Tech

Қалай және неліктен стабилкоиндер депег жасайды?

03/12/2023
Bitcoin Ethereum жаңалықтары

Стабилкоиндер – белгілі бір активке немесе активтер қоржынына, әдетте АҚШ доллары, еуро немесе жапон иенасы сияқты фиат валютасына қатысты тұрақты мәнге ие болу үшін жасалған криптовалюта түрі.

Тұрақты коэндер Bitcoin сияқты дәстүрлі криптовалюталармен салыстырғанда «тұрақты» құндылық пен айырбас ортасын ұсынуға арналған.BTC) және эфир (ETH), бұл өте құбылмалы болуы мүмкін.

Fiat ақшалары, криптовалюталар және алтын мен күміс сияқты тауарлар тұрақты коиндарды кепілге қою немесе «кері» алу үшін пайдаланылатын активтердің мысалдары болып табылады. Тетер (USDT), USD монетасы (USDC) және Дай (DAI) АҚШ долларына бекітілген стабилкоиндердің бірнеше мысалы болып табылады.

Стабилкоиндер де болуы мүмкін алгоритмдік тұрақтандырылған арқылы ақылды келісімшарттар және оның негізгі активке тіреуін сақтау үшін стабилкоин жеткізуді автоматты түрде реттейтін басқа механизмдер.

Ықтимал артықшылықтарға қарамастан, стабилкоиндер тәуекелсіз емес. Кез келген стабилкоинмен байланысты ең маңызды тәуекел оның негізгі активке қатысты құнын жоғалтуына әкеліп соқтыратын ілгегінің бұзылуының әлеуеті болып табылады.

Депеггинг - бұл стабилкоин құны оның бекітілген құнынан айтарлықтай ауытқыған жер. Бұл әртүрлі себептерге байланысты болуы мүмкін, соның ішінде нарықтық жағдайлар, өтімділік мәселелері және нормативтік өзгерістер.

USDC - бұл толықтай қорғалған стабелькоин, яғни әрбір USD монетасы нақты қолма-қол ақшамен және Америка Құрама Штаттарының қысқа мерзімді қазыналарымен қамтамасыз етіледі. Осыған қарамастан, USDC эмитенттері, Circle 10 наурызда USDC АҚШ долларынан төмендегенін жариялады, оның USDC резервтеріндегі 3.3 миллиард долларының шамамен 40 миллиард доллары қазір жойылған Силикон алқабының банкінде тұрып қалды. Банк — АҚШ-тағы 16-шы ең үлкен — 10 наурызда күйреді және АҚШ тарихындағы ең ірі банк сәтсіздіктерінің бірі болды. USDC кепілді ықпалын ескере отырып, басқа стабилкоиндер АҚШ долларынан құнсыздануда үлгі көрсетті.

бейне

Қатысты: USDC құлдырады, өйткені Circle Silicon Valley банкінде 3.3 миллиард доллар тұрып қалғанын растады

MakerDAO — протоколға негізделген Ethereum блокчейні — АҚШ долларымен дәл 1:1 қатынасын сақтауға арналған алгоритмдік стабелькоинді DAI шығарады. Алайда, DAI сонымен қатар Силикон алқабының банкі құлдырауы кезінде, негізінен, USDC-тің депеггінің жұқпалы әсеріне байланысты өз тірегінен құлады. DAI қорларының 50%-дан астамы USDC-де сақталады.

Tether USDT шығарады, әрбір USDT таңбалауышы сәйкес фиат валютасына 1:1 қатынасында баламалы және толығымен Tether резервтерімен қамтамасыз етілген. Дегенмен, USDT де депеггингке ұшырады 2018 жылы, бұл стабилкоиндердің жалпы тұрақтылық механизміне қатысты алаңдаушылық тудырады.

Стабилкоин ілгектерінің маңыздылығы

Стабилкоин ілгектерінің маңыздылығы негізгі активке немесе активтер қоржынына қатысты тұрақты және болжамды мәнді қамтамасыз ету болып табылады - әдетте АҚШ доллары сияқты фиат валютасы. Стабилкоиндер әртүрлі пайдалану жағдайлары үшін қолайлы балама болып табылады, соның ішінде cryptocurrency саудасы, төлемдер мен ақша аударымдары, олардың тұрақтылығы мен болжамдылығына байланысты.

Stabilcoin ілгектерімен трейдерлер BTC немесе ETH сияқты криптовалюталардың бағалық ауытқуларына ұшырамай-ақ позицияларға кіріп, шыға алады. Бұл институционалдық инвесторлар мен өз операцияларын жүргізу үшін сенімді құн қоймасы мен айырбас құралына тәуелді компаниялар үшін маңызды.

Трансшекаралық транзакцияларды, әсіресе валюталары құбылмалы немесе кәдімгі қаржылық қызметтерге қол жетімділігі шектеулі елдерде стабилкоин ілгектерін пайдалану арқылы қол жетімді етуге болады. Электрондық аударымдар немесе ақша аударымдары қызметтері сияқты дәстүрлі әдістермен салыстырғанда, стабилкоиндер төлемдерді жүзеге асырудың және құндылықтарды шекара арқылы аударудың тиімді және қолжетімді әдісін ұсына алады.

Stablecoin ілгегі қаржылық инклюзияны арттыруы мүмкін, әсіресе дәстүрлі қаржылық қызметтерге қол жеткізе алмайтын адамдар мен кәсіпорындар үшін. Стабилкоиндер банктік шотты немесе несие картасын қажет етпестен, дамушы және дамып келе жатқан нарықтарда маңызды болуы мүмкін цифрлық активтермен төлемдер жасау және транзакциялар жасау үшін пайдаланылуы мүмкін.

Неліктен стабилкоиндер төмендейді?

Стабилкоиндер микро және макроэкономикалық факторлардың үйлесіміне байланысты жойылуы мүмкін. Микро факторларға нарық конъюнктурасының ауысуы жатады, мысалы, стабилкоинға сұраныстың күрт өсуі немесе төмендеуі, өтімділік проблемалары және негізгі кепілге өзгертулер. Макро айнымалылар инфляция немесе пайыздық мөлшерлеменің өсуі сияқты жалпы экономикалық ландшафттағы өзгерістерді қамтиды.

Мысалы, криптовалюта саудасының белсенділігінің артуына байланысты сұраныс күрт көтерілсе, стабилкоинның бағасы оның бекітілген құнынан бірден асып кетуі мүмкін. Дегенмен, өтімділік жоғарылаған сұранысқа сәйкес келсе, стабилкоинның бағасы белгіленген мәннен төмен түсуі мүмкін.

Макроэкономикалық майданда, егер жоғары инфляция болса, стабилкоинді қолдайтын негізгі активтердің сатып алу қабілеті төмендеуі мүмкін, бұл депег оқиғасына әкеледі. Сол сияқты, пайыздық мөлшерлемелерге немесе басқа макроэкономикалық шараларға түзетулер стабилкоин сұранысына әсер етуі мүмкін.

Нормативтік өзгерістер немесе заңдық мәселелер де стабилкоиннің төмендеуіне әкелуі мүмкін. Мысалы, егер үкімет стабилкоиндарды пайдалануға тыйым салатын болса, онда стабилкоинға сұраныс төмендеп, оның құнының төмендеуіне әкеледі. Депеггерлік оқиға ақылды келісімшарт қателері, бұзу шабуылдары және желідегі кептеліс сияқты техникалық мәселелерден де туындауы мүмкін. Мысалы, А ақылды келісім ақаулық стабилкоин құнының дұрыс есептелмеуіне әкеліп соғуы мүмкін, бұл оның тірегінен айтарлықтай ауытқуға әкелуі мүмкін.

Стабилкоиндер қалай бағаланады?

Stablecoin депеггингі әдетте бірнеше қадаммен жүреді, ол нақты стабелькоинға және депегтинг оқиғасына әкелетін жағдайларға байланысты өзгеруі мүмкін. Төмендегілер депеггтік оқиғаның кейбір жалпы белгілері берілген:

Стабилкоинның құны оның ілгегінен ауытқиды

Жоғарыда айтылғандай, нарықтың турбуленттілігі, технологиялық проблемалар, өтімділіктің болмауы және реттеу мәселелері сияқты көптеген факторлар тұрақты тоқыма депегіне әкелуі мүмкін. Стабилкоиннің құны бекітілген активке немесе активтер қоржынына қатысты күрт өзгеруі мүмкін.

Трейдерлер мен инвесторлар депегациялық оқиғаға жауап береді

Олар стабилкоинның құны ақырында оның ілгегіне оралады немесе одан алшақтауды жалғастырады деп ойлай ма, трейдерлер мен инвесторлар тұрақты тоқыраудан күрт кеткен кезде оны сатып алу немесе сату арқылы жауап бере алады.

Арбитраж мүмкіндіктері пайда болады

Төрелік мүмкіндіктері егер стабилкоинның құны өз бағамынан ауытқып кетсе, жүзеге асуы мүмкін. Мысалы, трейдерлер стабилкоинды сата алады және егер тұрақты коиннің құны оның бағамынан жоғары болса, пайда алу үшін негізгі активті сатып алады.

Стабилкоин эмитенті әрекет етеді

Стабилкоин эмитенті, егер стабилкоинның құны өз деңгейінен ауытқыса, мәселені шешу үшін әрекет етуі мүмкін. Бұл стабилкоинның жеткізілімін, кепілдік беру коэффициентін және стабилкоинге деген сенімді арттыру үшін басқа әрекеттерді өзгертуді талап етуі мүмкін.

Стабилкоин құны тұрақтанады

Егер трейдерлер мен инвесторлар өз позицияларын реттесе және стабилкоин эмитенті депегинг оқиғасына жауап берсе, стабилкоин құны тұрақталуы мүмкін. Егер стабилкоин эмитенті көпшіліктің сенімін сәтті қайтарса, стабилкоинның құны өз деңгейіне оралуы мүмкін.

Тәуекелдер мен қиындықтар тұрақты коиндарды жоюға байланысты

Depegging stablecoins инвесторлар, трейдерлер және үлкенірек криптовалюта экожүйесі үшін бірнеше тәуекелдер мен қиындықтарды тудыруы мүмкін:

  • Нарықтың құбылмалылығы: стабилкоиндер құлдыраған кезде нарық қатты турбуленттілікке ұшырауы мүмкін, өйткені трейдерлер мен инвесторлар депрессиялық оқиғаға жауап ретінде холдингтерді өзгертеді. Бұл нарықтағы белгісіздікке әкеліп соғуы мүмкін және шығындар мүмкіндігін арттыруы мүмкін.
  • Репутацияға қауіп төндіреді: стабилкоиндарды жою эмитенттердің және үлкенірек криптовалюта экожүйесінің беделіне қауіп төндіреді. Бұл стабилкоин эмитенттеріне жаңа пайдаланушылар мен инвесторларды тартуды қиындатып, нарықтың жалпы құнын төмендетуі мүмкін.
  • Өтімділік тәуекелі: Трейдерлер мен инвесторлар стабелькоинды айтарлықтай мөлшерде сататындықтан, стабилкоин құлдыраса, өтімділік мәселелері туындауы мүмкін. Нәтижесінде стабилкоиннің құны төмендеуі мүмкін, бұл трейдерлер мен инвесторларға өз холдингтерін жоюды қиындатады.
  • Қарсы тарап тәуекелі: Трейдерлер мен инвесторлар депег оқиғасына байланысты стабелькоин эмитенті немесе стабелькоин операциясына қатысатын басқа тараптар дефолт қаупіне ұшырауы мүмкін.
  • Реттеу тәуекелі: Stablecoins депеггі реттеу мәселелерін де тудыруы мүмкін. Үкіметтер мен билік органдары, егер активтер кеңірек қаржы жүйесінің тұрақтылығына қауіп төндіреді деп есептесе, стабилкоиндерге шектеулер қоюы мүмкін.

Қатысты: Circle USDC тұрақсыздығы DAI, USDD стабилкоиндеріне домино әсерін тудырады

Жоғарыда аталған тәуекелдерді ескере отырып, инвесторлар да, трейдерлер де портфолиоларындағы стабилкоиндердің өнімділігін мұқият қадағалап отыруы керек. Стабилкоин эмитентін және оны қамтамасыз етуді зерттеңіз және стабилкоин құнына әсер етуі мүмкін жою белгілерін немесе басқа мәселелерді іздеңіз. Олар сондай-ақ әртүрлі стабилкоиндарды немесе басқа активтерді пайдалану арқылы өз холдингтерін әртараптандыру туралы ойлай алады. Бұл стабилкоинді жою оқиғасында шығынға ұшырау мүмкіндігін азайтады.