төмен бағамен қысқа сату және т.б.
Төменгі сызық? Қысқа қызығушылықтағы соңғы ілгерілеу алаңдатады. Егер сіз нарықтың одан әрі құлдырауы керек деп ойламасаңыз да, егер сіз өсу шынымен бычий деп ойласаңыз, өзіңізді қалжыңдатасыз.
Марк Хульберт - MarketWatch-тің тұрақты қатысушысы. Оның Hulbert Ratings аудиті үшін ақы төлейтін инвестициялық бюллетеньдерді қадағалайды. Оған қол жеткізуге болады [электрондық пошта қорғалған].
Пікір: Қор нарығының ең сенімді индикаторларының бірі - қысқа пайыздық қатынас - рекордтық жоғары деңгейге жақын және бұл аюдың белгісі.
Джо Raedle / Getty Images
Бұқалар қысқа сатылым көлемінің жақында өскенін тойлағанда, сабаннан ұстап отыр.
Олар қысқа мерзімді пайыздар - компания акцияларының қысқа сатылған пайызы - қарама-қайшы көрсеткіш деп қателеседі. Егер солай болса, қазіргідей қысқа пайыздық мөлшерлеме жоғары болғанда бычий болар еді. Шын мәнінде, компанияның акциялары құлдыраған кезде ақша табатын қысқа сатушылар қателескеннен гөрі дұрыс.
Осылайша, қысқа пайыздық өсім алаңдатарлық белгі. Бұл Юта университетінің қаржы профессоры және қысқа сатушылар мінез-құлқын түсіндіру бойынша академиялық жетекші сарапшылардың бірі Мэттью Ринггенберг жүргізген зерттеуге сәйкес.
Оның ішінде осы тақырып бойынша негізгі зерттеу, ол дұрыс түсіндіргенде, қысқа сатылым коэффициенті келесі 12 айдағы «қорлардың жиынтық кірісінің ең күшті белгілі болжамы» болып табылады, бұл кірісті болжау үшін пайдаланылатын бірқатар танымал көрсеткіштердің кез келгенінен асып түсетінін хабарлады, мысалы, баға- кіріске немесе бағаның кітапқа қатынасы.
Менің «дұрыс интерпретация» туралы айтқаным Рингенбергтің қысқа сатылымдағы шикізат деректері оның негізгі трендіне қатысты қысқа сатылым коэффициентінің қай жерде тұрғанын білдіру арқылы жақсы болжаушы болатыны туралы тұжырымына сілтеме жасайды. Шикізат коэффициенті қысқа сатылған акциялардың жалпы айналымдағы акциялардың пайызы ретіндегі санын көрсетеді. Ринггенбергтің осы қысқа сатылым қатынасының төмендеген нұсқасы төмендегі ілеспе диаграммада көрсетілген.
Диаграммадан назар аударыңыз, бірақ 2013 жылы бір айлық өсім үшін бұл төмендеген қысқа пайыздық коэффициент бүгінде жаһандық қаржылық дағдарыспен бірге болған 2007-2009 жж. Ковид-19 пандемиясының бастапқы құлыптары. Бұл, әрине, жеткілікті, бірақ Ринггенберг сұхбатында өткен жылдағы арақатынастың ұлғаюына назар аударды - бұл жылдардағы ең күрт.
Бұл күрт өсу ерекше алаңдатарлық белгі болып табылады, өйткені бұл қысқа сатушылар бағаның төмендеуіне байланысты агрессивті түрде төмендегенін білдіреді. Бұл, өз кезегінде, олар акциялардың биылғы жылдың басындағыдан да тартымды емес екеніне сенеді.
Дегенмен, бірде-бір көрсеткіш мінсіз емес екенін әрқашан атап өткен жөн. Мен Ринггенбергтің төмендеген қатынасына назар аудардым бағанасы өткен наурызда, ол бүгінгіден әлдеқайда төмен және бейтарапқа жақын болған кезде. Дегенмен, S&P 500
-2.80%
SPX,
ол сол кездегі деңгейден бүгінде 9.2%-ға төмен.
Сондықтан ешқашан болмағандай кепілдіктер жоқ.
Неліктен қысқа сатушылар қатеден гөрі дұрыс?
Чапел-Хиллдегі Солтүстік Каролина университетінің қаржы профессоры Адам Ридтің пікірінше, қысқа сатушылар қателескеннен гөрі дұрысырақ болуының себебі - акцияларды қысқа мерзімде сатуда үлкен кедергілер бар. Осы кедергілерге байланысты қысқа сатушылар әсіресе сенімді және сенімді болуы керек. Бұл олардың әрқашан дұрыс болатынын білдірмесе де, бұл жай ғана акцияларды сатып алатын инвесторларға қарағанда, олардың пайдасына көбірек болатынын білдіреді.
Рид қысқа сатушылар тап болатын кедергілердің бірнеше мысалдарын келтірді, соның ішінде оларды қысқарту үшін акцияларды қарызға алудың шығындары мен қиындықтары (бұл кейде өте ауыр), қысқа сатылымның ықтимал жоғалуы (бұл шексіз), сатуға кедергі келтіретін өсу ережесі. нарықтар құлдырап жатса, төмен бағамен қысқа сату және т.б.
Төменгі сызық? Қысқа қызығушылықтағы соңғы ілгерілеу алаңдатады. Егер сіз нарықтың одан әрі құлдырауы керек деп ойламасаңыз да, егер сіз өсу шынымен бычий деп ойласаңыз, өзіңізді қалжыңдатасыз.
Марк Хульберт - MarketWatch-тің тұрақты қатысушысы. Оның Hulbert Ratings аудиті үшін ақы төлейтін инвестициялық бюллетеньдерді қадағалайды. Оған қол жеткізуге болады [электрондық пошта қорғалған].
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo