Қор нарығы құлдырады. Қазір сатып алатын ең жақсы акциялар.

Ағымдағы құлдыраудың таңғаларлығы оның ауырлығы емес — индекс қаңтар айының басындағы ең жоғары көрсеткіштен 18%-ға төмендеді. Федералды резервтің бұрын-соңды болмаған көмегі арқылы бұқалар ұзақ уақыт бойы жақсы болды. Уоррен Баффеттің мансабындағы орташа аю нарығын қалпына келтіруге екі жылдай уақыт кетті, ал кейбіреулеріне төрт жылдан астам уақыт кетті. Бірақ бүгінгі 35 жастағылар колледжді бітіргеннен бері бірде-бір серпіліс алты айдан аспады. Технология ауыр

Nasdaq 100 индексі
2008 жылдан бері жыл сайын оң табысқа ие болды.

Күтулерді қалпына келтіру уақыты. Төменде инвестициялау бойынша кейбір жаңа нұсқаулар берілген, оларды көптеген үнемдеушілер ескі деп таниды. Құлаған мем акциялары мен криптовалюталарда отырған импульсті қуушылар екі есе төмендеу немесе тіпті ілулі болу азғыруына қарсы тұруы керек. Екінші жағынан, шектен тыс аюлыққа берілген тәжірибелі инвесторлар сатып алуды бастауы керек. Тұрақты ақша ағындары, салауатты өсу және тіпті лайықты дивидендтері бар компаниялар арасында көптеген жақсы мәмілелер бар.

Акциялардан қашпаңыз. Олар сіздің қаржылық кеңесшіңіздің қабырғасындағы Ибботсон диаграммасында айтылғандықтан ғана емес, ұзақ уақыт бойы басқа активтер кластарынан асып түседі. Акциялар бизнесті білдіреді, ал облигациялар қаржыландыру, ал тауарлар зат болып табылады. Егер бизнес қаржыландыруды және заттарды неғұрлым құнды нәрсеге сенімді түрде айналдыра алмаса, айналада үлкендер көп болмас еді.

Мәселе мынада, акцияларды сатып алатын адамдар дүрбелең мен дүрбелеңнің арасында шешім қабылдай алмайды, сондықтан қысқа мерзімді кірістер кез келген адамның болжамы болып табылады. Жақында Vanguard есептеп шығарғандай, 1935 жылдан бері АҚШ акциялары бір жылдық кезеңдердің 31% ішінде инфляцияға ұшыраған, бірақ 11 жылдық кезеңдердің 10% ғана жоғалтқан.

Қолма-қол ақшаға ие инвесторлар сатып алуды бастауы керек. Бұл жағдай әлдеқайда нашарлай алмайды; олар істей алады. S&P 500 индексі өткен жылдың соңындағы 21 еседен астам табыстан 17 есеге дейін төмендеді, бірақ ол өзінің ұзақ мерзімді орташа мәніне 15 есеге жақындауы немесе төмендеу деңгейінен асып кетуі мүмкін. Ұзақ уақытқа созылған нарықтық құлдырау әл-ауқаттың теріс әсерін тудыруы мүмкін, шығындар мен компанияның кірісін азайтады және акциялар бағасын бұрынғысынша төмендетеді.

Бірақ төменгі уақытты анықтауға тырысу бекер, ал акциялар тіпті аздап артық төлейтін сатып алушыларды уақыт өткен сайын ақылды етіп көрсетуі мүмкін. 500 жылдан бастап S&P 1988 бойынша орташа жылдық табыс 10.6% құрайды. Индекс 17 есе пайдамен саудаланған кезде ақша салған және 10 жыл бойы ұстаған сатып алушылар орташадан жоғары бір санға дейінгі кірісті құрады.

Өткен аптадағы 8.3% инфляция туралы есеппен салыстырғанда бұл тым жомарт болып көрінбейді. Бірақ бұл көрсеткіш артқа қарайды және Федералды резервте оны төмендету үшін күшті құралдар бар. Номиналды және инфляцияға түзетілген қазынашылық міндеттемелердің кірістілігі арасындағы байланыс алдағы бес жылда 2.9% және келесі бес жылда 2.6% орташа инфляция деңгейін білдіреді. Инфляцияға қарсы күшті дәрі рецессияны тудыруы мүмкін. Олай болса, өтеді. Әзірге жұмыс орындары көп, жалақы өсуде, үй шаруашылығы мен корпоративтік баланстар мықты болып көрінеді.

Құлдырау кезіндегі бычий аңғал болып көрінуі мүмкін. Permabears ақпараттық бюллетенінде еліктіретін зиялылық бар. Бірақ олардың ұзақ мерзімді нәтижелері жағымсыз. Қалай болғанда да, соғыс, ауру, тапшылық және демократия туралы уайымдаңыз және солды, оңды, жалқауларды, сараңдарды, тіпті қажет болса, қор биржасының тілшілерін де кінәлаңыз. Бірақ 60% оптимизм мен 40% кішіпейілділіктің ұзақ мерзімді инвестициялық қоспасын сақтауға тырысыңыз.

Үй көрінісі

Морган Стэнли

S&P 500 құлдырауы әлі алда. Бірақ Лиза Шалет, фирманың байлықты басқару бөлімінің бас инвестициялық директорының айтуынша, нарықтың кейбір бөліктері қаржы, энергетика, денсаулық сақтау, өнеркәсіп және тұтынушылық қызметтерді, сондай-ақ көлік пен инфрақұрылыммен байланысты компанияларды қоса алғанда, тосын сыйлар үшін бағаланады.

«Сізге өте жоғары сапалы және сенімді ақша ағындары қажет», - дейді ол. «Сіз мұны дивидендтерді өсіруде шынымен жақсы тәжірибесі бар компанияларда таба аласыз».

Биржалық сауда қоры деп аталады

Pacer US Cash Cows 100
(тикер: COWZ), оның ірі холдингтері кіреді

Valero Energy

(VLO),

МакКессон

(MCK),

Dow

(DOW), және

Бристоль Майерс Скибб

(BMY), үшін тегіс осы жылы. Біреуі қоңырау шалды

SPDR Portfolio S&P 500 Жоғары дивиденд
(SPYD) кейбір атаулары бар, бірақ 3.7% әлдеқайда жоғары табыс әкелді және биыл 3% қайтарды.

S&P 500 аю нарығының аумағын бұзбауы мүмкін, бірақ оның құрамдастарының жартысы өздерінің ең жоғары деңгейінен 25% -дан астамға төмендеді. Ең ауыр тиген есімдердің кейбіріне шолу шықты

Боинг

(BA), бұл дизайндағы сәтсіздіктер мен саяхаттың құлдырауы салдарынан төмен болды, бірақ өнім циклдері ондаған жылдармен өлшенеді және жақсы жылдар ішінде әлі де 10 миллиард доллардан астам бос қолма-қол ақша жасай алады. Екі жыл бұрын ол 200 миллиард доллардан астам бағаланған болса, қазір ол 73 миллиард долларға барады.

Stanley Black & Decker

(

SWK

) инфляция мен жеткізілім тізбегінің бұзылуынан зардап шекті, бірақ сұраныс қалыпты және баға екі есеге, яғни 12 есе пайдаға дейін қысқарды.

BlackRock

iShares ETF-терге ие және әлемдегі ең табысты активтерді жинаушы (BLK) биылғы жылы 20 есе форвардтық кірістен 15 есеге дейін төмендеді. Тіпті

Netflix

(NFLX) тартымды — дерлік — 2.2 есе форвардтық кіріспен, соңғы үш жылдағы орташа есеппен жеті есеге төмендеді. Кейбір бос ақша ағыны сценарийді жақсы түсіндіреді.

Сызылған және ойылған қоқыс жәшігін қарауға қарағанда күрделі тәсілдер бар. Кит Паркер, UBS-тегі АҚШ-тың үлестік стратегиясының басшысы акциялардың жақсы жақтарын көреді. 2000-шы жылдардың басында бағалаулар созылған деңгейден ақылға қонымды деңгейге дейін түсу үшін екі-үш жыл қажет болды деп атап өтті. Бұл жолы олар мұны бірнеше аптаның ішінде жасады. Жақында оның командасы сатып алу менеджерлерінің индексі немесе PMI ең жоғары деңгейден төмендеген кездегі сияқты ағымдағы жағдайларда қандай инвестициялық атрибуттар жақсырақ болатынын болжау үшін машиналық оқыту компьютер үлгісін пайдаланды.

Олар сапаны бірге белгілейтін кірістілік, қаржылық күш және тиімділік сияқты нәрселерге арналған шаралар қоспасын ойлап тапты. Содан кейін олар нарықты жоғары және жақсартылған сапаға, сонымен қатар сатудың лайықты өсуіне және қолма-қол ақша ағынының еркін кірісіне тексерді. Атаулар енгізілген

Алфавит

(GOOGL),

Кока кола

(КО),

Шеврон

(CVS),

Американдық Bancorp

(USB ФЛЕШ),

Pfizer

(PFE) және

қалдықтарды басқару

(WM).

Кішігірім компанияларды ысырап етпеңіз

iShares Russell 2000 ж
ETF (IWM). BofA Securities мәліметтері бойынша олардың баға/пайда қатынасы тарихи орташа көрсеткіштен 20%-ға және ірі компанияларға қарағанда 30%-ға төмен.

Еуропадағы Украинадағы соғысқа көбірек ұшырағанына қарамастан, халықаралық акцияларға да қатысты. MSCI All Country World бұрынғы АҚШ индексі жақында 12.2 есе форвардтық кіріспен саудаланды. Бұл оны 22 жыл бұрынғы 20-процентильге қояды, яғни статистикалық төмен деңгейде. АҚШ нарығы 82-процентильде. Жақында доллар негізгі сауда серіктестерінің валюталар қоржынына қатысты 20 жылдағы ең жоғары деңгейге жетті, бұл Morgan Stanley Wealth Management-тегі Шалетттің айтуынша, шетелдегі акцияларды одан да жақсы мәміле жасайды. «Егер сіз Еуропаға инвестиция салсаңыз, сіз акциялардың қымбаттауына және еуроның әлеуетті көтерілуіне ие боласыз», - дейді ол. «Иенмен де солай».

Облигациялар да азырақ жазалау деңгейіне жетті. The 10 жылдық қазынашылық кірістілік шамамен 3% болды. Ол Морган Стэнлидің бұл жолы 3% -ға жақын болатынын немесе беретінін күткен жаяу серуендеу циклдары кезінде қорландырылған қаражат мөлшерлемесі аяқталатын жерге жақын шыңға жетеді. Шалетт: «Сіз бұл жерде уақытты мінсіз таба алмауыңыз мүмкін, бірақ облигациялардағы қозғалыстың үлкен бөлігі, біздің ойымызша, орын алды», - дейді Шалетт.

Инвесторлар жоғары дәрежелі корпоративтік облигациялар эталоны бойынша 4.7%-ға, ал қоқыс бойынша 7.4%-ға дейін кірістіре алады. Сапасын ұстаныңыз. Облигациялардың негізгі мақсаты - ләззат алу емес, қорғау. Vanguard есептейді 60/40 акциялар мен облигациялар қоспасы жалпы акцияларға қарағанда бес жыл ішінде инфляциядан артта қалу ықтималдығы әлдеқайда аз және 10-нан кейін азырақ болады.

Жас облигацияларға қанша инвестиция салу керектігін анықтайтын фактор емес. Инвесторға ақша қаншалықты тез қажет болуы мүмкін екенін анықтаңыз. Негенериялық миллиардер қауіпті өмір сүре алады. Балалары, ипотекасы және 28 30,000 доллар жинағы бар XNUMX жастағы жалғыз асыраушы оны түтіккен және тәуекелі төмен нәрсеге қойып, жасырын пайданы - болашақ жалақының ағымдағы құнын барынша арттыруға назар аударуы керек.

Төмен болғанның бәрі жақсы мәміле бола қойған жоқ. Қолма-қол ақшаны жағатын компаниялар күрделі капитал нарығына тап болады. Егер олардың табыстылыққа апаратын жолы ұзақ болса және оны басып алу мүмкіндігі төмен болса, назар аударыңыз. Сол сияқты, өсу ставкалары мен төмендеген PMI жағдайында инвестициялық фактор ретінде есте сақтау қабілетінің ұзақ мерзімді рекорды жоқ, бірақ құлдырауды сатып алуды тоқтата тұруыңыз мүмкін.

GameStop

(GME) және

AMC Entertainment

(AMC) дәл солай.

Crypto-да ақша ағындары, активтердің негізгі құндылықтары және басқа да іргелі құн тіректері жоқ, оны ұсыну үшін соңғы баға серпіні бар. Бұл оны бағаның төмендеуіне қарай тартымдылығы артпайтын активтің сирек мысалына айналдырады. Басқаша айтқанда, криптографиялық құндылық сияқты нәрсе жоқ. Қаласаңыз, көңіл көтеру үшін смидген сатып алыңыз, бірақ портфолионың идеалды бөлінуі нөлге тең.

Крипто жанкүйерлері бұл скептицизмді ақымақ қаржы ретінде қарастыруы мүмкін. Зәйтүн бұтағы ретінде біз блокчейнге қарағанда әлдеқайда трансформацияланған финтех инновациясына ораламыз. Төрт ғасыр бұрын инвесторларға мерзімді қолма-қол ақша төлемдері бірлескен кәсіпорындарға әр сапардан кейін пайданы бөлуге емес, мәңгілік жұмыс істей бастауға мүмкіндік беретін серпіліс болды, бұл көптеген үлестердің қолдарын ауыстыруға және осы мақсат үшін нарық құруға әкелді. Басқаша айтқанда, дивидендтер акцияларды тудырды, керісінше емес.

1936 жылдан бастап дивидендтер жалпы кірістің 36%-ын құраса, 2010 жылдан бастап олар 15%-ды қамтамасыз етті. S&P 500 дивидендінің кірістілігі, әрең дегенде 1.5%, 1956 жылға дейін төртінші пайыздық деңгейінде тұр. Жақсы жаңалық, BofA төлемдері биыл 13% өседі деп күтеді, өйткені 7 триллион долларды қолма-қол ақшамен есептейтін компаниялар акционерлерге тәттілендіргіштерді ұсынады. . Неғұрлым тезірек.

Жазыңыз Джек Хью [электрондық пошта қорғалған]. Twitter-де оны қадағалаңыз және оған жазылыңыз Barron's Streetwise подкаст.