(Bloomberg) - Стагфляция 2023 жылы жаһандық экономика үшін негізгі тәуекел болып табылады, деп есептеген инвесторлардың айтуынша, биылғы қатыгез сатылымнан кейін нарықтардағы көтерілу үміті ерте.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Соңғы MLIV Pulse сауалнамасына қатысқан 388 респонденттің жартысына жуығы инфляция жоғары болған кезде өсу баяулауы жалғасатын сценарий келесі жылы әлемдік деңгейде үстемдік ететінін айтты. Екінші ықтимал нәтиже дефляциялық рецессия болып табылады, ал жоғары инфляция жағдайында экономиканы қалпына келтіру ең аз ықтимал деп саналады.
Нәтижелер орталық банктің қатаңдатуы, инфляцияның өсуі және Ресейдің Украинаға басып кіруінің әсері жаһандық қаржы дағдарысынан кейінгі ең нашар үлестік транзиттен кейін тәуекел активтері үшін тағы бір қиын жыл екенін көрсетеді. Осы қайғылы жағдайда және төртінші тоқсанда акциялардың өсуіне байланысты сауалнамаға қатысушылардың 60%-дан астамы дүние жүзіндегі инвесторлар активтер бағасына әлі де тым тым тым жоғары баға береді деп мәлімдеді.
«Келесі жыл әлі де қиын болады», - деді Николь Корницер, Парижде орналасқан Kornitzer Capital Management Inc. компаниясының Буффало халықаралық қорының портфельдік менеджері, ол шамамен 6 миллиард долларды басқарады. «Әрине, стагфляция - бұл әзірге болжам».
Ал, қатысушылардың 60%-ға жуығы доллар бір айдан кейін одан әрі әлсіреді деп күтеді. Бұл респонденттердің жартысына жуығы қарашадағы Федералды резервтік жиналысқа доллардағы ұзақ позициямен қатысатындарын айтқан өткен аймен салыстырғанда. АҚШ долларының күші биылғы жылы бірнеше активтер класына, соның ішінде еуро және дамушы нарық акциялары сияқты басқа валюталарға әсер етті. Жылжымалы доллар 2023 жылы аз болады деп күтілген мүмкіндіктердің қалтасын тудыруы мүмкін.
«Доллар 2023 жылы әлсіреуі мүмкін», - деді Корницер. «Мүмкін күрт емес, бірақ тенденция төмендеуі мүмкін». АҚШ-тағы рецессия және ставкалардың бағыты валюта үшін негізгі катализатор болады, деді ол.
Барлық назарлар ФРЖ-ның 2023 жылға қарай жылжуында, өсім одан әрі тежелуі мүмкін, өйткені ставкалар ұзақ уақыт бойы жоғары болып қалады, бұл режимді төраға Джером Пауэлл алдын ала айтқан. Сонымен қатар, Қытайдың қатаң Covid Zero саясаты жаһандық экономика үшін тағы бір қауіп болып табылады, өйткені істер рекордтық деңгейге жетті.
Респонденттердің жартысынан көбі S&P 500 2023 жылды 10% төмен немесе одан жоғары ауқымда аяқтайды деп күтеді. Бұл шамамен 500 айдан кейін S&P 12 салыстырмалы түрде өзгермегенін көретіндердің арасында Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley және Bank of America Corp. стратегиялары бар Уолл-стриттің күткеніне сәйкес келеді. Олардың барлығы табыстың нашарлауы акция өнімділігіне әсер етеді деп күтеді.
«Талдаушылар өздерінің кіріс бағасын төмендетуге тура келеді», - деді Аннека Треон, амстердамдық Ван Ланшот Кемпеннің басқарушы директоры, оның фирмасы 2023 жылдан кейінгі акцияларға консервативті көзқараспен қарайды. «Біз Еуропаның экономикалық қысқаруын күтеміз, АҚШ, Тек қарапайым өсім көрсете алады, ал Қытай енді өз амбицияларына қол жеткізе алмайды ».
Барлық пессимизмге қарамастан, сауалнама респонденттері АҚШ-тағы инфляцияның 3 жылы 2023 пайыздан асатынына қарағанда 10 пайыздан төмен түсу ықтималдығы жоғары екенін айтты, бұл жыл соңына қарай біршама жеңілдікті білдіреді. Желтоқсан айында 50 базистік тармаққа көтерілу қаупін азайту үшін ФРЖ шенеуніктері үшін бұл қуанышты жаңалық болар еді.
Мүмкіндіктер тұрғысынан MLIV сауалнамасына қатысушылар басқа тақырыптармен қатар ұзақ мерзімді облигациялар мен технологиялық акцияларды алу мүмкіндігін көреді. Активтердің екі класы да биылғы жылы пайыздық мөлшерлемелердің күрт өсуіне байланысты соққыға жығылды.
2023 жылы басқа ықтимал тәуекелдердің қатарында Ұлыбритания мен Канададағы тұрғын үй нарығының дамуы бар, респонденттер басқа елдерге қарағанда бұл елдерде 20% құлдырау ықтималдығын жоғарырақ көреді. Несиелік шығындардың секіруі кейбір әлеуетті сатып алушыларды нарықтан шығаруға мәжбүр етеді және үй бағасының төмендеуі туралы болжамдарды ынталандырады.
Респонденттердің көпшілігі келесі жылы геосаяси қақтығыстардың өршу мүмкіндігін жоққа шығарды, мысалы, Қытай мен Тайвань, сондай-ақ НАТО мен Ресей.
«2023 жылдың бірінші жартысында жоғары тарифтер туралы әңгіме басым болады», - деді Ипек Озкардеская, Swissquote аға сарапшысы. «Алайда, келесі жылдың үшінші және төртінші тоқсандарында біз нарықтық риторика «төмен өсу мен рецессияға» ауысады деп күтеміз».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/stagflation-rule-2023-keeping-stocks-010007477.html