Инвесторлар алдағы аптада АҚШ инфляциясының тағы бір көрсеткішін қадағалайтын болады, бірақ қор нарығы Федералды резерв жүйесі өзінің сұмдық реңін күшейтіп, экономиканың қызып кетуін бақылауға алу үшін пайыздық мөлшерлеменің жоғары көтерілуін болжаған соң қор нарығында дүмпулер болады.
SEI Investments Co.-ның бас нарық стратегі және аға портфель менеджері Джеймс Соллоуэй телефонмен сұхбатында: «Біз дәл қазір сұмдықтың шыңын көріп жатқан шығармыз», - деді. «ФРЖ қисық сызықтан артта қалғаны ешкімге құпия емес, инфляция соншалықты жоғары және әзірге олардың белдеуінде бір ғана 25 базистік пунктке өсу бар».
ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл 21 сәуірде Вашингтонда Халықаралық валюта қоры ұйымдастырған панельдік пікірталас барысында орталық банк инфляцияның наурыз айында шарықтау шегіне жеткеніне «сенбейді» деді. «Менің ойымша, бұл орынды сәл жылдамырақ қозғалады», - деді Пауэлл келесі айдың басында ФРЖ отырысына 50 базистік ставканы көтеруді «үстелге» қойып, алдағы айларда үлкен қадамдарға есікті ашық қалдырды.
Оның сөздерінен және барлық үш негізгі көрсеткіштен кейін АҚШ-тың акциялары күрт төмендеді жұмада ұзартылған шығындар, Dow Jones Industrial Average 2020 жылдың қазан айының соңынан бері ең үлкен күнделікті пайыздық құлдырауға тапсырыс берді. FLPutnam Investment Management Co портфолио менеджері Стивен Скрипканың айтуынша, инвесторлар нарықтағы «өте күшті күштермен» күресуде.
Скрипка телефон арқылы: «Пандемиядан қалпына келтірудің орасан зор экономикалық серпіні ақша-несие саясатының өте жылдам ауысуымен кездеседі», - деді. «Нарықтар, бәріміз сияқты, мұның қалай болатынын түсіну үшін күресуде. Мен ешкімнің жауабын білетініне сенімді емеспін ».
Орталық банк рецессияны тудырмай, шамамен төрт онжылдықтағы ең ыстық инфляциямен күресу үшін ақша-несие саясатын қатаңдатуды мақсат етіп, АҚШ экономикасы үшін жұмсақ қонуды жасауды қалайды.
Остервейс Капитал Менеджментінің портфолио менеджерлері Эдди Ватару, Джон Шихан және Дэниел О өз баяндамасында ФРЖ «қазіргі жағдайға ішінара кінәлі, өйткені оның өткен жылдағы өте қолайлы ақша-несие саясаты оны осы өте нашар жағдайда қалдырды» деп жазды. олардың екінші тоқсанға болжам фирманың жалпы қайтарым қоры үшін.
Osterweis портфелі менеджерлері ФРЖ ұзақ мерзімді мөлшерлемелерді көтеру және инфляцияны ұстау үшін балансын қысқарта отырып, экономиканы салқындату үшін мақсатты қорлардың мөлшерлемесін көтере алады деп айтты, бірақ «өкінішке орай, екі жақты сандық қатайту жоспарын жүзеге асыру ұқыптылық деңгейін талап етеді. ФРЖ белгілі емес », - деп жазды олар.
Олар сондай-ақ қазынашылық кірістілік қисығының қысқаша мазмұнына алаңдаушылық білдірді, соңғы инверсия, мұнда қысқа мерзімді кірістілік ұзақ мерзімді кірістіліктен жоғары көтеріліп, оны «қатайту циклінің осы кезеңі үшін сирек кездесетін жағдай» деп атады. Бұл олардың пікірінше, «саясаттың қателігін» көрсетеді, олар оны «тарифтерді тым ұзақ уақытқа тым төмен қалдыру, содан кейін тым кеш жүру және мүмкін тым көп» деп сипаттады.
Өткен айда ФРЖ 2018 жылдан бері алғаш рет эталондық пайыздық мөлшерлемені нөлден 25 базистік тармаққа көтерді. Орталық банк енді мөлшерлеменің көтерілуін әлеуетті үлкен өсіммен алдын ала жүктейтін сияқты.
Пауэлл 21 сәуірдегі панельдік пікірталас барысында: «Front-end жүктеу идеясында бір нәрсе бар», - деді. 75 базистік тармаққа үлкен өсім, дегенмен бұл оның негізгі жағдайы емес, деп хабарлады The Wall Street Journal.
«ФРЖ мамырда 50 базистік тармаққа жылжуы әбден мүмкін», бірақ қор нарығы жарты баллдық өсім маусым мен шілдеде де болуы мүмкін деген түсінікті «сіңіру қиынырақ», - деді Энтони Саглимбене, Ameriprise Financial компаниясының жаһандық нарық жөніндегі стратегі, телефонмен сұхбатында.
Dow
DJIA,
және S&P 500
SPX,
Жұма күні әрқайсысы шамамен 3.0%-ға құлдырады, ал Nasdaq Composite
COMP,
Dow Jones Market Data мәліметтері бойынша 2.5%-ға төмендеді. Барлық үш негізгі көрсеткіш аптаны шығынмен аяқтады. Dow төртінші апта бойы құлдырады, ал S&P 500 және Nasdaq үшінші апта қатарынан құлдырады.
Саглимбененің айтуынша, нарық «бір ай бұрын ойлағанымыздан әлдеқайда жылдамырақ қоректенетін қорлардың қалыпты мөлшерлемесіне көшеміз деген идеяға қайта оралуда».
«Егер бұл ең жоғары сұңқарлық болса және олар өте қатты итермелесе», - деді Скрипка, - олар жылдың соңында өздеріне көбірек икемділік сатып алуы мүмкін, өйткені олар тез бейтараптыққа оралудың әсерін көре бастайды».
Саглимбененің пікірінше, ФРЖ тарапынан пайыздық мөлшерлеменің жоғарылауының жылдам қарқыны федералды қорлардың мөлшерлемесін 2.25 жылдың соңына дейін шамамен 2.5% -дан 2022% -ға дейін «бейтарап» мақсатты деңгейге дейін жеткізуі мүмкін, бұл инвесторлар болжағаннан ертерек болуы мүмкін. Қазір 0.25% -дан 0.5% аралығындағы мөлшерлеме экономикалық белсенділікті ынталандырмайтын немесе шектемейтін болса, «бейтарап» болып саналады, деді ол.
Скрипканың айтуынша, инвесторлар ФРЖ өзінің сандық қатайту бағдарламасы аясында шамамен 9 триллион долларлық балансты қысқартады деп алаңдайды. Орталық банк сандық қатайтудағы соңғы күш-жігерімен салыстырғанда қысқартудың жылдам қарқынын көздеп отыр. 2018 жылы нарықтар көтерілді. Қор нарығы құлдырады сол жылы Рождествоның айналасында.
«Қазіргі алаңдаушылық - біз дәл сол нүктеге бара жатырмыз», - деді Скрипка. Балансты қысқарту туралы айтатын болсақ, «қаншалықты көп?»
Саглимбене ФРЖ ақша-несие саясаты шектелгенше және экономикалық өсу «материалдық түрде» бәсеңдегенше инвесторлар сандық қатайтуды «өткенге ұқсайды» деп күтетінін айтты.
Соңғы рет ФРЖ өз балансын ашуға тырысқанда, инфляция проблема болған жоқ, деді SEI Solloway. Енді олар жоғары инфляцияға «қадағалап отыр» және «олар жағдайды күшейту керек екенін біледі».
Осы кезеңде АҚШ-тағы өмір сүру құнының өсуімен күресу үшін неғұрлым сұмдық ФРЖ «еңбекқор және қажет», - деді Wilmington Trust-тың бас экономисі Люк Тилли телефонмен сұхбатында. Бірақ Тилли инфляцияның екінші жартыжылдықта азаяды деп күтетінін және ФРЖ «осы алдыңғы жүктемені жасағаннан кейін» мөлшерлеменің көтерілу қарқынын бәсеңдетуі керек екенін айтты.
New York Life Investments-тің экономисі және портфельдік стратегі Лорен Гудвиннің пікірінше, нарық «осы жылы ФРЖ-нің қатайтуын күту тұрғысынан озып кеткен болуы мүмкін». Орталық банк 2022 жылы нарық күткендей пайыздық мөлшерлемелерді арттыра алмас бұрын, ФРЖ-ның жоғарылау және сандық қатайту бағдарламасының үйлесімі «нарықтық қаржылық жағдайдың қатайтуына әкелуі мүмкін», - деді ол телефон арқылы.
Келесі аптада инвесторлар жеке тұтыну-шығындар бағасының индексімен өлшенетін наурыз айындағы инфляция деректерін мұқият қадағалайды. Соллоуэй АҚШ үкіметі 29 сәуірде жариялауы жоспарланған PCE инфляция деректері өмір сүру құнының өсуін көрсетеді деп күтеді, өйткені ішінара «энергия мен азық-түлік бағасы күрт өсіп жатыр».
Келесі аптаның Экономикалық күнтізбе сонымен қатар АҚШ-тағы үй бағасы, жаңа үй сатылымы, тұтынушылық көңіл-күй және тұтынушылық шығындар туралы деректерді қамтиды.
Ameriprise компаниясының қызметкері Саглимбене келесі аптада «тұтынушыға бағытталған» және мегакап технологиялық компанияларының тоқсан сайынғы корпоративтік кірістері туралы есептерді қадағалайтынын айтты. «Олар өте маңызды болады», - деді ол Apple Inc-ке сілтеме жасай отырып.
AAPL,
Meta Platforms Inc.
FB,
PepsiCo Inc.
ПЭП,
Coca Cola Co.
КО,
Microsoft корпорациясы
MSFT,
General Motors Co.
GM,
және Google ата-анасы Alphabet Inc.
GOOGL,
мысал ретінде.
Сонымен қатар, FLPutnam's Skripka ол «акциялар нарықтарына толығымен инвестицияланған болу үшін өте ыңғайлы» деді. Ол құлдырау қаупінің төмендігін атап өтті, бірақ ол болашақта табысы күтілетін өсуге бағытталған бизнестен гөрі «осында және қазір» ақша ағындары бар компанияларды қалайтынын айтты. Скрипка сонымен қатар тауар бағасының жоғарылауынан пайда көретін компанияларды ұнататынын айтты.
«Біз тұрақсыз уақытқа кірдік», - деп ескертті SEI компаниясының Соллоуэйі. «Біз қаншалықты тәуекелге баруымыз керек екеніне аздап мұқият болуымыз керек».
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/peak-hawkishness-investors-watch-for-next-inflation-gauge-after-stocks-were-rattled-by-fed-suggesting-large-interest-rate- rises-ahead-11650718235?siteid=yhoof2&yptr=yahoo