(Bloomberg) - Уолл-стриттің ең оптимистік бұрыштарында соңғы аптадағы инфляция туралы болжамды деректер Федералдық резерв ақыр соңында жұмсақ қонуы мүмкін деп болжайды.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Дегенмен, әлі де ыстық баға қысымымен байланысты экономикалық құлдырау келесі жылы сауданы анықтайды деп есептейтін үлкен ақша менеджерлері арасында мұндай сенім басым емес.
Қазынашылық кірістілік қисығының мұқият бақыланатын бөлімі жаңа құлдырау сигналдарын жібере отырып, стагфляция Банкі Америка Корпорациясының қор-менеджерлер туралы соңғы сауалнамасында респонденттердің 92% арасында консенсус көзқарасы болып табылады.
Сонымен қатар, Citigroup Inc. «Пауэлл итерілуінің» сценарийін жасауда, онда ФРЖ өсім төмендеген жағдайда да көтерілуге мәжбүр болады, ал BlackRock Inc. АҚШ пен Еуропада жұмсақ қонудың перспективасын көрмейді.
Жұмыспен қамту, сондай-ақ тұтынушы және өндіруші бағалары туралы соңғы деректер - лайықты корпоративтік кіріспен үйлескенде - АҚШ орталық банкі бизнес циклін бұзбай, несиелік шығындарды арттыру бойынша өзінің жоғары миссиясын жүзеге асыра алады деп болжайды.
Әзірге кәсіпқой инвестициялау класы қорлар мен облигациялар әлеміндегі қорғаныс позициясын елеулі түрде өзгертпес бұрын, экономикалық траекториядағы жақсы өзгерістердің нақты дәлелдерін көруі керек.
«Орталық банктер экономиканы шектен тыс қатайтады және экономиканы қалыпты рецессияға итермелейді, бірақ инфляцияны мақсатты деңгейге дейін түсіру үшін жеткілікті әрекет жасамай тұрып, инфляцияны тоқтатады, өйткені мөлшерлеменің көтерілуінің зияны айқынырақ болады», - деді Вэй Ли, жаһандық бас инвестициялық стратег BlackRock-те.
Ли АҚШ-тағы өсудің баяулауын, кірістердің төмендеуін және баға қысымының жоғарылауын көреді, бұл фирманың дамыған нарықтағы акциялары мен облигацияларындағы салмағының аздығын негіздейді, бірақ ол корпоративтік несиеге ақшаны қайтаруға дайын. Оның ұстанымын Банк of America инвесторлары қолдайды, олар көбінесе көкжиекте стагфляцияны көреді. Фирманың соңғы сауалнамасы олардың тарихи тұрғыда салмағы аз акциялар екенін көрсетті - технологиялық үлес 2006 жылдан бері ең төменгі позиция - және артық салмақ.
Пессимизм АҚШ-тың өткен аптадағы инфляция есебінде баға қысымының шарықтау шегіне жетуі мүмкін деген күдік тудырған толқуға қарама-қайшы. Бұл ФРЖ-да пайыздық мөлшерлеменің көтерілу қарқынын азайтуға мүмкіндігі бар ма деген пікірталастарды күшейтеді.
Соңғысы осы аптада монетарлық шенеуніктердің шеруі арқылы қысқа мерзімде жұмыстан шығарылды. Ең сұмдықтардың бірі, Сент-Луис ФРЖ президенті Джеймс Буллард саясаткерлер инфляцияны тежеу үшін пайыздық мөлшерлемелерді кем дегенде 5%-5.25%-ға дейін көтеруі керек деді. Бұл Сан-Франциско ФРЖ президенті Мэри Дэйли жаяу жүру цикліндегі үзіліс «үстелден тыс» деп айтқаннан кейін болды, ал Канзас-Сити ФРЖ президенті Эстер Джордж ФРЖ рецессияны тудырмай инфляцияны жеңу қиынға соғуы мүмкін деп ескертті.
Толығырақ: Bullard Fed шенеуніктері үшін үнді белгілейді
Баға ставкаларының көтерілуі акциялар мен облигациялардағы аю нарықтарын тудырғандықтан, ФРЖ өгіз уақыттағы достан жаңа тапқан жауға айналды. Жақында ешқандай көгершін саясаттың бұрмалануы мүмкін емес. Citi, біріншіден, Джером Пауэлл басқаратын орталық банк алдағы инфляцияның өсуіне байланысты өсуді төмендетуге мәжбүр болған «Пауэлл итерілу» идеясын алға тартады.
Citi стратегі Алекс Сондерстің айтуынша, «Біз қоршаған ортаны стагфляциялық деп жіктейміз». Ол АҚШ акциялары мен несиелерін сатуды және Пауэлл Пуш сценарийінде тауарлар мен облигацияларды сатып алуды ұсынады.
Invesco сонымен қатар мұқият әрекет етіп, қазынашылықтағы артық салмақпен және АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі несиелерімен қорғаныс акцияларының әсерін азайтады.
«Тәуекелге бару» сигналы ФРЖ мөлшерлемелерді көтеруді «кідіртуге» жақындап келе жатқанының белгісі болады», - деді Кристина Хупер, Invesco-ның әлемдік нарықтағы бас стратегі.
Тіпті 2.9 жылдың соңына қарай базалық инфляция 2023%-ға дейін төмендейді деген азшылық пікірін ұстанатын Морган Стэнлидің Эндрю Парақшасы да экономикалық құлдырау мүмкіндігін ескере отырып, тәуекелге баруға дайын емес. Сонда да ол оптимизмнің себебі ретінде 90-жылдардың ортасын атайды. Ол кезде пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуімен инфляцияның жоғарылаған дәуірі, акциялар мен қазынашылықтар ақырында үлкен пайда әкеле алды.
«Аюлар жұмсақ қону сирек кездеседі дейді. Бірақ олар орын алады», - деп жазды Шитс келесі жылға арналған болжамында.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-rebuffs-soft-landing-155822129.html