L-тәрізді құлдырау кезінде қандай салалар жақсы жұмыс істейді?

Кілттерді алу

• Credit Suisse сарапшысы Золтан Позсар АҚШ экономикасының инфляция азаймай тұрып L-тәрізді рецессияға түсіп жатқанын көреді.
• L-тәрізді рецессия экономика құлдырап, қалпына келтіру үшін ұзақ, баяу қадамды талап еткенде пайда болады.
• L-тәрізді қалпына келтіру тарихтағы ең нашар экономикалық кезеңдермен байланысты және бюджеттік және ақша-несие саясатындағы ауқымды өзгерістерді қамтуы мүмкін.
• Құлдырау кезінде инвестиция салуға болатын ең жақсы салаларға денсаулық сақтау, коммуналдық қызметтер, энергетика және тұтынушылық негізгі өнімдер кіреді.

Инфляция жүріп жатқанда және ФРЖ мөлшерлемесінің тағы бір көтерілу ықтималдығы артқан сайын, рецессия ықтималдығы артады. Дегенмен, бұл ықтимал құлдыраудың нақты ауырлығы сіз сұраған адамға байланысты өзгереді.

Кейбіреулер, экономист Сэм Снайт сияқты, жұмсақ «макарон тостағанының құлдырауын» болжайды, біз ақырын жүзіп кетеміз.

Бірақ Credit Suisse-тің қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлеме стратегиясының жаһандық басшысы Золтан Позсар сияқты басқалары бұған сенбейді. Оның соңғы экономикалық талдауына сәйкес, АҚШ инфляцияны жеңу және экономиканы қалыпқа келтіру үшін тереңірек, ұзағырақ рецессияны қажет етеді.

Атап айтқанда, ол біз «L-тәрізді рецессия» деп аталатын кезеңге бет бұрдық деп санайды.

Бірақ неге?

Золтан Позсардың L-тәрізді талдауы

Позсар өзінің соңғы ғылыми мақаласына сәйкес, жоғары инфляцияның қазіргі үрдісі неғұрлым байыпты экономикалық түзетуді қажет етеді деп санайды.

Макроэкономикалық өзгерістерге байланысты (атап айтқанда, Ресей-Украина соғысы және Қытайдың жалғасып жатқан құлыптары) ол ФРЖ-ның «жұмсақ қонуы» тек арман ғана емес деп санайды. Ол сонымен қатар иммиграциялық шектеулер мен пандемиядан туындаған қозғалыссыздықты қатаң еңбек нарығына негізгі үлес қосушылар ретінде атады.

«Соғыс инфляциялық», - деді ол. «Экономикалық соғысты сұраныс деңгейі барынша жоғарылаған тұтынушы басқаратын Батыс пен Батыстың қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін ұсыныс деңгейі барынша жоғарылаған өндіріске негізделген Шығыс арасындағы күрес деп ойлаңыз». Бұл қарым-қатынастар шиеленіскеннен кейін, ол «жеткізу тоқтап қалды» деп жалғастырды.

Нәтижесінде, ол инфляция енді циклдік емес, құрылымдық проблемаға айналғанын айтады. Соғыс, жалғасып жатқан құлыптар және қатаң еңбек нарықтары жеткізу тізбегінің үзілуіне және инфляцияға әкелді, оны қысқа мерзімде мөлшерлемелерді көтеру арқылы шешу мүмкін емес.

Оның орнына, Позсар ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді 6%-ға дейін жоғарылататынын және «мөлшерлеменің төмендеуі экономиканың көтерілуіне әкелмейтінін қамтамасыз ету үшін [оларды] біраз уақытқа дейін жоғары ұстауды көреді .... Тәуекелдер соншалық, Пауэлл инфляцияны ауыздықтау үшін бар күш-жігерін жұмсайды, тіпті «депрессияның» құны және қайта тағайындалмау ». Оның болжауынша, нәтиже L-тәрізді рецессия болуы мүмкін, ол баламаларға қарағанда тереңірек, ұзағырақ және баяу қалпына келеді.

Позсардың көзқарастары көптеген экономистер мен ФРЖ-ға қайшы келеді. Ағымдағы бағалаулар бойынша пайыздық мөлшерлеменің көтерілу шыңы шамамен 3.5% құрайды, көбісі бүгінгі инфляциялық ортаның ұзаққа созылатын зиянын күтеді. Инвесторлар да талдаумен келіспейді, егер өткен айдағы қазынашылық нарығының көтерілуі қандай да бір көрсеткіш болса.

Рецессия дегеніміз не?

Біз L-тәрізді рецессияның нюанстарына бір сәтке енеміз. Біріншіден, рецессияның өзі не екенін анықтау үшін артқа қарай сыпырып алайық.

Рецессия – кем дегенде төрттен екіге созылатын елеулі экономикалық құлдырау (әдетте ЖІӨ немесе жалпы ішкі өнімнің төмендеуімен өлшенеді). Жағымсыз болса да, олар бизнес циклінің тұрақты функциясы болып саналады.

Барлық құлдыраулар кенеттен немесе біртіндеп экономикалық құлдырау кезеңімен бірдей басталады. Бірақ олардың аяқталу жолы әр түрлі болады: бірден қайта оралу, қайталама рецессияға екі рет түсу немесе қалпына келтіру үшін жылдар қажет.

Рецессияларды атау

Экономистер рецессиядан кейінгі айлар мен жылдарды «қалпына келтіру кезеңі» деп атады. Графикте ЖІӨ немесе жұмыспен қамту көрсеткіштері сияқты көрсеткіштер көрсетілгенде, олар әліпбидің әріптеріне ұқсастығына негізделген қалпына келтірулерді атайды, мысалы:

• V-тәрізді рецессиялар. V-тәрізді рецессиялар кенеттен құлдыраудан және тез қалпына келуден басталады. Экономистер әдетте V-тәрізді рецессияларды ең жақсы сценарий деп санайды. (2001 жылғы пост-дот-ком көпіршігі рецессиясын ойлап көріңіз.)
• U-тәрізді рецессиялар. Бұл рецессиялар төмендейді және қалпына келтіру сәл баяуырақ, бірақ төменгі жағында ұзақ уақытқа созылады. 1971-1978 жылдардағы құлдырау ең жақсы мысал болып табылады.
• W-тәрізді рецессиялар. W-тәрізді рецессия екі V немесе U-тәрізді рецессияның бір-бірінен өтуі маңызды. «Қос құлдырау» деп те аталады, олар экономика төмендегенде, қалпына келгенде (көбінесе тез) және қайтадан суға түскенде пайда болады. 1980 жылдардың басындағы құлдырауды W-тәрізді рецессиялар деп санауға болады.
• К-тәрізді рецессиялар. К-тәрізді рецессия - бұл пандемиядан кейінгі қалпына келтіруді сипаттау үшін жасалған жаңа термин. Негізінде, K-тәрізді рецессия экономиканың бір бөлігі қалпына келгенде, ал басқасы баяу немесе баяу қалпына келгенде, графикте «K» сызғанда орын алады.

Соңында, Золтан Позсар болжаған құлдырауды қарастырайық: L-тәрізді рецессия.

L-тәрізді рецессия дегеніміз не?

L-тәрізді рецессия немесе L-тәрізді қалпына келтіру - бұл кенеттен құлдыраумен және баяу қалпына келтірумен сипатталатын құлдырау түрі. Графиктегі «L» әрпі тәрізді бұл құлдыраулар көбінесе тұрақты жоғары жұмыссыздықпен және тоқыраумен бірге келеді.

Ауырлығы мен ұзақтығына байланысты L-тәрізді рецессияларды экономикалық депрессия деп те сипаттауға болады. ЖІӨ түпкілікті төмендегеннен кейін өссе де, қалпына келтіру процесі жылдарға немесе тіпті он жылға созылады.

L-тәрізді қалпына келтірудің бір мысалы - 1930 жылдарға дейін созылған Ұлы депрессия. Кейбір экономистер Ұлы рецессияны да осы топқа жатқызады. ЖІӨ көрсеткіштері бойынша бұл небәрі екі жылға созылғанымен, экономика рецессияға дейінгі болжамдардан он жылдан астам уақыт бойы артта қалды.

L-тәрізді қалпына келтіру әдетте кенеттен басталатын және ұзаққа созылатын әсерлеріне байланысты құлдыраудың ең зиянды түрі болып саналады.

L-тәрізді құлдыраулардың әсері

Осы кезеңдерде экономика рецессияға дейінгі өсім мен жұмысбастылық санын қалпына келтіру үшін күресуі мүмкін.

Көбінесе кәсіпорындар тұтынушыларды жұмыстан (және ақша) қалдырып, қалпына келтіру уақытын ұзартып, жұмысшыларды жабуға немесе жұмыстан шығаруға мәжбүр болады.

Өз кезегінде, бизнес қайтадан жұмысқа кірісу үшін қажетті өсімге қол жеткізе алмайды, бұл экономиканы қайта реттеуге кедергі жасайды.

Олардың жойқын әсерлеріне байланысты үкіметтер соққыны азайту және өсуді бастау үшін L-тәрізді рецессияларға жиі араласуға тырысады. Өкінішке орай, тарихи тұрғыдан бұл көбінесе қаржы секторына (яғни банктерге) ресурстардың негізгі бөлігін бөлуді қамтиды, бұл кейбір экономистер қалпына келтіруді одан әрі баяулатады деп есептейді.

Рецессияда жақсы жұмыс істейтін салалар

L-тәрізді немесе жоқ, рецессия инвесторлар үшін жиі қатыгез. Экономика арқылы аз ақша ағыны болған кезде, кәсіпорындар пайданың төмендеуін көріп, белдіктерді қатайтуды ұлғайтады, бұл акциялар бағасы мен дивидендтердің төмендеуіне әкеледі. Циклдық және дискрециялық акциялар (мысалы, қонақжайлылық индустриясындағылар) әсіресе қатты зардап шегуі мүмкін.

Бірақ кейбір салалар құлдырау кезінде жақсы жұмыс істейді немесе тіпті өркендейді. Көбінесе бұл «икемді емес» салалар немесе экономикалық жағдайларға қарамастан тұтынушылық сұраныс тұрақты болып қалатын салалар. Тарихи тұрғыдан алғанда, көптеген қорғаныс қорлары тұтынушылық тауарлар, денсаулық сақтау және коммуналдық қызметтер сияқты осы санатқа жатады.

Егер сіз дағдарыс кезінде ақшаңызды қоятын орындар іздесеңіз, төменде құлдырау кезінде жақсы жұмыс істейтін салалар бар.

Азық-түлік және азық-түлік

Экономикалық жағдайға қарамастан, адамдарға азық-түлік, жеке өнімдер және кейбір тұрмыстық заттар қажет. (Тіс пастасы мен сабын ойлап көріңіз.) Осылайша, бұл өнімдерді жасайтын немесе сататын компаниялар құлдырау кезінде айтарлықтай төзімді болып қалады.

Рецессия кезінде жақсы жұмыс істейтін тұтынушылық негізгі қорларға Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods және Proctor & Gamble сияқты атаулар кіреді. Тіпті McDonald's сияқты желілер жақсы жұмыс істейді (немесе, кем дегенде, қымбат баламалардан жақсы), өйткені адамдар сыртта тамақтануды арзан фастфудпен алмастыруы мүмкін.

DIY және жөндеу

Ақша тар болған кезде тұтынушылар үйлерін, көліктерін және бақшаларын жөндеу, жөндеу және күтіп ұстау арқылы үнемдей алады. Сондықтан AutoZone және Sherwin-Williams Co. сияқты компаниялар 2008 жылы жақсы нәтиже көрсетті және Lowe's және Home Depot сияқты үйді жөндеу дүкендері пандемиядан асып түсті.

Жеңілдік пен шығынды ойлайтын бөлшек саудагерлер

Әрине, құлдырау кезінде адамдарға тамақ пен бояу керек, бірақ бұл олардың толық құнын төлеуі керек дегенді білдірмейді. Бұл бюджетті қатайтатын уақыт келгенде, тұтынушылар өздерінің қажеттіліктері үшін дүкен брендіндегі заттар немесе жеңілдіктер желілері сияқты арзанырақ ауыстыруларға ағылуы мүмкін.

Рецессия кезінде жақсы жұмыс істейтін (және бар) жеңілдікке Walmart, Dollar General және Dollar Tree сияқты үлкен атаулар кіреді. Costco және Sam's Club сияқты жаппай сатып алуға жеңілдіктер ұсынатын үлкен дүкендер де жарқырайды.

Жүк және логистика

Рецессия немесе жоқ, сән-салтанат немесе жеңілдік, тауарлар А нүктесінен В нүктесіне ауысуы керек. Жеке және демалыс сапарлары құлдырау кезінде жиі құлдырайтынымен, жүк желілері (және қаптама немесе газ сияқты жүкпен байланысты тауарларды шығаратын компаниялар) да жақсы жұмыс істей алады. .

Мысалы, 2008 жылы Old Dominion Freight және Westinghouse Air Brake Technologies екеуі де орташадан жоғары өнімділікті көрсетті. Заманауи, Amazon-қатты климатта FedEx және UPS сияқты компаниялар да жақсы ставкалар жасай алады.

Денсаулық сақтау

Денсаулық сақтау - адамдардың көпшілігі онсыз бара алмайтын тағы бір маңызды қызмет. Кейбір денсаулық сақтау компаниялары (мысалы, стартаптар мен биофармацевтикалық фирмалар) құлдырау кезінде аз икемді болғанымен, сала тұтастай алғанда салыстырмалы түрде икемді емес.

Бұл тек ауруханалар, сақтандыру компаниялары және фармацевтикалық өнімдер ғана емес, сонымен қатар таңғыштар мен пероксид сияқты тиісті тауарлар да сұранысқа ие.

Рецессиялар кезінде жарқырап тұратын денсаулық сақтау қорларының кейбір мысалдарына CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer және Johnson & Johnson кіреді.

Коммуналдық қызметтер және энергия

Оның үстіне, бізде суды, электр қуатын, қалдықтарды жинауды, мұнай мен газды және (мүмкін) интернетті қамтитын коммуналдық қызметтер мен энергия бар. Бұл және байланысты компаниялар экономикалық климатқа қарамастан салыстырмалы түрде тұрақты кірісті көреді. Осылайша, олар сіздің кірістеріңізді арттыру немесе құлдырау кезіндегі шығындарды азайту үшін жиі тамаша инвестиция жасайды.

Ғарыштағы әлеуетті инвестицияларға Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works және AT&T сияқты фирмалар кіреді.

L-тәрізді рецессия үшін алмұрт тәрізді болмаңыз

Рецессия кезінде қалпына келтірудің қандай пішінде болатынын немесе қай компаниялардың ең жақсы жұмыс істейтінін білу мүмкін емес. Бір саланың құлдырау кезінде жақсы жұмыс істеуі мүмкін болғанымен, оның кірісі қалпына келтіру немесе рецессиядан кейінгі кезеңде төмендеуі мүмкін екенін ескеру маңызды.

Бірақ Q.ai болжамды инвестициядан шығарады.

Біздің жасанды интеллект тәуекелдерге төзімділік пен экономикалық жағдайлардың барлық түрлері үшін ең жақсы инвестициялар үшін нарықтарды зерттейді. Содан кейін ол оларды ыңғайлы түрде біріктіреді Инвестициялық жинақтар бұл инвестициялауды қарапайым етеді және – біз мұны айтуға батылымыз – қызық.

Ең бастысы, белсендіруге болады Портфолионы қорғау қай салаға инвестиция салсаңыз да, кез келген уақытта табысыңызды қорғау және шығындарыңызды азайту үшін.

Бүгін Q.ai жүктеп алыңыз AI-мен жұмыс істейтін инвестициялық стратегияларға қол жеткізу үшін. $100 депозитке салған кезде, біз сіздің шотыңызға қосымша $50 қосамыз.