Мен барлық облигацияларымды TIPS-ке салуым керек пе?

«Өткен жылы мен 401(k) ақшамның аздаған сомасын Inflation Protected Securities Vanguard қорына аудардым. 5.7 жылы тапқан 2021% үшін жақсы қадам болды. Өткен жылы 1.8% жоғалтқан Fidelity's US облигациялар индексінде әлі де бар аз соманым үшін бұл жақсы жаңалық емес. Мен бұл облигацияның барлық ақшасын TIPS қорына, сондай-ақ кейбір қолма-қол ақшаға аударуды ойлаймын.

«Сен не ойлайсың?»

Мэтт, Нью-Джерси

Менің жауабым:

2022 жыл кеңестер үшін тағы бір жақсы жыл болады деп болжауға болады. Болуы мүмкін, бірақ мүмкін емес. Жоқ, менің ойымша, бұл облигацияларға бүкіл шошқа бару жақсы идея емес.

Менің жағдайымды жасау үшін мен кез келген портфолио шешімі үшін екі маңызды мәселеге тоқталамын. Біреуі әртараптандыру: инфляцияға ставкаларды әртараптандыру керек. Басқа нәрсе - күтілетін қайтару, және бұл туралы жаңалықтар сізге ұнамайды.

Әртараптандыру үлестік инвесторларға табиғи түрде келеді. Олар барлық ақшаларын бір акцияға салудың ақылсыз екенін біледі. Өте жоғары дәрежелі облигациялардың, яғни дефолтқа түсуі екіталай облигациялардың портфолиосына түсуі тиіс диверсификация соншалықты айқын емес.

Сіз келтірген екі қор өте ұқсас. Екеуі де АҚШ үкіметі кепілдендірілген облигациялардың ауыр дозасын ұстайды, Vanguard жағдайында, өйткені бұл бар болғаны және Fidelity жағдайында, өйткені бүкіл жоғары нарықты бақылай отырып, ол негізінен ең ірі қарыз алушыға, үкіметке инвестицияланады.

Екі қордың да ұзақтығы жеті жыл емес, пайыздық мөлшерлеме сезімталдығының өлшемі. Яғни, пайыздық мөлшерлемелер көтерілгенде және төмендегенде, бұл қаражат 2029 жылы төленетін нөлдік купондық облигацияның бағасы сияқты құбылмалы болады.

Екі қордың да ақысы төмен. Екеуі де зейнеткерлік портфолиодағы тұрақты кірісті якорь үшін жақсы таңдау болып табылады.

Үлкен айырмашылық инфляцияның оларға не әкелетінінде. Fidelity қорында инфляциядан қорғау жоқ. Vanguard TIPS қоры қорғалған. Ол инвесторлардың доллар құнының кез келген құлдырауын өтейтін облигацияларға ие.

Сонымен, TIPS иелену үшін жақсы облигациялар болуы керек пе? Соншалықты жылдам емес. Пайыздық купондарды қараңыз. Қорғалмаған облигациялар портфелінің кірістілігі номиналды кірістілік болып табылады және ол 1.7% құрайды. TIPS бойынша кірістілік нақты кірістілік болып табылады, бұл жақсы, бірақ бұл күлкілі төмен сан: минус 0.9%.

Салыстыру үшін екі санды да номиналды түрде қойсақ, келесіні аламыз. Fidelity портфеліндегі орташа облигация, егер өтеу мерзіміне дейін ұсталса, жылына 1.7% сыйақы береді. Vanguard TIPS портфеліндегі орташа облигация, егер өтеу мерзіміне дейін ұсталса, инфляция түзетуін қосқанда минус 0.9% пайызды береді. Егер инфляция орташа есеппен 2% болса, TIPS облигациялары номиналды түрде 1.1% жеткізеді. Егер инфляция орташа есеппен 3% болса, олар 2.1% жеткізеді.

Егер инфляция орташа есеппен 2.6%-дан жоғары болса, КЕҢЕС алға шығады. Егер инфляция орташа есеппен 2.6% -дан аз болса, сіз қорғалмаған облигацияларға барғыңыз келеді.

Сіз инфляцияның не болатынын білмейсіз. Рецессия оны төмендетеді. Федералды резервтік жүйенің керемет ақша басып шығаруы оны жоғарылатады. Жағдайларда, ақылға қонымды әрекет - инфляциялық ставкаларды әртараптандыру.

Сіз облигациядағы ақшаның жартысын қордың әр түріне салуға болады: біреуі инфляцияны түзетумен, екіншісі жоқ. Айтпақшы, сіз Fidelity немесе Vanguard арқылы облигация қорларының екі түрін де (TIPS және номиналды) ала аласыз. Vanguard төлемдері төмен, ал Fidelity's, кем дегенде, осы өнімдерде, әлі де төмен.

Енді күтілетін табысты қараңыз. Уолл-стриттегі жақын өткен уақыт болашақтың көрсеткіші болса, ыңғайлы болар еді. Теннис осылай жұмыс істейді; Джокович өткен жылы жақсы нәтиже көрсетті, сондықтан ол биыл да жақсы нәтиже көрсетуі мүмкін. Акциялар мен облигациялар осылай жұмыс істемейді. Егер олар жасаса, біз бәріміз бай болар едік. Неге, біз өткен жылы ең көп өскен нәрсені сатып алу арқылы нарықты жеңе алдық.

2022 жылы осы облигациялар қорларының кез келгенімен не болатыны тек сүйектердің орамы болып табылады, бірақ 2021 жылғы нәтижелерден TIPS қорғалмаған облигацияларға қарағанда жақсы сатып алу деген қорытындыға келу - аңғалдық.

Облигациялар бағасының жыл сайынғы өзгеруі нарықтық пайыздық мөлшерлемелердің көтерілу және төмендеуінің функциясы болып табылады. Бұл өзгерістерді болжау мүмкін емес. Бірақ дефолтқа ұшырамайтын облигацияның ұзақ мерзімді кірісі толығымен алдын ала белгілі. Бұл жетілудің кірістілігі. YTM пайыздық төлемдерді, сондай-ақ бүгінгі баға мен номиналды құн бойынша төлем арасындағы кез келген айырмашылықты ескереді.

Өтеуге дейінгі кірістілік облигация қоры бойынша күтілетін кірістің өте жақсы бағасы болып табылады — «күту» барлық ықтимал нәтижелердің олардың ықтималдықтарына көбейтілген сомасын білдіреді. (Егер сіз бастар үшін 20 доллар ұтып алсаңыз, құйрықтар үшін ештеңе ұтып алсаңыз, монета лақтырудан күтілетін табысыңыз $10 болады.)

Бұл облигациялық қорлардың әрқайсысы үшін өтеу көрсеткіші қорқынышты. Қорғалмаған облигациялар үшін бұл инфляцияға дейін 1.7% және инфляциядан кейін теріс сан болуы мүмкін. TIPS үшін инфляциядан кейін теріс сан болатыны сөзсіз. Қысқасы, ұтымды облигацияларды сатып алушылар сатып алу қабілеті тұрғысынан жоғалтуды күтеді.

Пайыздық кірістілік соншалықты төмен болса, неге біреу облигацияларды сатып алады? Ақша табу үшін емес. Облигациялар басқа мақсатқа қызмет етеді. Олар әдетте қор нарығының құлдырауы кезінде капиталды сақтайды. Олар өрттен сақтандыру сияқты. Сіз өрттен сақтандырудан пайда күтпейсіз, бірақ оны сатып алу мағынасы бар.

Қорытындылай келе: қорғалмаған облигациялар қорыңыздың біразын, бірақ тым көп емес, TIPS қорына аударыңыз және екеуінен де байлық күтпеңіз.

Сізде қарап шығуға тұрарлық жеке қаржылық басқатырғыш бар ма? Ол, мысалы, біржолғы зейнетақы төлемдерін, Рот шоттарын, жылжымайтын мүлікті жоспарлауды, қызметкерлердің опциондарын немесе капиталдың өсуін қамтуы мүмкін. Сипаттаманы williambaldwinfinance — gmail—dot—com мекенжайына жіберіңіз. Тақырып өрісіне «Сұрау» қойыңыз. Аты мен тұрғылықты жерін қосыңыз. Пайдалы талдау жасау үшін жеткілікті мәліметтерді қосыңыз.

Түсінікті және қысқа болуы үшін хаттар өңделеді; тек кейбіреулері таңдалады; жауаптар кәсіби кеңестерді алмастырмайды және білім беру мақсатында берілген.

Өткен аптадағы кеңестер айдары:

КӨБІРЕК ФОРБАЛАРДАНМен ипотеканы өтеуім керек пе?By Уильям Болдуин